尋找背離代價很高

牛熊道

通過背離來判斷市場是否運行過度以及是否可能反轉，是十分常見的做法。不過這種做法代價非常高。

我曾經說過，動能背離（比如通過MACD來衡量）是市場反轉的必要條件，但絕對不是充分條件。所謂必要條件是指，除了在極其罕見的V型反轉中，絕大部分行情反轉都是首先出現一次或多次動能背離（比如價格不斷創新高，而MACD柱線的峰值不斷下降）。

但動能背離絕對不是充分條件。以上升趨勢為例，當市場出現動能背離，將會有三種方式來修正這種背離：1） 價格上漲速度變慢；2） 回調；3） 反轉。在趨勢的整個生命周期中，可能會發生N次回調，但反轉只有最后那一次。這意味著單獨依據動能背離來判斷市場反轉的成功率相當之低。美股的走勢很好地說明了這一點——市場在動能持續背離中不斷創出新高。

如果你刻意去尋找動能背離，將會陷入一種思維定勢，總想去做逆勢交易。對于絕大部分人來講，專注于逆勢必然會讓賬戶歸零，因為逆勢的成功率非常低。而且，一般人很難頻繁轉換思路，形成逆勢思維定勢之后，你可能會錯過那些真正可能給你帶來交易利潤的順勢機會。

當市場在動能背離之后的確掉頭，你以為自己“終于”正確了一回，但實際上很可能只是回調而不是反轉，市場很快就創出新高（以上升趨勢為例）。你的空頭頭寸原本可能已經有一些浮贏，但由于期待市場徹底反轉，沒有即時鎖定利潤，大部分情況下最終都會以虧損收場。

那么動能背離信號是否毫無用處呢？當然不是。當趨勢發生動能背離，至少我們知道接下來進入回調（包括橫向調整）的概率很高。另外，當我們依據價格形態判斷市場可能發生反轉，可以看看動能是否支持這一判斷。換句話說，我認為動能背離只能作為一個輔助指標，在整個判斷體系中所占的權重應該保持在非常低的水平。