后余額寶時代的理財布局

自今年以來，一直處于風口浪尖的余額寶收益呈現逐步下滑的趨勢，基本已經回歸到貨幣基金的普遍水準。同時，各大銀行也在這段時間內推出了各自的類支付寶產品，收益均在支付寶之上。作為本次金融創新風暴的始作俑者，余額寶迎來了全新的發展時代，以高收益率吸引用戶，迅速做大之后，在收益率回歸均值的背景下，余額寶究竟該如何留住用戶？阿里會如何布局未來的互聯金融體系？

不僅僅是收益率

在近日微軟重磅新品Surface Pro3的預售中，人們發現了余額寶的身影，微軟除了提供傳統的銀聯、網銀在線的全額付款預定模式外，還引入了余額寶的玩法。只要凍結余額寶里相應的金額，就能在無需預付全款的情況下預定Surface Pro 3。協議期內，所凍結的金額將繼續產生收益，此舉無疑代表著余額寶的轉型意圖。

由于余額寶早就被定位為現金管理工具，消費場景的開拓將是今年余額寶產品創新的重點。電信和聯通兩大移動運營商也是首波試水的商業機構。運營商預存話費送手機的傳統促銷活動，在余額寶的介入下有了新的玩法。余額寶用戶無需在向運營商預存話費，取而代之的是授權余額寶凍結其賬戶內的相應金額作為承諾擔保。對于用戶來說，被授權凍結的余額寶賬戶金額在合約期內會繼續產生收益，到期則會自動解凍。今年4月底，浙江聯通和廣州電信首次嘗試此購買模式，而中國電信已在全國范圍內推廣該購買模式。

“對于合作機構來說，它只需要（預存話費等）擔保機制。而余額寶的用戶，本身在賬戶內已有資金。而作為第三方，余額寶只是對用戶的部分資金進行凍結，并不影響收益的產生，且還能獲得手機。”余額寶方面人士解釋道。以凍結余額寶內的資金，代替傳統預存話費或付定金的傳統擔保模式，是當下余額寶豐富消費場景的主要突破口。圍繞著一些長期性、高金額和需要支付定金的預約類型產品，旅行社、汽車4S店和房地產商將是余額寶潛在的合作對象。

只要在余額寶上進行一個操作，不用付任何款項，出示憑證就能到4S店提車，這個聽起來有點不可思議的想法，或將在7月中旬落地。在今年，將陸陸續續推出更多專供余額寶用戶消費的產品。除了瞄上需要定金和預付款等一定期限內有沉淀資金的產品外，阿里小微金服還打起了用余額寶分期支付購買家電等大額商品的主意。比如一臺彩電價格為1萬元，在商家同意的情況下，用戶可將1萬元凍結在余額寶賬戶內，3個月內分筆打到商家賬戶，期間資金還可產生收益。對于賣家來說，和家電供應商的結算也是3個月。賣家的收益主要來源于商品交易的差價，并不是來源于資金的短期收益。

在余額寶看來，圍繞著凍結而展開的消費模式探索，將受益三方。用戶能夠在滿足消費的基礎上獲得更多收益。而余額寶凍結用戶賬戶內資金作為“類定金”式的擔保或是在一定期限內進行分筆支付，將擴大商家的交易規模。而對于余額寶而言，如果有商家和用戶認可上述模式，的確能帶來更多資金的存入。

完善理財版圖

余額寶面世后趕上了收益上漲的好時機。2013年6月13日，余額寶上線當天，7日年化收益率僅為3.234%。僅僅過了兩周，銀行間隔夜拆借利率飆升，余額寶收益一路上揚到6.307%的高點。高收益之下，為余額寶帶來了大量的用戶，使之一躍成為全球第四大貨幣基金。然而，高收益也使其留給市場的印象與自身定位嚴重錯位，埋下了隱患。在收益率回歸常態的今年，有不少余額寶用戶因收益下滑而出逃。

今年4月，小微金服推出招財寶平臺，希望和余額寶形成互補，招財寶定位為相對標準化的定期理財平臺，主要提供固定期限、低風險的投資理財品種。目前，該平臺已上線了中小企業貸、票據貸和保險產品。余額寶創始人之一、小微金服理財事業部總監祖國明表示，阿里的互聯網理財分為余額寶、淘寶理財店鋪、理財平臺和定制平臺四大板塊。余額寶主要起基礎理財教育的作用，培養用戶的理財習慣，挖掘潛在的理財高端用戶。淘寶理財店鋪則承擔著銀行、基金和保險產品銷售渠道的職責，既可作為新品發布的平臺，也可被用來進行理財拓展調研。理財平臺則被定位為支付寶賬戶提供理財全方位服務。