董文標怎么招惹了馬云

責編：劉媛E-mail:liuyuan@ittime.com.cn漫畫：王焱佳美編：玲玲校對：媚子

互聯(lián)網(wǎng)金融當屬本屆博鰲亞洲論壇的重要議題之一。期間，眾多代表嘉賓針對迅速崛起的互聯(lián)網(wǎng)金融展開了激烈的爭論，其中以民生銀行董事長董文標的言論最引人關(guān)注。

論壇上，董文標直接向阿里巴巴放出狠話：“馬云你不要都革命了，你也沒那本事。”

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度之快，震驚了管理層。在短短數(shù)月的時間內(nèi)，余額寶發(fā)展至8100萬的用戶規(guī)模，涉及金額超過了5000億元。

事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能夠在國內(nèi)迅速崛起，最大的助推力來自于金融管制下的套利機遇。同時，在傳統(tǒng)銀行業(yè)長期壟斷的大背景下，不盡如人意的服務質(zhì)量以及高居不下的手續(xù)費同樣促進了互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起。

有評論認為，余額寶實質(zhì)上是鉆了監(jiān)管規(guī)則的空子。其實，余額寶屬于天弘基金發(fā)布的一種貨幣基金，從它的投資標的分析，約90%以上的投資份額流向了高利率的銀行間協(xié)議存款。而余額寶因擁有龐大的資金量，具備了相應的議價能力，進而能夠獲取更高的銀行協(xié)議存款利率。

更為關(guān)鍵的是，余額寶較高的年化收益率很大程度上依賴于貨幣基金特有的“提前支取協(xié)議存款而不罰息”的權(quán)利。隨著余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，這些權(quán)利引起了傳統(tǒng)銀行業(yè)的高度重視。

不可否認，互聯(lián)網(wǎng)金融確實起到了還富于民的作用。在實際的操作中，互聯(lián)網(wǎng)金融大幅提升了資金的流動性，強化了支付的效率。再者，因互聯(lián)網(wǎng)金融專注于小額貸款，為大量的中小微企業(yè)提供了有效的資金補給，也對國內(nèi)的實體經(jīng)濟起到了很好的提振作用。對此，管理層也是給予了肯定。

然而，因互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度很快，逐步分流了傳統(tǒng)銀行業(yè)的存款。于是，傳統(tǒng)銀行終于按捺不住，一場轟轟烈烈的互聯(lián)網(wǎng)金融大戰(zhàn)正式打響，而以安全與監(jiān)管為核心的反擊大戰(zhàn)成為了雙方的激戰(zhàn)點。

比如，央行以維護客戶的支付安全，暫停了虛擬信用卡和二維碼支付。再比如，央行發(fā)話擬叫停貨基提前支取不罰息的優(yōu)惠，而這些舉措確實會對互聯(lián)網(wǎng)金融造成極大的打擊。值得一提的是，多家國有大型銀行也借機大幅調(diào)低網(wǎng)銀支付轉(zhuǎn)賬的限額，這對互聯(lián)網(wǎng)金融來說更是雪上加霜。

在我看來，央行的行為已有過度監(jiān)管嫌疑。一般而言，央行對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主要存在三種方案，分別是大幅計提風險準備金、取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的紅利政策，以及將余額寶存款納入一般性存款。

從央行透露的信息來看，未來或許傾向于第二種監(jiān)管方案。然而，對于發(fā)展迅猛的互聯(lián)網(wǎng)金融而言，取消貨幣基金大額存款提前支付不罰息的政策，必然會對互聯(lián)網(wǎng)金融造成嚴重的影響。至于以余額寶為主的貨幣基金也必將會對原有的資產(chǎn)組合進行重新配置。

按照普通投資者的理財訴求來看，第一要素是資本安全；第二要素是流動性；第三要素才是收益。就目前而言，無論是余額寶、理財通，還是各類的理財平臺，相應的安全性也較之前有了“質(zhì)”的改變。以PPmoney理財平臺為例，它采取了中介+第三方融資擔保的模式來維護客戶的資金安全，對客戶而言，其資金也多了幾重的保障。

長期以來，傳統(tǒng)銀行憑借政策優(yōu)勢長期壟斷資源。然而，它們手里持有的大量流動性，沒有補給急需資金的中小微企業(yè)。相反，它們更愿意將資金發(fā)放至大型國企、上市公司等企業(yè)。于是，大量的流動性無法滿足市場的真實需求，實體經(jīng)濟也無法達到提振的效果。而互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的小額貸款的特質(zhì)，很好地完成了傳統(tǒng)銀行難以完成的任務。

在利率市場化加速推進的時期，傳統(tǒng)銀行再維持原有的模式，必然是死路一條，如果愿意與互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)互補，或許還能探索出適應于傳統(tǒng)銀行的發(fā)展模式。

或者可以這樣認為，余額寶們是傳統(tǒng)銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融激烈斗爭的結(jié)果。在互聯(lián)網(wǎng)金融的“鯰魚效應”下倒逼著傳統(tǒng)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型與改革。至于傳統(tǒng)銀行最終能否在這場戰(zhàn)役中開拓出符合大眾需求的理財模式，還得看它們改革的決心。