明星基金經(jīng)理尚志民掌舵 基金安順15年8倍累計(jì)分紅超百億

羅雪峰

尚志民用“靈動(dòng)平衡”來(lái)概括自己的風(fēng)格，他說(shuō)“一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)投資人，首先要確信自己買的是股票的價(jià)值，而不是樂(lè)觀情緒下的前景預(yù)期”

有一只基金，三度榮獲晨星年度封閉式基金大獎(jiǎng)，還曾兩度獲提名；六屆摘得封閉式金牛基金桂冠。它就是基金安順。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月26日，基金安順自成立以來(lái)業(yè)績(jī)總回報(bào)率為846%。截至4月4日，其15年來(lái)分紅15次，每份累計(jì)分紅3.83元，總分紅近115億元。

長(zhǎng)期，我們確實(shí)活得最好

在中國(guó)，全市場(chǎng)惟一一只由一位基金經(jīng)理管理超過(guò)10年的基金只有基金安順。而尚志民，這位中國(guó)資歷最老的基金經(jīng)理，也并未辜負(fù)投資人對(duì)他的期許。

2009年，在尚志民歷任基金經(jīng)理的第10個(gè)年頭，他給投資人交出的成績(jī)單就非常令人矚目：封閉式基金安順在其管理期內(nèi)業(yè)績(jī)總回報(bào)389.44%，在54只同類基金中排名第7；其管理的華安宏利業(yè)績(jī)絕對(duì)回報(bào)也達(dá)到了238.05%，在43只同類基金中排名第4。

那時(shí)的他，就形成了“長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀，上行動(dòng)力充足”的鮮明的投資風(fēng)格。基金安順作為華安基金公司的旗艦產(chǎn)品，尚志民兩度擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理，并從2003年至今未有變動(dòng)。然而不管是2006年之前的大熊市，還是2008年的大跌，基金安順都是封基里的佼佼者，獲得投資者的高度認(rèn)同。

如今一晃又是5年時(shí)間，尚志民的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?nèi)匀涣钊诵欧?jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月26日，基金安順自成立以來(lái)業(yè)績(jī)絕對(duì)收益率為846%，在封閉式基金中僅次于基金泰和，在全市場(chǎng)中成立以來(lái)業(yè)績(jī)總回報(bào)也排名第三。

盡管尚志民如今已算得上中國(guó)基金界的“常青樹”，盡管他在華安基金公司的職業(yè)生涯已經(jīng)達(dá)到16年之久，并做到了公司副總經(jīng)理、首席投資官的高位，但他從來(lái)沒(méi)有倚老賣老過(guò)，相反，他越出名就越勤奮。

“到現(xiàn)在我仍然是一個(gè)很勤奮的人。”尚志民說(shuō)，投資這條路，要想長(zhǎng)期活得更好，不光要形成對(duì)市場(chǎng)的靈敏嗅覺，更要警惕市場(chǎng)趨勢(shì)的突然轉(zhuǎn)折，這些都需要把精力更多地放在與投資相關(guān)的事情上。

天道酬勤，尚志民在投資研究上下的苦功夫并未白費(fèi)。投資人印象最深的一個(gè)例子，是在2008年由于全球金融危機(jī)所帶來(lái)的大熊市中，基金安順從2007年四季度大盤登頂時(shí)，就開始采取偏防御的投資策略，大幅降低了股票倉(cāng)位。最終其在2008年的平均倉(cāng)位僅為53%（在當(dāng)時(shí)的公募基金中屬于非常低的倉(cāng)位），但到了三季度開始，他敏銳地感覺到了市場(chǎng)會(huì)發(fā)生反彈，于是基金安順又果斷逐步加倉(cāng)，最終基金安順成為2008年四季度A股反彈行情中最大的受益者之一。而這種風(fēng)格同樣出現(xiàn)在其管理的另一只基金華安宏利上。

短期，我們從容靈動(dòng)

“謹(jǐn)慎穩(wěn)重”幾乎成了尚志民的代名詞，但這并不意味著他僅僅是穩(wěn)重型選手。

尚志民自己曾經(jīng)用“靈動(dòng)平衡”來(lái)概括他的投資風(fēng)格。這里的靈動(dòng)是指不呆板，不固執(zhí)，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。這里的平衡既包括策略方法、行業(yè)配置集中度、個(gè)股選擇、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資周期考慮等方面，也包括心態(tài)的平衡，情緒控制或情緒穩(wěn)定。具體內(nèi)涵可以用八個(gè)字來(lái)解釋：“長(zhǎng)遠(yuǎn)、平衡、從容、靈動(dòng)”。

“我個(gè)人更看重長(zhǎng)期的認(rèn)可和肯定。”2011年，尚志民在出席某個(gè)頒獎(jiǎng)典禮上這樣回答媒體的提問(wèn)。確實(shí)，這么多年以來(lái)，他一直也是這樣做的。

價(jià)值投資長(zhǎng)期一定能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。因此，優(yōu)秀的職業(yè)投資人要力求保持情緒的穩(wěn)定，并且有信心和耐心去堅(jiān)守自己的投資理念和判斷。尚志民笑言，“這樣的守候之后，往往事后有很好的收獲。”

在尚志民看來(lái)，一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)投資人，首先要確信自己買的是股票的價(jià)值，而不是樂(lè)觀情緒下的前景預(yù)期。其次，必須要堅(jiān)持投資理念和適合自己的投資風(fēng)格，有自我堅(jiān)持的思考邏輯框架，首先關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，然后才是回報(bào)，以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，客觀評(píng)估自我，保持開放的心態(tài)和一定的靈活度，有膽識(shí)利用市場(chǎng)的錯(cuò)誤獲取逆向投資的收益，但同時(shí)也要學(xué)會(huì)尊重市場(chǎng)，有渴望成功的欲望和決心。

尚志民曾經(jīng)撰文稱，與其努力把握每一次的市場(chǎng)趨勢(shì)，不如對(duì)宏觀及行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)做更好的分析與判斷。他在自己的文章中寫道：“我們更注重以基本面出發(fā)的研究及對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)掘，不以趨勢(shì)投資為出發(fā)點(diǎn)，但應(yīng)善用市場(chǎng)的趨勢(shì)，尋找到更理想的買點(diǎn)和賣點(diǎn)。”也許，正因如此，尚志民才能堅(jiān)持16年如一日深入地投資研究，才能無(wú)懼短期的些許波動(dòng)。究其根源，還是因?yàn)槠湓谠u(píng)估具體投資標(biāo)的時(shí)，確實(shí)是結(jié)合了行業(yè)背景與競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)做出的判斷，而不是樂(lè)觀情緒下的某種臆想式的前景預(yù)期。

根據(jù)契約，基金安順將于6月15日到期。日前華安基金也發(fā)布公告表示，將以通訊開會(huì)方式召開基金安順的基金份額持有人大會(huì)，會(huì)議投票表決起止時(shí)間自2014年3月12日起，至2014年4月7日17：00止。

一旦轉(zhuǎn)型方案通過(guò)，基金安順將轉(zhuǎn)型為“華安安順靈活配置混合型基金”（暫定名），新基金將對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向、國(guó)家經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的深入研究，采用價(jià)值理念與成長(zhǎng)理念相結(jié)合的方法來(lái)對(duì)行業(yè)進(jìn)行篩選。

“對(duì)未來(lái)市場(chǎng)，我覺得經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)證券市場(chǎng)越來(lái)越規(guī)范，只要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，獲得持續(xù)回報(bào)是未來(lái)可以確定的事情。”尚志民如是說(shuō)。

對(duì)于一個(gè)勤奮而又胸有成竹的人，真的沒(méi)有理由不去看好他。