諾安基金張樂賽：震蕩市優選保本 追求絕對回報

啟明

今年以來，A股市場持續震蕩，大盤12次“親吻”2000點，股市賺錢效應缺失；另一方面，火極一時的互聯網“寶寶”收益水平出現集體下滑。在此市況下，投資者應如何保值增值？未來股、債兩市又將如何演繹？對此，記者專訪了正處集中申購期的諾安保本混合基金基金經理張樂賽先生。

張樂賽表示，當前債券收益率處歷史高位，吸引力較高，而股市維持震蕩格局，在此背景下，保本基金投資正當時，尤其在二季度成立的保本基金可低成本建倉，增厚安全墊，還可為股票投資預留較大空間，正是保本基金絕佳的建倉良機。

Wind數據顯示，截至2014年5月16日，諾安保本混合基金自成立以來至第一個保本周期順利完成，共取得了21.6%的總回報，在同期成立的保本型基金中勇奪冠軍寶座。最近一年、最近兩年的累計凈值增長率分別達10.65%、15.48%，均在同類可比的保本基金中高居第2名。

對于諾安保本一期的優異業績表現，張樂賽指出，這與該基金靈動的投資策略密不可分。“在保本一期運作期間，我們根據市場環境變化，將運作周期大體分為三個階段，即運行前期、運行中期和運行后期，并對該基金組合采取不同的投資策略，靈動調整倉位變化，在嚴格按照保本策略操作的前提下，使得該基金各個階段業績表現均較為理想?！?/p>

“具體來看，運行前期，國內股市先揚后抑，債券市場表現相對較好，該基金以高評級信用債為主要投資對象，把握了債券加倉時機，同時注意股票倉位的控制，嚴格按照保本策略操作，積極累積保本安全墊，并在此期間取得了7.5%的收益回報；運行中期，債券市場高開低走，中小盤個股表現活躍，該基金壓縮債券組合久期，降低組合杠桿，同時精選優秀個股，積極參與股票二級市場投資，其所重倉股票業績表現均十分優異；運行后期，股票市場大幅震蕩，新股的恢復發行給市場帶來了新的投資熱點。該基金則注意倉位的控制，并參與網下打新股，為業績的提升貢獻頗多?！睆垬焚惾缡潜硎?。

目前正值諾安保本混合基金第二個保本周期打開申購期，對于第二保本周期的運作，張樂賽仍是信心滿滿。

目前，債券收益率正處歷史高位，吸引力較高，因此在二季度成立的保本基金可低成本建倉，增厚安全墊，同時還可為股票投資預留較大空間，是絕佳的建倉時機，值得投資者高度關注。

展望后市，張樂賽認為，從當前宏觀經濟層面來看，中國經濟仍處于尋底過程中，短期內難以出現明顯反彈，這對債券市場無疑是有利的。在此背景下，債券市場也走出了一波較好的行情。未來，債券“慢牛”行情還將持續，中間或有少許波動，但未來1-3年債市向好的大方向是不會變的。

諾安保本混合基金第二保本周期將在6月中旬續發完畢，恰逢6月底之前資金面有所緊張，債市有所回調的情況下建倉。對此，張樂賽表示，屆時將會加快債券的建倉速度，以便增厚保本安全墊。新股開閘后，諾安保本混合基金還將積極參與網下新股申購，同時根據二級市場情況選擇股票倉位的操作時機，在繼續嚴格按照保本策略操作的前提下，靈動調整倉位變化，力爭再次為投資者獲取豐厚收益。