華夏幸福平臺型模式持續創新升級

華夏幸福2014年以來不斷加大推動產業升級的力度，華創證券認為，公司構筑在“平臺型公司”基礎上的商業模式極具延展性，未來三年業績高增長確定性極高

江城/文

2014.5.19

313期

3月4日，華夏幸福（600340）公告在美國加利福尼亞州硅谷打造硅谷高科技孵化器；

4月9日，華夏幸福公告與工信國際聯合打造跨境商務共建示范區；

4月17日，華夏幸福公告引入京東華北訂單處理中心庫房項目；

4月27日，華夏幸福力促航天產業基地落戶懷來產業新城；

4月29日，華夏幸福公告開發衛星導航產業港；

5月7日，華夏幸福發布產業園升級版戰略；

……

進入2014年，華夏幸福在產業促進上可謂動作頻頻，不斷加大推動產業升級的力度，公司構筑在“平臺型公司”基礎上的商業模式不斷創新升級，未來極具成長性。

牽手龍頭企業 形成集群效應

在推動產業升級的過程中，華夏幸福公司持續深化與龍頭企業的戰略合作，貫徹大項目引領的招商引資策略，成績顯著。

4月17日，華夏幸福發布公告稱，公司下屬子公司與河北京通易購商貿有限公司簽訂《京東華北訂單處理中心庫房合作合同》，引入京東華北訂單處理中心庫房項目。

安信證券表示，本次協議，只是公司與京東合作的第一步，未來公司其他產業新城有望復制并推廣電子商務業務。公司有可能進一步探索與京東公司之間的深度合作機制，包括共同建立電子商務產業基地、發起設立電商產業基金、聯合拓展新園區等合作路徑，以期實現電子商務產業基地全國性復制，形成規模效益。

4月27日，華夏幸福繼與中國航天科技集團合作打造固安航天產業基地后，力促其旗下的中國空間技術研究院落戶懷來產業新城。大力推進科技平臺、產業園區和產業化基地建設，在科技研發、科技成果轉化、產業發展等方面加大投入，促進科技創新、人才集聚和資源整合，將懷來航天基地打造成為全國知名的精品航天科技園區。

據悉，中國空間技術研究院將在懷來航天基地重點建設特殊環境及特種試驗能力，以及航天技術應用產業生產、制造和示范應用基地。通過航天產業與其的帶動作用，將會極大促進懷來和張家口市高端產業集聚和人才集聚，對當地的產業結構產生積極影響，為當地的經濟結構調整和發展方式轉變提供了新的增長引擎。

打造產業載體 實施資本干預

華夏幸福為了營造更好的產業集聚環境，2014年著力打造具有明確產業屬性的、覆蓋12個行業的43個主題產業園，進一步推動產業升級。同時，以資本的形式對產業進行投資干預和加速。

據華夏幸福行業研究院院長朱江介紹，這12個行業包括：電子、高端裝備制造、整車及大消費為主的四大主力產業，以生物醫藥、航天產業、文化創意、電子商務、新材料為主的五大新興產業，和以節能環保、航空產業、生產性服務業為主的三大潛力產業。

另外，為進一步提高產業發展能力，華夏幸福將資本干預引入了園區運營。3月4日，華夏幸福公告在美國加利福尼亞州硅谷打造硅谷高科技孵化器，投資方向集中于清潔能源、信息技術、生物醫藥、硬件等高科技領域的高質量、可產業化的項目。

申銀萬國分析，公司從去年開始打造“4港1基地”的產品載體，這些產品載體將服務于園區企業從創業到上市之間的各個階段；公司后續將以資本的形式對產業進行投資干預和加速，以此促進產業發展，而公司也可以從投資收益和落地投資中雙重獲益，預計二季度至三季度將有一系列投資動作。總體而言，在公司龐大的高新項目資源的基礎上以及在產品載體營造的良好投資環境下，投資業務或將成為公司多年來致力于產業發展業務的另一變現渠道。

平臺型模式升級 未來發展可期

從美國硅谷孵化器落地，到與工信國際戰略合作，再到京東項目合作，懷來航天產業基地項目簽約，以及切入衛星導航產業港、發布打造產業園戰略等一系列動作，為公司平臺模式升級打開無限想象空間。

國信證券分析師區瑞明認為，華夏幸福產業新城業務模式的核心優勢在于產業新城具有平臺屬性，華夏幸福未來打造的幾十座產業新城實際上就是幾十個嵌入各類新型業務接口的商業運作平臺，能夠集聚和整合城市的人口、產業、物流、資金和信息等商業資源，根據城市及產業發展階段和用戶消費需求，適時接入各種新型增值服務業態，營造共生共贏的城市商業生態系統。

業內人士分析，華夏幸福作為產業新城運營商，掌握了這些城市的人流、物流、資金流、產業流和信息流，能夠根據城市及產業發展階段和用戶消費需求周期，在平臺上適時插入產業孵化、智慧城市、城際軌交、電子商務、現代物流等各種新型增值服務模式，挖掘和獲取最大化的商業價值。公司前期已在分布式能源、醫療、教育等領域進行了嘗試，接下來正在產業孵化、電子商務、現代物流等方面逐步兌現，華夏幸福非地產業務的平臺模式不斷升級，空間巨大，估值優勢必將進一步提升！

華創證券分析認為，疾風知勁草，華夏幸福構筑在“平臺型公司”基礎上的商業模式極具延展性；中長期成長邏輯清晰，未來三年業績高增長確定性極高。