明確4個(gè)預(yù)期 把握5條投資主線

余承

2000點(diǎn)具有神奇的效果，每次跌穿都有一股正氣托著向上，此處政策底無疑。不管市場底具體哪個(gè)點(diǎn)位，筆者認(rèn)為當(dāng)前市場有4個(gè)預(yù)期相對明確，值得關(guān)注。

一是股市供求關(guān)系預(yù)期明確。管理層明確了6月份開始到年末有100家左右公司IPO上市。股票的供求關(guān)系鎖定，明確預(yù)期，次新股上漲就在情理之中。但是后面的股票出來的估值情況就特別值得關(guān)注。如果較高，那么創(chuàng)業(yè)板和中小板又要火一把。如果平穩(wěn)，則仍重歸結(jié)構(gòu)行情。

二是資產(chǎn)價(jià)格有望下降。上周末，人民銀行等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，要求金融機(jī)構(gòu)開展的以投融資為核心的同業(yè)業(yè)務(wù)，按不同類型實(shí)施分類管理。預(yù)期非標(biāo)的清理將一定程度上制約資金價(jià)格的上行，對于股市是個(gè)利好刺激。資金都是追求利潤的，股市如果有賺錢效應(yīng)，則機(jī)會(huì)較大。但是經(jīng)歷去年的6月錢荒，市場仍需更明確的信號，這個(gè)過程中，就形成了結(jié)構(gòu)性的脈沖行情。

三是暗示上證50成分股將試點(diǎn)實(shí)施“T+0交易”，并且推進(jìn)速度比想象中要快。上交所近日發(fā)布報(bào)告也稱，藍(lán)籌股投資價(jià)值正在凸顯，但仍然需要來自包括“T+0”在內(nèi)的機(jī)制改革來推動(dòng)。另外后期擬推出的期權(quán)交易也需要T+0制度的配合。因此重啟“T+0”是實(shí)質(zhì)性的利好，特別是對券商。

四是經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，但有結(jié)構(gòu)性的好轉(zhuǎn)跡象。微刺激仍在推進(jìn)，如近期172項(xiàng)重大水利工程7年內(nèi)分步建設(shè)等。另外匯豐5月份預(yù)覽值為49.7，創(chuàng)5個(gè)月以來新高，中國5月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)初值升至52.7，創(chuàng)三年半最高位。而鋼材價(jià)格也有回升跡象，加大財(cái)政政策等預(yù)期下，經(jīng)濟(jì)回暖可期。

目前市場上，場外增量資金介入仍不顯著，場內(nèi)資金博弈特征明顯。吸引資金入場最終必定有一個(gè)盈利引線，即投資機(jī)會(huì)在哪里呢？建議關(guān)注以下5條投資主線：

一、布局中小市值。創(chuàng)業(yè)板方面，筆者上一篇文章明確提出創(chuàng)業(yè)板可能迎來反彈機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板三大見底信號出現(xiàn)其二，特別是創(chuàng)業(yè)板B有短期的雙底結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板走出了近期的若干陽線，賺錢效應(yīng)初顯。

二、被低估藍(lán)籌。當(dāng)前代表藍(lán)籌股的上證50指數(shù)的市盈率僅為7倍左右，平均市凈率低至1倍，投資價(jià)值凸顯，加上后期A股納入MSCI全球指數(shù)預(yù)期，這類個(gè)股必定首選，如券商保險(xiǎn)地產(chǎn)等可逢低分批布局，特別是A-H有價(jià)差優(yōu)勢的個(gè)股。

三、第一二季度業(yè)績預(yù)期，高送轉(zhuǎn)預(yù)期類個(gè)股，每年必秀。

四、信息安全、軍工、水利和油氣管網(wǎng)、絲綢之路等事件驅(qū)動(dòng)類主題投資機(jī)會(huì)。

五、5—8月份迎來旺季的旅游酒店板塊，該板塊往往在這個(gè)時(shí)間段會(huì)跑贏指數(shù)，盈利確定性高。建議關(guān)注龍頭如中國國旅，以及有望創(chuàng)出新高的金陵飯店：青奧會(huì)+養(yǎng)老+國企改革+電商。