中國對外直接投資問題及對策研究

郭振 王歡

[摘 要] 基于闡述我國對外直接投資的現狀和特點，指出我國對外直接投資存在企業規模小且投資總額少、對外直接投資項目的技術含量不高以及投資區域結構不盡合理等問題，并提出強化政府服務職能；樹立中國企業良好國際形象；完善法律法規體系，建立健全風險防范機制等優化我國對外直接投資環境的對策建議。

[關鍵詞]對外投資；區位選擇；中國

[中圖分類號]F830.59 [文獻標識碼]A [文章編號]

2095-3283（2014）04-0060-02

[作者簡介]郭振（1956-），男，教授，研究方向：國際經濟合作與對外貿易競爭力；王歡（1989-），女，碩士研究生，研究方向：跨國投資。

一、中國對外直接投資現狀

改革開放以來，我國推行“走出去，引進來”的政策，引進外資與對外直接投資開始成為拉動國民經濟的重要方式。2000年以前，我國更傾向于通過“引進外資—提高產品競爭力—擴大出口”這一方式拉動經濟增長，截至2000年我國外匯儲備已達 1655.74 億美元。在此階段，對外直接投資還處于起步階段，而在之后幾年中，我國對外直接投資流量呈迅猛上升趨勢（見表1）。

表1 2003—2012年中國對外直接投資流量和存量

2003—2008年，我國對外直接投資年均增長率高達60%，2009年受國際金融危機影響，該值僅有 1.1%。隨后出現的歐債危機，使出現復蘇跡象的歐美經濟再次震蕩，也影響了我國企業，使企業融資困難等問題愈演愈烈，但挑戰與機遇并存，2012年我國境內投資者共對全球141個國家和地區的4425家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類對外直接投資流量達777.3億美元，同比增長13.3%。

境外企業實現銷售收入高達12462億美元，同比增長19.3%；境內投資者通過境外企業實現的進出口額3733億美元，同比增長102.3%。2012年末中國非金融類對外直接投資存量4354.9億美元，年末境外企業資產總額1.32萬億美元。2012 年中國金融類對外直接投資流量100.7億美元，其中銀行業金融類對外直接投資65.4億美元，占64.9%。

二、中國對外直接投資區域分布特點

（一）地區分布相對集中

從投資區域分布看，我國對外直接投資集中在亞洲和拉丁美洲等發展中國家或地區，特別是港澳以及東南亞地區，區位分布特點呈現從周邊地區向外圍區域擴散的多元化分布格局。中國在2012年對亞洲投資647.85億美元，同比增長42.4%，占總流量的73.8%，對拉丁美洲和非洲等地的投資雖然同比呈現下降趨勢，但基數仍很高。大多數投資項目分布在政局穩定、投資環境良好的國家與地區。我國海外直接投資近八成以上集中在離岸金融中心和避稅地，例如香港、英屬維爾京群島和開曼群島。

（二）發展中國家比重大

我國大部分海外項目多集中在發展中國家，從投資行業分布來看我國對外直接投資存量最大的行業分別是：租賃和商務服務業、金融業、采礦業、批發零售業、制造業、交通運輸/倉儲/郵政業和建筑業，這些行業大部分屬于傳統的勞動密集型行業，多集中在發展中國家。截至2012年，我國對發展中國家或地區的投資存量為4588億美元，占總量的86%。亞洲地區集中在哈薩克斯坦、緬甸、蒙古、柬埔寨等；拉丁美洲地區集中在委內瑞拉、巴西、阿根廷、秘魯、厄瓜多爾等國；非洲地區主要集中在南非、贊比亞、蘇丹等國家。近年來，我國開始加大對發達國家的投資力度，特別是對北美洲的投資，主要流向美國和加拿大，2012年我國對北美洲的投資額達48.82億美元，同比增長近97%，但是相較于對發展中國家的投資來說，比重仍然很小。

三、中國對外直接投資存在的問題

（一） 投資主體規模小且投資總額少

我國對外直接投資以中小型企業承辦的中小型項目為主，一方面是投資主體規模小，另一方面是投資的資金量小。除少數由中央部屬大企業投資的上千萬美元的較大項目外，絕大多數的投資規模僅為幾百萬、幾十萬，遠低于發達國家600萬美元的平均水平和發展中國家450萬美元的平均水平，可見我國海外中資企業的平均單項投資額太低。據統計，在中國海外企業中，80%以上的企業投資總額、投資規模偏小，致使我國的跨國企業難以獲得規模優勢，缺乏先進設備和研發能力，無力支持銷售和售后服務，從而導致惡性循環難以適應國際市場變化，使企業喪失諸多機會。

（二）對外直接投資項目的技術含量不高

近年來，盡管中國海外投資項目的質量和檔次有所提高，有了一批技術含量較高的生產項目，還有一些高科技企業積極在美、歐等發達國家和地區建立獨資或合資的研究機構和技術中心，但總體來說對外直接投資過分偏重勞動密集型產業和初級產品的投資，對高新技術產業的投資比重仍然偏小。由于其他一些發展中國家類似產品的競爭，這類項目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

（三）對外直接投資區域結構不盡合理

目前，中國對外直接投資的企業43.7%集中在港澳地區，是我國對外直接投資流量最大的地區。其次是美國，投資流量截至2012年達到40.48億美元，較上年增長123.5%。從表2可以看出，我國對發展中國家和地區的投資仍占較大比重，主要流向亞洲地區，這種過于集中的投資容易造成企業間的激烈競爭。

表2 2011—2012年中國對各大洲投資存量構成情況

資料來源：2012年中國對外直接投資統計公報

四、優化中國對外直接投資的對策建議

（一）強化政府服務職能

2000年，我國正式確立實施“走出去”戰略，堅持“引進來”和“走出去”同時并舉、相互促進的發展方向。雖然政府對企業開展對外直接投資活動高度重視，但是對企業如何開展直接投資缺乏有效的指導和統籌安排，政府僅充當決策者，對企業的比較優勢缺乏深入了解，直接將企業推向國際市場，缺乏必要的引導和扶持。而我國大部分企業由于缺乏自主品牌且技術創新能力不足，對外直接投資優勢不明顯。因此，政府應該根據我國企業實際情況和比較優勢積極轉變角色，強化宏觀指導和政策扶持，以及相關信息服務，為投資主體提供有效支持。

（二）樹立中國企業良好國際形象

我國對外直接投資多數集中在發展中國家，對發達國家的投資頻頻受阻，這主要是由于發達國家對我國企業存在偏見，一方面認為我國企業缺乏內部治理制度和外部社會責任，另一方面認為我國具有雄厚經濟實力的大型企業都是國有企業，背后總是有政府的“影子”，擔心自己被接管的企業或所在社區的利益受到損害，甚至國家安全受到威脅，所以對我國跨國公司的并購行為采取謹慎態度。我國企業要想消除東道國的偏見和誤解，就要積極樹立企業自身形象，淡化國籍，經營方式上力求以國際市場為中心，以跨國公司的國際性思維開展經營活動，避免民族主義的管理模式。

（三）完善法律法規體系，建立健全風險防范機制

為更好引導和促進我國對外直接投資，保護跨國企業的經濟利益，我國政府制定和完善了一系列法律法規，如《關于境外投資開辦企業核準事項的規定》等。近年來，我國與100多個國家和地區簽訂了避免雙重征稅的協定，但我國政府仍未出臺用以規范主體投資行為、明確企業對外直接投資主體權利和義務的法律政策，這就迫切要求我國政府應加快制定相關法律法規，以使我國企業順利實現從國內市場到國外市場的過渡。規范對外投資企業的權利和義務，可為企業搭建良好平臺以保護境外資產和人員安全，維護我國跨國企業境外經營的合法權益。此外，政府應適當放松外匯管制，改善金融服務，特別是構建金融平臺來幫助跨國企業在投資過程中規避利率和匯率風險。政府還需完善相關監管體系，對我國企業對外直接投資行為進行合理規范，通過政府行之有效的制度安排來提高境外突發事件預防和預警能力，加強對跨國企業對外直接投資效果的檢測，以減少損失。目前，我國對外直接投資的東道國仍然以資源豐富的發展中國家為主，有些國家政局仍不穩定，宗教和民族沖突頻發，這給我國跨國企業帶來了一定的政治風險，因此我國政府應建立健全風險防范機制并為企業提供一定的外交支持。

[參考文獻]

[1] 商務部.2012年中國對外直接投資統計公報[M].北京：中國統計出版社，2012.

[2] 梁靜波.中國企業海外直接投資的政治風險與對策[J].經濟理論與實踐，2013（4）：40-44.

（責任編輯：董博雯）