權(quán)力范式下的匯率決定理論與實(shí)踐綜述研究

【摘要】隨著世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際分工格局的變化，全球利益爭(zhēng)奪取決于擁有國(guó)際權(quán)力份額的多寡。各國(guó)都企圖借助匯率工具，采取以鄰為壑的方式在權(quán)力的庇護(hù)下，為解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題爭(zhēng)相獲得更多利益。國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過(guò)：權(quán)力：利益實(shí)現(xiàn)的保障；權(quán)力：匯率決定的因素；利益：匯率決定的目的，美元霸權(quán)主導(dǎo)下的匯率決定實(shí)踐等方面對(duì)匯率決定理論進(jìn)行研究。

【關(guān)鍵詞】權(quán)力 匯率決定 美國(guó)霸權(quán) 人民幣升值

一、引言

當(dāng)我們回顧過(guò)去經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象，即經(jīng)濟(jì)學(xué)缺乏對(duì)權(quán)力的思考。隨著全球一體化，經(jīng)濟(jì)全球化，金融國(guó)際化，政治多極化背景下匯率決定也賦予了新的特征即權(quán)力越來(lái)越多的成為匯率決定理論的重要參數(shù)。權(quán)力框架下的博弈論、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角及微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論等引入到匯率理論研究中。本文主要對(duì)有關(guān)政治經(jīng)濟(jì)視角的權(quán)利范式下匯率決定理論的梳理。

二、權(quán)力、利益、匯率理論之間的關(guān)

美國(guó)霸權(quán)主導(dǎo)世界游戲規(guī)則，匯率既是權(quán)利的以推行的工具又是鞏固權(quán)利的必要手段。

（一）權(quán)力：利益實(shí)現(xiàn)的保障

這是從古到今亙古不變的權(quán)利與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的隱性法則。韋伯認(rèn)為權(quán)力意味著社會(huì)關(guān)系的不平等，權(quán)力是某社會(huì)關(guān)系中一個(gè)行為者將處于不顧反對(duì)而遵循自己意志的地位。當(dāng)前國(guó)際貨幣體系對(duì)國(guó)際格局的演變產(chǎn)生越來(lái)越重要的影響的背景下，貨幣金融力量演變成同傳統(tǒng)陸權(quán)和海權(quán)一樣但更重要的政治或戰(zhàn)略權(quán)力。金融歷史學(xué)家貨幣與權(quán)力的關(guān)系即金融成為戰(zhàn)爭(zhēng)的工具，即使在沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)的和平時(shí)期，政治與金融的關(guān)系也是一樣（Ferguson，2002）[1]，權(quán)力的絕對(duì)地位沒(méi)有改變過(guò)。令人沮喪的世界，擁有這種金融戰(zhàn)略權(quán)力可以變相掠奪，獲得更多的財(cái)富和利益。

（二）權(quán)力：匯率決定的因素

匯率決定水平就不單一是市場(chǎng)因素的價(jià)值規(guī)律起作用，還必須包括權(quán)力因素。匯率即貨幣的比價(jià)，在跨越國(guó)界的貨幣交換中，購(gòu)買力評(píng)價(jià)、利率評(píng)價(jià)理論甚至資產(chǎn)組合說(shuō)等等都無(wú)法解釋一國(guó)貨幣購(gòu)買力強(qiáng)反而貶值的情形，它注定還有其他因素起作用，無(wú)疑權(quán)力成為影響匯率決定的因素之一。“貨幣無(wú)所不是政治”，政治權(quán)力的貨幣跨越國(guó)界，帶來(lái)國(guó)與國(guó)之間的匯率問(wèn)題（Kirshner，2003）[2]。因此，匯率天然具有貨幣問(wèn)題所具有的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)含義，包括各利益集團(tuán)（國(guó)內(nèi)）以及國(guó)家之間為爭(zhēng)奪與己有利的政策選擇而進(jìn)行的斗爭(zhēng)和妥協(xié)。結(jié)果表明：各方博弈的基礎(chǔ)是自身的經(jīng)濟(jì)權(quán)力，經(jīng)濟(jì)權(quán)力越大，在匯率變動(dòng)中越能夠爭(zhēng)取到有利于自身的結(jié)果，市場(chǎng)供求只是影響匯率短期波動(dòng)的重要因素（張屹山、孔靈柱，2010）[3]。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，強(qiáng)勢(shì)國(guó)家憑借經(jīng)濟(jì)權(quán)力在匯率博弈問(wèn)題上往往是獅子大開口，經(jīng)濟(jì)權(quán)力干預(yù)匯率決定的水平。例如美國(guó)國(guó)內(nèi)關(guān)于人民幣升值所要求的升值幅度就很高。

（三）利益：匯率決定的目的

發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的貨幣合作損害發(fā)展中國(guó)家的利益。就中美兩國(guó)而言美元不斷走軟，預(yù)示人民幣升值預(yù)期不斷攀升，其他國(guó)家（歐盟）貨幣為求自保而競(jìng)相貶值的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，進(jìn)一步加劇了人民幣升值預(yù)期。各國(guó)可能根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)或政治上的壓力或者受到國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的影響，故意夸大他國(guó)貨幣低估幅度，這樣就可以向他國(guó)提出可能高于實(shí)際水平的要價(jià)，相反一國(guó)有故意提高其貨幣低估程度以期在討價(jià)還價(jià)中使自己的損失達(dá)到最小。盡管美國(guó)打匯率牌有諸多動(dòng)機(jī)，例如美國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)際政治因素，但中美匯率交鋒的本質(zhì)和核心是經(jīng)濟(jì)利益。在一國(guó)內(nèi)部，匯率是相關(guān)利益集團(tuán)和擁有特定政治經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的政府之間相互博弈的結(jié)果。

三、權(quán)力范式下的匯率決定以人民幣升值為例

（一）美元霸權(quán)格局存在基礎(chǔ)

美元霸權(quán)主導(dǎo)國(guó)際貨幣關(guān)系的時(shí)代，匯率自然成為推行美元利益的“武器”。該霸權(quán)框架有如下特點(diǎn)：（1）這種權(quán)力來(lái)源于美國(guó)擁有全球最強(qiáng)大的軍事力量。（2）這種權(quán)力是美國(guó)以“殺雞儆猴”的伎倆震懾石油國(guó)家時(shí)刻維護(hù)其權(quán)力的再現(xiàn)。（3）這種權(quán)力還具有強(qiáng)化機(jī)制，即在IMF、世界銀行和其他國(guó)際借貸組織中，美國(guó)擁有話語(yǔ)權(quán)（涂菲，2011）[4]。美國(guó)霸權(quán)實(shí)施方式：第一，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際援助提出更苛刻的援助條件或者對(duì)其違反國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序提出更為嚴(yán)厲的懲罰措施。第二，通過(guò)操縱美元利率或匯率的變動(dòng)，無(wú)償占有他國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果或者轉(zhuǎn)嫁本國(guó)危機(jī)（東南亞危機(jī)是最好的例證）。第三，美國(guó)不僅可以通過(guò)發(fā)行美鈔向全世界舉債彌補(bǔ)本國(guó)財(cái)政赤字，也可以通過(guò)貶值，刺激本國(guó)出口等。中美匯率平衡就是這樣被美國(guó)霸權(quán)扭曲而導(dǎo)致超市場(chǎng)平衡。形成美國(guó)利用權(quán)力成為蹺蹺板的高位，反而無(wú)端指責(zé)對(duì)方有意處于低位。

（二）美國(guó)霸權(quán)的人民幣升值謀略

美國(guó)依靠其美元的霸權(quán)地位，大量印刷紙幣，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷時(shí)，為了防止主導(dǎo)地位的逐漸丟失，美國(guó)就開始用美元貶值作為威脅來(lái)捍衛(wèi)自己的霸權(quán)地位。從目前趨勢(shì)上看，美國(guó)政府之所以迫切要求人民幣大幅升值，其背后主要原因，還在于美國(guó)對(duì)人民幣施壓只是其針對(duì)中國(guó)日益崛起的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力實(shí)施的整體攻擊的一個(gè)側(cè)面。利用匯率壁壘達(dá)到政治防御的目的，其實(shí)匯率問(wèn)題根本不是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是政治問(wèn)題（白欽先、劉剛，2010）[5]。美國(guó)政府使人民幣升值，從而削弱中國(guó)出口美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。要求人民幣匯率升值是治療美國(guó)國(guó)內(nèi)政治傷口的手段（Gerald P.ODriscoll，2004）[6]。美國(guó)逼迫人民幣升值并不能真正解決中美貿(mào)易失衡，表面來(lái)看2011年第一季度中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差，美國(guó)達(dá)到了擴(kuò)大出口的目的，實(shí)際等于封閉了美元輸出的重要通道，導(dǎo)致美元霸權(quán)全球范圍獲得鑄幣稅受阻，失去更多利益，以致“搬起石頭砸自己的腳”。

（三）美國(guó)霸權(quán)逼迫人民幣升值的手段

美國(guó)霸權(quán)總是把國(guó)內(nèi)政策國(guó)際化，加強(qiáng)美國(guó)霸權(quán)的國(guó)際地位，美國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)施多方位手段來(lái)達(dá)到目的。無(wú)論是威脅中國(guó)將成為匯率操縱國(guó)是在國(guó)際舞臺(tái)上“鼓吹”人民幣升值等手段，都顯示了美國(guó)霸權(quán)的肆無(wú)忌憚。

1.匯率操縱國(guó)威脅。美國(guó)財(cái)政部決定是否給中國(guó)貼上貨幣操縱國(guó)標(biāo)簽在本質(zhì)上不可避免地會(huì)具有政治性。美國(guó)一些激進(jìn)分子以一個(gè)三方的多邊行動(dòng)方案以迫使中國(guó)允許人民幣升值，其中最重要的一條就是給中國(guó)貼上貨幣操縱國(guó)標(biāo)簽（Fred Bergsten，2010）[7]。美國(guó)施壓人民幣匯率升值真正目的是為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題尋找替罪羊，轉(zhuǎn)移視線。匯率牌成為美國(guó)從中國(guó)攫取經(jīng)濟(jì)利益的工具。白欽先等認(rèn)為其實(shí)美國(guó)才是世界上最大的匯率操縱國(guó)，它以美元霸權(quán)為手段，翻手為云覆手為雨，實(shí)現(xiàn)美國(guó)國(guó)家利益最大化（白欽先、劉剛，2010）[5]。

2.關(guān)稅逼迫。美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的慣用做法就是設(shè)置關(guān)稅壁壘，通過(guò)關(guān)稅壁壘施壓中國(guó)政府在人民幣匯率問(wèn)題上妥協(xié)。2005年舒默的追隨者格雷厄姆加入舒默“陣營(yíng)”，二人聯(lián)名發(fā)起逼迫人民幣升值的議案。但是此法案未必能對(duì)中國(guó)貿(mào)易政策制定者產(chǎn)生效果（Simon Evenett，2010）[8]。事實(shí)證明好多美國(guó)公民也很清楚，關(guān)稅制裁并不能為美國(guó)公民帶來(lái)益處。

3.國(guó)際政治游說(shuō)。中國(guó)的匯率政策應(yīng)由該國(guó)政府根據(jù)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的具體情況采取主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則，改革匯率形成機(jī)制。但總有美國(guó)一些政治家在公開場(chǎng)合指點(diǎn)人民幣匯率低估。2009年美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納拋出了“操縱匯率論”，施壓人民幣升值。2010年10月美國(guó)將在G20會(huì)議上繼續(xù)對(duì)人民幣施壓，促使人民幣升值。這些事例足以說(shuō)明人民幣升值承受很多來(lái)自美國(guó)霸權(quán)的壓力。

四、結(jié)論性評(píng)述

美元霸權(quán)的優(yōu)勢(shì)，是美國(guó)不斷獲得更多利益。總之，權(quán)力格局的動(dòng)態(tài)變化，決定著利益分配的可獲得性隨之改變，權(quán)力施壓下的匯率決定也會(huì)不斷調(diào)整。首先，2011年4月份以來(lái)，美國(guó)債券信用評(píng)級(jí)的下調(diào)，給這個(gè)霸權(quán)國(guó)家“當(dāng)頭一棒”。其次，順應(yīng)越來(lái)越高要求提升人民幣話語(yǔ)權(quán)呼聲的趨勢(shì)，中國(guó)積極推行人民幣走出去的戰(zhàn)略：再次，世界經(jīng)濟(jì)的再平衡需要中國(guó)進(jìn)行社會(huì)、醫(yī)療保障改革以及提高家庭消費(fèi)率，而不是人民幣升值。當(dāng)然面對(duì)這些有利于中國(guó)人民幣匯率逐步擺脫美國(guó)霸權(quán)籠罩的曙光，還不能太過(guò)于樂(lè)觀，要想人民幣匯率決定徹底不受制于美國(guó)霸權(quán)，還需多方更多努力。

參考文獻(xiàn)

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[8]Simon Evenett，is the 1971 Import Surcharge a Useful Precedent，The US-Sino Currency Dispute：New Insights from Economic，Politics and Law[G].Edited by Simon Evenett，AVox EU，org Publication.2010.

作者簡(jiǎn)介：王梅霞（1985-），女，漢族，陜西咸陽(yáng)，陜西郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院助教，金融學(xué)碩士研究生，研究方向：國(guó)際金融。