綠色金融如何助推能源轉(zhuǎn)型

袁佳++趙大偉

在杭州舉辦的G20峰會期間，中美同步批準巴黎氣候協(xié)定，綠色金融由此成為近期網(wǎng)絡(luò)搜索的高頻詞。

承載著多項國家改革發(fā)展任務(wù)的京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，如何在綠色金融的實踐中先行探索，通過發(fā)展的協(xié)同推動國家能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。近年來，我國環(huán)保問題日益嚴重，尤其是霧霾更是困擾在國人心頭的重要問題，而京津冀地區(qū)又是霧霾天氣的重災(zāi)區(qū)。此外，京津冀地區(qū)的土地污染、水資源污染等也是制約地區(qū)可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸，目前京津冀地區(qū)污染排放物已遠超環(huán)境承載能力上限，有研究證明其污染程度是長三角的2倍和珠三角的3倍。

目前，對于京津冀地區(qū)而言，環(huán)境問題已不單純是的環(huán)境問題，更是嚴重影響到地區(qū)經(jīng)濟、社會、民生等多方面，多部門、多舉措、多方面治理已成必然，綠色金融能否成為撬動各方的杠桿，也越來越受到各方關(guān)注。

現(xiàn)有研究已經(jīng)證明，燃煤是導(dǎo)致京津冀地區(qū)霧霾的主要原因。而從京津冀地區(qū)能源結(jié)構(gòu)看，以煤為主的傳統(tǒng)能源未來很長一段時間內(nèi)仍將是一次性能源的主體，但是其可持續(xù)發(fā)展問題日益突出，控制煤炭消費總量和提高能源生產(chǎn)消費效率是唯一出路。金融對該地區(qū)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要作用，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、升級離不開金融的支持。資金是能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助推器，金融對能源產(chǎn)業(yè)的影響主要表現(xiàn)在兩方面。一方面，投資增量效應(yīng)能夠促進能源產(chǎn)業(yè)部門的擴張；另一方面，融資的資本導(dǎo)向效應(yīng)能夠帶動能源產(chǎn)業(yè)水平提升與能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

發(fā)揮綠色金融的杠桿作用，可以從能源生產(chǎn)和消費兩端整體出發(fā)，控制并收緊涉煤行業(yè)的生產(chǎn)投資性貸款，支持清潔煤、清潔油等傳統(tǒng)能源清潔生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)和運用，鼓勵煤炭等產(chǎn)業(yè)的升級與改造，支持可替代能源開發(fā)使用，支持天然氣、風能、水能、太陽能、海洋能、生物能、地熱能、氫能等清潔能源發(fā)展，支持高效率能源消費技術(shù)的開發(fā)使用，發(fā)展多晶硅、智能電網(wǎng)、碳存儲等新興產(chǎn)業(yè)，總之要從多方入手，助推區(qū)域能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，為全國探索可行的經(jīng)驗。

京津冀能源融資現(xiàn)狀

當前京津冀以煤為主的能源消耗結(jié)構(gòu)，使得煤炭行業(yè)貸款占全部能源融資比重較大。京津冀地區(qū)能源融資中內(nèi)源性融資是主要來源，同時貸款等外源性融資也是重要資金來源，煤炭行業(yè)外源性融資包括銀行貸款、債券融資、信托融資等方式，其中最大來源即是銀行貸款，而且近年來一直呈增長走勢。與此同時，盡管我國進入世界清潔能源領(lǐng)域時間較晚，但低碳能源投資增長的潛力巨大，在過去十年中發(fā)展迅速。2013年中國可再生能源資產(chǎn)融資額高達439億美元，排名世界第一，同2012年相比增長113%。

進一步分析后發(fā)現(xiàn)，京津冀地區(qū)能源融資中的信貸資金高度集中在煤炭行業(yè)。國內(nèi)信貸中，有約70%左右的信貸資金投放在煤炭企業(yè)上，而剩余少部分分散于其他能源子行業(yè)，信貸資金高度集中在煤炭行業(yè)而出現(xiàn)“相對過?！爆F(xiàn)象，低門檻和低成本信貸資金導(dǎo)致煤炭行業(yè)呈現(xiàn)粗放開發(fā)，對能源產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負面影響。

過高的融資比例導(dǎo)致煤炭行業(yè)的金融風險凸顯。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致煤炭企業(yè)盈利能力下降，信貸資產(chǎn)面臨違約風險，煤炭企業(yè)信用等級被下調(diào)，導(dǎo)致其融資更加困難，又進一步加大了信貸違約風險。

與此同時，可再生能源融資渠道進一步狹窄，缺乏完整的政策扶持體系。由于行業(yè)準入管制，民營資本很少進入可再生能源產(chǎn)業(yè)。少數(shù)可再生能源企業(yè)可通過債券市場融資，但比例小且品種少。

控制信貸倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型

隨著國家控制煤炭消費總量目標的提出，煤炭在我國能源消費總量中所占的比重將進一步下降。2020年這一比重將降至62%以內(nèi)，一次性能源消費總量將控制在48億噸標準煤左右，煤炭消費總量控制在42億噸左右。對于涉煤行業(yè)而言，外源融資絕大多數(shù)來自銀行貸款。因此，重中之重就是控制涉煤行業(yè)信貸。

基于此，涉煤行業(yè)信貸的總體原則應(yīng)堅持重點關(guān)注大型優(yōu)勢涉煤企業(yè)的信貸需求，同時對淘汰落后產(chǎn)能進程較快的區(qū)域和企業(yè)做重點跟蹤，并選擇具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，支持資源重組和技術(shù)升級項目，對符合節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的項目給予適當扶持。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)謹慎對待規(guī)模小和結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)信貸項目，選擇性參與大型實力涉煤企業(yè)的兼并重組項目，并堅決退出不符合“節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能”政策的項目。

具體而言，可研究制定煤炭行業(yè)信貸準入政策，以及煤化工、水泥、電力、鋼鐵等主要涉煤行業(yè)信貸政策，在煤控情境下的行業(yè)發(fā)展政策以及相應(yīng)的技術(shù)標準和清潔生產(chǎn)方法，對涉煤行業(yè)信貸分為積極進入、適度進入、維持、限制進入四類。

同時，需要建立涉煤行業(yè)企業(yè)環(huán)境信用評價指標。從產(chǎn)業(yè)政策符合性、生產(chǎn)設(shè)施環(huán)保審批、生產(chǎn)技術(shù)先進性、廠區(qū)環(huán)境敏感程度、遵守環(huán)保法律法規(guī)情況、企業(yè)環(huán)境管理情況等方面進行評分。最終得分情況將涉煤行業(yè)企業(yè)綠色信貸等級分為三級，即優(yōu)先貸款、可以貸款、不予貸款。

還應(yīng)建立涉煤行業(yè)信貸信息披露制度。明確信息披露標準，充實信息披露內(nèi)容，完善信息披露方式，建立社會監(jiān)督及信息披露責任追究機制。

監(jiān)管機構(gòu)則應(yīng)針對商業(yè)銀行涉煤行業(yè)信貸執(zhí)行情況制定績效評價標準，以客觀、全面反映銀行煤炭行業(yè)信貸執(zhí)行情況，便于銀行的自我評價以及監(jiān)管機構(gòu)的政策制定。

整體而言，商業(yè)銀行綠色信貸政策在涉煤行業(yè)的實施將成為涉煤行業(yè)未來發(fā)展的助推劑。一方面，涉煤行業(yè)產(chǎn)能控制、結(jié)構(gòu)調(diào)整依賴于銀行的信貸結(jié)構(gòu)政策；另一方面，新技術(shù)的應(yīng)用、推廣亦依賴于銀行的信貸支持政策?？茖W、合理的制定針對涉煤行業(yè)的綠色信貸策略也是商業(yè)銀行自身規(guī)避風險，實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的重要手段。

完善政策推動結(jié)構(gòu)優(yōu)化

為實現(xiàn)中國能源轉(zhuǎn)型和控煤目標，從金融政策框架方面看，可從以下幾方面入手：

控制“三高”行業(yè)發(fā)展，促進替代能源的生產(chǎn)和消費。建立相應(yīng)的綠色信貸、債券、證券和保險政策，抑制煤炭、鋼鐵、水泥等“三高”行業(yè)的發(fā)展，鼓勵能源高效生產(chǎn)、增效節(jié)能技術(shù)，引導(dǎo)資本市場和衍生金融產(chǎn)品市場支持天然氣等清潔能源以及太陽能、風能等可再生能源產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建綠色金融體系。

形成體系需要建立完善的綠色信貸制度和組織體系。首先，我國綠色信貸總體框架應(yīng)考慮以政策性金融為先導(dǎo)、以商業(yè)銀行為主體，建設(shè)多層次的綠色信貸組織體系。其次，制定綠色信貸的市場準入原則，金融機構(gòu)要按照國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護部門的要求提高信貸準入門檻。再次，金融機構(gòu)根據(jù)不同信貸申請項目的環(huán)境風險評估情況，確定信貸發(fā)放規(guī)模和信貸資金價格，從信貸規(guī)模和利率價格兩方面體現(xiàn)金融機構(gòu)的風險定價和環(huán)境風險定價。

還要加快發(fā)展并健全中國綠色債券市場體系。綠色債券是應(yīng)對氣候變化的重要融資方式和工具，其期限長和成本低等特點比較適合為清潔能源、環(huán)保、節(jié)能等產(chǎn)業(yè)提供長期資金支持，未來可重點考慮以綠色債券作為可再生能源融資的重要渠道和工具。

同時，要建立健全綠色保險市場，建立健全技術(shù)支撐體系，完善關(guān)于環(huán)境風險評估、損害賠償、污染場地清理等相關(guān)的標準和技術(shù)規(guī)范，建立環(huán)境污染風險管理數(shù)據(jù)庫。

并在此基礎(chǔ)上，加快碳交易市場發(fā)展，為激勵多樣化融資品種的發(fā)行和創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。加快形成全國統(tǒng)一的碳交易平臺，鼓勵金融機構(gòu)以多種方式參與碳減排和碳交易。

研究設(shè)立政策性綠色金融機構(gòu)，加強綠色金融中介結(jié)構(gòu)建設(shè)。長期來看，可借鑒國際經(jīng)驗，創(chuàng)立專門的政策型綠色金融機構(gòu)，比如綠色發(fā)展基金等，為綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展項目提供政策性融資活動。

與綠色金融體系相對應(yīng)的是，建立完善綠色金融激勵約束機制。一是建立并完善針對綠色信貸的激勵機制。發(fā)揮定向降準、再貼現(xiàn)等政策工具作用，對符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)提供流動性支持、引導(dǎo)信貸資金流向、促進信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持金融機構(gòu)擴大對綠色產(chǎn)業(yè)和低碳能源等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。同時，可考慮從資本充足率和風險資產(chǎn)核定等方面對發(fā)放綠色信貸的金融機構(gòu)給予激勵和支持。對提供綠色信貸的金融機構(gòu)提供稅收減免優(yōu)惠或?qū)p失提供財政貼息，調(diào)動并確保商業(yè)銀行推行綠色信貸的積極性。

二是建立綠色信貸監(jiān)督約束機制。建立動態(tài)的環(huán)境風險監(jiān)控機制；加大對環(huán)境違法的金融機構(gòu)與企業(yè)的處罰力度，對因拒不執(zhí)行政策造成重大污染事故或信貸資產(chǎn)損失的金融機構(gòu)及責任人員予以從重處罰。

三是建立健全企業(yè)環(huán)保信息征信系統(tǒng)，認真做好將企業(yè)環(huán)保信息納入企業(yè)征信系統(tǒng)等有關(guān)服務(wù)工作，為生態(tài)文明建設(shè)中資源配置效能的提高發(fā)揮促進作用。

四是建立金融機構(gòu)環(huán)保評價體系，發(fā)展第三方環(huán)評機構(gòu)，以利于企業(yè)和金融機構(gòu)能有效識別環(huán)境風險。

（作者單位：中國人民銀行金融研究所）