中小企業(yè)的“麥克米倫”通道人是最關(guān)鍵元素

這些年，無論是企業(yè)還是投融資公司，都一直困鎖在“融資難”的困局之中。尤其對于中小企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)而言，融資難的問題更是一再升級。雖然中央對于各檔次的存貸款基準(zhǔn)利率與個人住房公積金貸款利率已經(jīng)做了很多次的相應(yīng)調(diào)整，但是目前的貨幣政策通道依然處于“錢荒”狀態(tài)。正是迫于這一原因，國內(nèi)很多的中小企業(yè)不得不退出歷史舞臺。

一個“難”字，一個“荒”字，顯然道不盡當(dāng)前的融資現(xiàn)狀。

事實(shí)上，這樣的困局不只是中國有，也不只是發(fā)生在現(xiàn)在。早在上世紀(jì)30年代，英國人麥克米倫就提出了著名的麥克米倫缺口論。在麥克米倫缺口論傳遍世界各國，并且受到世界各國各領(lǐng)域人士公認(rèn)之后的這許多年，這個缺口依然倔強(qiáng)的存在著。

誰最早提出來，在資本運(yùn)作的領(lǐng)域里，什么都缺，惟一不缺的就是錢？

一個錢荒，一個不缺錢。明明可以兩好就一好，怎么就依然只得一個“難”了得？

劉建設(shè) 武漢博大科技集團(tuán)總裁

資本也好，股權(quán)資本也好，其實(shí)都是沒有生命的，作為生產(chǎn)力關(guān)系中的物化形式，它們也沒有運(yùn)動的能力。只能通過人的推動才能夠運(yùn)作起來。

換句話說，人，才是利潤最高的資本，但偏偏，人首先是為自己活著的，與他人有著天生的利益沖突。

人是利潤最高的資本

任何一個項目，在開發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)營的過程中都需要投入一定量的資本金，有時候就是注入了足夠量的資本金，這個項目也不一定能夠成功開發(fā)出來。這就意味著資本金的投入其實(shí)是存在著一定量的風(fēng)險。

理論上這種風(fēng)險的出處來自技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定性。這也是業(yè)內(nèi)警戒語——“投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”的出處。實(shí)際上在風(fēng)投業(yè)還有一個大家公認(rèn)的共識——投資第一投的是人，第二是投人，第三還是投人。

三個投人，顯而易見在投資風(fēng)險的決策問題上人的影響力有多大。

與企業(yè)概念的出現(xiàn)晚了差不多一個世紀(jì)，風(fēng)險投資的概念定義始建于上世紀(jì)40年代。關(guān)于這個概念的定義，業(yè)內(nèi)其實(shí)一直都沒有一個明確的、權(quán)威的說法。有觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)投是專門面向私人持有的具有高增長潛力企業(yè)的股權(quán)或半股權(quán)投資的資本群體。也有觀點(diǎn)指出，風(fēng)投的存在是為具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型、擴(kuò)張型或重組型之類的未上市企業(yè)提供資金支持，并輔之以管理參與。《國務(wù)院辦公廳關(guān)于建立風(fēng)險投資機(jī)制的若干意見》定義：但凡向主要屬于高新技術(shù)型的高成長企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得中長期資本增值收益的投資行為，就是風(fēng)險投資。

無論風(fēng)投的定義有著怎樣的不同，其核心定義——為需要的企業(yè)注入一定量的資本金，這一點(diǎn)，倒是相對一致的。至于這項資本金怎么注入，注入給誰，用什么樣的方式讓它運(yùn)轉(zhuǎn)起來，諸如此類的小細(xì)節(jié)則因為概念的不同有著大同小異的分歧。

投資是著眼于未來的戰(zhàn)略性行為，好效益、低成本、超強(qiáng)市場競爭，是規(guī)避風(fēng)險的有效途徑。需要決定價值，在高風(fēng)險背后，其實(shí)也蘊(yùn)涵著的巨大的利潤機(jī)會。

關(guān)于投資

另一個事實(shí)則是，資本金的注入也好，運(yùn)轉(zhuǎn)也好，明面上都是資本金在起作用，但是真正讓它們動起來的還是人。不只是注入的資本金，所有有形的、無形的資本運(yùn)作都離不開人。項目開發(fā)離不開人，生產(chǎn)經(jīng)營離不開人，就是最常規(guī)的組織協(xié)調(diào)都是通過人來完成的。

事實(shí)上，在資本運(yùn)作領(lǐng)域還有一個說法——投資十個項目，成三敗七。這也算得上是“投資有風(fēng)險”的另一個佐證了。換位思考。當(dāng)投資的風(fēng)險明明白白擺上桌面之后，參加本次大賽的選手企業(yè)要怎么做才能贏得投資呢？

眾所周知，任何一個項目從最初的構(gòu)想到形成產(chǎn)品投放到市場，至少要經(jīng)過四個階段——研究、開發(fā)、試行、推廣。研究階段因為方向不明確，多數(shù)投資人是不會考慮的，開發(fā)、試行階段是最需要資本注入的階段。參照按照唯物主義“需要決定價值”的說法，這兩個階段是最好的投資切入點(diǎn)。

與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，在高新技術(shù)領(lǐng)域技術(shù)成果想要最終轉(zhuǎn)化成為產(chǎn)品，并且成功銷售出去的過程中，不單單需要投入一定量的資本金。在這個市場，還有誰在經(jīng)營這一類型的產(chǎn)品，經(jīng)營多久了，經(jīng)營狀況如何，是否對本產(chǎn)品造成沖擊，本產(chǎn)品又能否脫穎而出占據(jù)一席之地，這個過程需要多少資本金，具體的需求量很難準(zhǔn)確估計。這些毫無疑問又是投資的風(fēng)險所在。

企業(yè)的發(fā)展也有四個周期。從最初的構(gòu)想到后期的創(chuàng)立，然后發(fā)展、成熟，與項目的四個階段有著驚人的相似。事實(shí)上在所有的資本投入者的眼中，企業(yè)是他們實(shí)現(xiàn)資本集合最好的集結(jié)地。在企業(yè)誕生的那一刻，就有著一定量的財力資本，物力資本、人力資本、信息資本也是現(xiàn)成的。這些資本表相是沒有生命力，但是只要運(yùn)轉(zhuǎn)起來了，有人參與進(jìn)來了，它們就會活動起來，自動生成出各種有形的無形的資本。

如果說武器是決定戰(zhàn)爭勝負(fù)的重要因素，而不是決定因素的話，那么在企業(yè)的經(jīng)營活動中起決定作用的因素也不可能是單純的物力資本，還得回歸到人。

人是決定性因素

設(shè)備、原材料、市場，這些在企業(yè)發(fā)展中不可或缺的物力資本，在很大程度上決定著企業(yè)的衰亡的。關(guān)于這一點(diǎn)，無論是業(yè)內(nèi)還是業(yè)外都早已達(dá)成共識。但是與風(fēng)投的定義一樣，關(guān)于這個共識其實(shí)也有著兩種相悖的說法。

一種說法認(rèn)為，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，單純的物質(zhì)資本與人力資本是獨(dú)立存在的，具有兩種完全不同的作用。另一種說法則堅持，物質(zhì)資源既然是依賴人來完成的，那么其作用當(dāng)然是與人的作用等同的，不可分割。

事實(shí)上無論物質(zhì)資本與人力資本孰重孰輕，設(shè)備都是人來駕馭的，原材料也是人進(jìn)購回來的，市場更是人去開拓。單單基于這一點(diǎn)，就足以說明人的重要性了。

著名的鋼鐵大王安德魯·卡內(nèi)基甚至公開笑言——如果把我的廠房設(shè)備、材料全部燒毀，但只要保住我的全班人馬，幾年以后，我仍將是一個鋼鐵大王。

卡內(nèi)基的這段笑言，早已成為業(yè)內(nèi)很多人的座佑銘。