淺析我國民營企業融資難的原因及對策

徐克哲，步和清，樊 城

（吉林財經大學 會計學院，吉林 長春130117）

改革開放以來，我國民營企業數量越來越多，在經濟體系中所占比重越來越大，截至2013年3月底，私營企業1096.67 萬戶，增長1.01%，占企業總數近80%。伴隨著經濟市場化的持續加深，民營經濟對國民經濟發展產生了積極的作用，成為推動國民經濟增長、創造就業機會、緩解就業壓力、優化社會資源配置的重要力量，其存在對我國的經濟發展至關重要。然而，由于在國民經濟中的地位與其作用不相符，民營企業規模的擴大，加大了其對融資的需求，融資的規模和融資的額度與民營企業實際發展所需資金存在著較大的缺口，致使資金短缺成為其發展的主要障礙，嚴重困擾和抑制了民營企業的可持續發展。

一、我國民營企業融資狀況

1.內源融資所占比重過大

內源融資是指公司內部融通的資金，是民營企業資金的主要來源，是企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程。從民營企業資金來源構成來看，內源融資所占比重過大，且是民營企業的主要融資方式。目前，我國民營企業的內源融資來源主要是企業的公積金、未分配利潤和公益金等自有資金，在內部向員工發放債券、股票等。我國民營企業大都依賴內源性融資，較少依賴外源性融資。

2.外源融資渠道不暢

外源融資是指企業通過一定方式向企業之外的其他經濟主體籌集資金。外源性融資一般包括銀行貸款、商業信用、上市融資、民間融資等方式。對小企業來說，外源性融資主要是通過民間借貸行為來解決。對于大型民營企業來說，外源性融資主要是通過銀行借貸和上市融資等手段來實現。目前，我國股權融資渠道較少，只有上海、深圳等幾家股票交易所。民營企業在金融機構獲得貸款的比重非常小，國有銀行對民營企業貸款則更少，投融資體制對國有經濟的融資傾斜使民營經濟在信貸市場上所占份額較少。民營企業進入股票市場一直受到所有制形式的限制，而債券市場也基本上未向民營企業開放，造成了民營企業很難利用現有資本市場融通資金。

二、我國民營企業融資難的原因分析

（一）內部原因

1.缺乏科學管理

我國民營企業大部分是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的，實行的是單一業主制和合伙制，而不是公司制，企業家決定了民營企業的發展。民營企業并未建立起現代企業制度，很難實現所有權和經營權的分離，導致缺乏科學管理。股權高度集中，企業在其運營過程中缺少有效的監督。管理不科學，財務紊亂，混亂的財務管理造成矛盾重重。財務是企業的命脈，一旦出現問題，企業將不堪一擊。再加上我國民營企業任人唯親，實行家族管理，容易面臨人才危機，人才是企業的核心，一旦缺失，企業將面臨倒閉的風險。

2.信用缺失

市場經濟是信用經濟，我國部分民營企業為了完成資本積累不擇手段，拖欠銀行貸款現象頻頻發生，少數民營企業還有騙貸傾向，有的民營企業甚至為了逃避銀行債務而轉移財產。債務融資導致企業資產負債率高，甚至出現還債困難導致信用惡化，由此帶來一系列不良影響。由于我國市場體系發育還未成熟，法制建設還有待完善，很多失信行為得不到法律的制裁，使得這些不良行為更加猖獗，銀行不敢向民營企業提供貸款。而且民營企業信息披露不全，缺乏財政透明度，有的民營企業財務報表不真實，甚至偷稅漏稅，導致政府對民營企業缺乏信心。在信用缺乏的大環境下，銀行等金融機構往往不能取得科學可信的財務信息，這極大地降低了銀行等金融機構向其提供貸款的積極性和可能性。

3.自身實力弱

民營企業是改革開放后才得以發展，和國有企業相比發展時間短，并且我國民營企業以中小型企業為主，產權單一，規模小，科技含量少，固定資產等可用于抵押的資產較少。對于很多民營企業來說，以對銀行的抵押貸款為主，固定資產少，那么可換來的抵押貸款也變得很少。民營企業本身獲利能力不穩，企業前景不明，產品質量不穩定，技術含量較低，市場遠景不明朗，整體實力不強，抵抗風險的能力差，這就更加導致了融資困難。

（二）外部原因

1.融資制度方面

目前，我國民營企業的融資困難就其本質來說是制度不均衡所致，由于我國長期受到傳統思想的影響，政府作用發揮不當，國家有關融資政策向國有企業傾斜，國有金融機構對國有經濟無條件支持，產生所有制歧視，使得有較高效率的民營企業得不到足夠的資金支持，使其發展受到一定程度的遏制。究其原因，很大一部分是因為國有經濟仍然是國家財稅的主要來源，國家對國有企業產生偏好。

2.上市融資困難

當前，我國股權融資渠道較少，只有上海、深圳等幾家股票交易所，使得民營企業的股權融資缺乏有效的途徑。并且對于民營企業來說，上市準入門檻依然很高，上市需要經過嚴格的審批程序，要符合相關資格的規定，上市成本高，并且民營企業上市仍然有政策上的障礙，導致民營企業很難通過上市融資。

3.金融體系存在缺陷

我國金融體系存在嚴重缺陷，其中缺少與民營經濟相匹配的民營私人銀行。國有銀行高度壟斷，雖然中小企業增長迅速，但以他們為主要服務對象的地方中小金融機構的發展卻相對緩慢。現有金融體系對中小金融機構和民間金融的活動作了過分嚴格的控制，導致中小企業融資渠道狹窄。商業銀行等金融機構發放貸款以抵押、擔保方式為主，對民營企業發放貸款時，貸款期限短，而企業需要的是較長期限的資金。

4.擔保體系不健全

雖然擔保公司不屬于金融機構，但它直接為民營企業融資提供服務。因為民營企業主要是由個人或家庭發起，資本紐帶單一，很難取得外界的擔保。同時，我國專業的擔保業務市場不發達，民營企業在申請銀行貸款時缺乏有力的第三方信用擔保，使得民營企業借助其他方法來完成融資成為不可能。許多擔保者只愿意為國有企業或者是有較強實力和知名度的民營企業提供擔保，無視規模較小的民營企業的擔保需求。民營擔保機構規模較小，能夠擔保的貸款信用額度遠遠無法滿足眾多民營企業的貸款需求。目前，我國缺乏完善的信用風險評估機構，民營擔保機構缺少監督，缺少風險防范意識。

三、解決我國民營企業融資難的對策

1.企業層面

民營企業若想改變融資難現狀，應從自身做起。首先，提升自身的素質和信用形象，加強企業文化建設，提高企業者的素養，加強企業凝聚力。其次，加強企業管理，引進高水平的管理人才，實行所有權與控制權的分離，建立規范化的現代企業，走公司股份制的發展道路。第三，加強自身實力，擴寬自身經營領域，提高科技含量，加大企業開放力度。第四，拓寬自身融資渠道，走項目融資、股權融資、上市融資和債券融資相結合的道路。第五，建立金融市場的聲譽機制，培育誠信的企業文化，提高企業信息透明度，讓金融機構敢于向其提供貸款。

2.政府層面

政府應成為市場公平的維護者，首先應建立完善的法律體系，給弄虛作假的民營企業以法律制裁，給歧視民營企業的金融機構以行政處分，保障市場經濟參與者所擁有的權利。同時，應消除對民營企業的歧視性政策，徹底改變金融政策對民營企業的不公平待遇，增強民營企業發展的信心。為民營企業創造良好的融資條件，改善融資環境，并為民營企業提供金融支持，給為民營企業提供貸款的金融機構財政補貼，不僅降低民營企業的貸款利率，同時也延長其貸款期限。鼓勵我國民營企業與外資企業合作，鼓勵中小企業通過產業鏈與大企業建立生產供應合作關系。

3.以銀行為主體的金融體系方面

積極推進金融機構改革，組建多層次的銀行體系，銀行業改革必須立足于促進民營企業的發展。鼓勵多種形式、多種所有制的中小金融機構的發展，尤其是那些服務于民營企業的中小商業銀行，努力拓寬民營企業的融資渠道。加強資本市場建設，調整上市和退市的市場機制，降低民營企業的上市門檻，降低民營企業進入資本市場的標準，加快二板市場的建設，使更多的民營企業能夠進行直接融資。發揮國有商業銀行對民營中小企業的金融服務功能，允許民間資本進入銀行系統，加強中小銀行的實力，促進銀行間的競爭。

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