企業在經濟“冬天”做什么

如今的經濟形勢，呈現出一個問題：下行。這種經濟下行，不是經濟速度在往下走，而是“從高位運行到下行”。

過去，由于冷戰、封閉讓中國改革開放延遲了很久，到1980年才開始開放，而一開放就把戰后形成的全球化勢能釋放出來，這是高位增長的主要原因。而中國經濟一被拉下來，三大塊石頭就浮出水面了。

第一塊石頭是成本。成本就是企業的開支，比如鋼鐵企業庫存什么時候買的？都是大家都是看好的時候買的。等到鋼鐵價一下去，過去買的庫存就能頂死企業。如果是借錢買的，那就死得更快，因為要還息。第二塊石頭是債務。由于債權合約都是在好的時候簽的，隨著真實利率的轉正，債務就形成了。第三塊石頭是過剩產能。市場和政府兩個力量一起推動了過剩產能，等到市場“一拉臉”，外需沒有了定單，可錢已經變成社會的了。

正是以上這三塊石頭，把國民經濟頂住了。所以現在很多的企業很茫然，實際上是看錯了時機，在不好的時候反而是投資的時候。這就要求企業在內外兩個方面同時升級，內外兼修：對外，新興市場大有可為;對內，則改變觀念，在冬天敢于投資。

危機過后，全球的總需求結構發生了重大變化，新興市場的份額大幅度地提高。而中國的“外向經濟”到目前為止，很大程度還是習慣于最發達的那個市場，接單子生產，成為世界工廠。但這樣并不是真正的新興市場，所以中國現在提出海上、陸上兩個絲綢之路，APEC會議宣布組建亞洲基礎設施投資銀行，這個就是重大戰略。

因此，外需不是沒有市場，國際上還是有很大的市場的。

另一方面，中國的制造，尤其是精密制造市場的發展空間非常大。我們為什么要買進口貨？那些東西中國人都是可以造的，只是品質要差一點。就目前來看中國還是不乏好企業，比如華為，按它手機業務的發展趨勢，過幾年發達國家就麻煩了。

這樣的空間布局里面，就有大量的投資機會，發展城市建設、城市管理等。我們現在要學會的是“跑馬征地”，真正地讓這些骨頭掛上肉，變成現在的城市生活，有無數的事情可以做。

所以，根據過去的經驗，越冷的時候越是要調整預期。所有人都說不好的時候，把未來謀劃清楚;很多人說不行的時候，勇敢地決定投資;在很多人沒有醒過來的時候，在冬天投資。等人們都醒過來的時候，買啥啥貴，也就沒你什么事了。

這個時候是一個觀念的問題，要認清形勢。當然，這一點國家也在進行部署，深化改革。然而，更重要的產業界、企業界、第一線要認清楚現在這個形勢，抓住這個戰機。

所有優秀公司，都是在冬天謀劃、布局和投資，然后再準備下一步的。等到別人看見的時候，就是5年以后的成敗得失，5年以后的市場份額，5年以后的風光云影。

（本文據經濟學家周其仁在“2014華夏基石十月管理高峰論壇”上的演講整理，未經本人審核。）