“不湊熱鬧”的興全楊東 十年管理費收入僅及廣發林傳輝1/3

羅雪峰

楊東自2003年9月開始掌管興全，十多年過去，無論在公司規模還是管理費總收入上，均與同期管理廣發的林傳輝有較大差距

基金公司總經理因為年薪往往在數百萬元以上，所以經常被人們喻為“打工皇帝”。然而，他們并非個個對得起自己拿到的那份高薪。

為什么任職時間相差無幾，又經歷了同樣的牛熊市，“打工皇帝”們管理的基金公司規模、收取的管理費卻有著好幾倍的差距？對于《投資者報》記者的追問，多數被問到的基金公司給予了回應，甚至有的總經理與記者面談，說明了理由。但興業全球基金公司（簡稱興全）方面，截至本文發稿時，仍然未能給出合理解釋。

確實，投資總監王曉明剛剛離職，今年旗下榮獲一季度冠軍的興全輕資產又踩中4只熊股，二季度以來已跌14%，還被網傳“公司遭證監局抽查，基金經理被約談”。興全正處于風口浪尖。然而，對于基金公司來說，越是多事之秋，做駝鳥就越不利于公眾投資人了解真相。

十年創收僅為同期林傳輝1/3

“做企業和做投資一樣也是長跑。”2009年楊東在接受某媒體采訪時如是說。

然而，在楊東感知的這場長跑中，他并未跑出一個好成績。據Wind統計，截至2013年12月31日，在納入到排名統計的內地基金公司中，興全以322億元的年末規模排在第30位，而2012年底時排在第28位，2011年底時排在第27位，排名逐年下滑。

或許規模并不能說明問題。那么看一看實際收取的管理費。《投資者報》數據研究部發現，楊東自2003年9月開始管理興全，如今十多年過去了，像他一樣任期的基金總經理恰為廣發的林傳輝。可是，從公司規模、產品數量、總經理任期收取的管理費來看，截至2014年3月31日，廣發管理的規模為1242億元，基金產品數量為70只（開基56只），林傳輝任期收取的管理費為93億元；而興全管理規模僅337億元，基金產品數量為16只（開基12只），楊東任期收取的管理費不足35億元；僅任期內收取的管理費一項，兩者相差2.7倍。

從資歷來看，楊東并不是弱者。他在20年前的1995年就做到了相當高的職務，曾于1995年9月至1996年9月，歷任福建興業證券公司上海業務部總經理助理；1996年10月至1998年9月任福建興業證券公司證券投資部副總經理，兼任上海業務部副總經理；1998年10月至2000年2月，任福建興業證券公司、興業證券證券投資部總經理；2000年3月至2001年8月，任興業證券總裁助理；2001年9月至2003年9月，歷任興業證券投資總監；2003年9月受聘于興業全球基金公司，出任興全總經理至今。

作為一個行業老人，為什么楊東在與林傳輝任職時間相同，經歷同樣牛熊市場的情況下，現在兩家公司收入、體量卻都相差一倍有余？楊東曾稱，“基金規模是管理出來的，而不是賣出來的”，可是時至今日，興全的規模仍在原地踏步，楊東的“管理”究竟體現在哪些方面？為何久不見成效？為了弄清這些問題，同時為了核實相關數據的準確性，《投資者報》記者于2014年5月9日中午12：28向興全負責媒體聯絡的鐘女士提供的郵箱地址發送了采訪函，但遺憾的是，截至本文發稿時，興全仍然給不出合理的解釋，記者只能依據公開數據和資料對有關問題進行研判。

“不湊熱鬧”戰略與“被湊熱鬧”現實

公開資料顯示，興全成立于2003年，歷經十多年發展，迄今旗下只有16只基金產品，其中開基12只，截至今年一季度，興全總規模僅為337億元。

對此，楊東曾向媒體笑稱，這是因為興全“不湊熱鬧”，堅持走“精品策略”。然而，興全雖想“不湊熱鬧”，但并不等于“熱鬧”不會湊過來。

據媒體報道，5月7日，上海證監局對興業全球進行了一次突擊檢查。據知情人士透露，此次證監局約談了當日在公司的所有基金經理，并且調查了基金經理的電腦。

而就在此前不久，興全投資總監、40歲的王曉明在進入公募基金業第11個年頭后，選擇了辭職。

《投資者報》記者查閱公開資料發現，近兩年來，興全曝光率最多的并非只有深陷超買海天味業風波，還有頻繁踩中大熊股。比如，興全輕資產基金在4月9日至5月9日短短一個月時間里，下跌了13.66%，位列股基單月收益率倒數第一。其所持有的4大重倉股衛寧軟件、新華醫療、秦勝風能以及飛利信，占基金凈資產比例依次為9.6%、7.06%、6.92%和5.57%。4月以來，這4只股票漲跌幅分別是-28.98%、-32.50%、-26.79%、以及-26.69%。

不管“規模是靠管出來的”也好，還是“不湊熱鬧”也罷，公司規模和管理費收入的實際結果是個硬杠杠，它們反映的是管理水平到底高不高，投資人是應不懈追隨還是慢慢離去。不比不知道，一比嚇一跳。楊東說的和做的，還是有些差距的。至于原因何在，由于興全方面婉拒采訪，只能留待興全的股東會上去探尋了。