股票買賣基本思路分析

郭仕樣

【摘要】2008年以來，A股市場一直低迷，投資者對股票市場的信心正在逐漸喪失。但是，隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展、我國股票市場各項規(guī)章制度的進一步完善以及人們收入的進一步提高，股票市場的再度繁榮只是一個時間問題，尤其是隨著房地產泡沫的繼續(xù)擴大，投資房地產的風險會變得越來越難以承擔，當大量資金從房地產市場退出，A股市場必將崛起。

【關鍵詞】基本面分析 技術分析 財務分析 風險與收益

相比于房地產、基金以及銀行理財產品，股票市場的投資要復雜得多。投資者需要掌握更多的知識和技能，深入理解股票市場的風險與收益，有自己獨立的見解，不能盲目跟風，總的來說，投資股票市場有以下幾種基本思路。

一、宏觀經(jīng)濟分析

眾所周知，股票市場是一個國家政治經(jīng)濟的晴雨表，也就是說，一個國家的政治經(jīng)濟狀況的變動會影響股票的價格，作為一個股票投資者，要時刻關注宏觀經(jīng)濟運行中的重要經(jīng)濟指標。比如說，每月中旬公布的上一個月的CPI，如果CPI過高，意味著通貨膨脹或者通貨膨脹預期，無論哪種情況都會刺激股票市場的拉伸。

僅僅知道這些宏觀經(jīng)濟指標是遠遠不夠的，數(shù)據(jù)往往有滯后效應，當數(shù)據(jù)公布時，股票的價格已經(jīng)上升或者下降了，如果公布的數(shù)據(jù)只能在股價變動中堅持一兩個交易日，那么當投資者得知公布的數(shù)據(jù)后再進行股票操作就晚了。比如：短期利率下降，投資者建倉買進股票，但是，由于利率的波動只是短期的微調，并不是整個資金市場資金供求情況的真實反映，利率很快就會上揚，投資者剛買入股票，馬上發(fā)現(xiàn)利率上升了，此時拋掉股票定會遭受損失，只能繼續(xù)持有，等待清倉時機。對于宏觀經(jīng)濟的分析必須在相關數(shù)據(jù)公布之前，也就是說，股票投資者必須學會利用自己的邏輯去分析和預測宏觀經(jīng)濟的運行情況，根據(jù)自己的預測來操作股票，而不是等待相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布。

二、行業(yè)分析

（一）行業(yè)分析概念

行業(yè)分析是指應用統(tǒng)計學、計量經(jīng)濟學等分析工具對行業(yè)的運行狀況進行全面分析，包括生產、消費、技術、銷售、行業(yè)競爭力、市場競爭格局、行業(yè)政策等，通過對行業(yè)要素的分析從而發(fā)現(xiàn)行業(yè)運行的內在經(jīng)濟規(guī)律，進而進一步預測行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。隨著科學技術的進步，行業(yè)的更替興衰速度越來越快，在汽車出現(xiàn)以前，歐美的馬車制造業(yè)是何等的輝煌，然而時至今日，連汽車業(yè)都已進入生命周期中的穩(wěn)定期甚至衰退期了，尤其是隨著油價的上漲，現(xiàn)在的汽車行業(yè)主要向電動汽車轉變，那種耗油多污染大的汽車支撐不了太久。如果某個行業(yè)已處于衰退期，則這個行業(yè)中的企業(yè)，不管其資產多么雄厚，經(jīng)營管理能力多么強，都不能擺脫其陰暗的前景。

（二）互聯(lián)網(wǎng)背景下的行業(yè)發(fā)展

隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，很多行業(yè)都在逐步的互聯(lián)網(wǎng)化，那些跟不上互聯(lián)網(wǎng)思維和節(jié)奏的行業(yè)正在苦苦掙扎。比如傳統(tǒng)的書店，現(xiàn)在的書籍愛好者都是去亞馬遜、當當、京東以及淘寶等網(wǎng)上書店購買書籍，因為網(wǎng)上買書比實體書店更便宜，隨著物流的發(fā)展，網(wǎng)上購書速度也越來越快，一般24小時就能送貨到家，這比你去實體店更節(jié)省時間。俗話說：女怕嫁錯郎，男怕入錯行。股票操作更是如此，如果購買了錯誤行業(yè)的股票，被套牢的風險就會增加，像高耗能汽車、書店等傳統(tǒng)行業(yè)的股票，即使短期內股價在上升，投資者也只能進行短線操作，不易進行中長期投資。當然，如果傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司能夠及時地跟隨時代潮流和科技的進步，在恰當?shù)臅r機進行轉型，仍然是有利可圖的。

三、公司基本面分析

在對宏觀經(jīng)濟運行情況和自己熟悉或者想要投資的行業(yè)進行全面分析后，投資者需要在自己選擇的行業(yè)內挑選上市公司，這就需要投資者對感興趣的上市公司進行基本面分析。

（一）公司競爭地位分析

在自由競爭市場，優(yōu)勝劣汰、適者生存。在本行業(yè)沒有足夠的競爭力，即使是朝陽行業(yè)的上市公司也會很快被淘汰。研究公司在本行業(yè)的地位主要從以下兩個方面入手。第一，公司的技術水平，那些緊跟技術潮流，采用和擁有先進技術的公司更有機會在本行業(yè)走得更快更遠。第二，公司的市場開拓能力，產品的銷量最終決定公司的收入和利潤，上市公司要保持在本行業(yè)的競爭力，必須不斷開拓新的市場，持續(xù)擴大市場占有率。

（二）公司財務分析

投資者需要通過對股份公司的財務報表進行分析，來了解該公司的財務情況、經(jīng)營效果，進而了解財務報告中各項的變動對股票價格的有利和不利影響，并最終做出買進或賣出的決定。要進行財務分析，投資者需要有足夠的相關知識儲備，包括基本的會計知識、財務管理以及財務分析方面的知識甚至人力資源管理和市場營銷方面的知識。雖然根據(jù)上市公司公布的數(shù)據(jù)并不能完全弄明白上市公司的真實情況，但是通過財務分析可以讓投資者避免一些顯而易見的投資錯誤。

四、技術分析

（一）技術分析的概念

所謂技術分析，是相對于宏觀經(jīng)濟和行業(yè)等基本分析而言的，基本分析著重于對宏觀經(jīng)濟情況以及各個公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動態(tài)等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。而技術分析則是透過圖表或技術指標的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應，以推測未來股價的變動趨勢，技術指標主要是根據(jù)過去的股價、成交量或漲跌指數(shù)等數(shù)據(jù)計算而得。因此，投資者在進行技術分析時只關心股票市場本身的變化，而不考慮會對股價產生某種影響的經(jīng)濟、政治等各種外部因素。技術分析理論包括道氏理論、波浪理論、江恩法則等，主要分析方法有K線分析、均線分析、形態(tài)分析、切線理論、量價關系分析等，技術分析的指標類型非常多，比如：趨勢型指標、人氣型指標以及超買超賣型指標等。

（二）技術分析的優(yōu)缺點

偏重技術分析的投資者之所以要購買某只股票，不是因為該股票有價值，而是該投資者認為其他人都認為這只股票有價值，其他的投資者會以更高的價格來購買這只股票。技術分析的美妙之處在于，只要有足夠多的投資者相信技術指標并按照指標進行操作，那么技術分析就會有效，通俗地說就是，如果大家都認為某只股票會漲，大家都去購買，這只股票就真的會上漲，而且這種股價的上漲和上市公司本身的表現(xiàn)好壞以及公司內在的價值沒有關系。

技術分析的缺陷在于，股票市場是所有投資者的綜合博弈，技術分析方法和技術指標繁多，而且根據(jù)不同的技術指標用不同的方法進行分析，得出的結論五花八門甚至相互矛盾，這就讓投資者無法決策。對于中長期投資，技術分析必須滿足三個前提。第一，市場行為包容消化一切，也就是說，所有的信息都會在股價上表現(xiàn)出來；第二，價格以趨勢方式演變，股價的波動不會突然出現(xiàn)逆轉；第三，歷史會重演，只要未來出現(xiàn)相同狀況，在歷史上發(fā)生的事情在未來會再發(fā)生。但是，這三個前提很難同時成立，所以，對于中長期投資者而言，技術分析并不是最佳策略。

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