北京金融業增長看點

袁海霞

今年以來，在整體經濟增長放緩的背景下，北京市金融業加快增長。上半年金融業實現增加值1606億元，同比增長12.5%，增速比上年同期高出1.2個百分點，是2010年二季度以來同期最高水平；占GDP比重16.4%，為2005年三季度以來的最高點。

預計下半年隨著穩健貨幣政策的實施，國家和北京經濟緩中趨穩，重點行業平穩運行，貸款需求穩中有升，金融業仍將保持平穩發展。

宏觀經濟環境有利

2014年上半年國家和北京市宏觀經濟呈現緩中趨穩，結構繼續改善的運行特點。從全年走勢來看，雖然產能過剩問題仍未化解，經濟下行壓力依然不小，但在近期定向降準、棚戶區改造等組合型微刺激政策逐步見效、改革紅利不斷釋放的有利條件支持下，國內和北京宏觀經濟增長將呈現趨穩態勢。

預計國內經濟全年增速在7.4%左右，北京市經濟增長在7.2%左右。我國經濟運行仍處在合理區間，央行貨幣政策委員會2014年第二季度例會提出，下半年堅持穩中求進、改革創新，繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

宏觀經濟的緩中趨穩，制造業、服務業等行業的穩定發展將帶動融資需求增長相對平穩，多項金融改革加快推進以及穩健的貨幣政策也有利于北京金融業整體平穩發展。

利率市場化的壓力

2014年上半年，北京市金融機構人民幣貸款增長12.5%，高于去年同期，同時也高于2011至2012年11.5%的年均增長水平。從重點行業發展來看，上半年，規模以上工業增加值增長進一步企穩，第三產業中科技服務業、批發零售業增長有所改善，信息服務等重點行業呈現平穩發展；交通運輸、倉儲和郵政業、批發零售業等重點行業的利潤指標較上年同期也有不同程度的改善。行業發展企穩，效益表現較好將帶動資金需求穩步增長。央行北京營管部的貸款需求指數表明，隨著經濟增長有所企穩，整體貸款需求指數穩中有升，貸款總體需求指數為75，為2012年二季度以來最高。制造業貸款需求指數有所回落，非制造業、中小型企業貸款需求均有所上升。信貸需求的平穩增長將支撐占北京市金融業四分之三的銀行業保持平穩增長。

與此同時，利率市場化進程加快為銀行轉型發展持續帶來壓力，對銀行盈利產生沖擊。最重要的影響是商業銀行盈利模式持續受到沖擊。一方面，由于北京是資金聚集地，議價能力較強的大型企業眾多，利率市場化導致競爭加劇，貸款利率下限放開降低銀行貸款收益；另一方面，貸款利率放開后在資金脫媒、眾多“余額寶”等沖擊下，存款利率已有所上浮，這也抬高了資金成本。存貸利差的盈利空間在利率市場化過程中不斷被壓縮。2014年一季度，政策性銀行凈息差從2013年的2%左右下降至1.3%以下，國有商業銀行從1.7%左右降至1.5%左右。此外，基于大數據的金融創新、債券市場等直接融資市場的快速發展、互聯網金融的崛起將為居民、機構提供更多渠道投資，這將進一步分流銀行信貸資源。

改革創新加快證券業步伐

繼去年以來，資本市場相關的改革創新不斷推進，帶動證券相關行業持續保持較快發展。2014年5月，國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（新國九條），進一步深化發行和退市制度改革。7月，證監會發布《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（征求意見稿）》，進一步健全資本市場功能，懲戒違法行為、凈化市場環境、塑造理性投資文化等。證券行業的多項創新業務范圍擴大：融資融券試點擴大，信貸資產證券化范圍擴大，轉融券業務試點范圍擴大，同時在汽車、房地產、消費等領域發行相關信貸資產證券化信托資產支持證券，資產證券化有所加速。

今年以來，國務院出臺多措施支持企業兼并重組，不斷放松企業并購重組管制。3月發布《國務院關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》；7月證監會對《上市公司重大資產重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》進行修訂，大幅減少和簡化并購重組行政許可，在并購重組支付手段、定價方面也更加靈活而有彈性，降低企業并購重組的經濟和時間成本，有利于行業集中度進一步提升。

據Wind數據統計顯示，2014年以來，與上市公司有關的并購重組活動比2013年更加活躍。僅上半年上市公司發生并購案例2007起，涉及交易金額1.27萬億元，相當于2013年全年并購重組交易涉及金額的總和。企業并購重組活躍將帶動證券、投行相關業務加快增長，整體而言證券相關行業較快發展態勢將延續。

新興金融業態快速發展

截止2014年7月，全國新三板掛牌企業超過850家，其中北京298家。北京股權交易中心（即新四板）自2013年底掛牌之后，首批50多家企業已經正式上線掛牌，3家中小企業與有關中介機構簽約，擬發行中小企業私募債，融資規模2.5億元。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司在北京成立，在很大程度上彌補了北京市在資本交易市場建設方面缺憾，而北京市股權交易中心的掛牌運行，北京鐵礦石交易中心、北京郵票交易中心的批準設立，也推動了北京多層次資本市場建設步伐。

隨著本市金融創新不斷進行，融資擔保體系的不斷完善，創業投資、股權投資、小額貸款公司、第三方支付公司等新興金融機構不斷涌現，基本覆蓋了金融行業的所有業態。自2003年以來，新興業態金融機構已經占據北京市新成立金融機構的一半以上，其收入和利潤均保持兩位數以上的快速增長。

2014年上半年，北京市共有創業投資和私募股權投資管理機構915家，管理資本總量11410.2億元人民幣。共發生創業投資和股權投資案例261起，投資金額582.8億元，占全國的比重分別為37.1%和37.9%，均居全國首位，投資額接近去年全年。共批準設立81家小額貸款公司，注冊資本金總額117.5億元，貸款余額113.6億元，年內累計發放貸款87億元，主要面向三農、中小企業、個體工商及個人。隨著中小微企業資金需求持續增長，居民消費需求升級，新興金融機構快速發展趨勢將延續。

近兩年來，互聯網金融迅速崛起。目前本市已聚集各類互聯網金融企業近200家，其中第三方支付企業56家，納入央行互聯網金融委員會統計的P2P融資企業31家。互聯網的發展、大數據的崛起推動金融制度與業務模式不斷創新，對金融行業發展格局形成沖擊，隨著第三方支付、移動支付快速發展，北京有望成為移動支付業務試點城市。

京津冀一體化拓展機遇

今年以來，首都發展定位進一步清晰，北京將繼續調整疏解非首都核心功能，構建“高精尖”經濟結構。與此同時，京津區區域一體化作為國家戰略將會得到實質性推進，區域協同發展將圍繞產業結構調整、新型城鎮化建設以及基礎設施建設等多方面繼續開展，在道路、交通、城鎮化、大氣治理、產業疏解、園區建設等各個領域對金融業產生巨大的資金需求，這對北京市金融業發展是一大機遇。

具體來看，主要有以下幾個方面：一是京津冀三地差異化的發展需求將使不同金融機構發揮差異化的定價和分層服務功能。二是國企改革和產業遷移中的企業融資、并購重組、產權改革等將產生多方面資金與金融服務需求，資本市場將獲得更多良機。三是隨著醫療、教育、科技、交通、文化等領域民生和公共事業的改革，需要金融業充分發揮融資等多項功能。四是京津冀一體化發展將推動區域間金融要素優化配置，提升配置效率和使用效率，有利于充分發揮北京市金融資源優勢。

7月22日，北京產權交易所、天津產權交易中心、河北產權交易中心聯合發起成立“京津冀產權市場發展聯盟”，三地金融要素市場協同發展迎來新機遇。京津冀區域一體化發展帶來的機遇更主要體現在中長期發展方面，在這個過程中，北京應該抓住機遇，利用自身的資源優勢，進一步促進金融業的發展。

（作者單位：北京市經濟信息中心經濟研究部）