股市內幕交易圈揭秘

在各類利益圈交織的資本市場，總有人想提前知道底牌，鋌而走險觸發內幕交易。2013年，證監會網站累計披露了30起內幕交易行政處罰案，詳述了部分案件的始末，從中可窺內幕交易之一斑。

多樣的泄密對象

統計顯示，上市公司內幕交易主要集中發生于三個敏感時段，即重組預案、財務報告披露和高送轉預案發布之前。泄密者主要為上市公司高管、重組標的公司高管，以及中介機構人士等。而牽涉內幕交易的關系網則包羅了親屬、密友、同學、師生、生意伙伴等“圈子”。

以中航重機內幕交易案為例，當事人曾林是中航重機原董事長趙某的生意伙伴，兩人在2005年一次聚會上相識。2006年，趙某擔任董事長的成發科技與曾林旗下公司合作開發了某項目。2010年，在中航重機重組消息公開前，曾林與趙某多次通話，并主導了旗下企業對中航重機的內幕交易，最終牟利逾400萬元。密友圈內幕交易的例子.比如春暉股份。公司第一大股東鴻匯投資的實際控制人江逢燦，在同意廣晟酒店借殼春暉股份上市后，將消息泄露給了多年好友羅建榮。羅建榮與其妻詹嘉綺于內幕信息公開前買入25 53萬股春暉股份，詹嘉綺甚至提前支取定期存單全部用于購買股票，頗有“豪賭”的意味。該重組事項后來流產，內幕交易者最終割肉離場。

易破的“防火墻”同學會、飯局通常是內幕消息的源頭。

以安諾其內幕交易案為例，關鍵人物徐某是安諾其股東嘉兆投資的實際控制人，其在獲悉安諾其重組的內幕消息后，泄露給相識多年的好友羅永斌及其妻蒯雯瑾，二者獲知內幕消息后提前“埋伏”，并于公司發布重組預案后的第4個漲停日全部賣出，共計套利約285萬元。

徐某是如何獲悉內幕消息的呢？飯局。徐某是安若其董事長紀某的大學師兄。2012年1月5日的晚上，紀某與徐某等人吃飯。吃飯的時候，徐某問紀某元旦在忙什么，紀某說在忙著收購湖北一家公司的資產重組事情。徐某問紀某進展怎么樣，紀某說月底就差不多了。此外，二人還聊了安諾其發展壯大的問題。

在酒桌上的觥籌交錯中，“防火墻”轟然倒塌。“不論是工作關系認識的，還是學校里認識的，多年交情下來都是朋友，關系已經很好了。一般在聚會或者飯桌上氣氛都很好，加上喝了點酒，這時候你要是真想打聽內幕消息，對方也會透露一些。”某上市公司高管坦言。

值得注意的另一類情形是，基金等機構的投資決策者，借助其與上市公司核心高管的關系，也會循循善誘刺探軍情，以獲取內幕交易謀利。“證券投資和德州撲克有共通之處，”一位基金經理對記者說，“這種考驗人性和充滿博弈的活動在投資圈比較盛行。在A股市場上，一些投資者總想提前看到下一張牌，另外一些則總想看到對手的牌，這也是內幕交易層出不窮的深層原因。”

此外，類似商學院的小圈子也容易成為內幕消息的散布地。在2013年震驚市場的昌九生化威華股份與贛州稀土的三角關系中，威華股份因相關賬戶在重組停牌前涉嫌內幕交易被證監會立案調查。隨后有媒體指出，贛州稀土在轉投威華股份之前，已有一群資本大鱷低位吸籌威華股份，他們有個共同特征——均與威華股份董事長李建華是校友，畢業于長江商學院EMBA班。

嚴厲的違規處罰

那么，內幕交易者鋌而走險，是否就能獲得高額收益？

記者統計上述案例中已有結算金額發現，雖然從交易筆數上看盈利者居多，但從合計金額上看，賺的不如虧的多——上述內幕交易的虧損總額達3675萬元，盈利總額僅1521萬元。

在上述內幕交易案例中，宏達股份、安諾其、中航重機等公司的重組計劃最終以流產告終。有接近監管層人士直言：“不少重組終止的表面理由都很冠冕堂皇，其實硬傷都是內幕交易。”

有保薦人對記者說，為防止重組因內幕交易流產，有些公司甚至會向運作重組的核心人物許諾，等項目完成后會另發一筆金額不菲的獎金，“相比利用內幕消息賺錢，這種獎金拿得更加踏實。”

（摘自《上海證券報》）