中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的路徑選擇

摘 要：加入WTO后，伴隨企業(yè)的“走出去”，中國(guó)金融業(yè)的開放力度也隨之進(jìn)一步加大，國(guó)有控股商業(yè)銀行國(guó)際化過程中在哪里布局和如何布局就成為了一個(gè)核心問題。依據(jù)對(duì)內(nèi)外部條件和現(xiàn)狀的評(píng)估，提出以亞洲作為國(guó)際化推進(jìn)的主陣地、審慎對(duì)待在歐美、高度關(guān)注新興市場(chǎng)的發(fā)展的總體布局戰(zhàn)略；并提出逐步以跨國(guó)并購(gòu)為主，可考慮按先易后難、先小后大的的具體思路。

關(guān)鍵詞：銀行；國(guó)際化；路徑選擇

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）15-0112-02

一、中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行國(guó)際化的地域布局

中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行的國(guó)際化進(jìn)程始終是圍繞國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外投資兩大主題展開的，通過追隨客戶提供便捷的跨境支付結(jié)算手段來鞏固與客戶的合作關(guān)系和追求利潤(rùn)的最大化是中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的終極目的。因此，在確定國(guó)際化地域布局時(shí)既要考慮各行的實(shí)際情況和銀行國(guó)際化過程中的諸多因素，更要考慮各區(qū)域市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)和潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，統(tǒng)籌兼顧、積極穩(wěn)妥地確定目標(biāo)市場(chǎng)的布局戰(zhàn)略。

（一）以亞洲作為國(guó)際化推進(jìn)的主陣地

1.以香港、新加坡為橋頭堡，帶動(dòng)周邊業(yè)務(wù)發(fā)展

香港和新加坡兩地是國(guó)際主要的金融中心，擁有完善的法律法規(guī)、監(jiān)管體系和成熟的金融市場(chǎng)，這里的文化與我們同宗同源，文化之間的相互認(rèn)同度非常高，這也是當(dāng)初所有國(guó)有控股商業(yè)銀行首選在這兩地開設(shè)分行并在較短時(shí)間融入到當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)中的重要原因之一。近幾年，國(guó)有控股商業(yè)銀行在兩地的業(yè)務(wù)發(fā)展較快，以香港為例，中國(guó)銀行不僅是傳統(tǒng)的三大發(fā)鈔行之一，更在IPO、銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)證券化、衍生產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)上攻城拔寨，取得不俗業(yè)績(jī)。工行控股的工商?hào)|亞成為了香港主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上最活躍、最成功的投行之一，而建設(shè)銀行在香港地區(qū)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和利潤(rùn)更是占到了2012年其整個(gè)海外資產(chǎn)和利潤(rùn)的80%以上。①

2.以日韓為東北亞區(qū)域重點(diǎn)，完善相關(guān)分支機(jī)構(gòu)服務(wù)功能

近年來中國(guó)和日韓的經(jīng)貿(mào)往來持續(xù)增長(zhǎng)，作為近鄰雙方在經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性和依存度不斷增強(qiáng)。一方面日、韓的跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)的廣泛地區(qū)設(shè)立了不同類型的分支機(jī)構(gòu)，全球500強(qiáng)企業(yè)中，日、韓兩國(guó)合計(jì)78家，占了15.6%，其中在中國(guó)設(shè)立公司的達(dá)70%，截至2009年末，日、韓分別是中國(guó)第三和第六大貿(mào)易伙伴，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中的影響很大；②另一方面，日、韓國(guó)政府也打破以前的種種限制，歡迎中國(guó)企業(yè)直接投資和并購(gòu)其本國(guó)企業(yè)。國(guó)有控股商業(yè)銀行應(yīng)該抓住這一難得的歷史機(jī)遇期，加快在日、韓經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的步伐，盡快將辦事處等非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)升格為分行，已設(shè)有分行的，要不斷完善服務(wù)功能，提升服務(wù)能力，帶動(dòng)在東北亞區(qū)域的業(yè)務(wù)開展。

3.以東盟作為國(guó)際化的新拓展區(qū)域

近年來中國(guó)和東盟之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，東盟已成為中國(guó)的第四大貿(mào)易伙伴國(guó)，越來越多的中資企業(yè)把東盟國(guó)家作為主要投資目的地，特別是在對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作領(lǐng)域。客觀地講，目前中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行尚不具備和國(guó)際知名跨國(guó)銀行在成熟金融市場(chǎng)展開競(jìng)爭(zhēng)的能力，而在東盟這樣的新興市場(chǎng)，它具有潛力大、成本低、競(jìng)爭(zhēng)不充分等特征，這些客觀條件的存在使國(guó)有控股商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展具備了非常難得的市場(chǎng)環(huán)境。

（二）量力而行，審慎對(duì)待在歐洲、北美等金融中心的布局

多數(shù)銀行在海外開設(shè)分支機(jī)構(gòu)時(shí)通常都會(huì)首選紐約、倫敦、東京等國(guó)際金融中心，因?yàn)樵谀抢镉凶畛墒斓慕鹑谑袌?chǎng)、最廣泛的金融資源、最先進(jìn)的金融產(chǎn)品和技術(shù)等等。跨國(guó)銀行是這樣，中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行過去也是這樣布局的，以國(guó)際化程度最高的中國(guó)銀行為例，目前其在海外27個(gè)國(guó)家建立的分支機(jī)構(gòu)中，除了少數(shù)因地理優(yōu)勢(shì)而布局的機(jī)構(gòu)外，其他幾乎無一例外地都布局在主要金融中心。③

誠(chéng)然，在一般意義上金融中心布局的優(yōu)勢(shì)是明顯的，但這絕非是適用于一切金融機(jī)構(gòu)的普遍原則，尤其是對(duì)剛剛開始大規(guī)模涉足國(guó)際化的中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行更是如此，一定要量力而行，切忌冒進(jìn)。金融危機(jī)前，美國(guó)、英國(guó)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)視中國(guó)為非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，對(duì)中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行在這些地方設(shè)立機(jī)構(gòu)設(shè)置了非常高的門檻，當(dāng)時(shí)除中行在美設(shè)有分行外，其余各行均為代表處，各行提出的升格申請(qǐng)有的長(zhǎng)達(dá)十年都未獲通過，金融危機(jī)后，美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)，重塑市場(chǎng)信心才調(diào)整了政策，批準(zhǔn)了建行成立紐約分行的申請(qǐng)，從這一艱辛的過程可以看出，對(duì)于中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，特別是中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行這樣帶有濃厚國(guó)資背景的企業(yè)，要想在歐美成熟金融市場(chǎng)布局，可能花費(fèi)的時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本是巨大的，它所存在的不確定性也是明顯高于其他區(qū)域的。

從中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行自身看也存在問題，在國(guó)際金融中心設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)并不意味就國(guó)際化了，由于中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行不具備強(qiáng)大的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，即使在國(guó)際金融中心成功設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，但經(jīng)營(yíng)管理能力跟不上，得不到當(dāng)?shù)乜蛻舻恼J(rèn)同，也很難成功地進(jìn)入金融市場(chǎng)，時(shí)間長(zhǎng)了恐怕也只是一副空架子。所以對(duì)于希望在國(guó)際化進(jìn)程中有所作為的國(guó)有控股商業(yè)銀行來說，一定要根據(jù)自身的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的準(zhǔn)備情況，穩(wěn)步推進(jìn)這項(xiàng)工作。

（三）高度關(guān)注新興市場(chǎng)的發(fā)展，擇機(jī)介入

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了嚴(yán)重的內(nèi)需下滑，失業(yè)加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的困局，而與之相反的卻是以中國(guó)、巴西、印度、南非等為代表的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，為全球經(jīng)濟(jì)走出低靡，走向復(fù)蘇做出了重大貢獻(xiàn)。由于這些國(guó)家資源稟賦條件優(yōu)越，與中國(guó)在經(jīng)濟(jì)上存在良好的互補(bǔ)性，因此可以發(fā)現(xiàn)在近十年的時(shí)間，雙邊經(jīng)貿(mào)得到了持續(xù)快速的發(fā)展，中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行有必要抓住這個(gè)機(jī)遇，及時(shí)掌握新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)、監(jiān)管規(guī)則，一旦時(shí)機(jī)成熟，既可在這些國(guó)家直接設(shè)立機(jī)構(gòu)，也可通過并購(gòu)的方式迅速進(jìn)入，搶占市場(chǎng)。

二、中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行國(guó)際化的路徑選擇

1.按先易后難，先小后大的原則優(yōu)先選擇新興市場(chǎng)的中小金融機(jī)構(gòu)開展并購(gòu)

對(duì)于尚處于跨國(guó)并購(gòu)初級(jí)階段的中國(guó)銀行業(yè)來說，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力、業(yè)務(wù)特點(diǎn)來合理地選擇并購(gòu)目標(biāo)顯得尤為重要。誠(chéng)然，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很高、金融市場(chǎng)容量很大，但它的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，因此投資回報(bào)率相對(duì)較低，而新興市場(chǎng)國(guó)家則有所不同，雖然它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，但由于競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不足，它所帶來的投資回報(bào)率普遍高于成熟的發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)。

在對(duì)并購(gòu)對(duì)象規(guī)模的選擇上中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行同樣應(yīng)理性對(duì)待。麥肯錫曾選取1972—1983年間116項(xiàng)收購(gòu)案進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司收購(gòu)的是行業(yè)相關(guān)的小公司時(shí)，成功的機(jī)會(huì)有45%，若收購(gòu)目標(biāo)規(guī)模很大且從事不相關(guān)行業(yè)時(shí)，成功率下降到14%。因此，中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行在并購(gòu)對(duì)象的規(guī)模選擇上應(yīng)堅(jiān)持先小后大的原則，重點(diǎn)放在規(guī)模相對(duì)較小，無很深的文化傳統(tǒng)積淀且并購(gòu)后整合壓力可控的中小金融機(jī)構(gòu)。

2.適當(dāng)并購(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)，尋求混業(yè)經(jīng)營(yíng)突破口

國(guó)際上對(duì)分業(yè)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式之爭(zhēng)由來已久，但總體上還是認(rèn)為金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是發(fā)展的必然趨勢(shì)，因?yàn)榛鞓I(yè)可以通過綜合化經(jīng)營(yíng)熨平各業(yè)務(wù)之間收益波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，具備良好的協(xié)同效應(yīng)。就中國(guó)的情況而言，中國(guó)目前實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式，但這種模式并未限制境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外開展混業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此國(guó)有控股商業(yè)銀行完全應(yīng)該利用這個(gè)機(jī)會(huì)，在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過程中加大對(duì)投資銀行、保險(xiǎn)、信托、租賃等業(yè)務(wù)的并購(gòu)力度，逐步培養(yǎng)其最為缺乏的綜合經(jīng)營(yíng)的能力和經(jīng)驗(yàn)。

3.處理好并購(gòu)后的整合問題

一個(gè)成功的并購(gòu)必定包含并購(gòu)和并購(gòu)后整合的成功，有時(shí)后者甚至比前者更為重要。在未來的跨國(guó)并購(gòu)中，各家國(guó)有控股銀行都會(huì)面對(duì)如何將國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)文化、理念與被并購(gòu)企業(yè)對(duì)接、融合的問題，如何讓國(guó)內(nèi)外派員工與被并購(gòu)行員工和諧共處的問題等等。要處理好這些問題，必須從以下幾個(gè)方面著手：首先，國(guó)有控股商業(yè)銀行必須充分意識(shí)到整合工作的重要性、復(fù)雜性、長(zhǎng)期性，從全局性和戰(zhàn)略性的高度來重視可能出現(xiàn)的各種問題；其次，在選擇并購(gòu)目標(biāo)時(shí)必須充分考慮目標(biāo)企業(yè)與本企業(yè)的差異性和可融合性，如果評(píng)判后難度的確太大，要有勇氣選擇放棄；最后，必須堅(jiān)持合適的人做合適的事的原則。并購(gòu)?fù)瓿珊笤诖_定外派員工時(shí)應(yīng)選用高素質(zhì)的專業(yè)化人才管理被并購(gòu)企業(yè)，穩(wěn)步推行總行的戰(zhàn)略和理念，切忌在情況不明時(shí)簡(jiǎn)單、粗暴地處理各種問題，使并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)難以充分發(fā)揮。

4.在并購(gòu)為主的前提下，各行也應(yīng)有所差異

雖然說基于目前中國(guó)國(guó)有控股商業(yè)銀行所具備的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、組織管理能力和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)初步具備在國(guó)際化路徑選擇上以并購(gòu)為主的條件，但這并不意味著不同的商業(yè)銀行在不同的國(guó)家和地區(qū)、不同的政策監(jiān)管環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境下只有唯一化的選擇，各行還要根據(jù)自身情況進(jìn)行差異化的選擇。從五大國(guó)有控股商業(yè)銀行的實(shí)際情況看，中國(guó)銀行是相對(duì)國(guó)際化程度最高的銀行，目前在全球五大洲均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，已初步建起了全球化的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，同其他銀行相比，組織管理能力較強(qiáng)、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)豐富，可以多考慮以跨國(guó)并購(gòu)的方式向海外擴(kuò)張。而工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行相似，在國(guó)內(nèi)雖具有較強(qiáng)的組織管理優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也積累了一定的海外經(jīng)驗(yàn)，但海外業(yè)務(wù)發(fā)展仍處在初級(jí)階段，國(guó)際人才儲(chǔ)備方面也相對(duì)不足，因此現(xiàn)階段尚不具備大規(guī)模開展跨國(guó)并購(gòu)的條件，但可以根據(jù)東道國(guó)具體情況適當(dāng)擴(kuò)大并購(gòu)的力度以及靈活選用新設(shè)機(jī)構(gòu)的方式。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李金澤.跨國(guó)銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入法律制度[M].北京：法律出版社，2003.

[2] 朱正罡.國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略[M].北京：中國(guó)金融出版社，2004.

[3] 馮嗣全.銀行國(guó)際化的路徑選擇：跨國(guó)并購(gòu)抑或新設(shè)投資[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2003，（12）.

[4] 李詠梅.中國(guó)行業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文，2007：133.

[責(zé)任編輯 陳鳳雪]