商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。商業(yè)銀行充分利用票據(jù)流動(dòng)性好、盈利性高、安全性強(qiáng)的特性，不僅為客戶(hù)提供了金融服務(wù)，也擴(kuò)大了自身資產(chǎn)規(guī)模、賺取了票據(jù)收益。商業(yè)銀行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的重視程度持續(xù)提升，專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)日益增多，競(jìng)爭(zhēng)日漸白熱化。伴隨經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷變化，商業(yè)銀行票據(jù)經(jīng)營(yíng)與管理的難度不斷加大。本文從分析票據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)入手，結(jié)合銀行實(shí)務(wù)，探討票據(jù)業(yè)務(wù)的近期動(dòng)向以及給商業(yè)銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 票據(jù)業(yè)務(wù) 票據(jù)經(jīng)營(yíng)

作為貨幣市場(chǎng)最重要的子市場(chǎng)之一，票據(jù)市場(chǎng)近年來(lái)持續(xù)繁榮，票據(jù)業(yè)務(wù)也得到了較大的發(fā)展。票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行而言，不僅可以滿(mǎn)足企業(yè)客戶(hù)的融資需求，密切銀企關(guān)系，也有利于商業(yè)銀行使用票據(jù)工具優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)流動(dòng)性、降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、在票據(jù)交易中增利創(chuàng)收。因此，商業(yè)銀行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的推廣積極性日益提升，而票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的重要意義也日漸凸顯。伴隨票據(jù)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，同業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇以及利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，使商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

一、商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的特征

（一）業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，市場(chǎng)容量較大

2000年以來(lái)，在票據(jù)法規(guī)制度不斷完善的基礎(chǔ)上，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)步入發(fā)展快車(chē)道。從2000年到2013年，全國(guó)商業(yè)匯票累計(jì)承兌量由0.74萬(wàn)億元增長(zhǎng)到20.3萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率約29%；累計(jì)貼現(xiàn)量由0.64萬(wàn)億元增長(zhǎng)到45.7萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率約39%。從環(huán)比增速來(lái)看，承兌業(yè)務(wù)的增速總體低于貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，說(shuō)明票據(jù)的二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)繁榮，流轉(zhuǎn)加快（圖一）。此外，總體而言，承兌業(yè)務(wù)的環(huán)比增速也高于境內(nèi)人民幣貸款和短期貸款的增速（圖二），說(shuō)明票據(jù)正在逐步取代流動(dòng)性貸款成為重要的短期融資工具。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)；從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，中小企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票占2/3。由此可見(jiàn)，票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是小微企業(yè)的融資需求支撐明顯，票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，容量巨大。

（二）市場(chǎng)化程度高，利率波動(dòng)較大

票據(jù)市場(chǎng)利率是我國(guó)最早實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率之一，由于票據(jù)業(yè)務(wù)兼有信貸和資金的雙重屬性，票據(jù)市場(chǎng)利率同時(shí)受到信貸規(guī)模以及市場(chǎng)資金面的影響，波動(dòng)較大，較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和把握。以2013年的票據(jù)市場(chǎng)為例，一季度，銀行信貸規(guī)模和資金相對(duì)寬松，票據(jù)市場(chǎng)利率整體呈下行趨勢(shì)，從二季度開(kāi)始，債市風(fēng)波、上繳財(cái)政資金、同業(yè)違約傳聞、規(guī)范部分地區(qū)個(gè)別同業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)等多重事件引發(fā)票據(jù)利率攀升，并在6月份的“錢(qián)荒”期間達(dá)到了最高點(diǎn)；從7月份開(kāi)始到年底，票據(jù)業(yè)務(wù)利率在央行穩(wěn)定市場(chǎng)的一系列措施之后，震蕩回落，但仍處于高位。票據(jù)利率波動(dòng)頻繁，加劇了票據(jù)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增加了票據(jù)經(jīng)營(yíng)和管理的難度。

圖一 歷年票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)量及環(huán)比增速（萬(wàn)億，%）

圖二 承兌及境內(nèi)人民幣部分貸款品種的環(huán)比增速（%）

二、當(dāng)前票據(jù)業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)

（一）信貸整體偏緊，票據(jù)規(guī)模受限票據(jù)直貼以及買(mǎi)斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)計(jì)入信貸規(guī)模，近兩年央行采取穩(wěn)健的貨幣政策，銀行信貸規(guī)模整體偏緊

長(zhǎng)期以來(lái)，商業(yè)銀行都是將票據(jù)作為調(diào)控信貸規(guī)模的工具，當(dāng)信貸規(guī)模偏松的時(shí)候，銀行買(mǎi)入票據(jù)，此時(shí)票據(jù)市場(chǎng)利率可能走低；反之，在信貸規(guī)模偏緊、或在季末年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，銀行可能為限制規(guī)模賣(mài)出票據(jù)，或避免貼入票據(jù)，此時(shí)票據(jù)市場(chǎng)利率通常會(huì)走高。雖然相比于一般性貸款，票據(jù)融資業(yè)務(wù)具有資本耗用較低、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控等優(yōu)點(diǎn)，但是在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，由于一般性貸款和企業(yè)客戶(hù)的關(guān)聯(lián)度更加緊密，加之票據(jù)自身通常被作為信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)工具，經(jīng)營(yíng)性定位不足，在規(guī)模吃緊時(shí)，商業(yè)銀行通常會(huì)采取壓票據(jù)、保信貸的策略，這就使票據(jù)業(yè)務(wù)常常陷入“信貸寬松、買(mǎi)入持有票據(jù)多、但收益率低”以及“信貸緊張、收益率高，但持有票據(jù)少”的兩種循環(huán)模式，影響了整體收益水平。

（二）市場(chǎng)參與者眾，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

在2000年之前，票據(jù)業(yè)務(wù)的主體主要是國(guó)有商業(yè)銀行以及少數(shù)大型國(guó)有企業(yè)。之后，由于票據(jù)承兌不占用信貸規(guī)模、可以較快地拓展企業(yè)客戶(hù)，帶來(lái)保證金存款、貼現(xiàn)貸款以及票據(jù)交易的收益等，受到了中小股份制銀行的青睞，增長(zhǎng)迅猛；與此同時(shí)，伴隨國(guó)有銀行的主要客戶(hù)群體大型企業(yè)融資渠道不斷拓寬，對(duì)票據(jù)融資的依賴(lài)度逐步降低，國(guó)有銀行的承兌業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)超速增長(zhǎng)。由此，市場(chǎng)上逐步形成了以股份制銀行為承兌主力、國(guó)有銀行為貼現(xiàn)主力的市場(chǎng)格局，且股份制銀行的承兌增速明顯高于其貸款增速。以披露了2013年年報(bào)數(shù)據(jù)的11家全國(guó)性上市銀行數(shù)據(jù)為例1：“四大行”工農(nóng)中建的貸款合計(jì)占比達(dá)到73.19%，而其余7家銀行合計(jì)占比26.81%；“四大行”年末銀行承兌匯票的未付余額合計(jì)占比僅為32.73%，而其余7家銀行合計(jì)占比達(dá)到67.27%；“四大行”年末的貼現(xiàn)余額合計(jì)占比達(dá)到67.72%，其余7家銀行的合計(jì)占比為32.28%。由此可見(jiàn)，股份制銀行已經(jīng)將票據(jù)承兌業(yè)務(wù)作為其主打戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一。

近幾年，除商業(yè)銀行、信用社、村鎮(zhèn)銀行等均積極參與票據(jù)市場(chǎng)，部分撮合企業(yè)與銀行間票據(jù)交易的服務(wù)公司也應(yīng)運(yùn)而生，部分還被當(dāng)?shù)卣鳛椤敖鹑趧?chuàng)新試點(diǎn)”給予一定的支持。多元化的主體參與使票據(jù)市場(chǎng)交易活躍、票據(jù)流轉(zhuǎn)加快，同時(shí)，票據(jù)市場(chǎng)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈，有時(shí)個(gè)別銀行可能采取相互壓價(jià)、打政策“擦邊球”違規(guī)運(yùn)作等競(jìng)爭(zhēng)策略，不利于票據(jù)市場(chǎng)的整體健康發(fā)展。

（三）產(chǎn)品創(chuàng)新較多，監(jiān)管日漸趨嚴(yán)

傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)主要是指承兌、直貼、轉(zhuǎn)/再貼現(xiàn)。伴隨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及金融需求的不斷細(xì)化，票據(jù)新產(chǎn)品層出不窮，例如票據(jù)池、代簽銀票、票據(jù)托管、代理審驗(yàn)、票據(jù)代付、委托貼現(xiàn)、協(xié)議付息、票據(jù)理財(cái)、商票保貼等，而商票與銀票、長(zhǎng)票與短票、大票與小票之間的互換組合，又衍生出多種不同的產(chǎn)品，滿(mǎn)足客戶(hù)不同的融資需求。

除票據(jù)自身的演化之外，票據(jù)市場(chǎng)主體的多元化，也為票據(jù)創(chuàng)新帶來(lái)了新的契機(jī)。目前，證券、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)均以不同的形式參與票據(jù)創(chuàng)新，票據(jù)的跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不斷深化。但不容忽視的是，個(gè)別商業(yè)銀行以產(chǎn)品創(chuàng)新為名，通過(guò)票據(jù)跨機(jī)構(gòu)、跨業(yè)經(jīng)營(yíng)等方式，將表內(nèi)資產(chǎn)“出表”以達(dá)到規(guī)避信貸規(guī)模限制的目的，已引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視。例如在2012年，銀監(jiān)會(huì)就曾經(jīng)下文叫停了當(dāng)時(shí)規(guī)模激增的票據(jù)信托業(yè)務(wù)（銀監(jiān)辦發(fā)〔2012〕70號(hào)）。

（四）票據(jù)資產(chǎn)的資本計(jì)量進(jìn)一步強(qiáng)化

2013年12月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于2014年非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕47號(hào)），明確規(guī)定“對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)買(mǎi)斷的票據(jù)，按照《票據(jù)法》，所有背書(shū)人都有被追索的可能性，因此同樣需要計(jì)入有追索權(quán)的資產(chǎn)銷(xiāo)售”。根據(jù)上述規(guī)定，自2014年起，買(mǎi)斷未到期的票據(jù)需要計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這將大幅提升票據(jù)流轉(zhuǎn)的資本占用和相關(guān)成本，給票據(jù)業(yè)務(wù)量較大的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)控制帶來(lái)較大的壓力，對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)行的模式也會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（五）風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，票據(jù)案件增多

當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)在金融危機(jī)后尚未得到根本性好轉(zhuǎn)，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處在改革深水區(qū)的艱難時(shí)期，增速有所放緩，銀行不良資產(chǎn)增長(zhǎng)較快，票據(jù)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)加大，票據(jù)案件呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢(shì)。近年來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)先后通報(bào)了煙臺(tái)某商行支行行長(zhǎng)盜票案、海南某企業(yè)大量銀票被仿制貼現(xiàn)等案件。在社會(huì)資金面整體偏緊，部分地區(qū)中小企業(yè)融資困難、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)的大背景下，部分犯罪分子利用票據(jù)公示催告環(huán)節(jié)中，公示催告期與票據(jù)到期日不相銜接，或?qū)ζ睋?jù)支付人通知程序不夠完善等制度漏洞，惡意偽報(bào)、申請(qǐng)公示催告，以達(dá)到借機(jī)侵占銀行資金等不法目的。從同業(yè)交流信息來(lái)看，2012年以來(lái)票據(jù)案件及糾紛明顯增多，票據(jù)業(yè)務(wù)公示催告的筆數(shù)也大幅增長(zhǎng)，給商業(yè)銀行的票據(jù)經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)防控帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

三、商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇

（一）資本約束下票據(jù)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯

2010年12月，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布了《第三版巴塞爾協(xié)議》（Basel III），并要求各成員經(jīng)濟(jì)體從2013年開(kāi)始實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，在2019年前全面達(dá)標(biāo)。為此，2011年4月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕44號(hào)），依據(jù)Basel III微觀審慎和宏觀審慎相結(jié)合的金融監(jiān)管新模式，進(jìn)一步強(qiáng)化了商業(yè)銀行的資本約束和有效監(jiān)管。隨著商業(yè)銀行向資本節(jié)約型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的趨勢(shì)，相對(duì)低資本消耗的票據(jù)業(yè)務(wù)將會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

以一筆銀行承兌匯票直貼業(yè)務(wù)（有追索權(quán)）為例，企業(yè)甲在A銀行辦理一筆金額為1000萬(wàn)元的直貼業(yè)務(wù)（承兌行為B銀行），期限為3個(gè)月，貼現(xiàn)年利率5%。在計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)時(shí)，如果按照權(quán)重法計(jì)算，該業(yè)務(wù)可視為以銀行承兌匯票為質(zhì)押物的一般企業(yè)貸款，甲企業(yè)為一般企事業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，銀行承兌匯票全額覆蓋貸款，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重25%，風(fēng)險(xiǎn)暴露為1000萬(wàn)元，則風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（RWA， Risk Weighted Assets）應(yīng)為1000*25%=250萬(wàn)元，而資本占用為250*11.5%2=28.75萬(wàn)元。如果按照初級(jí)內(nèi)評(píng)法計(jì)算，該業(yè)務(wù)可以視為以銀行承兌匯票為質(zhì)押物的一般企業(yè)貸款，按照監(jiān)管規(guī)定，銀行承兌匯票屬于合格抵押物，違約損失率（LGD，Loss Given Default）為0，因此該筆貼現(xiàn)在初級(jí)內(nèi)評(píng)法下風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0%，風(fēng)險(xiǎn)暴露為1000萬(wàn)元，RWA為1000*0%=0元，資本占用也為0元。此外，如果企業(yè)甲在A銀行貼現(xiàn)的票據(jù)由A銀行承兌，則無(wú)論使用權(quán)重法還是初級(jí)內(nèi)評(píng)法，其資本占用都為0元。

此外，雖然如前文所述，按照銀監(jiān)最新的規(guī)定，票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)出后，占用資本不釋放，則票據(jù)流通越多，銀行體系承擔(dān)的資本壓力越大，但商業(yè)銀行仍可以通過(guò)更合理地設(shè)置票據(jù)的期限，規(guī)避季末資本的計(jì)量和考核問(wèn)題；同時(shí)可以加大“承兌-直貼-轉(zhuǎn)貼現(xiàn)”的一體化經(jīng)營(yíng)和營(yíng)銷(xiāo)力度，促進(jìn)票據(jù)的體內(nèi)循環(huán)，減少資本的重復(fù)耗用，持續(xù)提升票據(jù)的資本回報(bào)水平。

總體而言，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的資本壓力整體較大，在資本市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，再融資也遙不可及，大力發(fā)展“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)已刻不容緩，票據(jù)融資業(yè)務(wù)資本占用低、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、流動(dòng)性好的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，迎來(lái)重大的發(fā)展機(jī)遇。

（二）電子商業(yè)匯票系統(tǒng)得到進(jìn)一步的推廣應(yīng)用

2009年10月上線投產(chǎn)的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS，Electronic Commercial Draft System，簡(jiǎn)稱(chēng)電票系統(tǒng)）對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展具有劃時(shí)代的意義。電票系統(tǒng)不僅一舉解決了傳統(tǒng)紙票克隆、仿制、滅失、攜帶和保管不便等問(wèn)題，還采用DVP票款同步交割的清算方式，實(shí)現(xiàn)了電子票據(jù)到期提示付款、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)/再貼現(xiàn)即時(shí)轉(zhuǎn)賬清算，從機(jī)制上防范了票據(jù)業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。此外，與紙票相比，電票系統(tǒng)還有幾項(xiàng)重大的改革：一是賦予商業(yè)匯票長(zhǎng)達(dá)1年的生命期，使票據(jù)期限具有多點(diǎn)連續(xù)性，可以形成1年期的票據(jù)市場(chǎng)利率，給其他貨幣市場(chǎng)提供對(duì)照參考；二是向財(cái)務(wù)公司開(kāi)放了承兌電子銀行承兌匯票的權(quán)限，不僅有利于進(jìn)一步活躍票據(jù)市場(chǎng)，同時(shí)也給財(cái)務(wù)公司提供了流動(dòng)性和財(cái)務(wù)管理的重要工具；三是電子票據(jù)的最大面額是10億元，不僅給客戶(hù)提供了方便快捷，也給票據(jù)的跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)提供了便利；四是電票系統(tǒng)不受地域、對(duì)象和機(jī)具的限制，客戶(hù)端可以在全國(guó)各地全天候地運(yùn)行，能有效解決當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)地域割裂、市場(chǎng)報(bào)價(jià)信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，不僅提高了票據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行效率，也有利于全國(guó)一體化票據(jù)市場(chǎng)的建成。

（三）票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)持續(xù)提升票據(jù)經(jīng)營(yíng)水平

從工商銀行首開(kāi)先河，建立了全國(guó)第一家票據(jù)業(yè)務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)—工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部之后，民生、農(nóng)行、郵儲(chǔ)、中信等也相繼成立了總行級(jí)別的票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化了票據(jù)業(yè)務(wù)的集約化、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。近期，平安、交行等也構(gòu)建了“事業(yè)部制”經(jīng)營(yíng)的票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，以機(jī)構(gòu)和體制的改革來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。商業(yè)銀行票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)的建成，將優(yōu)化票據(jù)市場(chǎng)的資源分布，提高票據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行效率，加強(qiáng)票據(jù)的渠道優(yōu)化與產(chǎn)品創(chuàng)新。

（四）商業(yè)承兌匯票占比逐步提升

我國(guó)由于長(zhǎng)期重視銀行信用的培育，商業(yè)信用相對(duì)薄弱，商業(yè)承兌匯票在我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)目前還處于配角地位，在票據(jù)市場(chǎng)占比大概不到一成。與國(guó)內(nèi)恰恰相反，在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的票據(jù)市場(chǎng)，商業(yè)承兌匯票占比遠(yuǎn)高于銀行承兌匯票，完善的法律制度、發(fā)達(dá)的商業(yè)信用體系、誠(chéng)實(shí)守信的交易雙方促成了商業(yè)承兌匯票市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。由于開(kāi)立商票可以節(jié)約銀票的承兌手續(xù)費(fèi)、提升企業(yè)的商譽(yù)與形象，且商票辦理手續(xù)較國(guó)內(nèi)信用證簡(jiǎn)便、流通性更好，部分特大型企業(yè)也越來(lái)越青睞開(kāi)立商業(yè)承兌匯票；而同時(shí)，由于商票具有不占用銀行資本、收益水平更高等特性，近年來(lái)也逐步受到銀行重視，部分銀行還開(kāi)發(fā)了對(duì)商票持票人或承兌人保貼的產(chǎn)品，深受客戶(hù)好評(píng)。伴隨國(guó)內(nèi)商業(yè)信用環(huán)境的不斷優(yōu)化、ECDS系統(tǒng)的持續(xù)推廣、銀行商票產(chǎn)品的不斷豐富和服務(wù)完善，相信商業(yè)承兌匯票的運(yùn)用會(huì)更加廣泛，占比會(huì)逐步提升。

（五）銀承承兌匯票業(yè)務(wù)承兌手續(xù)費(fèi)市場(chǎng)化

2013年7月20日，央行取消了票據(jù)貼現(xiàn)的利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；繼貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化之后，銀監(jiān)會(huì)和國(guó)家發(fā)改委2014年2月份印發(fā)《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)“萬(wàn)五”手續(xù)費(fèi)的規(guī)定也將成為歷史，改為“商業(yè)銀行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)”。上述規(guī)定在2014年8月1日實(shí)行后，所有票據(jù)業(yè)務(wù)的定價(jià)將完全市場(chǎng)化。

現(xiàn)行“萬(wàn)五”的銀承收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)始于1984年，當(dāng)時(shí)銀行信貸運(yùn)行在計(jì)劃金融體制下，收取的費(fèi)用僅體現(xiàn)了銀行的結(jié)算成本，并未考慮信用違約的情況；當(dāng)前，銀行承兌作為一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)，雖然沒(méi)有占用銀行的資金，銀行卻承擔(dān)了所有承兌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重高達(dá)100%；近年來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，個(gè)別行業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了困難，銀承墊款出現(xiàn)異常增勢(shì)，銀行在承擔(dān)極大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，并未獲得相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，只能通過(guò)獲得保證金、收取敞口費(fèi)等方式予以彌補(bǔ)。

在承兌手續(xù)費(fèi)市場(chǎng)化之后，考慮到承兌業(yè)務(wù)的資本占用及經(jīng)濟(jì)資本消耗、違約率等因素，承兌手續(xù)費(fèi)較現(xiàn)行的萬(wàn)五可能整體有所提升；承兌的定價(jià)水平將直接體現(xiàn)銀行的經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，短期內(nèi)可能各家行自主定價(jià)，需要市場(chǎng)逐步摸索和評(píng)估；長(zhǎng)期來(lái)看，承兌的定價(jià)可能與同期限的貸款定價(jià)趨同。此外，承兌銀行將針對(duì)出票人的資信情況進(jìn)行差別化、個(gè)性化定價(jià)，將充分體現(xiàn)企業(yè)的信用價(jià)值；企業(yè)為獲得更好的信用記錄，可能愿意使用ECDS等業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并積極配合銀行的授信調(diào)查，形成銀企之間的良性循環(huán)。企業(yè)承兌成本增加，滾動(dòng)開(kāi)票、對(duì)開(kāi)對(duì)貼等“以小搏大”的違規(guī)融資沖動(dòng)可能減弱，攬儲(chǔ)的承兌保證金作用遞減，票據(jù)回歸結(jié)算工具本質(zhì)；擠出現(xiàn)行融資性票據(jù)的泡沫后，票據(jù)承兌量、承兌未付余額等可能下降，票據(jù)融資等回歸合理規(guī)模，通過(guò)表外承兌-貼現(xiàn)進(jìn)表-消規(guī)模出表等造成信貸監(jiān)管“漏出效應(yīng)”的違規(guī)操作可能減少，以上都將進(jìn)一步促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

注釋

{1}此處運(yùn)用了工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招商、浦發(fā)、興業(yè)、民生、光大、華夏銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)。

{2}銀監(jiān)發(fā)〔2011〕44號(hào)規(guī)定“新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%”，此處測(cè)算按照正常條件下重要性銀行11.5%的資本充足率計(jì)算。

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作者簡(jiǎn)介：梁婉春（1980-），女，漢族，山西清徐人，供職于交通銀行總行資產(chǎn)負(fù)債管理部，研究方向：商業(yè)銀行票據(jù)管理。