一季度經濟數據好于預期 未來經濟走勢趨穩

國務院發展研究中心學術委員會副秘書長 張立群

一季度GDP增長率是7.4%，3月份規模以上工業增加值同比實際增長8.8%，比1～2月份的8.6%略微提高了0.2個百分點，經濟出現了回穩勢頭。

一、消費穩中有升

消費實際增長率1～2月份是10.8%，3月份按當月可比價是10.9%，環比增長了0.1個百分點。消費增長主要表現在三個方面。一是就業和中低收入者收入穩步增長。一季度新增就業340多萬人，比去年同比多增了4萬人。我國一直堅持穩增長和保就業的策略使得中低收入者收入穩步增加，這對支撐未來消費增長是非常關鍵的。二是中央“八項規定”對降低消費的影響正在逐步減少，隨著餐飲零售業的自身調整，消費市場正在回暖。三是由于近期我國房地產市場投資增速放緩，房屋裝修消費減弱。綜合上述三個方面，消費在未來增長中的表現應該會比較穩定。

二、出口總體是低位向好

從一季度數據看，我國外貿確實令人擔心。1～2月份出口按美元計價是同比負增長1.6%，3月份按當月美元計算是負增長6.6%，負增長的程度在加深。今年一季度出口數據確實有一些特殊因素干擾，由于去年同期很多港臺企業為了套匯，進行虛假貿易，商品出現了“一日游”，導致出口暴漲，去年一季度出口同比增長超過21%，其中有較大的虛高成分。今年海關加強了這方面的監管，一季度出口數據就比較真實。如果將不可比因素剔除，今年一季度的出口還是正增長。此外，一季度工業出口交貨值同比增長4.2%，其中3月份同比增長5.1%，這說明我國出口是向好的。由于近年來我國企業基于研發能力、品牌競爭力、職工隊伍素質和成本管理等新的出口競爭優勢正在形成，未來我國出口增長總體是向好的，預計全年增長仍可以達到去年7%～8%之間的增長水平。

三、投資增速回落

投資是決定未來經濟走勢更為重要的一個方面，今年1～3月份的固定資產投資增長比1～2月份還在回落，這確實值得關注。1～2月份固定資產投資同比增長17.9%，1～3月份同比增長17.6%。在整體下降過程中，有一部分領域稍有上升。比如制造業的投資1～2月份同比增長15.1%，而1～3月份同比增長15.2%，環比提高了0.1個百分點。基礎設施投資方面，3月份比1～2月份增速提高了1.8個百分點。房地產投資增速回落是一季度投資回落的主要原因，1～2月份房地產投資同比增長19.3%，1～3月份同比增長16.8%。穩投資需要繼續挖掘基礎設施的潛力，今年有較多預算內資金用于國家重大水利、電力、鐵路等基礎設施建設，未來基礎設施投資具有較大的上升空間。此外，由于地方債務風險正在得到緩解，隨著政府融資體制機制改革不斷推進，地方政府通過發行市政債券，繼續加大交通、電力、熱力等城市基礎設施建設，這對保持我國投資持續穩定增長具有積極意義。

四、房地產不會出現崩盤

當前我國房地產進入了轉型升級的階段。過去十年，我國城鎮化快速擴張，各地“造城運動”使得三四線城市發展迅速。但隨著我國經濟增速下滑，三四線城市制造業與服務業發展出現了脫節，剛需住房減少，導致三四線城市房地產出現滯銷，很多房地產商開始回歸一二線城市，這使得一二線城市發展空間趨緊。

我國房地產總體格局是:一二線城市最大的矛盾是供不應求，三四線城市則是有效需求不足。這與我國城市發展模式相關。改革開放之后城鎮化發展基本上以大城市為主導，全國有三十幾個副省級城市，城市基礎設施和公共服務都比較好，能吸引制造業聚集，服務業也比較發達，產業聚集導致人口急劇膨脹。現在全國擁有城鎮常住人口7.3億人，接近1/3在大城市居住。而在全國658個城市中，人口過度集中的大城市也就30多個。北京去年常住人口2130多萬人，加上流動人口800萬人左右，總共接近3000萬人。因此，在一二線城市不是缺少買房需求，而是缺少房地產發展空間，供給不足是一二線城市房地產發展的主要矛盾。為此，政府應做好供給。一是加快保障房的建設，特別是棚戶區改造，完善住房保障制度。二要加快商品房建設，應減少工業用地供給，增加住宅用地供給。總的來看，我國房地產投資未來增長水平會有一定下降，但會比較溫和，并不像西方學者認為的出現樓市“崩盤”。這主要是由于我國是一個以住房需求為主導的市場，投機投資需求對中國房地產影響不大。

五、全年經濟增長目標能夠實現

基于上述分析，未來中國經濟會呈現總體回穩的態勢，經濟增速圍繞7.5%的水平小幅波動，全年GDP增速保持在7.5%左右的目標能實現。未來，我們除了關注經濟增速，更應該關注結構調整、轉型升級和穩增長之間的關系。隨著產能過剩逐步改善，地方政府融資能力恢復，我國經濟轉型升級將會有新進展，經濟增長效率得到改善，穩增長也會有可靠的根基。