明年或主動下調經濟增長目標結構調整忍痛前行

明年或主動下調經濟增長目標結構調整忍痛前行

央視主持人白巖松曾用“痛并快樂著”來形容他的人生歷程，對于中國經濟結構調整來說，這五個字同樣適用。

經濟結構調整之痛是過程，來自于為此而犧牲掉的部分經濟增速，10月份投資、消費和工業增加值等數據紛紛回落，表明經濟仍有下行壓力。

經濟結構調整之樂是結果，調整所帶來的是更高質量的經濟增長和更高水平的人民生活。今年工業對GDP走勢的決定性作用在減弱，反而服務業對穩增長的作用越來越強。與此同時，與基本民生相關的指標：居民收入增速加快，就業穩定，消費增速平穩，幾乎未受到增速換擋的影響。

明年結構調整仍會繼續推進，基于此，分析人士認為，國家或主動下調經濟增長目標。來自中國智庫中國社科院的學者對上證報記者透露，這一目標更傾向于7%。

痛點仍在房地產投資

“10月份主要宏觀經濟指標的回落，是和三季度的經濟放緩相聯系的發展態勢。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群說，“這是經濟結構調整的陣痛”。

據國家統計局13日最新數據，10月份主要宏觀經濟指標均在回落，工業增加值較上月回落0.3個百分點至7.7%，消費回調0.1個百分點至11.5%，投資回落0.2個百分點至15.9%。

陣痛最明顯的“痛點”在房地產投資。今年以來房地產投資增速持續下滑，已由年初的近20%增速下滑至10月份的12.4%。

這個“痛點”似乎并沒有那么容易止痛。申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇就認為，“房地產投資是房地產銷售的滯后指標，哪怕是房地產銷售2014年內見底，2015年房地產投資增速仍然會繼續下降。這將成為2015年經濟下行的主要壓力。”

不過，在張立群看來，“房地產投資已有由落轉穩的苗頭”。比如，房地產投資回落幅度明顯縮小，10月份只回落了0.1個百分點；房地產開工項目規模在擴大；土地購置數量也在增加；商品房銷售同比增幅明顯收窄。“房地產市場的這些積極變化目前正在向房地產投資傳導。”

不過，張立群也認為，今年經濟下行的壓力主要還是來自于投資，尤其是房地產投資的下滑，因此，未來穩增長主要還是看投資。

基建投資一石多鳥

與房地產投資大幅下滑不同，今年以來基建投資一直保持著20%以上的增速。10月份這一數據為22.6%，增速較上月提高0.4個百分點。分析人士稱，這是此前國家采取的穩投資政策發揮的效用。

10月份以來，國家發改委批復了16條新建擴建鐵路項目、5個機場項目，總投資近7000億。這些基建項目基本上都分布在中西部地區。

我們在提到經濟增長潛在動力時經常會提到中西部的后發優勢。“中西部的后發優勢，主要體現在兩個方面，一是中西部地區巨大能源資源儲備，另一方面是中西部廣闊的基礎設施投資空間。”中國社科院經濟研究所副所長張平在接受上證報記者采訪時說。

結構調整忍痛前行

中國社科院曾在今年10月中旬發布的一份報告中對“新常態”下的經濟發展提出建議，其中就提到應促進基建領域投資，尤其是加快中西部基礎設施投資，如鐵路、交通、教育、醫療和養老等。

在這所中國智庫眼中，基礎設施投資可謂“一石多鳥”：可成為加快新型城鎮化的重要引擎，為企業發展提供機遇，為擴大就業增添崗位，助推經濟實現持續可健康發展，改善民生產生積極效應。

而就當下來說，相對高速的基建投資在一定程度上對沖了房地產投資下滑。市場也普遍預期，年內基建投資仍會保持20%以上的增長速度。

明年經濟增長目標或下調

在國務院發展研究中心副主任劉世錦看來，“經濟增長速度的變化非常引人關注，但并不是最首要的，最重要的是速度變化后的結構變化。”

中國經濟過去很長時間被認為結構有問題，主要以投資為主、工業為主。但值得注意的是，在過去的兩三年和接下來兩三年時間內，這類結構性問題將會發生歷史性的重要變化。

其中一大變化是消費的比重已經超過投資，且消費對整個市場需求的基礎性穩定作用也越來越明顯。

梳理今年1-10月“三駕馬車”的月度數據變化就可發現，與投資和出口相比，消費一直很穩定。

具體看來，投資基本呈現逐月下滑之勢，最高增速為年初的17.9%，最低為10月份的15.9%；出口則是波動較大，2、3月份出口增速一度出現負增長，最低為2月份同比下跌18.1%，直至4月份才開始轉正，并于9月份實現雙位數增長，15.3%的增速也是目前年內最高。消費增速今年則是一直在11.5%-12.5%的區間微幅波動。

“消費沒有出現明顯增速換擋，”張立群指出，“既反映了政府在保障基本民生方面工作的成效，又說明經濟調整所具備的穩定基礎與消費穩定是結合在一起的。”

“最近幾年穩增長最重要的一個著力點就是保障基本民生，包括保就業、對低收入家庭的扶持等，正因此，雖然近兩年結構調整力度在加大，但基本民生并未受到影響。消費平穩就是惠民生的結果表現。”張立群對上證報記者說。

結構調整另外一個重要“成果”體現在工業與服務業的變化上。自去年服務業增加值比重第一次超過工業以來，今年這種趨勢一直在延續。

“從GDP的走勢來看，越來越不取決于工業的變化，反而服務業對穩增長的作用越來越明顯。”張立群說。

劉世錦也認為，我國將會變成一個消費服務業、內需起到更大作用的經濟結構。

正是為了更快完成上述結構變化，國家對經濟增長下行的容忍度也在提高。在2012年經濟增長預期目標下調至7.5%后，2015年預期目標或再次下調。從2010年開始一直擔任社科院“宏觀經濟形勢”課題組負責人的張平就對上證報記者表示，“綜合對今明兩年的經濟形勢的判斷，我們更傾向于明年經濟預期目標為7%。”