夏季備肥堪憂 尿素失利看空

□楊盧義

夏季備肥堪憂 尿素失利看空

□楊盧義

時下，距離芒種節氣還有半個月，傳統意義上的芒種也被解釋為忙種，即指農民忙于夏收、夏種的時期，更是農業生產較為重要的一個階段。同樣對于廣大化肥企業來說，夏肥銷售是機會也是挑戰。以往市場早在五一長假過后便會啟動夏季備肥，雖說此時用肥量遠不及春耕需求，但下游經銷商也會積極響應。同時，再配合著廠家借助一些利好因素進行炒作，尿素價格勢必反彈。而對照當前，國內尿素市場可謂無章可依。山東、河北企業普遍1400元/噸的尿素出廠報價已是歷史罕見，況且不乏1370-1380元/噸的低端成交價。這一切非但沒能刺激到夏季備肥行情，而且經銷商從始至終的觀望態度不得不說是對尿素觸底價的漠然應對。提及現階段的利好因素，業內人士含糊其辭。無論說內需，還是談外貿，尿素行情均承受著不同以往的壓力。這或許就是夏肥行情難以啟動甚至被大家看空的主要原因。

煤頭氣頭成本皆倒掛

如今，國內尿素價格跌至不足1400元/噸的水平已使行業顯露窘態，特別是一些老廠，成本倒掛不言而喻。半數以上的尿素企業糾結于停車與不停車之間。從農時角度而言，理應挺過這一銷售季；但從利潤角度而言，也只是賠本賺吆喝罷了。據了解，當前河北、山東以無煙塊煤為原料的尿素生產企業，每噸尿素的主流完全成本仍能達到1500-1600元/噸，有些甚至更高。雖有為數不多大廠可以憑借新裝置拉低一部分成本，但這絕非長久之計。相較于煤頭尿素企業，氣頭尿素企業也是一言難盡。畢竟走低的煤價可以緩解一部分成本壓力，而天然氣一直堅挺的報價著實夠嗆。如果按1.3元/立方米氣價計算，尿素完全成本也已接近1500元/噸。況且氣頭尿素企業主要分布于西北、西南地區，運輸成本偏高。恐怕銷售同樣難逃成本倒掛的命運。客觀看待成本倒掛也可以解釋為價格競爭的無奈表現。我國尿素行業產能嚴重過剩，正所謂供需決定價格，勢必要靠競價搶占有限的市場份額。大部分尿素企業在承受著倒掛壓力的同時均在期待行業開工率能因其它企業停車而有所下降，到頭來卻落得個鷸蚌相爭之果。

國際市場短期看空

全球尿素市場因缺少需求支撐，仍顯低迷。與往年同期相比，整體尿素走勢不夠明朗，新單成交量過低，并有傳言稱尿素價格有望在6月下旬探底。雖然6月是國際市場傳統的季節性需求淡季，但訂單的銳減不得不讓人們聯想到我國7月施行的尿素淡季出口關稅政策。事實證明，這種猜想是正確的。據了解，基于對淡季稅率的認可，很多貿易商開始以中國7月份的尿素貨源向國際市場報價。這樣一來，也給未來行情帶去了一個較低的價格預期。本周中國尿素離岸價維持在283-285美元/噸，較低的港口報價已令集港價跌至1450-1460元/噸。由于對后期尿素出口仍被業內看空，最新的集港訂單也只是在國內商家之間易手，而并沒有外商接盤。這種不夠明朗的現狀也預示著后期尿素出口仍要經歷一番價格博弈。

總體來說，當前國內尿素行情確實缺少利好支撐，內需疲軟加之外貿停滯，使得原本走低的尿素行情再添幾分寒意。另一方面，供求過剩的情況并沒有因為廠家成本倒掛而緩解。事實上，筆者了解到5月中旬以來，由于夏季用肥行情不斷受到業內關注，一些前期停車的尿素企業有不同程度的復產情況，這也使全國尿素企業開工率在前期降至65%以后再度回升到了70%的水平。不可否認，一旦夏肥行情不及預期，價格戰不可避免，接下來恐怕又將演繹新一輪的跌價、停車。當然，看到工廠之間的競價，尿素也是幾番觸底，正所謂“鷸蚌相爭，漁翁得利”，經銷商確實可以適量抄底采購了。至于對風險的理解，雖說當前尿素價格是近10年的歷史低位，但在缺少反彈動力的情況下，很難預測后期的利潤空間。因此，筆者仍建議商家采用隨采隨銷或是與廠家聯儲聯銷的方式操作。

尿素周評

尿素價格繼續探底

市場動態

本周（5月16日-21日），進入5月下旬，尿素價格延續下滑趨勢，繼續探底。根據記者統計的68家尿素企業的出廠價來看，本周尿素的出廠均價為1506元/噸，較上周下跌5元/噸。下跌的地區主要有山東、江蘇、河南、湖北等地，分別下滑10-30元/噸不等。山東地區現主流出廠報價1400元/噸，實際成交多在1370-1380元/噸；河北地區工農業需求平淡，部分廠家報價下調10元/噸，現地銷報價多為1370-1400元/噸；山西地區本地需求極少，產品或外發江蘇等地，或暫不定價發港口，目前山東、河北一些港口的高端接貨價約1450元/噸；西北地區進入需求淡季，新疆尿素新廠雖開工略不足，仍在向江蘇等地發貨，部分區域尿素的批發價僅1330-1400元/噸；四川等地經銷商備肥基本結束，廠家地銷出廠報價走低至1470-1480元/噸。

后市預測

目前國內尿素需求清淡，前期檢修的大廠已經復產，尿素行業的整體開工率提高至70%，供求矛盾仍在加劇。雖然目前煤頭、氣頭尿素企業均出現虧損運營，并且新增產能如果計入財務費用的話也已沒有成本優勢，但為了維持現金流，均在被動生產。國際方面對于7月份尿素的價格預期不理想，我國港口庫存量偏多，所以尿素市場上的支撐因素較少，預計短期內尿素價格仍將維持低位運行。

國內部分氯化銨廠家出廠價(單位:元/噸)