苯胺走勢溫和前穩(wěn)后升

2013年，國內(nèi)苯胺市場經(jīng)歷了一個三升三降的震蕩修復(fù)走勢。上半年，受宏觀經(jīng)濟走弱、原料打壓、需求低迷等利空因素的影響，行情呈現(xiàn)單邊下滑態(tài)勢，最大跌幅達到15%。經(jīng)過國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)開工率連續(xù)降低后（最低降至40%以下），下半年行情開始連續(xù)2個月的快速修復(fù)升溫。并且達到了2013年次高點水平，隨后步入了3個月的震蕩修復(fù)過程，由于量價配合較好，11月初基本筑底成功，市場開始平穩(wěn)回暖，給業(yè)內(nèi)帶來良好預(yù)期。

進入2014年，受國內(nèi)原料高位升溫、行業(yè)開工增大有限、下游需求穩(wěn)步增長等三大利好因素的促進，國內(nèi)苯胺市場預(yù)計溫和持續(xù)走穩(wěn)。同時，受宏觀經(jīng)濟面逐漸轉(zhuǎn)好的影響，行業(yè)總體有望呈現(xiàn)一個前穩(wěn)后暖的發(fā)展趨勢。

原料高位支撐 行情難走低

國內(nèi)純苯市場經(jīng)過2013年最后一個月的修復(fù)回暖，趨勢陸續(xù)走好。進入2014年，下游工廠在1月份進入備貨期，國內(nèi)貨源又偏緊，并且據(jù)今年純苯新增裝置能力統(tǒng)計，真正能入市的貨源基本要在第二季度才能得到陸續(xù)實現(xiàn)，因此國內(nèi)純苯在短時間內(nèi)價格難回落。另外，從國內(nèi)其他主要的純苯消費企業(yè)了解到，今年純苯需求仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。如消費量最大的苯乙烯企業(yè)2013年在純苯下游企業(yè)中就表現(xiàn)了領(lǐng)頭羊風(fēng)范，不僅總體保持盈利，平均開工率也超過了70%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2014年苯乙烯企業(yè)開工率有望進一步提升，對純苯仍將保持較快增長，其他處于較低開工率的硝基氯苯、順酐等行業(yè)也會陸續(xù)加大對純苯的需求，中短期內(nèi)純苯市場保持高位的可能性較大。這對苯胺市場將形成高成本支撐，行情居高難走低。

行業(yè)開工難升 供需保平衡

據(jù)苯胺企業(yè)統(tǒng)計，其2013年開工率在苯產(chǎn)業(yè)鏈中處于一個較低的位置，受環(huán)保治理、原料高位、需求低迷等利空因素影響，平均開工率不足45%。雖然進入2014年后開工率會有一個陸續(xù)加大的過程，但據(jù)國內(nèi)主要苯胺生產(chǎn)企業(yè)反映，目前市場價格處于盈虧臨界點，部分企業(yè)甚至虧損，企業(yè)基本是根據(jù)需求情況適時調(diào)整負荷。雖然部分地區(qū)（如華東地區(qū)）企業(yè)開工率陸續(xù)加大，但只是短期區(qū)域間的貨源供應(yīng)偏緊造成，對國內(nèi)供應(yīng)總量影響不大。預(yù)計行業(yè)總體開工難以大幅提高，產(chǎn)量不會過快增長。特別是上半年，國內(nèi)苯胺從產(chǎn)需量上來看，上、中、下游基本上處于一個供需平衡狀態(tài)，不會對市場形成較大沖擊。這一時期也是苯胺行情得以充分整理修復(fù)的階段。另外，2013年的苯胺出口數(shù)據(jù)比上年大幅增長，2014年有望繼續(xù)平穩(wěn)增長，未來在國內(nèi)供需平衡的調(diào)節(jié)能力上也有望增強。

需求提升 助市場前穩(wěn)后升

2014年1月開始，國內(nèi)苯胺最大消費行業(yè)MDI的龍頭企業(yè)萬華化學(xué)正常運行開車，月新增需求15000噸以上，提振了苯胺行業(yè)，并且預(yù)期今年仍將好于去年，這也是歲末年初苯胺市場陸續(xù)回暖的動力之一。同時，受2013年國內(nèi)整體經(jīng)濟形勢及國際大宗基礎(chǔ)化工市場走低影響，染料、助劑、醫(yī)藥、農(nóng)藥等行業(yè)消費能力大幅減弱，市場需求量已接近底部，并且全年庫存始終保持在低位。在此背景下，隨著2014年國內(nèi)各地大型化工項目陸續(xù)開工投建，以及大宗化工原材料市場的轉(zhuǎn)暖向好，未來染料、助劑等其他主要消費行業(yè)對苯胺的需求預(yù)期也會有一個較大的增長空間。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于苯胺企業(yè)生產(chǎn)高成本的現(xiàn)狀，第一季度國內(nèi)苯胺企業(yè)大幅增產(chǎn)的可能性不大，下游短期需求的增長有望帶動苯胺市場繼續(xù)溫和回暖，隨后因季節(jié)性消費減弱仍有可能再次步入盤整期。但是下游真正啟動需求的時期可能將體現(xiàn)在下半年，如苯胺產(chǎn)量不出現(xiàn)大幅增長，不排除調(diào)整到位后的苯胺市場迎來一輪攀升行情的可能。endprint