我國中小企業融資問題研究

摘 要：近年來我國中小企業不斷發展壯大，在調整經濟結構、緩解就業壓力、推動技術創新、推動農村工業化、城市化等方面，發揮著重要的作用。然而，融資不暢一直是困擾我國中小企業發展的一個重要瓶頸。中小企業在資金融通方面獲得的支持與其發揮的重要作用相比卻相當不協調：占全國企業總數99%以上的中小企業占有的貸款數額不超過總貸款額20%。如何解決中小企業融資難的問題，再一次被社會各界所關注。本文對國內外學者關于中小企業融資問題研究的成果進行了簡單的綜述，將美國、日本中小企業的融資方式和政府支持方面做了比較分析，分析了我國中小企業的融資方式、渠道以及融資難的原因，提出了改善我國中小企業融資難問題的對策。

關鍵詞：中小企業；企業融資；融資難

一、國內對中小企業融資研究的綜述

關于中小企業融資困境原因的研究方面，李揚、楊思群（2001）對中小企業自身的缺陷影響其融資進行了研究。關于中小企業自身素質問題，楊楹源（2000），李長友（2004） 自身的素質是融資困難的根本原因。關于中小企業信用缺失，楊俊龍（2003），楊軍（2003）進行了研究。王常柏（2003）認為中小企業意識也是融資難的重要原因。關于中小企業治理結構方面，王錚（2004），王鴿霏等（2004）等人進行了分析。在信息不對稱方面，林毅夫、李永軍（2001），高正平（2004），徐洪水（2001），于學花、欒謹崇（2005）等人進行了研究分析。胡乃武（2006），張青庚等（2006），陳堅（2006）從規模效應的角度對中小企業融資進行了研究。

在制度原因方面，陳佳貴等（1999），金發奇等（2006），劉秀麗等（2006）從信用擔保體系不健全、不規范的方面進行了研究。張杰（1998，2000），中國人民銀行上海課題組（2001），欒天虹、唐勇（2001），李晶（2002），王愛儉等（2004），柳俊濤 （2004），楊豐來等（2006），陳漢文（2006）則從制度缺陷，融資體系缺失，創新不足的角度分析了中小企業融資困境。董曉林（2002），胡旭陽（2006），陳文漢（2006）從金融監管和金融服務水平方面進行了研究。王常柏（2003），劉穎（2003）從政府行為方面分析了中小企業融資困境的原因。

二、中小企業融資方式和政策支持的國際比較

1.美國中小企業融資方式和政策支持

美國十分重視中小企業的發展，由于資本市場較為發達，所以美國的中小企業融資以證券融資為主。同時，美國中小企業的融資方式也較為多樣化，但主要還是內源融資。

美國為了滿足中小企業的融資需求，政府提供了全面的政策支持，具體是提供一般性貸款，建立多層次的信用擔保體系，通過實施優惠的信貸政策，鼓勵私營企業投資公司成立，從而刺激風險資本的迅速增長，為中小企業的發展提供支持。美國的中小企業融資支持體系由一國中小企業局、美國進出口銀行、NASDDAQ、QTCBB、SSBIC等聯合構成。

2.日本中小企業融資方式和政策支持

日本在亞洲是第一個為中小企業建立融資支持體系的國家，日本中小企業的融資渠道較美國中小企業相比要少，主要依靠外源融資，外源融資較少。絕大多數是通過銀行融資，且銀行一定比例參股，這也是日本中小企業融資的特點。同時，日本較多的民間金融機構也以互助的方式為企業提供融資服務。

三、我國中小企業融資方式及融資難的原因分析

其實在影響中小企業融資困境的原因，除了自身的內因外，還有以下外因：

首先，我國目前的資本市場所不具備對中小企業進行細分，研究各類中小企業的特點，風險以及經營規律，構建多樣化的資本市場，為中小企業服務的功能。同時中小企業一般很難達到發行債券進行融資的標準，這就使其很難通過發行債券進行融資。在1994年之后，中央政府頒布法令，嚴禁以各種形式向社會募集資金，這就使中小企業通過社會集資的融資途徑變成不可能。

其次，四大商業銀行的服務對象大多是國有大中型企業，特別是近些年來，國有銀行在經營管理上推行一級法人管理制度，加強對風險的管理，強化成本核算，導致中小企業很難從國有銀行得到資金支持，融資矛盾加大。商業銀行的大集團客戶選擇機制，也會導致貸款向大型企業不斷集中，中小企業貸不到款的不公平現象。銀行信貸管理體制不能滿足中小企業靈活多樣的金融服務需求。在中小企業分布相對集中的縣域，缺乏配套的金融機構為之服務。四大國有銀行門極較高，縣級以下分支機構少之又少。

最后，目前，我國針對中小企業的信用擔保體系己初具規模，但該體系在組織結構設置與經營體制上還存在著諸多問題。僅靠政府出資為中小企業擔保，遠遠不能滿足中小企業貸款多樣，涉及范圍廣以及企業數量多的需求。應該大力發展民間資本與商業擔保的數量，降低政府政策性擔保機構在中小企業信用擔保體系中的比例，減少政府干預，使擔保機構真正實現市場化運作。

四、改善我國中小企業融資難問題的對策分析

通過比較美國和日本的中小企業融資方式，及其政府在這方面做的政策支持，我們知道美國的資本市場較為發達，其中小企業以證券融資為主，同時其融資方式以內源融資為主的多樣化融資方式，而日本的中小企業以外源融資方式為主，主要通過銀行進行融資。在政策支持方面，美國政府積極出臺支持中小企業發展的政策，但政府充當“最后的貸款人”，還是以市場為主。而日本則政府在支持中小企業發展方面起主導作用。

1.加強中小企業自身建設，提高企業自身融資能力

建立健全各種管理制度。中小企業必須從自身做起，建立規范的財務核算體系，完善財務管理制度，加強內部監督，保證會計信息真實完整；不斷加強公司治理，科學的構建公司管理模式，建立現代企業管理制度，完善組織結構；提高企業形象意識，加強企業文化內涵建設，樹立信用觀念，做到不濫用貸款，合理使用資金，嚴格資金管理，專款專用，為企業融資創造良好的融資環境。

健全企業財務制度。中小企業應規范財務制度，提供準確、及時的財務報告。提高企業會計信息透明度，為銀企雙方降低融資風險與成本。企業應加強與銀行的信息交流，使銀行深入了解企業，改變銀行“惜貸”現狀，這樣也便于銀行對放貸資金的監督，降低銀行風險。

2.完善中小企業間接融資體系

完善信貸服務組織體系。銀行必須根據中小企業客戶實際需求，不斷開發金融產品，有針對性的滿足不同行業、不同地域、不同層次企業的發展需求。靈活調整產品營銷組合，在產品設計，信貸流程，審批手續等環節改善工作流程，提高工作效率。鼓勵銀行大膽創新，結合實際情況給中小企業在貸款條件、貸款方式、利率、擔保、信用考核等方面提供寬松的環境，甚至還可以成立專門的組織機構為中小企業服務，切實改善中小企業的融資難問題。政府應大力支持有利于中小企業融資的金融創新活動。許多股份制商業銀行、城市銀行、農村信用社等逐步以中小企業為服務對象，加強了對中小企業的結算、財務咨詢、投資管理等金融服務。

五、小結

中小企業在中國的經濟發展中扮演著重要的角色。必須從內部和外部兩個方面解決中小企業融資難的問題，這是由中小企業自身的問題和外部政策大環境決定的。所以，一定要始終關注中小型企業，及時解決中小型企業融資中存在的各種問題，在未來，中小企業將創造更多的社會價值和經濟價值，會有更加光明的未來。通過社會的努力，中小企業融資難問題將逐步得到改善，社會資金得到進一步優化，對于促進中小企業的發展以及整個國民經濟的發展，具有重要的現實的意義。

參考文獻：

[1] Stiglitz J E， Weiss A. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information [J].American Economic Review， 1981， 17（3）：393-410.

[2]張杰.民營經濟的金融困境與融資次序[J].經濟研究，2000 年第 4 期.

[3]林毅夫，李永軍.中小金融機構發展與中小企業融資[J].經濟研究，2001 年第 1 期.

作者簡介：陳非（1970- ），女，漢族，云南昆明人，中國移動通信集團昆明公司財務主任，高級會計師，長期從事上市公司財務管理、審計等相關工作與研究，主要研究方向：公司財務、企業集團融資與財務風險、審計與會計理論與實務