揭秘李嘉誠“拋售哲學”

“李嘉誠和王健林這兩個在過去20年從中國房地產市場賺取最多財富的富豪近日來兩面下注，以防止損失，他們逐漸從中國樓市抽身，致力于投資多元化。”8月11日，美國《福布斯》雙周刊網站注意，李嘉誠似乎又一次躲過了一場“樓市危機”。這位地產大亨過去一年來多次出售內地房地產，而他的投資又一直被視為市場風向標，其避險意識和投資慧眼歷來受人關注。《華爾街日報》文章分析，李嘉誠近期舉動并非從內地“大撤退”，而更像是在自我調整。

拋售是套“組合拳” 上海盛邦國際大廈位于虹口區，高31層，總面積5.69萬平方米，由李嘉誠旗下長江實業集團有限公司持股的亞騰資產管理有限公司于2011年1月以1.76億美元（1美元約合6.15元人民幣）收購。據知情人士透露，總部位于新加坡的一家基金公司將接手這座大樓。今年4月，李嘉誠之子李澤楷以9.28億美元出手了其掌控的盈大地產旗下的北京盈科中心。有分析認為，這是李氏家族打出的一套戰略轉型的“組合拳”。

香港《南華早報》8月12日就援引法國里昂證券專門研究亞洲事務的分析師丹尼·舒特的話說，這是李嘉誠旗下“長和系”（長江實業與和記黃埔有限公司）“一套非常連貫的動作。對我而言，不是巧合”。

事實上，李嘉誠最近一輪國內資產拋售從一年前開始。除房地產，李嘉誠也加快了其他資產的出售。去年7月，李嘉誠宣布將出售百佳超市，一時鬧得沸沸揚揚，但以擱淺告終；今年3月，李嘉誠轉而將屈臣氏股份近25%賣給新加坡主權基金淡馬錫；同月，和黃旗下在新加坡的上市公司和記港口信托，減持亞洲貨柜碼頭 60%股權。

“人棄我取”是一貫策略 值得注意的是，在以往超過60年商海打拼中，李嘉誠躲過了數次經濟危機，屢屢在低谷入市，包括上世紀60年代從塑料跨到地產，“89風波”后投資上海、深圳港口生意，甚至在印尼排華運動時投資印尼港口。

數十年來，無論政策和市場如何變幻，“長和系”總能抱有穩健心態，這一點在房地產這個周期性明顯的行業里難能可貴。

上世紀50年代中后期，李嘉誠成立了長江工業有限公司，開發塑膠花。龐大的塑膠花市場，為李嘉誠帶來了數以千萬港元的利潤，他本人則贏得了“塑膠花大王”的美譽。但李嘉誠清楚，依靠塑膠花出口絕非長久之計。

上世紀60年代中期，香港的房地產在經過瘋狂炒作后跌入低谷，許多地產商一時陷入困境，紛紛拋售大量地皮。李嘉誠審時度勢，果斷實行“人棄我取”策略，趁低吸納。果然，地產市場不到3年開始回暖。

上世紀70年代末經濟大蕭條和 90年代末亞洲金融危機時，李嘉誠故伎重施，成為了香港除港府之外最大的土地擁有者。

李嘉誠在接受《商業周刊》采訪時說，他之所以能多次避免虧損，是因為自己往往花費90%的時間考慮失敗。正因如此，長江實業“到今天沒有碰到貸款緊張”。關鍵在于做足準備功夫、量力而為、平衡風險。“你看到很多人一時春風得意，一下子就變成窮光蛋，我絕對不會這樣做事，總是步步為營。”

事實證明，李嘉誠也的確是跨越周期投資的高手，每次都能獲得超高利潤。遠的不說，他在2008年金融危機到來前出售上海靜安區附近的寫字樓就是例證。

當年5月，李嘉誠旗下的香港上市公司“和記港陸”發布公告，已經與美國投資基金“亞太置地”旗下公司簽訂協議，以44.38億元人民幣出售上海“世紀商貿廣場”寫字樓物業。和記港陸3年前以3億美元的價格購入這一物業，轉手之間收益接近翻番。而李嘉誠在房地產業的多次戰略調整，也不得不令業內人土驚呼：李嘉誠才是“最大贏家”。摘自《國際先驅導報》