那些失聯(lián)的老板們

6月4日，廣西柳州首富、曾登上中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)榜單和胡潤(rùn)百富榜的正菱集團(tuán)董事長(zhǎng)廖榮納也和其家族成員一起集體失聯(lián)。此前被傳出欠債失聯(lián)的老板還包括曾放言收購(gòu)“悍馬”的四川民營(yíng)企業(yè)騰中重工實(shí)際控制人李炎、山東青島房地產(chǎn)企業(yè)君利豪集團(tuán)老板王莉等人。

事實(shí)上，今年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，不少中小企業(yè)資金鏈出現(xiàn)斷裂危機(jī)，企業(yè)家跑路、中小企業(yè)倒閉現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。

實(shí)際上，如今，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)各地不斷出現(xiàn)老板跑路和違約案例的容忍度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前。這個(gè)夏天，擠泡沫還將繼續(xù)，跑路或許只是開始。

看不見的生意

王莉原本只是青島鋼鐵的一名下海職工，她憑借自己深厚的政商人脈，一度成為青島鋼貿(mào)行業(yè)領(lǐng)軍人物，同時(shí)積累了一定財(cái)富。

王莉不僅在青島最早的別墅區(qū)銀都花園擁有總價(jià)過億的四套別墅，還在同樣奢華地段，吃進(jìn)海信慧園小區(qū)總價(jià)在5000萬元以上的七套公寓。另外，她還在市區(qū)內(nèi)擁有大量的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

如果王莉安于鋼貿(mào)行業(yè)春天過后不到2%但還算穩(wěn)定的利潤(rùn)，她現(xiàn)在或許正坐在自己的別墅中觀潮聽海。

不過，她沒有。

王莉進(jìn)軍房地產(chǎn)后，其前期開發(fā)的三個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，均位于青島市區(qū)，并且是面向剛需階層的單棟樓盤，銷售難度并不大。她在嶗山區(qū)開發(fā)的大陸馨園項(xiàng)目因?yàn)槲挥谥攸c(diǎn)學(xué)區(qū)，甚至是被搶購(gòu)一空。

但她后來在即墨市溫泉鎮(zhèn)開發(fā)的君利長(zhǎng)島灣項(xiàng)目占地600多畝，土地總價(jià)在4億元以上，僅這筆錢即可掏空她看似雄厚的家底。再加上圍繞項(xiàng)目產(chǎn)生的前期投入，其資金壓力可想而知。

在王莉失聯(lián)不到十天，作為膠州鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的后起之秀、青島安基電力有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李占才也被傳跑路。

與王莉失聯(lián)前便有員工追討工資不同，李占才失聯(lián)之后，安基電力四百多員工無一人辭職，還在等待老板的回歸。

李占才搞過足球，在膠州擁有著極佳的個(gè)人信譽(yù)，被稱之為“靠得住的大哥”。

銀行圈的朋友更是無奈，他們覺得李占才不該跑路。因?yàn)槔钫疾盼磧斮J款近兩億元，應(yīng)收賬款有一億元左右，加之公司訂單不斷，整體運(yùn)轉(zhuǎn)堪稱良好。

但互保，卻將李占才拖入深淵。

據(jù)未經(jīng)官方證實(shí)的消息，與安基電力存在互保的企業(yè)多達(dá)五六家，其中安基電力為當(dāng)?shù)匾患掖笮托履茉垂緭?dān)保了1.2億元的貸款，而這家新家能源公司目前幾近停產(chǎn)。

實(shí)際上，由于聯(lián)保互保的緣故，不少經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)不得不陷入了老板失聯(lián)的尷尬困局。在過去的10多年中，這種中小企業(yè)間“互哺”的融資擔(dān)保模式表現(xiàn)出了極強(qiáng)的創(chuàng)造力和財(cái)富效應(yīng)。然而，其弊端亦十分顯著，“火燒連營(yíng)”式的株連所帶來的危害，在經(jīng)濟(jì)陷入低迷的時(shí)候，會(huì)變得一發(fā)不可收拾。

值得一提的是，這些老板跑路的企業(yè)大都深陷債務(wù)泥潭，在當(dāng)?shù)氐牡叵氯谫Y和非法集資案例中亦多有參與。以騰中重工為例。這家因收購(gòu)悍馬汽車聲名大振的民營(yíng)企業(yè)，早在一年前就被傳出資金鏈緊張。騰中重工實(shí)際控制人李炎跑路傳聞出爐后，其所控制的一家上市公司很快辟謠。但當(dāng)?shù)卣块T對(duì)外披露的信息顯示，成都市金融辦在今年4月底已經(jīng)開始對(duì)李炎控制的四川華通投資有限公司的融資情況著手調(diào)查。而中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在成都的一家支行則向法院申請(qǐng)查封其部分資產(chǎn)。

在地產(chǎn)、礦業(yè)、鋼鐵、煤炭、加工制造甚至花炮等行業(yè)，“錢荒”警報(bào)再次拉響。一位前不久曾前往湖南瀏陽調(diào)研的投行人士發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)夭簧僮龌ㄅ谏獾睦习寰谷灰簿砣氲搅说叵氯谫Y或非法集資中。瀏陽是中國(guó)最著名的花炮生產(chǎn)基地，但在當(dāng)?shù)兀觥板X的生意”的老板，要普遍高于做花炮本行的。這個(gè)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)群體在最近兩年間發(fā)生了巨大的改變。老板們對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的實(shí)業(yè)意興闌珊，幾乎是集體轉(zhuǎn)向了民間集資、金融投資或放高利貸等金融監(jiān)管體系很難看得見的生意之中。

人們對(duì)這種商業(yè)傳統(tǒng)并不陌生，比如典當(dāng)，這是人類最古老的行業(yè)之一。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至認(rèn)為這是提高貨幣流通和使用效率的一種極佳方式。中國(guó)商人在過去幾年間再次豐富了這種古老生意的諸多新玩法。上述投行人士在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，比企業(yè)老板參與地下融資更為嚴(yán)重的現(xiàn)象是，在江蘇、陜西等地甚至出現(xiàn)了政府公務(wù)員參與非法集資的情況。這位投行人士形容說，“這就是一個(gè)龐氏騙局”。

跑路與錢荒

老板失聯(lián)的絕大多數(shù)原因在于資金鏈的斷裂，中小企業(yè)融資難一直是一個(gè)難以解決的痼疾，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)性較高的企業(yè)來說，錢荒始終是懸在他們頭頂?shù)囊话牙麆Α６谌ツ辏瓦B銀行都開始鬧起了“錢荒”，這是一個(gè)令人費(fèi)解的現(xiàn)象：擁有最高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家，卻不時(shí)鬧出“錢荒”。

銀行鬧錢荒，于是，它們的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)似乎在一夜之間蘇醒。一些被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的行業(yè)，幾乎被全線收緊信貸，這讓那些曾經(jīng)玩資金勝過干事業(yè)的老板們痛苦不已。地下融資渠道曾經(jīng)幫助他們轉(zhuǎn)危為安，但中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣、宏觀調(diào)控的新手段，以及持續(xù)高壓的反腐力度，讓這條通道的代價(jià)更加沉重。擊鼓傳花的游戲玩不下去了。

這是資產(chǎn)泡沫被捅破的開始。看上去，危險(xiǎn)比想象的要大不少。

曾經(jīng)很長(zhǎng)一段時(shí)間，金融監(jiān)管部門一直都想弄清楚一件事情：中國(guó)到底有多大規(guī)模的銀行表外資金？這些資金又都流向了哪里？弄清這些問題的答案，會(huì)判斷出新一輪老板跑路潮的危險(xiǎn)程度。

人們將銀行的資產(chǎn)分為表內(nèi)和表外兩種，外界普遍認(rèn)為，中國(guó)不斷完善的銀行監(jiān)管體系，基本已經(jīng)可以做到對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)的有效監(jiān)管。令監(jiān)管層擔(dān)憂的是中國(guó)最近幾年間不斷膨脹的表外資產(chǎn)。一家不愿署名的投行最近提供的一份報(bào)告顯示，截止到2014年5月，中國(guó)的表外資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)接近58萬億，在2010年至2013年間，平均每年的新增表外資產(chǎn)超過8萬億。

這些表外資產(chǎn)通過信托、基金等理財(cái)產(chǎn)品形式產(chǎn)生，人們對(duì)其有一個(gè)更為形象的稱呼“影子銀行”。在過去幾年間，影子銀行為那些受困于資金短缺的企業(yè)、房地產(chǎn)項(xiàng)目、地方融資平臺(tái)公司等提供了商業(yè)銀行之外的資金。但通常，資產(chǎn)成本也比較高。

銀行表外資產(chǎn)除了流向風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)項(xiàng)目，還有一部分被認(rèn)為是在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，也就是被一些企業(yè)和機(jī)構(gòu)拿去做一種“錢生錢”的生意。而這意味著中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積。

高層顯然已經(jīng)下定決心，要擠出這些銀行體系外循環(huán)的數(shù)十萬億資金的水分，并將他們引導(dǎo)到真正需要資金的、透明的地方去。一個(gè)證據(jù)是，自去年下半年以來，面對(duì)市場(chǎng)“錢緊”的局面和降低存款準(zhǔn)備金的呼吁，決策部門的閘門遲遲沒有打開的跡象。

5月30日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，表示將加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，但定向降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性僅流向中央政策指向之處，那些過去幾年中累積了風(fēng)險(xiǎn)和泡沫的行業(yè)則依然未能看到央行放水的希望。

可怕的是，那些風(fēng)險(xiǎn)和泡沫行業(yè)的資金韁繩早已繃緊，銀行貸款通道一年前就開始收緊，貸款到期后，想再貸款的可能性微乎其微。資金成本越來越高，不少企業(yè)已經(jīng)站到了懸崖邊上，資金的輪盤難以繼續(xù)旋轉(zhuǎn)，老板跑路便成了高概率事件。

企業(yè)家的政商局

還有一些失聯(lián)的老板是因?yàn)槠浔澈髲?fù)雜的政商關(guān)系。他們的跑路往往伴隨著官員的倒臺(tái)。比如，湖北省紀(jì)委監(jiān)察廳網(wǎng)站4月1日消息顯示，宜昌市人大常委會(huì)副主任王宏強(qiáng)因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，正接受組織調(diào)查。這是繼郭有明、鄭興華之后，第三名宜昌高級(jí)官員落馬。

當(dāng)?shù)匾幻缰槿耸勘硎荆c郭有明、鄭興華一樣，王宏強(qiáng)被查亦與土地問題有關(guān)。

宜昌當(dāng)?shù)囟嗝禺a(chǎn)界知情人士表示，宜昌一家主流房地產(chǎn)公司為旗下兩塊土地共向郭有明輸送利益1.5億元，其老板被隔離調(diào)查。

無獨(dú)有偶，目前宜昌房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)的現(xiàn)狀是，多名本土開發(fā)商因上述類似原因被帶走協(xié)助調(diào)查，小開發(fā)商老板們則紛紛逃到境外避風(fēng)，中等規(guī)模的開發(fā)商迎來了發(fā)展的春天。

長(zhǎng)久以來，在中國(guó)公司的成長(zhǎng)路徑上，企業(yè)與政府的關(guān)系之復(fù)雜超出想象。而現(xiàn)實(shí)演進(jìn)邏輯日益顯示中國(guó)商業(yè)并沒有往“政治歸政治，經(jīng)濟(jì)歸經(jīng)濟(jì)”的方向走。相反，隨著“國(guó)進(jìn)民退”的議論，和對(duì)壟斷和權(quán)貴資本的指責(zé)升級(jí)，中共通過選拔民營(yíng)企業(yè)家成為候補(bǔ)中央委員的政治姿態(tài)，將政商之間的扭結(jié)系得越來越緊。

如何有技巧地游刃于政商博弈之中，仍將成為企業(yè)家的最大挑戰(zhàn)。在一個(gè)沒有穩(wěn)健機(jī)制和良性體制架構(gòu)的環(huán)境下，巧妙騰挪與弄巧成拙往往只有一線之隔。

在形成透明的政商關(guān)系路上，企業(yè)家只是配角。一些學(xué)者為之焦慮，認(rèn)為政府不應(yīng)該單個(gè)處理，更多應(yīng)從公民的普遍權(quán)利入手。

北大國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)周其仁表示，政府應(yīng)把權(quán)利搞清楚，明確哪些是民營(yíng)企業(yè)家群體可以干的，這比融資難不難的問題重要得多，“政府不能沒錢時(shí)鼓勵(lì)民企進(jìn)入，有錢了又把人家轟出去，“風(fēng)箱來回拉”，這種事情最妨礙發(fā)展，好不容易在廣西有了一條民營(yíng)鐵路，結(jié)果現(xiàn)在半死不活。”

周其仁主張，政府第二個(gè)要做的是，把服務(wù)費(fèi)用降下來。“現(xiàn)在政府太貴了。要增加政府開支信息透明度，加強(qiáng)公眾對(duì)政府經(jīng)費(fèi)監(jiān)督，不能隨便亂吃亂拿。”他說，現(xiàn)在一個(gè)小官員就可以到企業(yè)尋租，“為什么中國(guó)出不來喬布斯，因?yàn)榇罅康钠髽I(yè)家大量的時(shí)間在搞關(guān)系，巴結(jié)這個(gè)巴結(jié)那個(gè)，否則全是麻煩。哪有時(shí)間追求企業(yè)家精神？”