跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀及政策建議

[摘 要]中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的推動(dòng)為人民幣走出國(guó)門創(chuàng)造了有利條件，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為人民幣國(guó)際化邁出了重要的一步。隨著人民幣在境外的接受程度不斷提高，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量穩(wěn)步上升，但存在地域分布不均的現(xiàn)象。結(jié)合當(dāng)前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算現(xiàn)狀，提出加快中資銀行業(yè)“走出去”步伐，建立政府間合作和交流機(jī)制，保持人民幣幣值穩(wěn)定，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管等建議，以進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

[關(guān)鍵詞]跨境貿(mào)易；人民幣結(jié)算；人民幣國(guó)際化

[中圖分類號(hào)]F832.2 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]

2095-3283（2014）05-0017-03

[作者簡(jiǎn)介]華沁園（1993-），本科生，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易。

一、引言

雖然我國(guó)已成為全球第一大貨物貿(mào)易國(guó)，但目前我國(guó)對(duì)外貿(mào)易基本上仍在使用美元、日元、歐元計(jì)價(jià)結(jié)算。隨著美國(guó)在金融危機(jī)之后實(shí)施了三輪量化寬松政策，日本也在安倍政府上臺(tái)之后開始推行超量化寬松政策，為遏制歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐洲央行也采取了類似美國(guó)的量化寬松政策，美元、日元、歐元都出現(xiàn)了貶值的趨勢(shì)。與此同時(shí)，石油價(jià)格和黃金價(jià)格的波動(dòng)也使得世界經(jīng)濟(jì)的不確定性和復(fù)雜性增加，主要貨幣之間的匯率波動(dòng)幅度加劇，變得難以預(yù)測(cè)。因此，推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，以及促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展具有極其重要的意義。

1996年我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常賬戶可兌換為推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算積累了一些相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。2009年7月，國(guó)務(wù)院決定在上海、廣州、深圳等地開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。2010年6月，再一次將試點(diǎn)擴(kuò)大到20個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）。2011年8月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍最終擴(kuò)大至全國(guó)。并且，我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)下所有業(yè)務(wù)內(nèi)容的完全覆蓋，并已涵蓋資本與金融項(xiàng)下的多個(gè)類別，成效顯著，在推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中起到了重要的作用。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀

作為實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要一步，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相關(guān)政策和制度建設(shè)不斷完善為人民幣成為國(guó)際投資和儲(chǔ)備貨幣創(chuàng)造了良好的環(huán)境。下面對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀做具體分析：

（一）跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量穩(wěn)步上升，貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易結(jié)算趨于平衡

自實(shí)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)跨境貿(mào)易的本幣結(jié)算量總體呈明顯上升趨勢(shì)，如圖1所示。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額從2009年末的35.8億元上升至2013年末的4.63萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了1000多倍，結(jié)算量總體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。但是實(shí)施初期結(jié)算額較小，截至2009年末銀行累計(jì)為企業(yè)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)409筆，結(jié)算規(guī)模約占貿(mào)易總額的0.02%。其原因是多方面的：首先，結(jié)算業(yè)務(wù)推出伊始僅在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海和東莞試點(diǎn)，地域范圍較小，故結(jié)算額有限。其次，實(shí)施初期各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程、相關(guān)政策、程序仍有待熟悉和完善，需要一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程。例如，單從作為結(jié)算主體的企業(yè)層面看，由于初期出口退稅政策在管理制度上的缺失，導(dǎo)致監(jiān)管部門因資金的來(lái)源界定不清而不對(duì)進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的企業(yè)給予出口退稅，這挫傷了企業(yè)進(jìn)行人民幣結(jié)算的積極性。再者，由于市場(chǎng)機(jī)制的作用不是瞬時(shí)的，而是連貫的，所以存在時(shí)滯性。

圖1 2010—2013年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

在我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，貨物貿(mào)易占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，與此相對(duì)應(yīng)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算也是以貨物貿(mào)易為主。盡管服務(wù)貿(mào)易的人民幣結(jié)算規(guī)模不大，但是增長(zhǎng)迅猛，與貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算量之間的差距日益縮小。2013年第三季度，貨物貿(mào)易結(jié)算金額0.7 萬(wàn)億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算金額0.4 萬(wàn)億元，這說(shuō)明雖然貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算仍占較大比重，但與服務(wù)貿(mào)易之間的不平衡狀況已有所改善。

（二）跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算區(qū)域分布不平衡

從世界主要貨幣國(guó)際化的演進(jìn)歷程看，一國(guó)貨幣國(guó)際化的一般路徑是本幣逐漸發(fā)揮貿(mào)易結(jié)算、國(guó)際儲(chǔ)備和資產(chǎn)計(jì)價(jià)的作用。與此相對(duì)應(yīng)，人民幣結(jié)算在方向上體現(xiàn)了從周邊到區(qū)域再發(fā)展其他經(jīng)濟(jì)區(qū)域的路徑，有明顯地以香港為中心輻射東南亞邊貿(mào)地區(qū)的特征。

此外，境內(nèi)外人民幣結(jié)算的地域分布也呈現(xiàn)出明顯的不均衡狀態(tài)。境內(nèi)人民幣結(jié)算主要分布在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)與傳統(tǒng)的邊貿(mào)發(fā)達(dá)地區(qū)。沿海發(fā)達(dá)地區(qū)一直占據(jù)著進(jìn)出口貿(mào)易的核心地位，不僅具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)且人民幣結(jié)算政策推行較早；邊境地區(qū)人民幣結(jié)算額高的地域，以云南省為例，在與泰國(guó)、越南、緬甸等周邊國(guó)家進(jìn)行的邊境貿(mào)易中，人民幣被普遍接受，有“第二美元”之稱，這主要是受歷史原因與貿(mào)易習(xí)慣的影響，人民幣信譽(yù)度與接受度較高，加之政府政策、法規(guī)的助力，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展勢(shì)頭迅猛。境外人民幣結(jié)算的國(guó)家或地區(qū)則還是以中國(guó)香港地區(qū)和新加坡為主，其中區(qū)域政治文化因素起到了極大的影響作用。首先，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算政策的推行過(guò)程中得到了當(dāng)?shù)卣挠辛χС帧Ｆ浯危瑑傻囟际侨A人聚集地，在民族、宗教等文化習(xí)俗上有較大的相似度與認(rèn)可度，因此容易接納人民幣。

（三）人民幣的境外接受程度不斷提高，離岸人民幣業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

衡量離岸人民幣發(fā)展指標(biāo)——渣打人民幣環(huán)球指數(shù)，2012年基本保持在750左右；2013年則逐月快速提高，當(dāng)年10月上升至1220，同比上升69.4%。人民幣跨境業(yè)務(wù)開展以來(lái)，各項(xiàng)跨境業(yè)務(wù)推進(jìn)勢(shì)態(tài)良好。一是人民幣與非主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣掛牌交易業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)泰銖、馬來(lái)西亞林吉特、俄羅斯盧布的交易和監(jiān)測(cè)工作平穩(wěn)運(yùn)行；二是雙邊本幣互換規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，中國(guó)人民銀行已與境外23個(gè)國(guó)家或地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，累計(jì)約2.57萬(wàn)億元。三是境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)范圍逐步擴(kuò)大，其中RQFII試點(diǎn)工作有序開展。RQFII試點(diǎn)計(jì)劃于2011年12月推出，初期試點(diǎn)只在香港，后擴(kuò)大到新加坡、倫敦等地。根據(jù)《首次中法高級(jí)別經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明》，巴黎或在不久的將來(lái)成為人民幣離岸交易中心的新成員，上海市金融辦也正在全力推進(jìn)RQFII試點(diǎn)。

2013年，以香港為輻射中心，人民幣業(yè)務(wù)已經(jīng)向東南亞、歐洲、中東等地區(qū)延伸，新加坡、臺(tái)灣、倫敦離岸中心布局初具規(guī)模，巴黎、盧森堡、多倫多等城市都在爭(zhēng)取開展人民幣業(yè)務(wù)。在香港離岸人民幣市場(chǎng)，參與主體日趨豐富，參與深度不斷拓展，陸續(xù)推出人民幣存款證、人民幣股票、人民幣保單、人民幣期貨、人民幣與港幣同時(shí)計(jì)價(jià)的“雙幣雙股”等金融產(chǎn)品。與此同時(shí)，全球其他國(guó)家和地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)也有較大進(jìn)展。2013年1月，中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行臺(tái)北分行簽署清算協(xié)議，海峽兩岸的金融機(jī)構(gòu)除可通過(guò)代理行渠道為客戶辦理跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)外，還可通過(guò)清算行渠道為客戶辦理跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。2013年11月底臺(tái)灣累計(jì)人民幣存款已超1550億元，環(huán)比增長(zhǎng)近26%，全年亦發(fā)行13檔、總額106億的人民幣計(jì)價(jià)債券。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，人民幣業(yè)務(wù)也逐漸向歐洲地區(qū)滲透。在政府和市場(chǎng)雙重推動(dòng)下，倫敦人民幣業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。2013年10月中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話中，中方同意進(jìn)一步拓寬人民幣資本流入和流出渠道，雙方歡迎在倫敦建立以人民幣計(jì)價(jià)的投資產(chǎn)品和商品交易，支持將倫敦發(fā)展成人民幣離岸債券發(fā)行中心。2014年2月18日，中國(guó)銀行與澳大利亞證券交易所在悉尼簽署了人民幣清算協(xié)議，澳交所將提供人民幣直接貿(mào)易結(jié)算服務(wù)。至此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都在穩(wěn)步推進(jìn)中，人民幣國(guó)際化進(jìn)程前景看好。

三、進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的建議

加快發(fā)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的目標(biāo)，是不僅要使人民幣成為我國(guó)與其他國(guó)家和地區(qū)的雙邊貿(mào)易結(jié)算貨幣，而且要使其成為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的重要貨幣，最終目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。為逐步實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，仍需進(jìn)一步擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算范圍，使人民幣真正為世界所接受。

（一）加快中資銀行“走出去”步伐

截至2009年，我國(guó)通過(guò)直接投資在境外共設(shè)立了1.4萬(wàn)多家企業(yè)，分布在全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，投資覆蓋率達(dá)到71.9%，投資存量約為2200億美元，總資產(chǎn)超過(guò)1萬(wàn)億美元，員工人數(shù)超過(guò)100萬(wàn)人。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展和中資企業(yè)“走出去”步伐的加快，為擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以及中資銀行國(guó)際化發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。當(dāng)前需切實(shí)加快國(guó)際化程度相對(duì)落后的商業(yè)銀行“走出去”步伐，積極在境外布點(diǎn)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，加快人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)，推進(jìn)我國(guó)銀行與其他國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的業(yè)務(wù)合作，提升全球化服務(wù)能力，降低貿(mào)易項(xiàng)下境外人民幣的融資成本和匯兌成本，促進(jìn)境外人民幣融資便利化，從而進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的拓展。

（二）建立政府間合作和交流機(jī)制

為提高對(duì)外貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的比重，一方面需要不斷完善自身的制度建設(shè)，另一方面則需要得到有關(guān)國(guó)家政府的支持和配合，否則很難獲得預(yù)期的成效。例如，目前《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》第二條規(guī)定：國(guó)家允許指定的有條件的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算，支持商業(yè)銀行為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。基于此，這不僅需要對(duì)方企業(yè)和商業(yè)銀行也必須接受人民幣結(jié)算，更重要的是對(duì)方國(guó)家的制度要許可人民幣在其外匯市場(chǎng)進(jìn)行買賣，允許開設(shè)人民幣賬戶進(jìn)行結(jié)匯，否則人民幣業(yè)務(wù)就是不合法的業(yè)務(wù)，境外企業(yè)也就不可能選擇人民幣進(jìn)行結(jié)算。中國(guó)應(yīng)秉著“互惠互利”的原則，加強(qiáng)同其他國(guó)家的協(xié)商與交流，簽訂政府間本幣結(jié)算協(xié)議，開展金融合作，形成助推跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展的良好外部環(huán)境。

（三）保持人民幣幣值穩(wěn)定

人民幣的價(jià)值包括對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值兩方面，分別體現(xiàn)在人民幣的兌換匯率和物價(jià)水平上，兩者對(duì)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以至于人民幣國(guó)際化有著舉足輕重的意義。人民幣幣值保持穩(wěn)定，境外企業(yè)和居民的認(rèn)可度與持有意愿就會(huì)得到加強(qiáng)。中國(guó)人民銀行的調(diào)查資料顯示，緬甸、朝鮮和老撾等國(guó)人民幣持有數(shù)量較多，因?yàn)檫@三個(gè)國(guó)家通貨膨脹率都達(dá)到三位數(shù)，持有人民幣可以保值甚至增值。同時(shí)，人民幣幣值的穩(wěn)定也有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低損失，從而增強(qiáng)人們對(duì)人民幣的信心，增強(qiáng)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的意愿，為人民幣成為國(guó)際化貨幣做好鋪墊。

（四）加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管

從目前開展人民幣結(jié)算的情況來(lái)看，尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的可自由兌換，且境外人民幣供給不足，流動(dòng)性較差，已成為阻礙人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算與人民幣國(guó)際化的障礙。這在客觀上要求金融市場(chǎng)體系更發(fā)達(dá)健全，以實(shí)現(xiàn)人民幣在資本項(xiàng)目下的可自由兌換，建立完善的人民幣清算體系。再者，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展勢(shì)必會(huì)隨之產(chǎn)生新的金融產(chǎn)品，乃至金融市場(chǎng)的革新，同時(shí)也可能導(dǎo)致某些金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。防范跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)不斷發(fā)展所帶來(lái)的各種金融風(fēng)險(xiǎn)，必須不斷健全和完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的清算系統(tǒng)和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，建立健全人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、海關(guān)、稅務(wù)等多個(gè)部門協(xié)同管理的制度安排。同時(shí)，要加強(qiáng)我國(guó)與其他國(guó)家與地區(qū)的監(jiān)管合作，特別是強(qiáng)化與中國(guó)香港、澳門地區(qū)之間的協(xié)同監(jiān)管，密切關(guān)注境外地區(qū)的人民幣流通和交易狀況，以便及時(shí)應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況。

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Abstract：The steady development of Chinese and world economy have created favorable conditions for RMB going abroad.Cross-border trade in RMB is an important step for the internationalisation of the RMB.With the increasing acceptance of the RMB oversea，the settlement amount of cross-border trade RMB has rised steadily，but the situation of uneven geographical distribution still exists.Combining with the current status of cross-border trade in RMB，China should propose relevant policies and suggestions to speed up the pace of Chinese banking industry “going out”，establish the mechanism of cooperation and communication between the governments，keep the currency stable as well as strengthening the regulation of the financial markets，thus further promote the internationalization of the RMB.

Key words： cross-border trade；RMB settlement；RMB Internationalization

（責(zé)任編輯：?jiǎn)?虹）