夏朝陽 投資是我的終身事業

他是清華大學的工學博士，有著令人羨慕且順風順水的職業生涯。但卻因為要給民營企業提供更多的資本市場服務作為支撐而做起了投資生意。作為一個投資人，企業因為他的錢，因為他提供的行業研究服務，進而在行業當中發展成為主要玩家，甚至發展成為偉大的企業，這就是夏朝陽最大的社會價值。

發現機遇做投資

坐在我面前的夏朝陽開始回望20年前那個時間節點，他不僅看到了創業的黃金期，那也正是中國證券市場和投資業興起的時刻。

1999年，夏朝陽剛滿30歲，正以重慶為常駐地，主持中信證券在西南地區的投資銀行業務，正巧接到了給力帆發行企業債券的活兒。當年尹明善正好60歲，力帆公司才創立不過7年，正在謀求新一輪的騰飛機會。30歲的夏朝陽和60歲的尹明善多次就企業發行債券進行討論，居然成為忘年交。

彼時力帆剛剛經歷了飛速發展期，也希望借此次發行企業債券的機會，為企業邁上新的臺階奠定基礎。但是力帆要想順利實現企業債券的發行，需要重新梳理整肅企業結構，以打造符合監管要求的發債主體。為此，兩人多次冥思苦想，反復研判，最后理順了尹氏家族關于企業產權的內部分配問題， 順利注冊成立了合格的發債主體———力帆集團， 并在此基礎上建立和完善了力帆的現代企業制度。同時，夏朝陽還和時任中信銀行重慶分行行長的胡定核一道， 為尹明善設計出一套免擔保模式的債券發行方案， 解決了力帆發行企業債券的又一個重大問題。

1969年出生的夏朝陽在高中畢業前就沒有離開過家鄉三峽庫區，直至考入清華大學熱能工程系。成績優異的他成為班長、團支書和團委書記，并且同時兼修了第二學位經濟學。他的大學生涯，正是這個國家充滿著對經濟發展極度渴望的年代。夏朝陽選擇經濟學專業，為他日后跨入資本圈子鋪下了第一個臺階。

夏朝陽在清華大學拿到了工學學士和經濟學學士之后，在1994年去了德國，以訪問博士研究生的身份，獲得了學習交流的機會。1996年博士畢業后，夏朝陽去了中信證券，先后任投資銀行總部副總經理和西南管理總部副總經理，其間參與拉薩啤酒、清華紫光等多家公司的股份制改組和IPO項目，主持清華同方、清華誠志的IPO項目以及后續的配股和資產重組工作，主持重慶力帆企業債券發行工作，主持設計中海油、中國糧油等多家企業相關業務的股份制改組工作。這些案例累計起來，共為各類企業和機構融資金額超過60億元人民幣。

2000年，夏朝陽應母校清華的召喚，加入清華同方股份有限公司，任投資發展部總經理，主持完成清華同方首次增發、多家子公司私募融資和集團投資等工作。同年，夏朝陽作為核心創始人之一，參與創建博奧生物，歷任財務總監、執行副總裁、高級副總裁。

在這樣順風順水的職業歷程中，夏朝陽卻選擇了抽身而退，走上了創業的道路。

感謝美好的時代

夏朝陽在回國以后的職業和創業生涯中并沒有面臨過很大的困難。無論是在「找人」，「找錢」還是「找機遇」過程中，都很順利。

夏朝陽談道：「其實我認為，最重要的因素應該有兩個。一是和我一起創辦常春藤的合伙人1997年在中信的時候就認識了，我們這幾個人通過發行和投資清華同方的股票，產生了機緣，一直以來關系很好，所以就一起創辦了常春藤。二是我們已經到了不惑之年，不管是財富還是經驗都有了一定的積累，并且有了一定的方向。再加上有專業的團隊，所以事業進行得還比較順利。」的確，這就是夏朝陽與早期創業者的區別。首先不缺錢、不盲目，各方面的條件也相對比較成熟。

簡單來講，常春藤是非銀行類別的投資機構。在夏朝陽看來，中國在發展到了一定的階段，未來向更高層次發展的時候，是需要資本市場為企業做重要的工具性支撐的。「錢本身就是工具，但我們更將其看成服務。因為如果錢投錯地方了，或者投錯時機了，或者投在錯誤方向上，都不算是好的服務。」

2008年1月， 夏朝陽開始自己的創業之旅，共同主持創建常春藤資本，并任創始合伙人。截至目前，作為創始合伙人之一，共同主持管理六只人民幣股權投資基金和兩只美元股權投資基金，基金總規模約人民幣20億元，累計投資40余家企業。其中，7家已經分別在紐約證券交易所、納斯達克交易所，香港聯交所，內地A股主板、中小板和創業板成功上市，另有2家企業已在內地A股市場提交正式IPO上市申請。

通過力帆項目，并目睹了中國改革開放30多年的發展之后，更堅定了夏朝陽要做投資這個領域。「我感覺中國有很多好的企業，好的團隊。國家也給了資本市場越來越好的制度，比如創業板，有限合伙企業法等，周邊的環境很好。所以，我們自己敢干事了，而且要有創新地干事。在這樣一個供需兩旺、快速增長的資本市場和投資需求市場里，我們有專業的團隊，清晰的思路，再加上國家的好政策，所以，我們就做了自己需要做的事情。」夏朝陽說，他感謝自己遇上的美好的時代。

夏朝陽說，在前期的學習和工作中，真正讓他對中國的經濟有所了解是在1996年獲得博士學位以后。那時他開始接觸一些大型國企及很多民營企業家，在這些企業家里，有一些人對自己經營的企業有上市的理想。但在當時，民營企業是不容易拿到上市指標的，存在一定的困難。因此，夏朝陽就考慮應該給這些有理想的企業家提供一個便利條件，幫助他們完成上市。

同時他在想：中國發展那么快，中國崛起了，要是沒有資本市場的支撐怎么辦？他感覺自己的機會來了。「我如果做一家投資銀行和投資基金相結合的機構的話，在中國是有很大市場的。同時我們也能幫到很多中國的企業家進行融資、并購、擴張等。」

為此，夏朝陽憑借自己豐富的投資銀行和公司金融運作經驗，于2007年底，全力以赴與他的合伙人們一道，創辦新公司——常春藤資本，總部設在上海。為中國人管理財富，幫中國企業融資發展，成為夏朝陽傾注畢生心血的事業。

有困難不躲 有機會要抓

在夏朝陽參與的被投企業中，有順利的，也有遇到波折的。他說無論如何，都要以用戶的角度為出發點考慮問題。

2010年，夏朝陽帶領團隊對來伊份進行了投資。但在2012年的時候，媒體曝光蜜餞行業部分企業存在原料、生產和加工等問題，給整個蜜餞行業帶來較大影響，并波及到來伊份。受此影響，2012年年中，來伊份IPO進程受阻，并因此導致2012年凈利潤出現下滑。

隨后，常春藤專門組織了團隊，分析企業招致負面影響的原因，并做了一系列有針對性的安排。來伊份的管理團隊也非常積極地采納夏朝陽及他的合伙人團隊的意見，通過不到一年的運營改進，2013年一季度來伊份盈利能力開始迅速恢復。經過一年多的調整和強化以后，來伊份于2013年9月重啟IPO，并擬申請在A股主板上市。

還有一個例子是東方網力，夏朝陽投資該公司以后，一直持續地為其提供服務。服務內容主要是3個方面。一是在東方網力申請國家級重大項目時，夏朝陽及他的合伙人團隊對申報流程及注意事項比較熟悉，借此能力協助東方網力獲得了國家發改委的重點專項支持；二是在東方網力于A股創業板成功上市后的產業鏈整合過程中，常春藤又在資本層面進行了協同服務，與東方網力一起設立一只新的智能產業策略投資基金，其中有很大比例的資金投到與東方網力相關的產業中；第三是夏朝陽給他們推薦了很多與常春藤資本有合作關系的其他金融機構，使東方網力擁有更多滿足其持續的資本市場訴求的工具。

常春藤服務這兩個企業，一個是雪中送炭，一個是錦上添花。「我們的宗旨是有困難不躲，有機會要抓。為別人提供服務的同時，自己可以獲得收益。」

夏朝陽說，當發現非常好的項目時抓住機會進行了投資，并因此獲得了好的回報，這是最有成就感的事情。「這回報不僅僅是賺到了錢，雖然錢很重要。關鍵在于被我們投資的對象，在行業的發展當中，一定程度上因為得到了我們的錢和服務，為這個社會作出了很大貢獻，這是做投資的最大魅力。」

做投資，會讓自己的腦子主動產生發掘新事物的能力和活力。「我們所崇拜的投資大師，像巴菲特，芒格，鄧普頓，李嘉誠，他們80多歲還保持非常旺盛的活力。就是因為投資使他們保有敏捷的思維方式，以及對生活的極大興趣。這從一定側面反映了投資的魅力。」

在夏朝陽看來，投資會把一個人的興趣和理想維持住。這也是生活方式和工作方式最有效而和諧統一的結合。

「讓生活更美好」的投資理念

夏朝陽認為，投資重要的是投人，要跟人打交道，所以對人的理解非常重要。就像男女相親一樣，是否產生化學反應很重要。在投資過程中，夏朝陽一直保持親自和創業者以及企業CEO交流的方式。在與人交流的時候，夏朝陽看重三點內容：第一，是不是聊得比較順，會不會還想再約；第二，執行力。看其過去做的事是不是靠譜，是否堅持夢想往下做；第三，領導力。是不是能帶領比較強的團隊，而不是單打獨斗。

通常來講，在做投資項目時，夏朝陽都盡可能親力親為，參與其中。他說，如果不參與的話會錯過很多投資機會，也會誤判很多投資思路。

夏朝陽的投資興趣點主要在兩個方面。一個是信息技術，互聯網，移動互聯網，智能產業等，以文化內容為基礎的新媒體也是他感興趣的。二是清潔技術，中國一直很重視環保行業，更加重視經濟發展中能源的可持續利用，夏朝陽認為環保業及清潔技術在后期是會有很大發展的。

在投資過程中，夏朝陽一直秉承著「伙伴至上」的原則。矛盾永遠都會發生，但有效地化解并最終達到意見一致最重要。「因為所處的社會角色不一樣，并且各自有自己擅長的地方，有差異是正常的。有些是伙伴看得準，有些是我們看得準」。夏朝陽說，如果溝通好了，一些差異會成為投資機會。從各自的專業角度和各自的立場上進行互補性的溝通，是化解沖突，分歧，或者差異化的最好方式。夏朝陽說：「有句古話是，溝通無極限，就是這個道理。」

坦白講，夏朝陽既是投資人，也是一個指揮家的角色。指揮家的定義在于，自己給予對方的永遠是建議性的參考意見，最后拿定主意的還是企業家。

目前，常春藤資本所投資的領域主要是：TMT與傳媒，消費與服務，清潔能源，醫療健康等。在眾多領域中，夏朝陽說互通的地方就是：讓人們的生活更美好。這也是常春藤的投資理念。按照創造美好生活的理念，常春藤投資了互聯網、移動互聯網行業，這讓人們溝通的效率更高了。所投的華數傳媒，以及做動畫電影的米粒，讓人的精神生活提升到了一個高度。所投的無錫尚德、LDK，是讓人們的環境更好了。「我們的想法就是讓人的物質消費、精神消費、環境消費更美好，是我們的核心點。凡是不太美好的，盡管能賺錢我們也不做。我們不做重化工，不做礦業，不做房地產。」

夏朝陽說，常春藤的投資原則是：企業處于一個蓬勃發展的市場，具備足夠的發展空間；細分行業龍頭企業，具有可持續發展的商業模型；企業團隊有抱負、有激情、有責任感、執行能力強。

專注行業 提升社會價值

從創業至今，夏朝陽從未認為自己是個企業家，他說他更多是企業和企業家實現理想的同盟者。有追求有夢想的人，只要認準的事，就會堅持不懈地走下去。夏朝陽這樣評價自己。

夏朝陽認為，想要構建一個研究型和服務型的財富管理機構，最重要甚至唯一的手段就是學習。要學習經典的著作和經典案例，學習法律法規，企業管理，經濟政策，知識產權，行業技能，金融創新等等，十八般武藝都要學會。

「其實與其說做投資是買方市場，不如說是要把我的錢‘賣’出去。」夏朝陽和他的合伙人們推崇風險可控，盈利共享的財富管理模式。夏朝陽和團隊需要去找大量的項目，但也有大量項目需要錢。因此，投資行業的競爭相對于其他行業來講會小一些。因為這個行業不是獨木橋，而是有很多極富潛質的項目需要投資人去挖掘和發現。

如今常春藤資本管理的股權投資基金的規模大概有20億元，股票投資基金的規模有將近30億元。夏朝陽說：「雖然跟同行老大相比，我們的規模不算大，但我們專注在投資領域構建一個以研究型基金和服務型基金為特色的投資機構。我們希望下一步積極穩妥地做到100億元的水平。」

目前，常春藤資本團隊由業務人員+運營人員構成，總共有40多個人，主要在以上海和北京為核心區域的長三角地區和環渤海地區，下一步會延伸到以深圳為中心的珠三角地區。夏朝陽稱，國際化一直是常春藤的優勢，在股權投資基金的20個億里面，有兩只美元基金；在股票投資基金里，有1億多美元的境外對沖基金在管理。在團隊里，有在美國、加拿大、德國、英國、日本讀過書的人，也有在中國香港工作過的。目前，常春藤在中國香港已經有了辦公室，下一步打算以合適的模式在美國開拓發展空間。為的是更好地學習和感受海外市場，進而更好地為用戶服務。

作為一個投資人，專業技能固然重要，但夏朝陽也從未忽視他個人對社會的價值。事實來看，他也確實做了一些事情。夏朝陽聯系他的清華校友們一起以他在清華的導師倪維斗院士的名義做了一個專項獎學勵學基金，他個人捐了三分之一的份額；另外，每年都在老家重慶市巫山縣捐助20多個學生，并且看到有潛力的孩子會讓他們在常春藤實習，并把他們推薦到更好的企業中去工作。「有一些是可以去金錢來表達的，另外一種是要通過時間和心血來實現的。」

夏朝陽說，由于自己一直較為順利的學習和職業生涯，反而使得他對事物的看法有些局限。他認為，自己內心的平和程度和修養水平不夠，站在別人的角度考慮不夠。他深知自己的弱項，比如歷史的修養。「我經常過多地強調技術，強調方法論，而忽視了世界觀，忽視了哲學。主要借鑒歷史的喜劇或者悲劇經驗對未來的發展看得更透徹一些的能力還不夠。」

但隨著年齡的增長，財富的積累，現在的夏朝陽感覺好一些了。他說自己懂得了換位思考，且更加平和冷靜了。「作為社會人的時候，要以人為本；作為個體人的時候，就是以心為本。原來我是一個有能力的技術人員，現在是一個更多知道自己的長處和弱項的人，開始知道自己責任的社會人。」之前夏朝陽覺得只要把事情做好就行，而現在，他認為不光要把事情要做好，而且還要讓大家都有成就感和愉悅感。

認識夏朝陽的人都說他變得平和了很多，而且變得比原來更不像一個博士。夏朝陽希望自己做個有智慧的人，而不只是有技能的人。

夏朝陽認為，想要構建一個研究型和服務型的財富管理機構，最重要甚至唯一的手段就是學習。要學習經典的著作和經典案例，學習法律法規，企業管理，經濟政策，知識產權，行業技能，金融創新等等，十八般武藝都要學會。