黃金理財(cái)不劃算

康寧

春天來了，人民幣匯率跌了，金價(jià)又開始漲了，有人高呼當(dāng)年買黃金的中國(guó)大媽該回來了。盡管一想起黃金，大家腦海中就會(huì)浮現(xiàn)出“硬通貨”三個(gè)字，覺得買了肯定不吃虧，可是從理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗S金到底該不該買還真是個(gè)問題。人們都說黃金是避險(xiǎn)資產(chǎn)，金子總比鈔票和房地產(chǎn)靠譜，實(shí)際上這個(gè)說法經(jīng)不起仔細(xì)推敲。

首先，買黃金能防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)嗎？大家總覺得錢一直在貶值，不如換成黃金這樣的硬通貨。但是這種想法實(shí)際上大有問題。如果手里拿著人民幣，盡管通貨膨脹會(huì)讓錢越來越不值錢，可是錢存到銀行里是可以生錢的。如果存款利息趕不上通貨膨脹，還可以買貨幣基金、買債券，起碼可以獲得利息收入。具備利息收入的東西叫生息資產(chǎn)，可是黃金恰恰不是生息資產(chǎn)。而且，存放黃金還要收保管費(fèi)。因此，黃金想對(duì)抗通貨膨脹，必須靠黃金本身價(jià)格的不斷上漲。只有金價(jià)漲幅超過通貨膨脹，才能不虧。這種穩(wěn)步上漲的價(jià)格很難做到，一不小心跌一次就虧大發(fā)了。

金首飾就更別提了，買的時(shí)候除了金子的價(jià)格，還包括制作的手工費(fèi)。等想把金首飾換成錢的時(shí)候，就只有黃金本身的價(jià)錢，手工費(fèi)肯定回不來了。這一來一去的價(jià)格差，讓這些漂亮的金首飾很難成為抵御通貨膨脹的工具。為了好看買下來是沒問題，拿在手里肯定不如人民幣劃算。

其次，買黃金能防范匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？有人覺得，我不指望靠黃金生錢，但黃金是國(guó)際通用的，拿到哪都認(rèn)。其實(shí)這種想法的專業(yè)解釋就是——黃金能夠規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)事可以這么理解：今天拿著100萬元人民幣，換成美元能在美國(guó)買一棟小別墅；可一旦出現(xiàn)一些突發(fā)狀況，人民幣不值錢了，100萬元就可能連個(gè)美國(guó)廁所也買不到了。因此，為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，要拿著價(jià)值100萬元人民幣的黃金，不管匯率怎么變，始終能換個(gè)美國(guó)小別墅。

這么理解確實(shí)沒問題，但從理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗钟悬S金規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)還要考慮風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，也就是說人民幣匯率將來會(huì)不會(huì)跌。這10多年來，人民幣始終處在緩慢升值的狀態(tài)，假定中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然能維持7%左右的速度平穩(wěn)發(fā)展，那么作為體現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的人民幣最大的可能仍然是緩慢升值。而且，即便美元堅(jiān)挺了，人民幣對(duì)美元可能貶值，可黃金是一種和美元匯率高度相關(guān)的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，如果你想通過買黃金防止人民幣貶值，不如直接換成美元去投資。更何況，買賣黃金也是有成本的，如果根據(jù)短期匯率變動(dòng)買來賣去，恐怕交易時(shí)的手續(xù)費(fèi)都要虧死了。

那么黃金難道是完全不值得購(gòu)買的嗎？當(dāng)然不是。不管東方西方，全球各地始終將這種燦爛的貴重金屬作為財(cái)富的象征，也把它作為傳承財(cái)富的重要手段。其根本原因是黃金本身首先非常有用，在工業(yè)上有著無可替代的用途。例如航天飛船和衛(wèi)星常常需要用黃金來印刷電路板，以保證在嚴(yán)酷的宇宙環(huán)境中正常運(yùn)行。相比之下，鉆石這樣貴重的寶石就不適合作為財(cái)富傳承手段，它只能用來裝飾婚戒以象征不變的愛，而工業(yè)中使用的鉆石已經(jīng)全部由人工合成了。所以，黃金價(jià)格起伏不定時(shí)，應(yīng)當(dāng)明白，黃金仍然是無可替代的貴金屬。從這個(gè)角度看，就算不考慮投資增值這樣的目的，黃金仍然有購(gòu)買的價(jià)值。特別是以財(cái)富傳承為目的買黃金，追求的是長(zhǎng)期持有，并不在乎金價(jià)一時(shí)的高低。試想，如果老人送給剛出生的孫子一根金條，心里想的肯定是孩子一生富貴吉祥，把長(zhǎng)輩的這份心意始終留在身邊，絕不會(huì)希望孩子長(zhǎng)大之后就把金條賣掉換錢花。

分析了這么多，最后卻仍然無法得出一個(gè)普遍適用的結(jié)論，到底買不買黃金。與其說它是買不買的問題，不如說它是關(guān)于你到底需要什么理財(cái)工具的問題。錢自然是多多益善，但是具體到買黃金還是買其它理財(cái)產(chǎn)品，真不是別人覺得好就一定適合你。不過起碼可以肯定的是，理財(cái)不能跟風(fēng)，跟著別人搶來的東西未必劃算，只有根據(jù)自己的真實(shí)理財(cái)需求去做長(zhǎng)期規(guī)劃才是正途。（作者微信公眾號(hào)：理財(cái)實(shí)驗(yàn)室）