我國衍生金融工具信息披露的現狀與對策

摘 要：衍生金融工具屬于傳統金融工具的派生與延生，其風險與收益并存。分析了我國衍生金融工具信息披露的現狀及弊端，并根據實際情況提出改進衍生金融工具信息披露的幾點建議。

關鍵詞：衍生金融工具；信息披露；對策

隨著近年來金融創新的不斷發展，大量的金融衍生工具應運而生。衍生金融工具屬于傳統金融工具的派生與延生，具有極大的風險性和復雜性。由于市場具有較強波動性，衍生金融工具若操作得當，因其以小博大的杠桿效應會為投資者帶來巨額利潤或是規避風險，若操作失敗，也將招致嚴重損失。因此加強衍生金融工具的信息披露，增強其會計信息的透明度，規避和化解衍生金融工具的潛在風險成為了一個重要而緊迫的任務。

一、衍生金融工具及其分類

金融衍生工具也稱金融衍生產品，是從即期外匯交易、股票、債券等傳統有價證券的現貨買賣中派生出來的各種投資工具或交易手段的總和。金融衍生工具以一種具有全新特征的契約或合同的形式出現，其市場價格受作為標的物的基礎資產的價格走向支配。衍生金融工具基本分為金融遠期，金融期貨，金融期權和金融互換四類。①金融遠期指交易雙方協商同意在未來的某個日期按照約定的價格交換金融產品的合約。②金融期貨是指買賣雙方在交易所內通過公開競價的形式，在未來某一時間交收標準數量特定金融產品的協議。③金融期權是一種選擇權，是指能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定資產的權利。④金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內，交換一系列現金流的合約。

二、我國衍生金融工具信息披露現狀

1.表內披露仍存在許多弊端

在2006年新準則中，我國借鑒國外的做法將衍生金融工具分為金融資產和金融負債，這就明確了衍生金融工具的定義，為其表內確認奠定了基礎。將衍生金融工具的確認納入報表，能夠極大增強金融衍生工具會計信息的相關性。當然，報表本身也存在一定的局限性，在傳統觀念影響下，資產負債表總是按照資產流動性作為分類標準，這樣便于反映企業的償債能力。但衍生金融工具的流動性卻無法確認，如果能帶來經濟收益，持有者當然愿意長期持有，如果無利可圖或預視著即將遭受損失，持有者必然急于拋售。因此現有的資產負債表分類標準不適合衍生金融工具的信息披露。另外，新準則也規定可以將在持有期間將衍生金融工具產生的公允價值變動損益計入利潤表中，但是傳統觀念上，利潤表上披露的是已實現的損益，而衍生金融工具卻有一大部分是未實現的損益，這些都無法在傳統報表中得以體現，并且隨著金融市場的日趨發展，這一部分未實現的損益會越來越多，利潤表也無法全面披露衍生金融工具而產生的損益信息。

2.公允價值計量在衍生金融工具運用中的不完善

在金融市場，金融工具價格波動劇烈。此時，如果采用歷史成本計量屬性，衍生金融工具的價值就失去了其真正作用，投資者面對滯后的報表數據，自然也無法分析預測出企業存在的潛在風險或潛在收益。此時，公允價值的計量應運而生。在新準則中規定：除了套期工具，其他的衍生金融工具應以公允價值進行后續計量，且交易費用及公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益。當然，在實際工作中我們發現公允價值的計量操作會存在一定的難度，但是對于有活躍市場的金融衍生工具而言，用公允價值進行計量更具有實際意義，采用公允價值計量使得報表使用者能從財務報告中獲取更多信息，會計信息更具有相關性和有用性。在財政部頒布的新準則中，在衍生金融工具計量方面，用公允價值替代歷史成本算得上是一次重大飛躍。當然公允價值計量在使用上也存在著一定的弊端，公允價值的特點決定了它是隨著市場行性的波動而隨時變化的，金融市場上價格的瞬息萬變造成了衍生金融資產中價值的巨大差別，這樣容易造成財務數據的波動性，也不利于報表使用者的分析判斷。特別是在經濟危機時期，市場走勢低迷，公允價值計量的金融工具出現貶值導致報表中的資產項目減值，繼而出現恐慌性出售，推動了價格的進一步下跌，如此惡性循環，最終加劇了危機的深化。

3.風險信息披露存在弊端

隨著經濟全球化的發展，許多公司開始從事金融衍生工具交易，不當操作將自身陷入財務危機。但即便是在公司面臨倒閉時，其會計報表上往往還呈現“良好”或“健康”的財務狀況。2004年12月中航油（新加坡）正式對外公告：“因從事投機行為造成嚴重資不抵債，已向新加坡高等法院申請破產保護。”經調查發現中航油自2003年起就在新加坡從事石油期權交易，并且是在場外進行，這些交易并未在報告中體現，可見中航油一直隱瞞著賬面虧損的事實，直到2004年東窗事發。可見，會計報告上的披露方面的缺陷，使得當企業面臨巨大風險時，也無人知曉。對石油期權交易趨勢的錯誤估計，對風險監控的缺位，以及未能在財務報告中反映虧損情況，這些都使得中航油因為從事投機交易而出現巨額虧損直至倒閉。金融衍生工具在會計信息風險披露方面的欠缺給企業帶來的嚴重災難，也充分表明了我國企業在金融衍生工具的風險披露方面還存在許多不足之處。

4.會計信息披露滯后

及時性是會計信息質量特征的一個重要方面。及時性是指在會計核算工作中講求實效，會計業務處理必須及時，以便信息使用者及時利用。過時的信息對決策毫無作用，只能作為歷史資料進行備份。特別是對于以公允價值計量的衍生金融工具，因價格的波動性，在很短時間內，金融資產的價值就發生巨大變化，因此加強衍生金融工具信息披露的及時性至關重要。目前，我們一般要求財務會計報告的披露時間需在會計年度結束后的四個月內出具年度財務報告，半年報在2個月內提供。這種定期報告方式對于價值變化不大的資產而言，會計信息的披露還具有一定意義，而對于價值變動較大、較頻繁的金融資產，這樣時效性的會計信息已沒有太多使用價值，畢竟幾個月前的金融衍生工具的會計信息已經很難說明當下衍生金融工具所存在的價值和風險。

二、關于改進衍生金融工具信息披露的幾點建議

1.增加利潤表內容

在謹慎性原則影響下，傳統利潤表主要是披露已實現的收益，畢竟在很長一段時間內，已實現的凈利潤是考核企業經營業績的一項重要指標。那么以公允價值計量的衍生金融工具在未來所帶來的預期收益，又將如何在利潤表中披露呢？結合我國實際情況，本文認為可以適當擴充我國利潤表的內容，在反映傳統利潤表內容的基礎上，增加企業預期損益內容。即把利潤表分為上、下兩部分，上半部分按照傳統利潤表編制原則編制，下半部分反映衍生金融工具所帶來的預期損益，再根據預期損益計算預期所得稅費用，從而得出預期利潤。另外，隨著經濟發展，這一披露設計的運用也為日后企業出現類似難以實現確認的損益提供一個披露的空間，具有一定的前瞻性。

2.運用VaR加強衍生金融工具的風險披露

衍生金融工具的價值變動還會受到利率、匯率、國家政策等多因素的關聯影響，因此對衍生金融工具的敏感度分析更能揭示衍生金融工具潛在的風險。VaR（value at risk）即風險價值，是指在正常的市場條件和給定的置信水平下，資產在給定的時間區間內的最大期望損失。VaR具有適用面廣，動態風險管理；簡化披露程序，及提高會計信息透明度等特征。建議將VaR納入我國衍生金融工具披露體系中，使其風險信息更透明。

3.及時披露衍生金融工具會計信息

隨著市場的變化，會計信息也瞬息萬變，衍生金融工具的價值體現也越來越復雜，這使得會計信息使用者對財務報告時效性的要求也越來越高，因此提高衍生金融工具信息披露的頻繁性和及時性顯得尤為重要。目前，若能實現對衍生金融工具風險披露的實時報告應該是最優選擇。我們可以嘗試運用互聯網，搜羅衍生金融工具的實時會計信息，通過互聯網形成“網絡實時財務報告系統”。在此基礎上，需要各企業提供衍生金融工具明細信息，并將其傳輸數據庫。一旦“網絡實時財務報告系統”形成，報告使用者就可以隨時掌握衍生金融工具的動態信息，增強了衍生金融工具信息披露的時效性及相關性。

4.加強衍生金融工具信息披露監管

隨著衍生金融工具被越來越廣泛的運用，首先，在借鑒國外先進經驗的基礎上，結合我國實際情況，建議建立一套約束衍生金融工具信息披露的規范性文件。這類文件可以起到確定衍生金融工具信息披露的方向性和綱領性的作用。與此同時，更重要的是制定相應的具體細則，使得衍生金融工具的信息表述要準確精練，不回避實質性問題，從而規范會計信息披露制度，提高財務報告的可靠性和有用性。其次，要加強信息披露監管的力度，相關監管部門要從不同角度、不同層面對企業的衍生金融工具信息披露進行監管，以便及時發現問題，防范風險。在嚴格監管同時還須加大嚴懲力度，對于有信息披露不充公，弄虛作假，蓄意隱瞞等現象，決不能管而不罰，要嚴管重罰，以此來保證依法監管的公正性和威懾力。

參考文獻：

[1]鄭明川，徐翠萍.衍生金融工具風險信息的VaR披露模式[J].會計研究，2002

[2]張洪輝.新準則公允價值對企業經營成果的影響[J].財會研究，2007

[3]桂鑒霞.證券投資學[M].西南財經大學出版社，2013

[4]鄧寶玲.衍生金融工具的信息披露研究[J].經濟研究導刊，2011

[5]馮茜，陳玲玲.衍生金融工具會計信息披露問題及對策研究[J].現代經濟信息，2012