附件一產能過剩的測量、成因及其對經濟增長的影響*

計劃經濟時代“短缺”是經濟運行的常態。20世紀90年代之后，中國實行了市場經濟制度，經濟運行方式發生了根本的轉變，由賣方市場逐步轉為買方市場。隨之而來，出現了“產能過剩”現象，重工業領域尤其嚴重。如何認識和度量產能過剩，產能過剩對于中國的投資和經濟增長有何影響，以及如何治理產能過剩，是當前中國宏觀經濟領域需要研究的重要課題。

一、產能過剩的性質與界定

1.產能過剩的定義。產能過剩指相對于需求的多余供給能力。在宏觀層面，產能過剩主要是指由于社會總需求的限制，經濟活動沒有達到正常限度的產出水平(潛在產出)，從而使資源未得到充分利用，生產能力在一定程度上出現了閑置的情況。在微觀層面，產能過剩指由于實際產出低于生產能力達到一定程度(如平均成本的最低點)時對應的最高產出，而形成的生產能力過剩。

2.產能利用率的計算方法。產能利用率的計算方法大體分為兩類，一類稱為調查統計方法，另一類是宏觀計量方法。所謂調查統計方法，即在抽樣調查基礎上，通過統計方法得到的產能利用率。發達國家如美國、歐盟、日本等國家，多由政府部門主導，發布產能利用率數據，而中國只有主要的行業協會才公布產能利用率數據。調查統計方法得到的產能利用率客觀可靠，能夠真實衡量產能利用情況。宏觀計量方法，包括狀態性分解方法(峰值法、H-P濾波法、BK濾波法等)、結構性方法(主要是生產函數法)和混合型方法(如SVAR方法、多變量狀態性分解方法)等。這些方法都是以具體假設條件為前提進行的。

二、產能過剩的測算

國內外不少學者和研究機構都做過中國產能利用率的測算工作。這里首先以IMF為例，介紹較為權威的測算結果。之后，我們再報告本課題組的測算方法及測算結果，以及介紹相關部門公布的調查統計數據。

1.IMF對產能過剩的測算。2012年IMF使用結構模擬法測算了中國的產能利用率。結果表明，2011年年底產出缺口比潛在產出低5%左右(見圖1)。但是IMF指出，鑒于中國正發生深刻的結構性變化，很難確切算出真實的產出缺口。IMF的估計結果還顯示，中國十年來大部分時間均存在過剩產能，雖然2008年全球金融危機前產出缺口有所縮小，但主要是由不可持續的高漲的外部需求拉動的。即使在經濟增長率高于14%的2007年，非食品通貨膨脹率仍然低而穩定，說明經濟在低于潛在產出狀態下運行。此后，2008年政府實施大規模投資刺激方案，拉高了經濟增長率并使一系列領域生產能力大幅增加。

2.本課題組對產能過剩的測算。本課題組使用兩種方法測算中國的產能利用率和產能過剩程度，一種是AK函數法，另一種是H-P濾波法，這兩種方法都是宏觀計量方法。

圖1 IMF對中國產能利用率的測算

(1)AK函數法與產能過剩。本課題組借鑒王維國、袁捷敏(2012)的方法，使用AK函數法測算產能利用率。之所以可以使用AK函數法，是由于中國尚處于初期的實物資本積累階段，人均實物資本存量較低，實物資本邊際產量遞減并不明顯，使用固定系數的資本產量函數也就是適用的。

具體辦法為，設定總量生產函數為AK函數，首先計算各年的實際GDP和實際資本存量(這里只計物資資本，不計人力資本和土地資本)，然后計算各年的GDP/K的比值，將比值最大的年份作為產能利用率為100%的年份，以這一年的數據計算A，從而確定AK函數，進而計算各年的產能利用率。具體步驟如下:

將中國產能界定為物質資本存量的函數，即

其中Kt為t年的物質資本存量，Zt為t年的產能。因此，產能利用率的計算公式

其中，Ut為t年的中國產能利用率，Yt為t年的實際產出，即GDP。

為了估算中國產能及其利用率，我們提出兩個假定:

假定1:中國產能Zt與物質資本存量Kt成比例，即

其中，A是一個待定常數。

假定2:在整個研究期間T={t:t∈某個年份的時間段}，A的取值使得在整個研究期間的產能利用率最大值為1，即

其中，Max表示最大值的意思。

1978～2001年的資本存量使用張軍、章元(2003)《對中國資本存量K的再估計》的估算數據，2001～2011年的資本存量按照Goldsmith(1951)提出的永續盤存法進行計算，計算時使用固定資產投資價格指數和固定資產形成總額數據，都來自《中國統計年鑒2012》，其中折舊率按照5%計算。測算的結果如表1和圖2。

表1 中國產能利用率的測算(AK函數法)

續表

圖2 中國產能利用率變動曲線(AK函數法)

從圖2中的曲線可以看出，20世紀80年代以后，中國的產能利用率經歷了一個先波動上升再明顯下降的過程，1996年，產能利用率達到最高值。此后，中國的產能利用率一直走低。到2011年，中國的產能利用率只有56%。這反映了中國以投資特別是政府投資主導型的經濟增長方式伴隨著產能過剩的積累?？梢灶A計，如果中國的經濟增長方式不改變，那么產能過剩問題會更加嚴重。雖然以上分析使用的是全行業宏觀數據，但是結合下文要提到的官方統計的制造業產能過剩數據，可以清晰地看到，中國的產能過剩問題主要集中在工業，特別是制造業。

(2)H-P濾波法:H-P濾波最先由Hodrick和Prescott(1980)提出，它是分析產出缺口、計算產能過剩的典型方法。我們將1978～2012年的實際GDP進行H-P濾波處理，得到如圖3的結果。

從圖3中可以看到，使用H-P濾波法計算的結果表明，2012年的潛在 GDP增長率為8.3%，高于實際增長率7.8%。這也表明，中國產能過剩問題確實存在，而且較為嚴重。

圖3 潛在產出、產出缺口的H-P濾波處理結果

3.調查統計數據與產能過剩。據工業和信息化部數據，產能過剩在大部分工業行業普遍存在。其中，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶等行業產能過剩情況尤為突出。2012年年底，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶行業產能利用率分別僅為72%、71.9%、73.7%、73.1%和75%，明顯低于周期正常水平。同時，上述行業還有大量在建、擬建項目，產能過剩矛盾呈加劇之勢。工業產品供大于求，導致價格下行壓力不斷加大，企業普遍經營困難，虧損面擴大、效益下滑。2012年，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃行業企業虧損面分別為28.2%、34.9%、27.8%和35.7%;主營業務收入利潤率分別為1.04%、-0.29%、6.63%和0.14%，同比分別降低1.37個、3.64個、4.68個和3.82個百分點。2013年上半年，工業生產出廠價格同比下降2.2%。中國有色工業協會數據顯示，2012年中國氧化鋁產能利用率為72.5%，電解鋁產能利用率為78%，鋁行業處在產能明顯過剩狀態。除傳統行業外，新能源和新材料行業也開始出現產能過剩跡象。典型的如光伏、風電設備等新興產業。據硅業分會統計，2012年年底，國內多晶硅產能已經達到每年19萬噸，目前光伏電池開工率僅57%，多晶硅開工率更是低至35%，屬于“嚴重過?！?。

因而，中國現階段產能過剩的特點是“傳統行業過剩與新興行業過剩并存”。

4.合意產能利用率與產能過剩。目前，中國尚未建立對產能過剩定性、定量的科學評價標準。歐美國家一般用產能利用率或設備利用率作為產能是否過剩的評價指標。設備利用率的正常值在79% ～83%，超過90%則認為產能不夠，若設備開工率低于79%，則說明可能存在產能過剩。中國的產能過剩問題有其特殊性。由于中國尚處于發展過程中，城鎮化進程和經濟發展都非常迅速，所以對中國產能過剩的判斷不能與發達國家統一標準。這表明，不存在單一的產能利用率“合意”區間。

有一種觀點認為，經濟發展的不同階段，合意的產能過剩區間也不同，而自改革開放以來中國經歷了不同的工業化階段，各階段經濟增長的動力及其結構都不相同，從而也就不存在單一的產能利用率“合意”區間。輕工業階段、重工業階段、重化工業階段對應的不同合意產能過?？臻g，具體可按照低通脹、穩增長的標準來確定。但是，不論是哪個發展階段，其合理的產能利用率都不應低于70%。而以上數據所顯示的中國的產能利用率都低于這一水平，所以，可以判斷，中國存在制造業產能嚴重過剩的情況。

自2004年起中國開始抑制產能過剩。從實際執行效果看，迄今并未達到政策調控目標。2013年10月國務院出臺了《國務院關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，產能過剩嚴重程度可見一斑。

三、產能過剩的原因分析

中國的經濟增長依然沒有擺脫粗放式增長的路徑。眾多研究表明，中國的TFP增長處于較低水平。GDP的不斷增加并不代表經濟的良性發展，不一定代表人民生活水平的真正提高。現代經濟的持續增長不能長期建立在高消耗的一般制造業基礎之上。現在，中國GDP中居民消費所占的比重只有30%多，其他的部分主要是固定資產投資和凈出口。由于中國在國際分工中所處的不利地位，出口是不可能長期高速增長的。而固定資產投資的目的是擴大產出，因而消費始終是投資的最終衡量標準。長期低迷的居民消費最終會使投資減速，進而陷入經濟停滯甚至衰退。因而，中國現在的GDP構成比例是不能維持長期經濟增長的。一個運行良好的經濟體，消費占GDP的比重應該在70%左右。如果不能及時調整，中國現在的國內消費情況極有可能使得中國下一步陷入經濟衰退。許多處于或曾經處于“中等收入陷阱”的國家對于我們來說都是前車之鑒。

造成中國產能過剩的因素有市場因素，但從更深層次的原因來看，造成目前產能過剩的并非是市場因素，更主要的是體制因素。

1.中國消費結構升級是引致傳統行業產能過剩的市場力量。中國目前的產能過剩，原因之一是中國正經歷消費升級。2001～2012年，中國城鎮居民恩格爾系數從40%左右下降至36.2%，農村居民恩格爾系數從50%左右下降至40%左右。按照聯合國的劃分標準，中國居民消費正處于發展型消費階段，消費內容主要為家電、汽車、住房等大件耐用品，這帶動了汽車、房地產以及中上游的重化工業的發展。隨著居民恩格爾系數的繼續下降，大件耐用品消費增長將減速，重化工業的下游需求也將收縮，而中國的產能和投資正是主要集中在這些行業。因此，目前這一次的產能過剩有可能演變成長期性產能過剩。

2.家庭消費過低與政府投資過高的增長模式加劇了產能過剩的波動。多年來，中國GDP中的居民消費僅僅占中國GDP的30%多，遠低于發達國家的水平，居民消費的比重低反映了中國居民掌握的資金較少，很多資金是掌握在政府手中。中國政府長期以來都掌握著較大比例的財政資金，這些資金的使用主要集中于政府消費和政府投資。政府消費往往表現為公款吃喝，浪費嚴重。而政府投資的效率一直低于私人投資，更不用提這里面存在大量的形象工程、政績工程。大量的資金掌握在政府手中，雖然有利于政府通過積極的財政政策發展經濟，但是，由于政府使用資金的效率較低，其投資的項目效益也低于私人投資。而在需求既定的前提下，經濟增長主要取決于資本積累，資本積累的效率就直接決定了長期經濟增長率。故而，政府掌握大量投資資源不利于長期經濟增長。大量的公共消費與公共投資或許在短期內可以起到擴大內需的作用，但是長期內經濟增長效應往往是低的，甚至是負的。

根據國家統計局數據，2012年，固定資產投資在中國GDP中的比重進一步升至46.1%，高于2011年;凈出口在GDP中的比重降至2.7%，遠低于2007年的8.8%。這反映出經濟增長的推動力正在從對外需的依賴轉向對國內投資的依賴。與此同時，居民消費的比重依然低迷，維持在35.7%的水平。中國政府曾努力促進居民消費的增長，2011年居民消費確實也出現了小幅度的上升，但隨著2012年經濟增長的放緩，經濟增長對信貸和投資的依賴程度又有所加強，隨著投資的增加，部分行業產能過剩的問題可能會進一步加劇，實現經濟再平衡仍是當前中國政府面臨的重大挑戰。

3.市場化改革未到位和行政干預較多是產能過剩的體制基礎。中國的經濟體制改革進行了多年，已取得了較大進展，但是市場化改革并未到位，政府職能沒有實現根本轉變。計劃經濟和國有經濟的思維模式依然很大程度上支配著政府的思維和行為，具體表現為，政府依然控制著很大比例的經濟資源，仍然保持著支配資源的相當大權力。

現在，政府依然擁有最重要資源的所有權和支配權，這主要包括土地資源和金融資源。相對于產品市場，中國的生產要素市場改革較為緩慢，在生產要素市場，市場配置資源的基礎性作用沒能有效發揮。同時，一些地方通過低地價甚至零地價供地、稅收減免、財政補貼、信貸扶持等方式招商引資，助長了部分企業的過度投資行為。

政府的目標與企業的目標不同，但是中國政府主導的地方經濟發展模式，很可能導致企業與政府的趨同，企業有可能受到政府影響甚至與政府聯手，追求規模最大化以換取更高的行政地位和地方保護，從而無限制地投資擴張產能。地方政府片面追求GDP的行為和政府官員的任期制度也激勵政府官員具有無限擴大產能的動機。

4.基礎能源和資源價格低，生產者成本補貼高，是產能過剩行業投資過度的推手。新中國成立以來的經濟政策大都是重重工業，輕輕工業。為了做到這一點，政府采取對重工業生產者進行能源價格補貼的政策，這一政策最終導致重工業生產成本低、資源浪費和污染問題嚴重?？梢哉f，中國對重工業的過度傾斜政策，是中國國內產能過剩的重要原因之一。

5.環保、健康和安全標準的缺失和執行不力，導致對產能過剩行業的投資約束弱化。環保、健康、安全標準的缺失和執行不力也是中國產能過剩的原因之一。中國地方政府在執行環保等政策方面明顯動力不足。地方政府“促GDP、保就業”的政策目標使得地方政府在執行環保等相關政策方面不作為，大量不滿足相關要求的企業得以建立，這在一定程度加重了中國制造業的產能過剩。推動企業公平競爭的市場環境建設滯后。由于通過技術、標準、規范等促進產業自主發展的措施出臺得少，規范市場公平競爭的規則、環境、秩序建立滯后，對已有的措施監督執行得也不到位，導致了一些達不到環保、能耗、安全等標準的企業以不公平的方式進行市場競爭，加劇了產能過剩矛盾。

6.“地方保護主義式”的區域利益競爭造成產能過剩的“集體非理性”。由于地方政府追求GDP的短期目標，地方政府在吸引投資、保護地方企業方面不遺余力?！八姑芏ɡ怼备嬖V我們，地方保護主義會阻礙市場規模擴大，妨礙分工深化，進而阻礙經濟增長。中國現今情況就是由地方政府導致的貿易、投資壁壘大量存在，這使得各地重復建設嚴重，產能過剩問題進一步加劇。盡管從地方政府來說，進行大規模投資對于他們是理智的選擇，但是從全國的宏觀層面來講，卻最終造成了“集體非理性”，導致了更大規模的產能過剩。

7.金融體系與政府刺激計劃使得消費資金過多轉化成投資資金，特別是使產能過剩行業獲得了過量資金。從金融層面來看，中國的資金使用成本低，利率未市場化，也加劇了產能過剩。中國一貫的政策都是壓低利率，降低資金使用成本，讓消費者為生產者埋單。這樣做的長期后果一方面激勵了投資和生產，導致供給過剩，另一方面是抑制了消費者的收入增長，導致需求不足。

從財政政策來看，中國調控宏觀經濟往往采取刺激需求特別是投資的政策。其中最為典型的就是曾經的“4萬億”刺激計劃。2008年11月，中國政府頒布并逐步實施了4萬億元的擴張財政政策，提出了擴大內需、促進經濟增長的十項措施。2009年1月14日至2月25日，中國政府又連續推出了汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、電子信息、石化、輕工、有色金屬和物流業十個產業的調整振興規劃。而這些刺激計劃，主要投資于制造業，屬于短期經濟刺激政策，但是從最終效果來看，長期內促使了固定資產的大量投資，產生了大量的產能過剩。

從金融和財政兩個方面判斷，中國的政策傾向會導致投資過度，產生多余產能。

8.收入分配差距擴大，導致產能結構過?，F象更為嚴重。即使按照國家統計局的數據，中國的基尼系數也處于高位。統計局數據表明，中國的基尼系數在2003年為0.479、2006年為0.487、2008 年為 0.491、2009 年為 0.490、2012年為0.474，而2009年阿根廷基尼系數為0.46、巴西為0.55、俄羅斯為0.40，2008年墨西哥基尼系數是0.48，2005年印度基尼系數是0.33。這些數據表明，中國的收入分配不平均程度相對偏高。而且，許多學者的測算表明，中國的基尼系數很可能高于國家統計局公布的數據。

收入分配對于產能過剩和經濟增長的效應需要具體分析。對于中國來說，由于中國的產能過剩行業集中于傳統制造業，高層級的消費需求難以滿足。所以，由收入分配導致的需求結構與供給結構不相匹配，也成為產生產能過剩的原因之一。

四、產能過剩對投資和經濟增長的影響

市場經濟條件下，特別是在中國所處的特殊經濟發展階段，適度的產能過剩有利于發揮競爭機制的作用，然而現階段中國部分行業的產能過剩已經超出正常的市場承受范圍，將對經濟增長和平穩運行造成嚴重的影響。

1.產能過剩會降低投資乘數，弱化需求增加帶來的復蘇動能。產能過剩會弱化財政政策產生的支出效應。當前，產能過剩問題不斷加重并呈逐步蔓延態勢，無論是傳統行業還是新興行業，或者由于投資能力被削弱，或者由于存在較大風險，企業都缺乏投資的動力或能力。因而，在政府采取擴張財政政策情況下，投資乘數會降低，私人投資難以有效啟動。

標準普爾公司2013年1月31日公布的一篇研究報告認為，中國等新興經濟體的投資水平相較于投資回報顯得過高，一旦投資周期進入下行趨勢，這些經濟體可能會面臨經濟回調。數據表明，中國是標準普系研究的32個國家中唯一一個屬于高風險類別的國家。雖然標準普爾的評級值得商榷，但是也說明市場對中國經濟運行存在一定的警惕心理。

2.產能過剩會導致生產者價格指數下行，削弱企業的贏利能力。產能過剩意味著市場供大于求，價格下行壓力將不斷加大，企業普遍經營困難，虧損面擴大，效益下滑。事實上，目前產能過剩已經在供大于求的情況下壓低了價格，導致PPI連續數月同比下行。

根據貨幣數量論的基本結論，使用中國的貨幣增長率(采用M1來測算)減去實際GDP增長率，得到一個理論的通貨膨脹率水平，然后與中國的PPI相比較。圖4中的“理論通貨膨脹率”曲線描述的就是使用貨幣增長率(采用M1來測算)減去實際GDP增長率得到的理論通貨膨脹率，“PPI”曲線是使用工業生產者出廠價格指數來表示的現實的生產者物價指數。從圖4可以看出，中國的PPI基本都處于理論通貨膨脹率之下，這說明，由貨幣增長率超出實際GDP增長率所對應的通貨膨脹，在中國并沒有完全表現出來，這部分原因就是中國制造業的產能過剩所導致的價格下行。

3.產能過剩將過度消耗資金，影響貨幣政策效果的正常發揮。貨幣政策效應是在政府實施擴張貨幣政策情況下，企業主體特別是民營經濟主體可以以低利率籌集資金進行投資，進而帶動總需求增加所產生的宏觀效應。而事實上在中國，金融資源主要集中于產能過剩的國有及國有控股企業，民營經濟很難得到有力的金融支持。現實中看到的是貨幣增速“火熱”與實體經濟“冰冷”并存的情況，就部分源于產能過剩行業對新增資金的過度消耗。產能過剩行業會稀釋流動性，使得貨幣政策乘數降低，同時使民營企業資金獲取困難，貨幣政策經濟調節功能難以充分發揮。

4.產能過剩會形成財務風險，嚴重時甚至引致更大范圍的金融風險。產能過剩企業會面臨買方市場的巨大壓力，價格競爭比正常的市場環境激烈得多，在這種情況下，企業普遍經營困難，非?？赡苄纬韶攧诊L險，當積累到一定程度，就可能引致金融風險。

我們選取“大中型工業虧損企業數”、“國有及國有控股工業虧損企業數”、“工業虧損企業數增速”、“大中型工業虧損企業虧損總額增速”、“國有及國有控股工業虧損企業虧損總額增速”等五個指標在典型時間的數據來說明問題見表2。從表2中的數據可以看到，2005年以來，在整體上中國主要工業企業經營困難，虧損較為嚴重，部分原因甚至主要原因就是近年來持續投資導致的產能過剩。這種投資模式持續下去，并積累到一定程度，就可能導致許多企業資金鏈斷裂，影響整個宏觀經濟的穩定。

圖4 中國理論通貨膨脹率與現實的PPI走勢比較

表2 中國企業經營效率主要指標數據 %

5.產能過剩表明投資驅動型增長模式已不適應階段發展要求。以上分析表明，中國已進入經濟增速放緩時期，制造業的大規模投資不適應這一階段的經濟發展要求，投資驅動型增長模式不可持續。

中國十多年來的經濟增長表現為投資驅動型模式，但是過度依賴投資促進經濟增長是中國這個全球第二大經濟體面臨的主要風險，這是學者們和研究機構的一致觀點。中國經濟最大問題是投資在國內生產總值中的比重過高，而消費對經濟增長的貢獻度過低，經濟增速放緩表明中國經濟增長模式已開始感受到轉型壓力。中國的投資占GDP的比重遠高于亞洲其他經濟體在各自快速工業化時期的水平，投資過度與壓抑消費威脅中國經濟長期穩定。如能調整好兩者關系，實現經濟增長模式從投資驅動型向消費驅動型轉變，不僅有助于扭轉短期經濟放緩態勢，并為中長期更強勁的經濟增長打下堅實基礎。中國目前的投資驅動型模式不具有可持續性，需實施經濟增長再平衡戰略，關鍵一點就是增加居民消費比重、降低政府投資比重。

改革開放以來，中國維持了高速經濟增長，但是，隨著制度變遷效應的逐漸消失，人口紅利和勞動力成本優勢的削減，中國已經進入增長階段的轉換時期。2008年以來中國政府采取了大規模的經濟刺激計劃，但政策退出后，經濟就快速進入下行通道。從這點可以看出，中國已進入經濟減速運行階段，制造業的大規模投資已不適應這一階段的經濟發展要求。具體原因如下:

第一，生產要素成本優勢正在逐漸消失。改革開放以來，中國一直獲益于人口紅利特別是大量農村剩余勞動力的存在，通過發揮勞動力成本和原材料價格較低的相對優勢，大規模低成本地生產和出售工業品，使以勞動力密集型為主導的制造業具備了強大競爭優勢。但是，近年來，由于中國人口紅利的逐步消失，許多新興經濟體的勞動力成本已低于中國，中國以低廉勞動力為主導的制造業優勢已不再明顯。

第二，中國呈現大范圍的產能過剩，以制造業投資為主的增長受到極大限制。中國工業化道路所選擇的產業體系仍然是以重化工業為主，特別是以傳統產業為主導。這些產業在前些年國內經濟與世界經濟擴張期都已經積累了龐大的產能。如果在下一輪產業革命中，歐美發達國家憑借其科技優勢以及高端制造優勢在較短時間實現以數字化制造產業為支撐的“再工業化戰略”，制造業中心將不可避免地重新轉移到發達國家。如果中國不能及時轉變發展方式、完成產業結構戰略性調整，工業化進程將受到明顯制約。這樣，高端制造業有可能在發達國家興起，而中國在這方面將徹底喪失優勢。

第三，政府投資可選擇的優質項目在減少。政府投資應主要集中在存在市場失靈的基礎設施項目上，隨著政府投資的不斷積累，社會效益好的基礎設施投資項目會逐漸減少。事實上，近年雖然中國在基礎設施領域投入了大量資金，然而，隨著建設的推進，具有良好經濟社會效益的基礎設施項目也逐漸減少，地方政府負債投資的能力也在逐漸減弱。

五、有效化解產能的政策建議

抑制中國企業過度投資所帶來的產能過剩，首先要加快中國經濟增長方式由粗放型向集約型的轉變，依靠提高生產要素的質量和利用效率來實現經濟增長，其次要控制政府主導下的過度投資行為，逐步實現投資主體由政府向企業的轉化，使企業承擔固定資產投資所帶來的真實成本，實現資源的有效配置。

1.轉變投資主導的發展模式。中國已進入中等發展國家行列，按照其他已經經歷過中等收入階段的國家的發展規律，中國將進入增長階段轉換期，即經濟增長要減速。實物資本邊際產量遞減的規律告訴我們，隨著資本存量擴大，投資主導的較高增速會自然下降。根據歷史經驗，基本上每個國家在工業化初期總是可以相對容易地找到經濟上可行的投資機會，但到較晚階段，一般會出現投資比重過高而導致投資效率下降的失衡現象。所以，隨著一個經濟體逐漸成熟，提高新增投資在存量資產中的比例難度會日益增加，經濟增速也必然會從高速逐步轉換為中低速。

消費是投資的最終乃至唯一目的。中國經濟增長模式的重投資、輕消費的狀況將制約中國未來的經濟增長，居民收入占GDP中比重長期偏低，勢必會抑制國內消費需求，政府投資主導式的經濟發展方式就會帶來投資過度和需求不足，從而導致產能過剩。另外，政府投資主導式的經濟增長方式還會導致投資效率低下，從而導致粗放式的產能增長。因而，逐步提高國民可支配收入，促進市場主體理性投資和消費，這種經濟增長模式才可以持久。

2.加快推進政府職能轉變。加快推進政府職能的轉變對于有效化解產能過剩具有至關重要的作用。政府應當盡早完成由“經濟建設”型政府向“公共服務”型政府的轉變。近年來，由于金融危機等因素的影響，政府干預經濟的力度過大，再加上中國國有企業在各領域的勢力蔓延，都有可能阻礙中國政府職能的順利轉變。政府職能轉變的關鍵在于，政府除發揮糾正市場失靈的作用外，堅決在投資等微觀經濟活動領域退出，讓企業以利潤最大化為目標，自主決策和經營，做到這一點在很大程度上可以減少過剩產能的積累，實現產業升級。

3.減少地方政府對經濟的干預。中國式的分權治理模式強化了地方粗放式的財政擴張行為，導致地方政府有干預地方經濟的強烈動機。這一動機表現為兩個方面:一是片面地追求GDP，增加產能;二是實行地方保護主義的經濟政策，設置地方行業進入壁壘。前者會直接帶來過量供給，后者會損害市場競爭和帶來嚴重的重復建設，導致產能堆積。減少地方政府對經濟的干預應該從財政分權制度著手，在糾正和調整地方政府行為上，充分考慮不同地區既定的市場經濟制度環境和經濟發展水平，避免分權制度給地方政府帶來過大的壓力，敦促其減少對本地企業的保護，破除地方市場進入壁壘。

4.通過加強監管促使外在成本內部化。中國環保、安全、健康等方面政策的不完善和執行不力是產能過剩的一大原因，在很大程度上歸因于地方政府對GDP的追求。通過推動深化投資和財稅等重點領域改革，規范市場秩序，完善市場機制，建立化解產能過剩矛盾長效機制，使外在成本內部化，才可能有效化解產能過剩。特別是要針對高污染的企業征收環境保護稅。產能過剩的行業大多是高污染行業，地方政府往往犧牲居民的生存環境來鼓勵這些企業投資，使得企業投資所承擔的私人成本遠遠小于社會成本，進而帶來過度投資。因此，應逐步提高環境排放標準，建立污染物排放治理機制，針對高污染的產能過剩行業征收環境保護稅，減少企業生產的外部負效應，使其承擔污染環境的經濟責任，合理化其投資成本，進而規范其投資行為。

5.健全生產要素市場體系，強化市場配置資源功能。中國長期對于生產要素實行價格控制，使得生產企業往往可以以低于市場均衡價格的水平獲得較大成本優勢，私人成本與社會成本出現偏離，導致供給過度。土地、水、電等生產要素的定價機制不合理，不同程度上增加了政府對企業投資的補貼，扭曲了企業的投資行為。因此，應完善土地、水電等生產要素的價格形成機制，以反映資源的稀缺程度，加快生產要素價格市場化。土地作為一種重要的生產要素，是地方政府用來招商引資的有力手段，因此，應加快土地制度改革，明晰土地產權，建立規范的基準地價制度;深化水電等生產要素價格改革，形成以經濟手段為主的節水節電機制;理順煤、電、油、氣、水、礦等資源產品價格關系，完善電力峰谷分時電價，按程序加大差別電價、懲罰性電價實施力度;推進稅收機制改革，除了將原油、天然氣和煤炭資源稅由從量征收改為從價征收并適當提高稅負水平外，還應制定機動車燃油消耗量限值標準。

6.促進金融與財政體系的轉型。第一，形成市場化金融資源配置機制。由于大多數金融機構具有國有背景，使得地方政府往往可以與金融機構之間保持某種微妙的關系。對于想扶持的國有企業，地方政府會利用行政手段為企業獲得資金支持，因而，國有企業往往形成過度信貸傾向，形成過度投資，導致產能過剩。因而，必須用市場的手段來優化信貸投向，形成市場化的金融資源配置機制，利用金融杠桿來規范企業的固定資產投資行為，控制對高污染、高耗能等投資明顯過熱領域企業的過多貸款。

第二，切實解決民營企業融資難問題，為民營企業技術升級提供支撐。民營經濟在國民經濟中正發揮越來越重要的作用。民營企業的投資增長與技術升級將有利于中國產能過剩的有效消解。但是，改革的不到位和國有企業的強勢使得在經濟快速增長的中國，民營企業得不到公平待遇，民營企業融資難就是重要表現之一。金融機構對于民營企業的惜貸現象源于金融機構的國有化和壟斷性質。如果金融機構的壟斷局面得不到改善，投融資體制得不到根本性的改革，阻礙中小制造業企業發展的金融環境就不會有實質性的變化。

第三，深化投資體制改革。由于目前很多投資依然是政府投資或政府主導，所以必須規范地方政府的投資行為，嚴格遵循“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的原則，對過度投資帶來的損失實行問責制。不過，長期還是要提高私人投資在總投資中的比例，政府要逐步從競爭性、非市場失靈的投資領域退出，政府主要發揮引導和監督作用，使得投資者能夠擁有獨立完整的投資決策權，充分發揮市場的競爭機制作用。

7.創新機制，促進制造業轉型升級。當前，制造業已經朝著數字化、智能化、高技術化方向發展。中國制造業企業要清晰地認識到全球制造業正在發生的新變化，并加以積極應對。當前，之所以出現全球性的經濟衰退，是因為傳統的生產方式已經嚴重阻礙了新的生產力的發展。但是，新技術和新產業最終將迎來發展機遇，并在傳統制造業的轉型和結構調整中扮演十分重要的角色，所以要創新機制鼓勵制造業轉型升級。

第一，鼓勵企業不斷增加研發投入，通過增加產品技術含量來提高產品的附加值。要深化技術產品應用，提升新興產業的國際競爭力;要繼續抓好工業結構調整，促進經濟的轉型升級;要加大技術改造投入力度，繼續嚴格控制“兩高”和產能過剩行業擴張，利用“倒逼”機制加快淘汰落后產能;要繼續支持大型骨干企業跨區域、跨所有制兼并重組，提高產業集中度和競爭力;要加強對戰略性新興產業發展的引導、扶持和管理，促進新一代信息網絡技術、新能源、新材料等新興產業的技術研發和終端應用，提升戰略性新興產業的國際競爭力。

第二，制定和推進新一輪技術創新戰略，促進“兩化”深度融合。為迎接新一輪技術創新和工業革命的機遇和挑戰，為防止中國工業國際競爭力持續下降，應加快制定和推進新一輪技術創新戰略。要加快新一代信息網絡為代表的信息社會基礎設施的建設，推進“寬帶中國”計劃;要推廣信息技術在企業全產品鏈中的應用，促進信息技術和工業技術的高度融合發展;要推動應用電子產品的開發和產業化，提升企業核心競爭力，促進產業結構合理化。

第三，建立有利于企業技術創新的相關制度。德勤會計師事務所在《2013制造業競爭力指數》報告中指出，知識產權保護政策以及支持技術采用、整合與轉移的政策，最有利于提升企業的競爭優勢。同時，與之相匹配的經濟、貿易、金融與稅務體系，已經從位列第四的驅動因素躍居為第二重要的驅動因素，即已經取代勞動力與原料成本、供應商網絡、基礎建設、能源成本等因素，成為國家競爭力中更重要的驅動因素。

8.調節收入分配結構，化解產能過剩。中國存在嚴重的收入分配不均等現象，而中國的產品供給結構與高收入階層的需求結構不匹配，促進收入分配的適度均等化，調低高收入者收入，調高低收入者收入，可以在一定程度上有利于化解產能過剩。

六、結語

化解中國的產能過剩問題，一定要考慮到中國所處的發展階段，中國與發達國家一個很大的不同點在于，中國是發展中國家，在發展過程中，長期來說還需要大量的投資和生產，中國城鎮化的進程需要大量的制造業支撐。這表現在:一方面在城鎮消費升級的背景下要實現制造業的相應升級，會消化一部分過剩產能;另一方面，占30%左右的農村居民消費在未來一段時間仍處于發展型消費階段，通過推動農村居民的城鎮化，以及規范農村消費市場，釋放其汽車、住房、家電等傳統需求，也可以緩解傳統行業的產能過剩。

中國實現經濟增長重心從投資向消費轉移還需要一定時間。制造業的轉型升級是一個長期的過程，在這個過程中，新興技術和新興產業將始終發揮主導作用，成為傳統產業轉型升級的重要引擎。當今技術發展的重要趨勢是高技術與新技術、新工藝、新材料的融合與協同創新，我們一定要把握技術進步與創新的方向，通過建立多項技術協同創新的新機制，提升制造業的整體發展水平與質量，并為制造業的未來發展規劃出新的技術路徑與運營模式。

投資消費再平衡是個長期過程，中國經濟再平衡需要做到兩點:一是放開市場的行政化管制，逐步提升匯率、利率和工資，消除當前政策對市場價格的扭曲;二是營造一個更有效率的市場環境，實施“國退民進”策略，逐步稀釋銀行業和其他產權過于集中的國有企業的股權，建立民營部門投資的長期激勵機制，釋放私營部門被壓抑的投資潛力。

未來一段時間，中國應實施經濟增長再平衡戰略，核心政策是提高家庭收入占GDP比重并降低政府收入比重，提高私人投資在整個投資中的比重。

［1］郭慶旺、賈俊雪:《中國潛在產出與產出缺口的估算》，載于《經濟研究》2004年第5期。

［2］韓國高、高鐵梅等:《中國制造業產能過剩的測度、波動及成因研究》，載于《經濟研究》2011年第12期。

［3］沈利生:《我國潛在經濟增長率變動趨勢估計》，載于《數量經濟技術經濟研究》1999年第12期。

［4］王維國、袁捷敏:《我國產能利用率的估算模型及其應用》，載于《統計與決策》2012年第20期。

［5］張軍、章元:《對中國資本存量K的再估計》，載于《經濟研究》2003年第7期。