另類股上市，你該如何買？

股市太瘋狂，駕校、足浴、紅棗、殯葬……

“吃過(guò)好想你紅棗，沒(méi)成想還發(fā)行股票了，企業(yè)規(guī)模不大，資金實(shí)力與大佬企業(yè)相差懸殊，投資它靠譜嗎？”資深股民牛大姐對(duì)于眾多“另類股”頗多質(zhì)疑，“自涪陵榨菜、洽洽瓜子、雙塔食品上市后，冷行業(yè)另類股的蜂擁讓投資者有點(diǎn)霧里看花。”

盡管股民們依然熱投資實(shí)力A股，但“另類股”卻不斷刷新眼球。“姚記撲克”沖進(jìn)港股、重慶富僑足、東方時(shí)尚駕校、美容美發(fā)連鎖企業(yè)永琪也在謀劃上市。這引來(lái)輿論的一片嘩然。“先吃個(gè)大紅棗，再泡個(gè)溫泉澡，坐下來(lái)打打撲克牌，再捏個(gè)富貴腳，最后永琪為你美容美發(fā)，就去上班嘍！”著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員侯寧日在微博中如此調(diào)侃“另類股”，多少也表現(xiàn)出了市場(chǎng)對(duì)這些另類新股的態(tài)度。

拿姚記撲克來(lái)說(shuō)，因撲克行業(yè)的市場(chǎng)收益難以預(yù)料，盡管開閘時(shí)引來(lái)大批股民跟風(fēng)，但很難吸引股民長(zhǎng)期投資。“行業(yè)門檻較低、競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈、基本不難以復(fù)制的技術(shù)含量”等都是股民詬病另類股的原因。

但，另類股并未因市場(chǎng)詬病就停止“瘋狂”。作為中國(guó)殯葬業(yè)第一的“福壽園”股票自2013年12月在港上市后，發(fā)行首日表現(xiàn)不俗，受股民追捧。很快的，首只“夜店股”Magnum自1月23日掛牌以來(lái)，就成為一年來(lái)香港新股首日升幅王。

業(yè)內(nèi)人士分析，這些新股大多為小盤股，其所需的資金量就小，上漲概率和上漲幅度會(huì)更大，因此，小盤股更有“投機(jī)”性，所以通常發(fā)行市盈率較高。

“撲克牌”們的成長(zhǎng)性

與上市時(shí)的火熱勢(shì)頭相比，另類新股的后續(xù)表現(xiàn)大多不盡如人意。“好想你”紅棗2011年發(fā)行價(jià)格為46.00元/股，截至2014年2月11日，發(fā)行價(jià)格為23.16元/股，發(fā)行價(jià)格減少一倍。對(duì)于“好想你”，神光金融分析師張生國(guó)表示，此類企業(yè)，要能成長(zhǎng)，可做的是規(guī)模擴(kuò)大、內(nèi)部挖潛、效率提升、開發(fā)有特色產(chǎn)品、價(jià)格上調(diào)。

另外，大智慧、姚記撲克的利潤(rùn)增幅也相比上市前大幅收窄。對(duì)于上市后業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓禄默F(xiàn)實(shí)，姚記撲克證券事務(wù)辦代表王女士向記者解釋：“之前業(yè)績(jī)?cè)龇^大，主要緣于子公司產(chǎn)能釋放的刺激，目前子公司產(chǎn)能釋放已經(jīng)遇到瓶頸，所以公司才積極募集資金，尋求新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張。”不過(guò)，同樣取道A股來(lái)擴(kuò)張產(chǎn)能的姚記撲克，其募投項(xiàng)目全部投產(chǎn)要經(jīng)歷3-5年的建設(shè)。

一位資深股票分析人士告訴記者：“由于行業(yè)較冷門，上市時(shí)受外界熱捧，容易被過(guò)分炒作，認(rèn)購(gòu)及短期表現(xiàn)多數(shù)不俗，但上市后受市場(chǎng)的關(guān)注較少，且企業(yè)的規(guī)模通常較小、主營(yíng)業(yè)務(wù)也較單一，對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較差，令股價(jià)表現(xiàn)疲軟，甚至一蹶不振。”

但也有專家稱，“上市之初的開盤價(jià)對(duì)股票未來(lái)估值的借鑒性并不大，只有等1到3年后，合理估值才能顯現(xiàn)出來(lái)。”

冷門行業(yè)考驗(yàn)投資者眼光

本金20萬(wàn)，幾個(gè)月光打新掙了5萬(wàn)元，曾自創(chuàng)“小曹三法”的南京“打新達(dá)人”曹先生表示，“做撲克牌的能談得上有核心競(jìng)爭(zhēng)力嗎？我自己的看法，這就是個(gè)噱頭，講故事，成長(zhǎng)性并不強(qiáng)。”曹先生自己的觀點(diǎn)是：市場(chǎng)上行業(yè)多種多樣，不可能審核的人每個(gè)行業(yè)都精通，每個(gè)行業(yè)必須由精通的人來(lái)審核。具體到他自己的操作，是堅(jiān)決不會(huì)碰此類新股的。

另類股市場(chǎng)的脆弱也不得不讓眾多投資者卻步。馮小剛一句“對(duì)電影也許真的到了要和它說(shuō)分手的時(shí)候了”的公開表態(tài)，招致華誼兄弟股價(jià)意外受創(chuàng)，次日逆勢(shì)下跌1.19%，以至于馮小剛不得不緊急發(fā)言救市，由此華誼兄弟股價(jià)雖止跌，但如果一句關(guān)于藝術(shù)艱辛的感慨就能左右公司股票的價(jià)格，怎么能讓股民對(duì)華誼兄弟這一類的另類股企業(yè)放心投資呢？

但對(duì)于一些價(jià)值可估定的，雖行業(yè)冷門，但高盈利的企業(yè)股來(lái)說(shuō)，專家建議值得投資。比如福壽園。隨著內(nèi)地對(duì)高端的殯葬服務(wù)要求與日俱增，加上墓地土地受到嚴(yán)格的控制，故墓地使用權(quán)市場(chǎng)一直存在著求過(guò)于供的情況。我們估計(jì)，在2013-2017年期間，地葬及墓地銷售可望錄得16%-18%的復(fù)合年增長(zhǎng)。如此看來(lái)，福壽園的業(yè)務(wù)前景有一定保證。

由此看來(lái)，另類股的合理估值要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的反復(fù)驗(yàn)證，上市之初的開盤價(jià)對(duì)股票未來(lái)估值的借鑒性并不大，若股民想要嘗鮮可投短線，若長(zhǎng)線則需等1到3年后，合理估值顯現(xiàn)出來(lái)后再下手不晚。