小額貸款公司可持續發展最新研究綜述（2008—2013年）

●陽大勝 潘霞冰

小額貸款公司可持續發展最新研究綜述（2008—2013年）

●陽大勝 潘霞冰

2008年《關于小額貸款公司試點的指導意見》的出臺是我國小額貸款公司發展史上的重要分水嶺，它既是政府正式松綁小額貸款公司的重要信號，也透露著政府對其發展的審慎態度。因此，如何促進小額信貸公司可持續發展就成了當前研究的重點。近幾年來學者們主要從小額貸款公司可持續發展的意義、障礙、對策三個角度開展了廣泛的研究。研究主要采取了政策解讀、實地調查、對比分析等研究方法，提出了一些創新性的建議，但還存在著缺乏打破制度框架來探討的勇氣，一些政策性建議缺乏深入的論證和構建，借鑒國際成功經驗方面缺乏比較細致的對位分析等問題。

小額貸款公司 可持續發展 意義 障礙 對策

一、引言

2008年5月4日，銀監會和央行聯合發布了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，首次專門針對小額貸款公司正式出臺規定，對小額貸款公司的性質、設立條件、資金來源、資金運用和監管等方面作出了明確的規定。它被認為是正式松綁小額貸款公司的重要信號，一時間民間資本熱情高漲，浙江、江蘇等各省均紛紛作出回應，推行小額貸款公司試點。截至2013年9月末，全國共有小額貸款公司7398家。①

2008年《關于小額貸款公司試點的指導意見》的出臺是我國小額貸款公司發展史上的重要分水嶺，但湯敏（2010）認為，由于小額貸款公司身份不明、發展前景不清、后續資金不到位，又被排斥在當前很多優惠政策之外，小額貸款公司發展越來越困難。另外，由于監管責任不清，一部分小額貸款公司違規操作，甚至變相吸收存款，小額貸款公司的發展醞釀著很大的危機。②

我國仍處于“金字塔形”社會結構階段，1億多貧困人口的脫貧與致富任重而道遠。因此，探索小額貸款公司的可持續發展道路具有重大的政治、經濟和社會意義。

二、小額貸款公司可持續發展意義的研究

1.發展“草根金融”是新一輪金融改革的要義。小額貸款公司是我國深化金融改革釋放民間生產力的產物。徐杰（2010）認為，當前有必要以發展“草根金融”為主要內容，掀起新一輪的金融改革。在民間社會(尤其是農村地區)存在的、經營范圍和規模較小的一些金融組織皆可視為“草根金融”,包括小額貸款公司、村鎮銀行和農民資金互助組織等，以及長期存在的民間借貸組織。③林志華（2010）總結浙江省的經驗也指出,小額貸款公司的大力發展能夠促進地方經濟發展,主要表現為整合民間資本、擴大金融滲透范圍和降低融資成本三方面。④田劍英(2011)則以浙江寧波市為例,進一步驗證了小額貸款公司吸收民間資本后的金融效應。⑤

2.小額貸款公司具有領先的可持續發展能力。在眾多“草根金融”組織中，小額貸款公司具有領先的可持續發展能力。袁萌萌（2008）認為,因為小額貸款公司具有市場化和公司化運作的特點，能切實滿足低收入農戶對資金的需求，具有可持續發展的基礎，能夠成為農村信用社的有效補充，甚至與農村信用社平分天下。⑥宋漢光（2010）則運用營業自足率、財務自足率、不良貸款承受率三個指標對小貸公司、村鎮銀行、農合機構進行了比較研究，得出了小貸公司具有領先的可持續發展能力的結論。⑦

3.小額貸款公司進一步發展機遇與挑戰并存。一方面，國內國際形勢為我國小額貸款公司的發展提供了一系列新的機遇。蘇揚（2009）認為,這些機遇主要表現在：將民間借貸市場納入合法、規范軌道是小額貸款公司發展的良好基礎；可以轉制升級為“村鎮銀行”為小額貸款公司提供了良好的生存發展條件;國家緊縮銀根的貨幣政策為小額貸款公司的發展提供了良好的契機。⑧另一方面，自身特點與政策規制較大地限制了小額信貸公司的可持續發展。周海林（2008）通過對《關于小額貸款公司試點的指導意見》的解讀認為，小額貸款公司比銀行制度約束更多、比一般公司設立門檻更高、比民間金融資金收益更低、無法獲得金融救助,它只是農村金融的催化劑、民間金融到正規金融的一種過渡形式。⑨張華忠（2010）認為,小額貸款公司從試點之日起，市場定位和政策定位偏差明顯存在，兩種定位存在諸多不協調因素，勢必直接影響到小額貸款公司的可持續發展乃至相關制度的改革和落實。⑩

4.國際上的經驗表明小貸公司需要良性發展。東南亞國家的小額信貸起步較早，發展較快，既取得了成功的經驗，也出現了類似印度小額信貸危機的教訓，這無疑是我國小額貸款公司發展道路上的正反教材。賈嶠等（2008）總結了柬埔寨ACLEDA銀行的成功經驗，認為它至少能給我國幾點啟示：一是改善小額信貸外部金融環境，包括積極引進外資金融機構、引導小額貸款機構完全融入主流金融體系、推動我國小額信貸走多元化的發展模式；二是完善小額信貸機構內部管理，包括重視人力資源開發、建立完善的風險管理體系、降低運營成本。(11)蔣海燕（2009）認為，格萊珉銀行經營模式對我國小額貸款公司降低風險的啟示在于：建立熟人社圈。(12)汪小亞（2011）剖析印度小額信貸危機后得出結論:印度小額信貸機構在發展中陷入了急功近利的“漩渦”，它警示中國應該重視和引導小額信貸穩健發展。(13)

三、小額貸款公司可持續發展障礙的研究

林志華（2010）的觀點具有代表性，他將影響小額貸款公司可持續發展的制約因素概括為四個：風險制約、成本制約、資金約束、制度約束。④

1.小額貸款公司經營存在多種風險。李成青等人（2011）認為，我國小額貸款公司經營中面臨的主要風險包括市場風險、貸款風險、操作風險、收入風險、資金流向風險等。(14)劉強等人（2010）則深入分析了小額貸款公司風險產生的機理與傳導路徑。他們認為：小額貸款公司風險產生的內部誘因主要是與內部運行機制的建立、完善和執行情況有關，外部誘因則表現在市場定位、法律法規、監管主體及發展前景的缺失與無序等方面；小額貸款公司風險傳導路徑主要包括過橋類貸款風險傳導、銀行融資風險傳導、政府融資平臺或擔保中介機構融資風險傳導。(15)

2.小額貸款公司融資、經營成本過高。魏皓奮（2009）認為，高額的融資成本讓諸多小貸公司徘徊在“無米下炊”的邊緣。小額貸款公司注冊資金有限，又無法享受銀行業2%～3%的同業拆借利率,使得其資金運營成本奇高（一般在6%左右）。(16)陳潔（2012）也認為，因為稅負過重使得小貸公司無法與其他金融機構公平競爭。目前小額貸款公司的定位不同于“非銀行金融機構”，因此只能按照普通工商企業經營納稅,包括25%的企業所得稅、5.5%的營業稅及附加，且沒有任何稅收優惠政策，使得其經營成本遠高于包括農信社在內的一般金融機構。(17)姜智鵬(2010)甚至認為,許多小額貸款公司因為融資和經營成本過高甚至無利可圖。(18)

3.小額貸款公司經營資金來源有限。金麟根等人（2010）認為，資金來源有限和盈利空間狹小、改制門檻過高并列成為小額貸款公司發展中急需破解的三大難題。(19)鄭賢超（2011）分析指出，小額貸款公司的性質不確定,導致小額貸款公司資金原始不足、后續資金不足，必須明確小額貸款公司的性質，開辟融資渠道，實現資金來源的可持續性。(20)

4.小額貸款公司經營制度有待創新。小額信貸公司在發展中受制于現行制度設計，亟需制度的創新,主要表現在身份定位、內部治理和外部監管方面。周志勇（2011）指出，自試點以來，小額貸款公司面臨著身份定位的尷尬：它是由中國人民銀行批準、在工商部門登記的企業法人（有限公司），從事金融業務，卻不能取得金融許可證。這給其生存發展帶來諸多問題：一方面不能吸收公眾存款；另一方面無緣享受財稅優惠政策。(21)袁澤清(2008)認為，自從我國開展商業化小額信貸試點以來，小額貸款公司在公司治理方面進行了積極的探索，但仍然存在股東結構不合理、內部人控制問題時有發生、沒有建立科學合理的激勵約束機制和外部治理機制不完善等問題。(22)王建亞等人（2011）認為，我國小額貸款公司監管存在諸多問題:小額貸款公司監管權設置的缺陷，形成了“二元監管格局”；準入門檻過高忽視小額貸款所承擔的社會發展目標；過度管制限制小額貸款公司經營自主權。(23)

四、小額信貸公司可持續發展對策的研究

1.推進小額貸款公司的法制建設。作為民間金融法制化的“試點”,小額貸款公司開啟了我國民間金融法制化的窗口,其法律地位和生存意義獲得肯認,但其現有模式尚存在諸多不足，有必要對之進行完善。中國人民銀行固原市中心支行課題組(2009)指出，要盡快完善能覆蓋小額貸款公司的配套法律法規，從法律的角度對小額貸款公司的機構性質、職能作用、治理結構和業務經營范圍等作出明確的界定，使小額貸款公司的經營、管理和發展有法可依、有章可循。(24)李婧（2010）認為，需要建立我國民間金融法律規制體制，包括分類規范民間金融、制定《放貸人條例》、引入貸款強制注冊制度、完善行業自律機制。(25)張蓋華(2011)建議，盡快建立一個符合我國國情、切合市場實際的《小額貸款公司管理辦法》，把小額貸款公司納入到金融機構范疇。(26)

2.完善小額貸款公司的監管框架。中國人民銀行固原市中心支行課題組（2009）認為，要加強小額貸款公司的監管保障，一要明確小額貸款公司的監管主體；二要統一制定小額貸款公司風險管理、信息披露等方面的監管制度，建立健全小額貸款公司信貸績效及風險預警指標體系，全方位加強對小額貸款公司資金運作的風險管理；三要加大現場和非現場檢查力度，強化監督管理，嚴格風險控制，防范和化解經營風險，提高資金運行效率。(24)潘孝斌（2010）認為，小額信貸監管框架設計要符合幾個原則，包括靈活性原則、激勵兼容原則、成本收益原則、適應性原則、基于風險的自我監管與和外部強制管理相結合的原則、行業自律原則。(27)何一峰（2011）認為，加強監管，一要確定準金融機構的監管目標和科學的監管標準；二要提高準金融機構監管的立法層級；三要逐步統一準金融機構的監管執行部門，對準金融機構實行功能監管；四要應當建立規范的業務運行平臺系統，逐步覆蓋準金融；五要提高地方準金融機構監管機構的監管能力，填補金融機構的監管空白；六要加強準金融機構行業自律組織作用。(28)

3.加大小額貸款公司的政策扶植。中國人民銀行固原市中心支行課題組（2009）認為，一是要允許小額貸款公司從金融機構融入資金，拓展資金來源，解決發展瓶頸；二是給予小額貸款公司優惠稅收減免政策和較高的利率浮動空間，彌補和降低小額貸款公司較高經營、管理成本；三是要充分應用征信系統和小額資金清算系統支持小額貸款公司的業務發展，探索小額貸款公司接入征信體系等基礎性技術支持方式。(24)傅昌鑾（2011）指出，小額貸款公司發展急需政策創新，包括創新財政補貼政策、創新稅收優惠政策、創新業務范圍與風險補償。(29)

4.加強小額貸款公司的內部治理。袁澤清(2008)認為,小額貸款公司在公司治理方面應當采取以下措施：一是提高股東條件，以優化公司股東結構；二是根據“三會分設，三權分離”的原則，采取雙層結構或單層結構的公司治理架構；三是建立科學的績效考評體系，以完善激勵約束機制；四是通過培育農村金融市場和經理人市場，以完善公司外部治理機制。(22)中國人民銀行固原市中心支行課題組（2009）建議，小額貸款公司要學習借鑒國內外金融機構的先進管理經驗，按照現代金融企業的管理模式和商業銀行運行管理要求，堅持“自主經營，自負盈虧，自我約束，自擔風險、合法經營”的經營原則，不斷建立健全組織人事、財務管理、授權授信、風險防范、稽核監督等內控制度，加強對其經營情況的監督和管理，規范業務流程，防范信貸風險，確保貸款業務的穩步健康發展。(24)

5.加強小額貸款公司的征信建設。疏力平（2009）指出，小額貸款公司收集的借款人信用資料是國家征信體系的重要組成部分，應該把這些信用資料及時納入征信數據庫管理。(30)劉喜國（2010）建議，人民銀行應為小額貸款公司提供個人征信。(31)曾小強（2010）也認為，應加大協調力度，盡快使小額貸款公司接入企業和個人信用信息數據庫，以實現信用信息共享，避免重復資信調查，降低營運成本，從而解決信息不對稱問題，提高效率，降低風險。(32)

6.創新小額信貸公司的發展模式。劉寶琨（2009）認為，目前,外包零售業務逐漸成為日益發展的小額信貸成功模式。(33)傅昌鑾（2011）指出，小額貸款公司未來可選擇的發展模式主要有以下4種：一是“商業化經營貸款公司”模式，二是“銀行與小貸公司聯合”模式，三是“網上微型金融”模式，四是“小組聯保”模式。(29)

五、結論

1.研究現狀概括。2008年《關于小額貸款公司試點的指導意見》的出臺表明了政府明確的政策主張，這無疑激起了金融界和學者們超乎以往的研究熱情和興趣。圍繞小額貸款公司的可持續發展，研究者們從小額貸款公司可持續發展意義、小額貸款公司可持續發展障礙、小額信貸公司可持續發展對策三個角度進行了比較深入的分析和論證，并得出了比較一致的結論。

研究者們主要采取了政策解讀、實地調查、對比分析等研究方法。如周海林（2008）、陸紅軍（2009）、張華忠（2010）等人通過對《小額貸款公司改制設立村鎮銀行的暫行規定》、《關于小額貸款公司試點的指導意見》的解讀，對小額貸款公司的制度安排和政策規范進行了較深入的分析。林志華(2010)、田劍英(2011)等人以小額信貸發展較迅速的浙江省的經驗充分肯定了發展小額貸款公司的積極意義。袁萌萌（2008)、宋漢光（2010）等人通過對比分析，顯示了小額貸款公司可持續發展的可能性；賈嶠（2008）、蔣海燕（2009）等人借鑒國際經驗，揭示了我國小額貸款公司可持續發展的必要性。

研究者們在發展對策上也提出了一些創新性的建議，如徐文學、張韻（2010）等人建議在CAMEL體系中加入一個S維度（社會影響力Social Impact）；王建亞（2011）等人提議，盡快出臺《放貸人條例》、《小額信貸機構監管法》、《小額信貸利率豁免辦法》等相關法律；疏力平（2009）、劉喜國（2010）等人呼吁人民銀行為小額貸款公司提供個人征信。

2.未來研究展望。現行研究對小額貸款公司面臨的制度約束、內部治理和發展模式等核心問題都有所關注，但也暴露出了幾點不足之處：一是受制于現行的制度設計，停留在政策解讀的層面，缺乏打破框架來探討的勇氣，如小額貸款公司的性質問題、融資問題等；二是一些建議缺乏深入的論證和構建，或者“虎頭蛇尾”，沒有下文，或語焉不詳，缺乏操作路徑，如小額貸款公司的法制建設問題、小額貸款個人征信系統問題等；三是缺乏比較成功的發展模式的經驗總結；四是在借鑒國際成功經驗方面，缺乏比較細致的對位分析。這些方面都是研究者和實踐者們在未來應該努力的方向。

[本文系2010年廣州市屬高校科研項目“小額信貸支持大學生創業的研究”（編號：10B053）結題成果之一。]

注釋：

①王培偉，王宇.截至9月末全國共有小額貸款公司7398家［EB/OL］.：新華網，2013.10.22

②湯敏.小額貸款公司路在何方[J].山東經濟戰略研究，2010（8）: 23-24

③徐杰.發展草根金融是新一輪金融改革的要義[N].中國經濟時報，2010(9):16

④林志華.小額貸款公司與地方經濟互動發展的機理分析——以浙江省為例[J].現代企業文化，2010（11）:4-6

⑤田劍英.小額貸款公司吸引民間資本后的金融效應——以寧波市為例[J].浙江金融，2011（3）:20-24.

⑥袁萌萌.發展民間融資模式——小額貸款公司的對策建議研究[J].廣東財經職業學院報，2008（6）:40-43

⑦宋漢光.從三類機構的運營效果比較看小額貸款公司的可持續發展[J].浙江金融，2010（12）:6-9

⑧蘇揚.淺析小額貸款公司新的機遇與挑戰[J].活力，2009（7）:142

⑨周海林.小額貸款公司的定位——解讀《關于小額貸款公司試點的指導意見》[J].福建行政學院學報，2008（6）:84-88

⑩張華忠.淺析小額貸款公司的政策定位和市場定位[J].金融縱橫，2010（2）:60-62

(11)賈嶠,楊恒,蘭慶高.柬埔寨ACLEDA銀行可持續發展的經驗和啟示[J].農業經濟問題，2008（1）:106-109

(12)蔣海燕.從格萊珉銀行實踐看小額貸款公司經營模式[J].中國農村信用合作，2009（6）:77

(13)汪小亞.印度小額信貸危機及其啟示[J].中國農村金融，2011（7）：30-33

(14)李成青，肖杰.商業銀行對小額貸款公司的信貸風險管理[J].金融管理與研究，2011（4）:30-32

(15)劉強，杜嵐，劉軍巧：小額貸款公司風險產生機理與傳導路徑探析[J].金融縱橫，2010(6):55-57．

(16)魏皓奮.小額貸款公司行至十字路口，不缺客戶缺錢[N].今日早報，2009(6):23

(17)陳潔.小貸公司快速發展存在的問題及建議[N].金融時報，2012 (7):09

(18)姜智鵬.小額貸款公司難解政策“亂結”[N].瞭望東方周刊,2010(4): 6

(19)金麟根，楊云聰,張聰.破解小額貸款公司發展難題[J].商業研究，2010（11）:120-12

(20)鄭賢超.淺析小額貸款公司的資金缺位問題[J].內蒙古農業大學學報(社會科學版.2011（2）:60-61

(21)周志勇.談小額貸款公司的身份定位[J].金華職業技術學院學報, 2011(2):48-52

(22)袁澤清.小額貸款公司的公司治理結構評析[J].南方金融,2008（）: 61-63

(23)王建亞，馬鵬飛.對我國小額貸款公司法律監管問題的思考[J].金融理論與實踐，2011（6）:68-72

(24)中國人民銀行固原市中心支行課題組.小額貸款公司可持續發展路徑研究[J].西部金融，2009（11）:35-36

(25)李婧.從小額貸款公司的制度完善看民間金融法制化[J].金融經濟，2010（8）:17-18

(26)張蓋華.地方準金融機構續發展的對策探討[J].西部金融,2011（5）: 32-33

(27)潘孝斌.淺談小額信貸的監管框架設計原則[J].改革與開放，2010（11）:19.

(28)何一峰，江翔宇.準金融機構監管:現狀,問題及對策初探[J].上海保險，2011（6）:8-10

(29)傅昌鑾.小額貸款公司的發展模式與創新路徑[J].中國國情國力，2011（4）:27-29

(30)疏力平.小額貸款公司加入征信系統的可行性研究[J].金融縱橫，2009（4）:53-55

(31)劉喜國.人民銀行為小額貸款公司提供個人征信的意義[J].吉林金融研究，2010（7）:75

(32)曾小強.小額貸款公司健康發展的政策建議[J].西部金融,2010（12）:84

(33)劉寶琨.商業銀行與小額貸款機構合作——日益發展的小額貸款成功模式[J].中國外資，2009（8）:81-83

（責編：若佳）

F831

A

1004-4914（2014）03-195-03

陽大勝，廣州城市職業學院財會金融系講師，碩士，從事金融保險、創業經濟研究；潘霞冰，廣州城市職業學院財會金融系講師，碩士，從事金融經濟研究 廣東廣州 510300）