創(chuàng)業(yè)融資，眾籌之下有勇夫

文 楊凱

創(chuàng)業(yè)融資，眾籌之下有勇夫

文 楊凱

2014上半年，國內眾籌領域就發(fā)生1423起融資事件，募集總金額18791.07萬元人民幣。

從創(chuàng)業(yè)活動的組織說起

作為創(chuàng)業(yè)者，參加各種創(chuàng)業(yè)活動、創(chuàng)業(yè)大賽自然不會陌生，來自五湖四海的創(chuàng)業(yè)者聚集在一起，為一個目標高談闊論也好，爭論的面紅耳赤也罷，多種多樣活動不僅僅豐富了他們的經(jīng)歷，更讓其學到了不少知識，而那樣高漲的氛圍與熱情不是身臨現(xiàn)場的人是難以想象的。

數(shù)周前，上海市科技創(chuàng)業(yè)中心組織了第一期的“創(chuàng)業(yè)對對碰”，出乎主辦方意料的事情發(fā)生了，參與活動報名的人數(shù)大大超過預期，原先預留的50人活動現(xiàn)場根本不夠用，只能臨時征用了大型會議室方才安置了這近二百人規(guī)模的活動。這一切，用組織活動的創(chuàng)圈負責人盧帥的話說就是，“巨變已經(jīng)發(fā)生”。

在這個互聯(lián)網(wǎng)應用無處不在，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模應用，無數(shù)的改變正在發(fā)生，和組織創(chuàng)業(yè)活動相似的，互聯(lián)網(wǎng)的組織方式和思維方式讓事情變得簡單、效率，而對于創(chuàng)業(yè)者而言更為關心的資本，或者說錢財方面，這樣的“巨變”完全觸摸的到，眾籌這種新興的融資方式，正一步步走進創(chuàng)業(yè)者的視野中。

可以說眾籌融資的發(fā)展歷史是相當短暫的，它的興起源剛剛過去5年，2009年Kickstarter在美國建成，這個網(wǎng)站的成立之初的目的是，讓每一個普通人都能通過網(wǎng)絡平臺向大眾籌集到實現(xiàn)某項創(chuàng)意所需要的資金。而在2012年，美國通過了《促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jumpstart Our Bisiness Startups Act，簡稱JOBs），減少了中小企業(yè)在籌資時面對的程序、法規(guī)限制，同時也使眾籌合法化，大大促進了眾籌的發(fā)展。2011年，Kickstarter的眾籌金額為1億美元，2012年增長了320%，達到3.2億美元，而2013年也增長了50%，為4.8億美元；2012年參與用戶240萬，而2013年參與用戶300萬，增長了25%；2011年成功項目11836個，2012年的成功項目為18109個，2013年成功項目為19911個。

眾籌融資生于美國，在歐美市場法律法規(guī)相對健全的經(jīng)濟環(huán)境條件下得到了迅速發(fā)展。據(jù)市場調查公司Massolution在一份研究報告顯示，2012年，全球眾籌資金總額達到26.7億美元；其中，北美洲16.06億美元，歐洲約為9.45億美元，澳大利亞和亞洲分別為0.76億美元、0.33億美元。

眾籌在中國

而在我國，首家眾籌網(wǎng)站于2011年正式上線，屬于綜合型獎勵制眾籌；淘夢網(wǎng)成立于2012年2月，是國內首家垂直型眾籌平臺，專注于新媒體影視創(chuàng)作；此外，初創(chuàng)企業(yè)的資金剛性需求，以及小微企業(yè)的融資需求也推動了類似股權眾籌模式的發(fā)展，如天使匯、大家投等。

再從籌資規(guī)模來看，2014上半年，國內眾籌領域就發(fā)生1423起融資事件，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權眾籌完成募集15563萬元，綜合類眾籌完成募集1682.04萬元，垂直類眾籌完成募集1546.03萬元。

經(jīng)過小心觀望，目前阿里巴巴、百度和京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也看到了眾籌的燦爛前景，紛紛向龐大的民間資本伸出了手。2014年3月26日，阿里巴巴數(shù)字娛樂事業(yè)群發(fā)布了“娛樂寶”；4月，百度金融則推出了“眾籌”頻道；7月，京東的“湊份子”也熱鬧上線了。

相比較而言，京東的“湊份子”、百度眾籌在本質上屬于回報類眾籌，即用戶投錢，最后是以實物的形式得到回報，京東這樣做的好處是，可以規(guī)避非法集資、非法證券活動等法律風險。而人人投、阿里巴巴則屬于股權類眾籌，即用戶投錢，最后會是以投資收益或股權等形式得到回報。

從經(jīng)營的最終發(fā)展目的來看，京東已經(jīng)發(fā)出公告，稱旗下京東金融開發(fā)“湊份子”的最終目的是做成風險投資，二百度的眾籌頻道以及眾籌網(wǎng)等綜合項目平臺極有可能發(fā)展成為高端團購或新型零售業(yè)務，阿里巴巴的“娛樂寶”卻是“余額寶”產(chǎn)生的過渡期金融產(chǎn)品，并不具有長期發(fā)展的潛質。而作為中國首家股權眾籌平臺的“人人投”，則一直專注于線下實體店鋪融資項目的線上融資，是線上平臺與線下業(yè)務的結合?！叭巳送丁盋EO鄭林先生曾表示，股權眾籌平臺打破了傳統(tǒng)融資渠道的限制，節(jié)省了投融資的時間成本，有效提高了投資人與企業(yè)快速匹配的效率，而“人人投”等平臺已經(jīng)開始自身服務理念和服務價值的升級進程，并逐漸融入了主流創(chuàng)投圈。

所以我們不難發(fā)現(xiàn)眾籌融資的優(yōu)勢，首先就是融資速度快，使得項目細節(jié)不斷完善，可落地性變得更強，且創(chuàng)意、收益俱佳的項目一旦發(fā)布，很容易得到項目支持者認可，融資效率遠高于傳統(tǒng)金額渠道。其次增強了項目支持者的參與感，相對于傳統(tǒng)金融方式來說，眾籌模式更加透明，項目支持者能夠親身經(jīng)歷項目完成前的所有流程，增加對項目的認同感。然后是加大了項目的宣傳推廣，由于項目支持者直接使用資金支持，因此很大程度避免了“劣質粉絲”的不利情況，創(chuàng)意好的項目能夠迅速借助支持者在社交網(wǎng)絡、移動社交網(wǎng)絡中傳播。

但眾籌融資的缺陷也不容忽視，類似于團購模式，眾籌的投入和回報可以說是不對稱的，由于項目眾籌不涉及資金回報問題，這樣的模式閉環(huán)已經(jīng)脫離了金融的范疇，更像是一種團購。此外，“預付款”的模式以實物或者服務等以非資金形式作為回報，存在支持者投入和回報不相符的問題。其次是法律風險，股權眾籌、債券眾籌都面臨巨大的法律風險，有非法集資的嫌疑，所以我國相關的法律條文出臺之前，眾籌融資的金融屬性很難體現(xiàn)。最后我們要看到的是，現(xiàn)在的眾籌服務相當缺乏，一個項目從誕生到落地需要各個不同領域的支持與補給，盡管眾籌可以幫助企業(yè)融資，但是融資之后企業(yè)仍然需要財務管理、企業(yè)運營以及技術顧問等其他服務，這些卻是眾籌無法完全提供的。

重新回到創(chuàng)業(yè)者身上，作為一個金融工具，眾籌有著自己的魅力。作為創(chuàng)業(yè)者，如何在法律許可的范圍內運用好它，怎樣吸引潛在的投資者，開拓更為廣闊的市場機會，這樣的問題需要多多思考才是。