基于企業(yè)運營的財務質量漫談

高潔

[摘要]財務質量是企業(yè)經營的核心，也是企業(yè)經營活動的基礎，企業(yè)財務質量不但關系著企業(yè)的日常經營運作和企業(yè)的經濟效益，更關系到企業(yè)的生存和發(fā)展，因此，正確認識財務質量在企業(yè)經營管理中的作用和運行控制，對企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。

[關鍵詞]企業(yè)運營；財務質量；財務質量分析

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）17-0119-02

財務質量是目前企業(yè)整體質量的重要組成部分，也是企業(yè)運營者高度關注的財務問題。信息技術的不斷發(fā)展和現代化管理理念的逐漸形成，為分析企業(yè)財務質量提供了環(huán)境和技術支持，也為企業(yè)運營提供決策支持創(chuàng)造了條件。財務質量反映企業(yè)在運營過程中的利潤得失、財務狀況及發(fā)展方向，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息。財務分析既是已完成的財務活動的總結，又是財務預測的前提，在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。

1企業(yè)資產狀況質量分析

資產是企業(yè)生產運行的物質基礎，資產的質量直接影響企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力。從資產的周轉速度、存在狀態(tài)反映企業(yè)資產的質量。下面就企業(yè)資產狀況做以下分析。

1.1流動性資產必須具有較強的償還短期債務的能力

流動性資產除了具有必要的贏利能力外，還應具有償還短期債務的能力，換句話說，流動資產應該對負債有著一定的保證程度。短期償債能力的衡量指標是流動比率和速動比率。企業(yè)的流動性資產應該具有合理的流動比率，參照西方企業(yè)的經營經驗，通常認為這兩個比率應為2∶1和1∶1比較好。

1.2不良流動性資產的規(guī)模

不良流動性資產是指企業(yè)潛在虧損的主要因素，如果它的規(guī)模較大一定會引起企業(yè)后期的虧損破產。因此，不良流動性資產的規(guī)模對企業(yè)經營活動產生直接的影響，所以在分析流動資產時一定要注意這類資產的規(guī)模。

2企業(yè)運營與財務質量分析

如果一個企業(yè)要健康正常運營必須得進行財務質量分析。而分析研究財務質量就必須了解企業(yè)是如何運作以及如何進行財務管理的。從而理清財務質量分析與企業(yè)運營之間的關系。

企業(yè)財務質量是指企業(yè)財務資源以及其產生的財務效果滿足企業(yè)運營目標需求和發(fā)展戰(zhàn)略的特征與特性的總和的質量。財務質量通常包括運營效果的增長性與績效的真實性、資金的安全性與資產的流動性以及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ龋唧w包括資本結構質量、現金流量質量、資產質量、利潤質量、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力等方面的內容。

企業(yè)運營的機理是指將企業(yè)運營活動中有關企業(yè)價值鏈、理財計劃、企業(yè)風險管理以及財務報表等有機地組合在一起，通過企業(yè)運營的籌資、投資、理財三大活動表現出來。

由企業(yè)運營機理模式看出，以追求企業(yè)六大關系人利益最大化為企業(yè)運營目標，由報表項目出發(fā)對企業(yè)財務質量進行分析，觀察企業(yè)發(fā)展運營質量，找出企業(yè)在運營過程中存在的問題并加以解決，加快企業(yè)運營循環(huán)模式。

企業(yè)運營機理模式真實地反映了企業(yè)運營的基本內容。對企業(yè)經營者來說，首先，考慮如何取得資金以及資金如何使用，它涉及企業(yè)資產結構和籌資渠道分布，即資產負債表所表現出的內容；其次，產品生產和銷售，反映一個年度企業(yè)的贏利或者虧損狀況，制成利潤表；最后，現金流量表是反映企業(yè)會計期間內投資活動、籌資活動和運營活動等對現金及現金等價物產生影響的會計報表，綜合反映出現金的流入和流出，流動性反映現金的流動情況，供企業(yè)運營者參考并制定企業(yè)發(fā)展的策略。

3資本結構質量與資產質量分析

3.1資本結構質量分析

資本結構就是生產企業(yè)負債資金和權益資金數量與結構的對比關系。資本結構質量是指企業(yè)資本結構與企業(yè)當前及未來運營活動相適應的質量，決定著企業(yè)發(fā)展的方向。資本結構質量很強的企業(yè)，其償還債務能力也強、杠桿比率也合理、資產報酬率大于平均資本成本。因此，分析資本結構質量就要了解資產報酬率和研究資本成本之間的關系；研究資產結構與資金來源的期限構成的關系，很好地避免“短融長投”；探索研究財務杠桿、財務風險以及企業(yè)未來融資要求與未來發(fā)展相適應的關系。

資本結構的研究，要對所有者權益項目質量和負債進行分析，及時找出和解決企業(yè)運營中的問題，按照企業(yè)發(fā)展規(guī)劃要求，及時優(yōu)化資本結構和調整策略，使股東、運營者以及債權人利益達到平衡，促進企業(yè)良好的運營。

3.2資產質量分析

企業(yè)資產是構成企業(yè)的基本元素，企業(yè)運營就是在運營資產。資產質量就是資產在一定運營組織中，符合組織對未來計劃效果的質量，反映著資產的增值能力、被企業(yè)在將來進一步利用以及和其他資產融合增值的質量，是企業(yè)資產營利性、增值能力和周轉流動性的綜合體現，體現出企業(yè)資產資源能夠充分為實現企業(yè)的策劃目標服務。資產質量的強弱，主要表現在資產的賬面價值和變現價值量或者被進一步開發(fā)利用的潛在價值量之間的差別。通過觀察，資產質量可以表現為資產的有效組合和合理存在。可根據新企業(yè)會計準則看出企業(yè)資產是不是真實客觀存在以及在各種形態(tài)的資產是不是合理分布，重點資產項目應高度關注，研究企業(yè)資產有效利用率和不良資產規(guī)模的問題，透視企業(yè)管理資源的方法，應做到未雨綢繆。從企業(yè)經營者角度看，應深入了解資產周轉狀況。資產周轉與企業(yè)贏利能力緊密相關，許多人都把精力放在利潤率上，卻忽視了資產周轉率。其實，真正成功的CEO與管理人員的不同之處在于他們能夠及時分析利潤率和資產周轉率，加快資產周轉速度，這才是企業(yè)發(fā)展的核心。

4關于利潤質量分析

利潤質量就是企業(yè)實現利潤的多少程度，也就是報告利潤與企業(yè)業(yè)績之間的相關性。質量高的企業(yè)利潤表現在資產運轉良好、企業(yè)運營業(yè)務在市場發(fā)展空間廣闊、企業(yè)具有較強資產周轉能力等方面，分析企業(yè)利潤質量，在一定程度上反映了企業(yè)運營的狀況。

（1）由利潤的發(fā)展過程分析企業(yè)利潤質量來看，企業(yè)的利潤主要由營業(yè)外收益、營業(yè)利潤和投資收益構成。按照“營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-期間費用”模式，分析利潤形成的質量，就是對利潤構成項目的分析。

第一，對營業(yè)收入項目分析，就是分析企業(yè)的收入品種構成和地區(qū)構成以及關聯(lián)交易收入在所占總收入中的比例，反映了企業(yè)業(yè)務在市場的競爭能力；第二，分析營業(yè)費用項目和營業(yè)成本項目，對各會計期間成本費用的增減情況作出分析，并對相關影響因素作出相應的記錄，對異常情況進行及時發(fā)現及時處理；第三，對有可能出現的利潤情況進行分析。

（2）對利潤結構質量的分析。分析利潤結構質量，首先是對企業(yè)利益結構表所涉及的財務質量信息進行分析，包括主營業(yè)務利潤、總利潤、營業(yè)利潤、凈利潤及三大期間費用的綜合變化狀況，分析各項目利潤增減的原因，及時作出調整；其次要分析與現金流量結構之間的對應關系以及與資產結構之間的對應關系。

（3）對利潤結果質量分析。對利潤結果質量分析增減表中各項目的變化都會引起企業(yè)資產負債表各項目不同程度的增減變動。對利潤結果質量的分析，實際上就是對與損益表項目對應的資產負債表項目進行質量分析。依據二者的變化，總結報表各項目之間的規(guī)律和聯(lián)系，從而了解企業(yè)運營的質量。

（4）分析企業(yè)的未來贏利發(fā)展趨勢。一般來說，某一會計期間的贏利并不能說明企業(yè)贏利能力的發(fā)展能力，因此，要準確地判斷企業(yè)贏利質量，應將各期指標都進行分析，來看企業(yè)贏利狀況的穩(wěn)定程度。贏利越穩(wěn)定，對企業(yè)的發(fā)展越有利。

雖然利潤仍是評價企業(yè)運營質量好壞的一個重要指標，但對于大多管理者來說，利潤已不再是他們追逐的終極目標。德魯克說過“那些只把目光盯在利潤上的人，總有一天他將無利可圖”。在很多時候，雖然企業(yè)有較高的利潤回報但是由于缺乏現金流動而無法使企業(yè)正常運營。因此，在分析企業(yè)利潤質量的同時，還要結合對現金流量進行分析。

5結論

企業(yè)財務質量是其他各方面影響因素綜合作用的結果，是企業(yè)運營質量和發(fā)展前景的直接體現。所有財務質量指標之間都是相互作用、相互影響的關系。因此我們必須全面把握企業(yè)財務質量好壞狀況，并對各方面因素進行分析，找出內部各因素相互作用的實質，促進企業(yè)運營質量的良性循環(huán)。

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