上市公司經濟效益綜合評價

伍翕婷

摘 要：經濟工作成果的體現是經濟效益。企業經營效益需從企業的構建評價指標體系、成長性指標、企業發展前景與企業綜合競爭能力等多層面、全方位的綜合評判。本文以上市公司經濟效益綜合評價指標體系構建，實案分析等進行研究，對上市公司的經濟益進行綜合性的評價分析。

關鍵詞：上市公司； 經濟效益； 綜合評價

在市場經濟發展的過程中，企業經濟效益是在一定時期內，以最少的資金使用，產出更多的社會需求的產品。隨著現代化企業制度建立、經營體制變革、企業改革深入，社會各界對企業經濟效益十分關注。都希望對企業運行與發展態勢進行全面、科學、客觀的掌握，為自己投資決策提供事實依據。對企業的經濟效益進行考核、評價與分析，是國家實行宏觀調控的依據，同時也是企業自身發展、認識、管理及科學決策的依據。

1 上市公司經濟效益綜合評價現狀

現階段，我國對上市公司的經濟益評價體系構建存在很多亟待解決的問題，最主要是缺乏科學合理的測量方法。從報社、各媒體對深滬兩市交易所公布的近兩年經營業績進行綜合排序可以看出。

（1）忽略了各項指標（經濟效益指標、財務指標）的內容與重要性，將各項指標進行平等相待，未對應有的權數作相應的規定；

（2）綜合評價不但隨著經濟指標變化而變化，還同企業所屬的行業關系相關，現有的評價缺乏相應的參照系。建立科學合理、行之有效的經濟效益評價指標方法與體系，便于提高企業經濟效益。

經濟效益指標是指：資產總額、凈資產收益率、每股凈資產，主要業務收、每股收益與利潤總額，這些指標反映上市公司在不同側面的經濟活動變化、水平，但并不能形成相關經濟效益綜合理念。

財務指標是指：財務結構（資本比率、負債率、資本的固定比率）、償債能力（資本周轉的比率、流動比率、清算價值的比率）、經營能力（應由帳款的增長率、收入的增長率、存貨的周轉率、凈資產的增長率）、獲利能力的指標（營業利潤率、毛利率、凈鼻涕的增長率、凈資產的收益率）、現金流量的指標（每股的經營活動中現金流入的每一項）。

2 影響上市公司經濟效益因素實證分析

（1）影響上市公司經濟效益的無形資產因素分析。作者以2007～2011年間上市公司為例，以2006年推出新準則為標準，確保調查背景一致性。數據由國泰安提供。采用FXCEL與SPSS19.0統計軟件，為確保數據的準確性與可用性，對原始數據做了處理，對異常數據與不完整數據進行刪除，消除數據自身缺陷影響，確保結論的準確性，最后有933個公司共4665個數據。針對2007～2011年變化不大的固定資產，負債總額與流動資產年均值變化不大，不做各年凈利潤平均值變動圖，對變動大的無形資產各年平均值和純利潤的年平均值變化情況進行分析，如圖1所示，從圖中可以看出無形資產逐年增長，呈上升趨勢。但上市公司在2007～2009的純利潤則急速下降，這是受這期間全球經融危機影響而造成。全球經濟衰退，，直接導致企業純利下降，因此可以預計，在2008～2009年間，無形資產對公司的業績貢獻也會因此而受到影響。

（2）消費結構因素影響上市公司經濟效益。消費結構的升級是經濟效益的保障，帶動了主導產業發展。從產業方面來看，經濟的迅速增長，是主導產業帶動的。然而主導產業是根據市場需要，由消費結構的升級而帶動，是相關行業的上市公司綜合經濟效益提升的體現。現階段，汽車行業、住宅建設及城市基礎建設等快速發展，拉動了一大批中間投資性質的基礎行業、產業的增長。事實上，這些年來我國的上市公司不同行業間的經濟效益變化基本一致，比如金屬業、采掘業、房地產業與電力行業等上市公司經濟效益一直靠前。

（3）制度的創新提高上市公司經濟效益。制度創新包括股權分置的改革、股權激勵制的推進、股份制的改革等。

首先，股權的分置改革，這些年來，證券市場的發展促進了分置改革、股權的激勵制度等創新實踐，為上市公司發展提供良好的氛圍，大大提高上市公司的經濟效益。股權分置保障了公司價值同股東利益間的一致性，促使上市公司大股東最大程度地發揮其積極性。

其次，股權激勵制度的推進從根本上解決了管理層與股東之間利益的一致性問題。實施股權激勵機制，通過產權的關系架起經營者與公司利益的橋梁，進而提高了管理層的工作責任心，調動其積極性，從而增強上市公司的經營業績與提高企業價值，確保股東與經營者之間的共同利益。

最后，加快股份制改革，自2006年國資委發布關于推進國有資本的調整與重組指導意見，就意味著國資委著手推進股份制的改革，積極推進有條件的央企母公司的改制上市或者主營業務的整體上市。鼓勵不具備上市條件的央企把優良的業務資產逐漸注入到上市公司，做大、做強、做優上市公司。

3 結語

總之，對上市公司的經濟效益進行綜合評價是新時期面臨的新問題，現階段的評價通常都是進行定性分析缺乏定量分析，最終導致評價結果缺乏客觀性、公平性。因而對上市公司經濟效益的綜合評價是從量變到質變的認知過程，定性分析是定量分析的理論基礎，兩者相輔相承，只有客觀公正的分析，才能對上市公司經濟效益進行綜合客觀的評價。

參考文獻：

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