2014經濟形勢預測

國家發改委宏觀經濟研究院國內經濟形勢課題組

有利條件：環境改善和活力增強兼具

2014年，我國經濟基本面依然較好，外部環境趨于改善，市場預期不斷好轉，體制機制改革有望激發經濟增長活力。

我國經濟基本面依然較好。總體看，我國仍處于工業化、城市化、消費結構升級、收入較快增長階段，且一些新的增長拉動因素正在形成，經濟基本面仍然良好。一方面，內需增長仍有廣闊空間。從消費方面看，對文化、教育、醫療、養老和旅游等服務類需求增長迅猛，智能手機、平板電腦、信息家電等已形成新的消費熱點，住房汽車等消費持續增長。網購等新興業態的發展則有力地促進消費潛能的釋放。從投資看，我國在城市軌道交通、環境治理、城市排水、保障房（包括棚戶區改造）和農村基礎設施等方面存在著極為迫切的需求。

另一方面，要素供給質量明顯提高。從人力資本積累看，2013年我國普通高校畢業生達到699萬人以上，勞動力整體素質持續提高。從研發投入看，近年來中國研發投入增長較快，保持在20%左右，2012年研發投入占國內生產總值的比重達到1.98%，絕對量為世界第二。從資本存量質量看，近年來我國建設了一大批具有國際一流水平的重大裝備、重要基礎設施，為長期發展奠定了堅實的基礎。按照要素供給測算，2014年我國潛在增長率與2013年基本持平甚至略高，這為2014年的經濟增長提供了良好基礎。

外部環境趨于改善。2013年以來，全球經濟復蘇在波動中逐步加強，美、日等主要發達經濟體復蘇趨勢得到進一步確認，發達經濟體重新成為世界經濟增長的主要驅動力。預計在財政緊縮力度減小、貨幣條件仍然有利和私營部門活動增強等因素的帶動下，2014年美國經濟增長有可能達到2.5%。美國經濟的好轉將對其他發達國家乃至全球經濟產生較大帶動作用。歐洲經濟近期表現超出預期，隨著政策措施逐步消除尾部風險和財政拖累減少，預計2014年歐洲經濟增速可達1%左右，改變數年來持續衰退的局面。受提高消費稅等財政鞏固措施的影響，預計2014年日本經濟增速將有所回落，但仍可保持正增長。2014年，由于發達國家經濟增長仍低于潛在水平，而新興市場國家經濟增長減速，預計全球通脹形勢仍將保持穩定。

市場預期轉好。2013年以來，我國通脹壓力持續緩解，價格總水平（CPI）處于調控目標3.5%以內，這為我國繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策提供了有利條件。2013年二季度以來中央進一步明確了經濟增長的上限、下限和底線，出臺了一系列支持政策，對穩定市場預期產生了積極作用，促進了市場主體投資意愿的回升，這一趨勢有望延續，并有助于繼續改善市場預期。通過調研發現，目前企業家信心普遍回升，投資意愿上升，采購活動加快。

體制機制改革有望激發經濟增長活力。2013年以來已經推出簡化和下放行政審批權等多項改革措施，十八屆三中全會的召開勢必加快推進體制機制改革，有利于進一步轉變政府職能，促進非公經濟發展，提高資源配置效率。在調研中了解到，目前企業家對改革均寄予厚望，不少企業愿意借改革先行先試政策，創新企業投資和管理方式，挖掘自身增長潛力，將對經濟增長和結構調整發揮重要推動作用。

另一方面，國內有利條件增多。金融利好有利于促進貿易的發展。深圳前海和上海自貿區探索的跨境金融交易和資本流動管制，不僅是在資金跨境方面簡化了跨境人民幣業務流程，和貿易相關的資金流轉也將加速，尤其是上海自貿區以推進貿易企業結售匯便利化、放松外匯管制、通過貿易流帶動資金流構建在岸金融中心的思路，將對我國外貿開展有質的提升。

不利因素：矛盾隱患和不確定性共存

外部環境的不確定性仍然存在，財政金融領域矛盾和隱患較多，企業生產經營困難問題短期內難以明顯緩解

外部環境的不確定性仍然存在。IMF最新的《世界經濟展望》報告認為，全球經濟發展仍面臨一些不確定性因素，世界經濟下行風險持續存在，這些因素也可能拖累我國經濟發展。

一是新興經濟體近期增速明顯放慢，2013年二季度，金磚國家中的巴西、印度和南非經濟增長分別為1.5%、5.5%和3%，均為近年來的低點。由于新興經濟體在我國外貿中的比重已經顯著上升，其經濟減速對我國的影響也要高于以往。

二是發達國家的政策調整帶來的不確定性。美聯儲2014年退出量化寬松政策的幾率很大，由此可能對新興經濟體的資產市場、匯率和貿易等多方面產生較大沖擊。

三是國際地緣政策的風險仍然存在。中東地區持續不穩定，我國周邊地區的安全環境也更趨于嚴峻，對我國正常經貿關系產生了一定干擾。

財政金融領域矛盾和隱患較多。2013年以來，我國財政金融形勢變化較大，財政金融領域存在多種隱憂。在財政方面，一是地方融資平臺籌資能力和償債能力趨于下降。雖然目前對地方債務有多種測算，但政府債務高企，債務占財政收入比重持續上升幾成不爭事實。調研發現，部分三四線城市由于土地出讓金收入的減少，地方融資平臺違約風險有所顯現，銀行也增加了對其放款的謹慎性，一些平臺公司的籌資形勢不容樂觀。同時，債務高企也將影響到地方政府的財政狀況。

二是局部地區財政收支矛盾可能加劇。受進一步擴大營改增試點、加大減稅力度、房地產相關稅收增幅2014可能有大幅回落等影響，加之取消部分行政事業性收費，部分地方政府財政增收難度將變得越來越困難，而為促進經濟穩定增長、調整經濟結構、保障改善民生等，財政投入不斷增加，財政支出壓力相應加大。在金融領域，由產能過剩、地方政府債務等問題所引發的金融風險在累積，銀行信貸的不良貸款率在提高。金融機構規避監管，高風險業務擴張過快，存在著一定的系統性風險。

企業生產經營困難問題短期內難以明顯緩解。近年來，企業生產經營困難局面趨于嚴重，2014年仍然可能難以有效緩解。

一是勞動力成本持續上升。目前工人工資基本以年均20%至30%的速度上漲，用工成本高企，加之需企業支出的附加在工資上的各類社保支出與工資的比例已達到0.5比1，企業負擔加重。

二是稅負水平較高，部分企業反映，目前企業所繳稅費占企業利潤總額的50%以上，甚至占營業收入的20%以上，企業難以承受。

三是融資難、融資貴等問題日益凸顯。目前中小企業依然普遍面臨著審批周期長、貸款規模較小等問題，銀行在收取正常利息之外，還以咨詢費、顧問費等名義收取其他費用，導致融資成本高企，目前正規渠道得到的貸款加上各種成本年利大約在9%至10%左右，其他渠道的融資成本更高。

四是目前產能過剩矛盾依然嚴重，從傳統行業向新興行業蔓延，也向上游資源類企業蔓延，持續影響企業總體經濟效益。

房地產市場運行的不確定性增加。房地產價格持續攀升，引發社會矛盾，并擠壓其他產業發展空間，通過各種渠道對價格總水平的穩定也產生不利影響。隨著房產稅的擴圍、按揭利率水平的上升、美國量化寬松政策退出和一些三四線城市供過于求，房地產市場也存在著一定的調整壓力。

預測與建議： 改革需貫穿各領域各環節

在基本政策取向不發生重大變化的情況下，預計2014年國內經濟整體將延續企穩回升態勢，全年有望實現7.8%左右的增長

2013年四季度在各項改革和政策措施實施效果逐步顯現、外部環境特別是發達經濟體復蘇加強等因素的支撐下，經濟整體回升的基礎將繼續得到鞏固，但考慮到2012年四季度基數較高的原因，預計增速將不及三季度，約為7.7%，全年GDP將增長7.7%，與2012年基本持平。

在基本政策取向不發生重大變化的情況下，預計2014年國內經濟整體將延續2013年下半年的企穩回升態勢，全年有望實現7.8%左右的增長，較上年（2013年預測值）小幅回升0.1個百分點。在國際大宗商品需求溫和回升、國內消費持續增長的拉動下，全年價格形勢穩中有升，全年消費價格指數預計上漲3%左右。

當前，我國發展仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期、結構調整的關鍵期和經濟增長速度的轉換期。要繼續堅持穩中求進工作總基調，把改革貫穿于經濟社會發展各領域各環節。要繼續堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，充分發揮逆周期調節和推動結構調整的作用，增強宏觀經濟政策的針對性、靈活性、前瞻性，特別是在具體政策工具運用、政策參數設置和不同政策組合上要具有足夠的靈活性。

處理好促改革、穩增長、調結構、防風險、惠民生的關系。實施積極的財政政策，結合稅制改革完善結構性減稅政策，完善事權財權配置。實施穩健的貨幣政策，探索新的貨幣政策框架，加強與金融監管政策的協調配合，增強貨幣政策工具操作的靈活性，保持金融信貸環境的基本穩定，加強和改善金融監管。

盡快制訂工作方案，落實好已出臺政策。做好投資規模測算和年度分解，制訂切實可行的融資方案，使政策能夠落在實處，要盡量集中資金完成在建續建項目，早建成早見效，避免遍地開花鋪大攤子而留下爛尾的隱患。在融資方面，要以改革的新思維用好民間資本和國有資本存量。要加快制訂公共私人部門伙伴關系（PPP）等政策，帶動更多民間資本進入公共設施建設和公共服務提供。另一方面，要結合國有經濟的戰略性調整，加快國有資本退出一般性競爭領域特別是產能過剩領域。

推進結構性減稅，加大財政政策對實體經濟的支持力度。要以結構性減稅為中心，支持小微企業和結構升級。一是在加快推進營改增擴圍的同時，以稅收優惠、加速折舊和貼息補貼等方式支持企業研發、設備投資和小微企業發展。二是加快推行財產稅、環保稅和資源稅等稅種，加快資源性產品和公用事業價格改革，提高地方政府財政收入保障程度。三是加大高附加值產品出口退稅支持力度，減少由于人民幣升值導致的利潤損失和競爭力下降。四是清理各種不合理收費項目，防止因財政收入減少征過頭稅。

適時適度微調，增強貨幣金融政策的針對性。一是根據資本流出增大、外匯占款減少的新情況，適時適度微調，對沖形勢變化對市場流動性的不利影響。二是針對利率高企，企業融資成本上升，要清理各種不合理收費，以減輕實體經濟的利息負擔。三是按照“用好增量，盤活存量”的要求，加快推進呆壞賬核銷、資產證券化等工作，以騰出信貸空間支持重點領域的發展。四是在創新金融工具的同時，要加強對不同金融產品的監管協調，防止監管套利和脫離監管，還要控制金融產品的復雜化，避免金融脫離實體經濟空轉。

實施消費分層調控，挖掘消費增長潛力。針對當前我國居民收入和財富分配差距較大的現實情況，可實施消費分層調控政策。一方面，合理引導高檔消費，如對高檔奢華性消費不是簡單禁止，而是在嚴格數量管制的基礎上實行高地價高稅收高公用事業收費等政策，使之成為再分配的重要渠道。另一方面，按照國際上通行的做法，對基本生活品實行低稅率政策，以支持和擴大中低收入者的消費。

實施長效機制，加強和改善房地產市場調控。一是加強對已出臺的各項調控政策措施的監督落實，在限購、限貸不松動的條件下，應增加中小戶型、中低價位商品房供應，滿足普通居民自住型購房的剛性需求，同時要加快制定商品住宅市場“差別化”的信貸政策和限購政策，支持和保障居民的改善型住房需求。二是繼續加強保障性安居工程在資金籌措、規劃建設、分配運營等方面的管理，增加市場有效供給。三是完善住房用地供應體系和房地產稅收制度，加快建立房地產市場調控的長效機制。近期應盡快擴大房產稅征收范圍，推進不動產統一登記制度的實施，擠出投機投資和非自住及非正當獲得的房源。四是加強租房市場調控，提高對承租者的保護程度，在城市中心區對房屋進行空置管制，擴大出租房供給，防止房租過快上漲影響中低收入者的住房需求。