投資A股也有戰略和戰術問題

石侃

戰略和戰術屬于軍事和戰爭術語，而引申開來，大到國家的政治、經濟、科技等，小到行業和企業的發展，再小到個人投資股票，也都有個戰略和戰術問題。

戰略是指指導戰爭全局的目標、計劃和策略。寬泛地講，凡是帶有方向性、長期性和全局性的方略都可以稱為戰略。而戰術則是具體的方法和策略。

投資股票，首先要確定投資的戰略，即首先要認清A股市場的狀況，確定市場整體上是處于上升還是下降趨勢，同時要了解各類股票的基本面情況和國家政策的傾向，從而確定自己的投資方向和投資標的。具體到當前的A股市場，自2007年10月牛轉熊以來，已經7年，目前上證綜指基本上在2000點附近震蕩徘徊，政策底的特征十分明顯。從基本面來說，今年GDP增長7.5%是有把握的。李克強總理最近在在英國智庫發表演講，正式承諾中國經濟會保持中高速增長，不會硬著陸。中國總理有這樣的底氣，我們投資者還擔心什么。從股市的建設和改革來說，隨著新國九條貫徹落實，基礎性的制度建設會日趨完善，會促進A股市場健康發展。綜合各方面的情況來看，當前戰略上應該看多，至少不必再處于恐懼狀態。

但是，對于是否會出現一波新的大牛市行情，則仍需保持謹慎。近7年來，雖然總體上處于熊市狀態，但結構性牛市行情還是有的。2008年的1664點至2009年的3478點的翻倍行情（又稱“煤飛色舞”行情），再后來的戰略新興產業行情、創業板的牛市行情，都屬于這類行情。當前和今后一段時期，可能性大的仍然是結構性行情。這些年如果能夠抓住這些結構性行情，而且操作方法得當，熊市中也會賺錢。相反，如果抓不住結構性行情，股票選錯了，就會一直賠錢。

從戰術上來說，就是要講究投資股票的方法。這些年來，A股市場有一個特點，就是炒新、炒小、炒題材。今年一月和二月上市的新股普遍受到熱炒，金輪股份15個交易日最大漲幅約4.8倍。去年以TMT為代表的中小盤題材股被熱炒，如中青寶，年內盤中最大漲幅竟高達近10倍。今年上半年的10大人氣股中有7個是今年上市的次新股，楊杰科技的換手率最低，約17倍，金輪股份的換手率最高，約25倍。這種炒法，漲幅大，漲得快，連續漲停，換手率高，當然，相應的調整幅度也大，跌得也快，有些像擊鼓傳花一樣。這種炒法，看起來熱鬧，也令人眼饞，但實際參與炒作卻很難，有些股票你想買卻買不到或者不敢買，等到能買時又可能被套。這類炒作適合于風險偏好較高，又能快進快出的人。有些股票屬于成長型，炒作手法比較穩健，炒作時間也比較長，適合于風險偏好比較低的人參與。但這種炒作，也不能貪，也要知進退，不然到手的利潤也會被震掉的。A股市場是個短線盛行的市場，或者說時興波段操作。去年有資料顯示，連社保基金這樣的機構平均持股才143個交易日，個人投資者持股時間就更短。今后隨著A股市場制度的改革和境外資金的大量增加，市場的投資方法和投資風格會有所變化，這是值得研究的一個課題。