“四大禍首”禍害金價

徐磊

“最近一段時間，購買黃金的顧客少了很多，買漲不買跌。”一家黃金經理分析目前冷清的黃金市場如是說。年初金價的回升，曾讓黃金迎來銷售熱潮，然而金價下跌后，黃金都無人問津。5月末現貨黃金下跌近3.5%，跌至16周低位。黃金價格為什么會持續走低？

俄烏戰爭疑云消散成金價下跌幕后推手

從今年2月起，烏克蘭國內局勢動蕩，隨著局勢的緩和與緊張，金價隨之上下波動。克里米亞舉行公投宣布獨立，使得國際金價攀上每盎司1392美元的高峰，但隨著烏克蘭大選，波羅申科贏得新一任烏克蘭總統，地區局勢日趨平穩，金價上揚局面隨之終止。這成為此次金價下跌幕后的最大推手。

美國經濟回暖令金價承壓

好于預期的美國經濟數據令金價承壓。數據顯示，5月末美國首次申請失業救濟人數仍接近衰退前水平，表明勞動力市場繼續改善。同時，5月份美國消費者信心指數和4月份耐用品訂單數據均超出預期。美國失業率不斷下滑、股價上漲以及房屋價值持續上升，已經進一步緩和了人們的緊張情緒。

同時，美股連創新高，資金流向股市，削減了黃金對投資者的吸引力。6月6日，美國將發布備受矚目的非農就業報告，分析師預計5月非農就業崗位增加21.8萬，低于4月的28.8萬增幅，但仍高于過去6個月均值。美國經濟的復蘇跡象，利好美元，成為黃金下行的壓力，尤其是在黃金空頭氣勢正盛之際。

歐元寬松加劇黃金價格波動

6月5日，歐洲央行利率會議終于塵埃落定，歐洲央行決定下調利率并推出歐元版量化寬松政策，現貨黃金小幅回落至1240.99刷新日內低點。

歐洲央行公布6月利率決定，將主要再融資利率下調10個基點至0 .15%，前值為0.25%。同時，下調邊際貸款利率至0.40%；下調隔夜存款利率至-0.10%。歐洲央行行長德拉吉在其后的發布會上表示，準備實施量化寬松以及推出新一輪長期再融資計劃。這無疑開啟了歐元的下跌之旅，美元指數搭上了反彈的順風車，黃金后市將會承受更大的下行壓力。

黃金需求不振

2013年的“中國大媽”大戰華爾街金融大鱷的好戲，時至今日仍然在目。使出1000億元人民幣，300噸黃金瞬間被掃，華爾街賣出多少黃金，“大媽”們照單全收。然而，此后黃金又經歷了一次震撼暴跌，直接從1550美元/盎司下探到了1321美元/盎司，導致“中國大媽”紛紛被套牢，引起恐慌。

經歷過花錢買教訓之后，即便金價持續下跌，也不見“中國大媽”的動靜，實物金需求的不振對金價是又一不利因素。如果整個產業處于不景氣之中，那么市場博弈的方向只能是看空。所謂的“黃金需求強勁”也只能是停留在黃金飾品市場旺盛上，“中國大媽”的購買熱情已經被消耗得差不多了。

后市展望 仍可能繼續下跌

分析師普遍認為金價仍有下跌空間，未來利好因素只有烏克蘭局勢持續動蕩，利空因素有美國經濟轉好、美元走強，歐洲央行下調利率、市場需求不振等則更有可能出現。

相關人士表示，不清楚黃金是否會跌至1000美元/盎司水平，現在最為關鍵的是黃金能不能回升至1262美元/盎司水平。如果黃金無法回升并且守住1262美元/盎司關口，那么黃金市場將持續承壓，可能會進一步跌至1232美元/盎司。endprint