人壽保險信托及其在我國推行的意義

陳 繼

（北京工商大學，北京 100048）

一、引言

隨著對外開放步伐的加快，中國金融業進入了前所未有的快速發展階段。作為金融的兩大支柱，保險業和信托業的合作也由淺入深。例如，有的保險公司已經開始利用信托的方式，把保險資金投資到基礎設施建設方面，而且已經獲得了不錯的經濟效益以及社會效益。可以說，保險業和信托業這之間進行合作并進行金融產品的創新，將為我國的金融市場注入了新的活力。

目前，信托機構能夠利用的保險資金包括保險公司的已收保險費和理賠支付的保險金。人壽保險信托作為一種新的業務，可以把數額可觀的保險金轉化為信托財產，這種方法把保險和信托兩種方式進行有機的結合，為兩個行業間的合作開辟出一條新的路徑。

二、人壽保險信托及其特點

人壽保險信托（Life Insurance Trust）又被稱作保險金信托，它是以保險金或人壽保險的保單作為信托財產，由委托人（通常為保險的投保人）和信托機構簽訂信托合同，當保險公司按照保險條款賠款或支付滿期保險金時，這部分資金將依招合同約定交付于受托人，由受托人按照委托人的意愿進行管理、運用，并于信托期間終止時，將信托資產及運作所得收益交付于信托受益人。

根據信托①的定義，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理或處分標的財產的行為。由于在信托的過程中，財產所有權依法從委托人的財產中分離并轉移至受托人，如果委托人另有債務在身的話，那么這筆信托財產將不能被用于償債。這就是說信托財產具有獨立性，即保險公司支付的保險金一旦成為信托財產后，任何人將無權對這一部分財產進行強制執行。通過人壽保險信托這種產品，受益人就能夠依照投保人（信托關系中的委托人）的最初意愿，得到信托公司對于保險金的專業理財服務，并最終得到保險金及其投資所得的收益。

人壽保險信托是一種定制的、個性化金融產品，它可以針對不同客戶提供專業的理財服務，并且能夠在房地產及遺產事務中起到合理避稅的作用。美國早期的信托機構就起源于保險公司，一些保險公司兼辦賠款之后的保險金管理業務，實際就是信托業務。因此，可以說人壽保險信托是在保險業務的基礎上而衍生出的一種信托業務，是信托業務與保險業務的有機結合。

三、人壽保險信托的發展歷史及現狀

（一）人壽保險信托的發展歷史

十五世紀，近代意義上的信托業在英國出現。十八世紀，保險業也開始在英國逐漸發展。隨著金融業大環境的繁榮，金融人才所獲得的優待使得金融機構網羅了最聰明的人，他們針對不同理財需求的客戶設計出個性化的金融產品。

在這種背景下，十九世紀中后期的英國和德國出現了人壽保險信托業務，二十世紀初美國也開始有了人壽保險信托業務。由于良好的金融環境和完善的資本市場，人壽保險信托很快就在美國迅速發展。當時的人壽保險信托業務主要有兩種方式，分別是到期即付(pay-as-you-go)以及基金(funds)，之后又不斷衍生出了許多更富個性的種類。隨著時間的推移，人壽保險信托在美國的規模逐漸超過了其在歐洲的規模。人壽保險信托能夠在美國繁榮發展的主要原因，首先離不開美國良好的金融市場環境。其次，發達的保險業使得其人壽保險的保險金給付額十分龐大，人壽保險信托的潛在客戶因此非常客觀。還有一點，美國很多保險的投保人擔心受益人缺乏獲得賠付保險金后的理財能力。這幾方面原因，促成了人壽保險信托在美國的迅猛發展。

十九世紀西方國家的對外擴張，使得亞洲的日本與中國也出現了人壽保險信托業務。1925 年，日本的三井信托公司推出了首例人壽保險信托產品。1929 年的美國經濟危機傳染到了全世界，日本也受到了很大影響。此時，人壽保險信托業務卻逆勢增長，而且對日本信托業的復興起到了很大作用。二戰前，人壽保險信托作為日本信托業的特色業務之一被大力推廣。1996 年新《保險業法》的實施，使得保險產品中有了一部分儲蓄產品的性質，這使得保險公司的產品同銀行等其他機構的金融產品有功能上的重疊，導致保險機構進入了銀行的經營范圍。面對這種情況，日本的金融監管機構不僅允許保險公司以金融控股公司的方式混業經營，也允許其他金融機構涉足保險業務。這種混業經營方式的出現，使得人壽保險信托這種復合型產品在日本得到了發展空間，并且不斷繁榮壯大。

我國人壽保險信托業務是出現在十九世紀末。1897 年，中國通商銀行武漢分行設立，信托是其中的一項附屬業務，而這其中就包括人壽保險信托業務。新中國成立后，包括人壽保險信托業務在內的保險事業曾經取得較為快速的發展。但是1958 年人民公社的出現，使得幾乎所有的保險產品都被迫取消，人壽保險信托業務也未能幸免，就此在中國大陸消失。

（二）國際上人壽保險信托的現狀

目前，人壽保險信托按照設立的主要目的分為兩類：一種是以避稅為主要目的，美國、日本等發達國家即是如此；另一種是以保障未成年人合法權益與生活質量為目的，例如我國臺灣地區。

1.美國人壽保險信托業務的發展現狀。美國的人壽保險信托業務可以說是發展最為成熟。數據②顯示，美國人壽保險公司2006 年支付了大約532.32 億美元的死亡保險金，其中交付于人壽保險信托的保險金大約占到3%～4%，可以推算其人壽保險信托業務的資產規模可達16～21 億美元。

美國的人壽保險信托業務最初主要是為了彌補保險制度的不足，即為了讓失去雙親的子女在受托人和監護人的幫助下，依照投保人生前的意愿正確合理地運用保險金。現在，人壽保險信托的作用有所擴展，成為了一種有效的避稅手段。例如，通過不可撤銷人壽保險信托（Irrevocable Life Insurance Trust），其模式全面考慮到美國遺產稅法的規定，保險金的收益權成為受益人確定的、不可撤銷的利益，且保單從被保險人的應繳稅遺產中完全分離，這樣就滿足了美國稅收法的保險金免遺產稅規定，成功實現了避稅。

2.我國臺灣地區人壽保險信托的發展現狀。我國臺灣地區于二十一世紀初開始了人壽保險信托業務。因為臺灣地區的地震等意外事故頻發，事故導致一些未成年人的父母雙亡且起本人無法妥善處理保險公司所支付的保險金。為了應對這種情況下，人壽保險信托業務開始在臺灣地區逐漸普及。該業務的具體流程為，保險投保人通過銀行辦理“受托經管保險金信托業務”之后，當被保險人身故時，保險公司將保險金交付于受托銀行。依照信托合同，銀行對保險金進行管理與運用，并將信托財產收益交付于受益人，使未成年的子女能夠得到經濟上的妥善照顧。

四、我國推行人壽保險信托的意義

（一）人壽保險信托有利于實現保險客戶的綜合個性化需求

隨著社會的進步和經濟的發展，保險客戶需要保險產品更加綜合與個性化。為了滿足客戶需求，保險公司是否能夠提供這種定制的綜合性產品，將成為保險業務未來創新發展的決定因素。人壽保險信托不僅具有保險保障、維護受益人合法權益的功能，還具有信托財產隔離以及財產管理的功能，能夠滿足保險客戶的綜合個性化需求。

另外，人壽保險信托還可為被保險人提供專業的資產管理服務，可實現信托保險金的保值增值、防止保單失效，確保保險金及時恰當地得到處置，最大限度地保障受益人利益。

（二）人壽保險信托有利于保險公司增加業務收入

保險公司與信托公司合作，為投保人提供人壽保險信托服務，可以吸引更多的保險客戶，促進保險公司以及信托公司業務收入增長。

另外，保險公司可通過開展信托中介業務，獲得中介費收入。例如，保險公司可根據信托財產額的多少，向信托公司收取一定比例的中介費用。如此一來，保險公司通過人壽保險信托業務，成為金融中介機構來賺取中介費收入，且不需要額外的人力以及資本投入。更理想的情況是，保險公司可以通過自有的資產管理公司或者下屬的信托公司，為客戶提供服務，增加其資產管理業務量以及資金運用收益。

（三）人壽保險信托利于信托公司拓展信托資金來源

未來的中國信托業將面臨更激烈的競爭，如何能夠得到大量的、穩定的信托資金是每個信托公司的目標。如果信托公司能將人壽保險的保險金進行有效利用，就能為自身的發展注入大量優質的長期資金。此外，發展人壽保險信托還可拓展信托業客戶資源。信托公司既可以直接獲得一些中高端客戶資源，將可觀的保險金轉化為信托資產，還可以得到大量的中小客戶資源，為自身提供更多潛在客戶。所以，通過人壽保險信托這種新型業務，信托公司不僅可以獲得大量的、穩定的資金來源，還可以培養信托潛在客戶，有利于信托業務的可持續發展。

五、總結

作為一種結合保險與信托的金融產品，人壽保險信托具有保障未成年受益人合法權益、資產管理以及避稅的功能，是我國保險業務與信托業務未來深度合作發展的新途徑。在我國推行人壽保險信托業務，不僅有利于保險公司及信托公司的業務發展，還可以擴大保險客戶對于保險產品的選擇范圍，能夠實現保險公司、信托公司和保險客戶的三方共贏。

注釋

①參閱：王淑敏,齊佩金.金融信托與租賃[M].中國金融出版社,2011年9月,第1頁。

②根據美國保險監督官協會（NAIC,http://www.naic.org）公開發布的數據所得。由于美國的信托公司對于信托財產內容不公開發表，所以不能準確計算人壽保險信托在信托業務中所占份額。

[1]王淑敏，齊佩金.金融信托與租賃[M].中國金融出版社，2011年9 月.

[2]劉永剛.人壽保險信托及其在我國的發展研究[J].商業經濟，2010(1).

[3]劉濤，林晨.我國人壽保險信托制度創新初探[J].上海金融，2008(12).

[4]張曉玲，周曉媛.人壽保險與信托相結合的適用性分析[J].上海保險，2003(1).

[5]周翊.我國發展保險信托的可行性分析[J].內江科技，2007(6).

[6]陳北.保險金信托：我國保險業同信托業之間的“鵲橋”[J].重慶工商大學學報，2004(10).

[7]陳北.走出投資連結保險誤區的金融產品——保險信托[J].財貿經濟，2004(1).