票據經紀人制度推動勢在必行（上）

●姚延中

票據經紀人制度推動勢在必行（上）

●姚延中

票據經紀人職業能否被社會認可，成為社會職業的一種，首先要沖破金融監管關。“票據經紀人職業”或者說“票據經紀人現象”在我國不斷擴大的票據市場上是大量存在的，他們沒有明顯的犯罪跡象，現行的法規、制度并不能杜絕這種行為的存在。在票據市場“票據經紀人職業”或者“票據經紀人現象”已經成為確實存在的一種職業。文章分析了我國票據市場的現狀，以及票據經紀人的作用與制度建設的必要性，指出我國票據經紀人制度推動勢在必行。

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票據業務屬金融業務的范疇，在人類經濟活動中有較長的歷史且應用廣泛。票據業務伴隨著金融業務的發展而發展，為社會經濟發展一直起著積極的作用。為了規范票據行為，英國早在1882年就頒布《票據法》；德國在1933年頒布《票據法》，這些法典為維護社會經濟秩序，發展市場經濟起到積極的作用。現在票據業務早已成為各國金融界主要業務品種之一。我國近代的經濟活動領域，票據業務也得到廣泛的運用，但管理不規范，雖然金融機構與錢莊都有各自較為嚴謹的管理手段，確保票據真實有效，但市場運用有限，票據未能很好地發揮促進經濟發展的作用。在我國計劃經濟時期，票據業務受到較為嚴格的限制，僅在特定業務中使用票據業務。

改革開放以來，伴隨著市場經濟的發展，票據業務逐步突破制度的限制發展起來，票據業務成為眾多金融產品的一種。為維護經濟秩序，規范票據行為，1995年5月10日，第八屆全國人民代表大會常務委員會第十三次會議通過《中華人民共和國票據法》，1996年正式實施。為票據在金融領域的使用和發展開創了一個嶄新的時期。

一、我國票據市場的現狀

什么是票據，票據是指按照一定形式制成并寫明有付出一定貨幣金額義務的證件，是出納或運送貨物的憑證。廣義的票據泛指各種有價證券和憑證，如債券、股票、提單、國庫券、發票等等。狹義的票據僅指以支付金錢為目的的有價證券，即出票人根據票據法簽發的，由自己無條件支付確定金額或委托他人無條件支付確定金額給收款人或持票人的有價證券。票據一般是指商業上由出票人簽發，無條件約定自己或要求他人支付一定金額，可流通轉讓的有價證券，持有人具有一定權力的憑證。屬于票據的有：匯票、本票、支票、提單、存單、股票、債券等等。

我國《票據法》所稱的票據是指匯票、本票、支票。從這個意義上講，票據是具有法定要試、體現債權債務關系的一種有價憑證，是世界各國主要的結算和信用工具。1996年《票據法》實施以來，我國票據市場在規范業務操作，完善內控治理的基礎上穩步發展，票據業務經過十多年的發展，目前已經形成了較成熟的票據市場，但也存在諸多問題，市場風險顯現。主要表現為：

1.票據市場規模不斷擴大。目前票據業務已經成為眾多金融產品中的主要產品之一，所有金融機構都具有開辦商業票據業務的條件。而銀行由于享有很高信用度，銀行匯票長期以來一直是票據市場熱捧的對象。票據市場活躍、規模不斷擴大主要有三方面的原因：（1）銀行匯票業務作為銀行機構的一項中間業務，不占用貸款規模，不占用即時資金，也能為銀行機構帶來利潤，金融機構偏愛這項業務；（2）銀行匯票保證金的實施，也能為銀行存款帶來新的增長點；（3）銀行匯票為企業拓寬了融資渠道，降低了融資成本，企業更熱衷這項業務。銀行和企業的共同需求，進一步推動了票據業務的發展。眾多金融機構積極介入票據業務，直接推動票據二級市場流動性的提高，票據（背書）周轉次數的增加，進而吸收更多的資金進入票據市場，極大地促進了市場的發展。票據市場已經成為金融市場中發展最快的市場之一。

2.票據市場結構完善。票據業務從簽發、流通到收回，涉及發行和交易兩級市場。一級市場（票據簽發市場）。在這個市場，依據商品交易而產生的支付和企業間的結算功能，產生一種信用憑證即票據。它的產生為其流動轉讓奠定了基礎。二級市場（票據流通市場）。在這個市場，票據作為一種非現金貨幣(信用憑證)在流通。二級市場票據流通（交易）的方式主要有：（1）企業之間的交易稱為背書轉讓。企業作為票據流通關系人因對價關系而通過背書方式使票據這種替代貨幣的信用憑證充當交換媒介。企業間的背書轉讓要對應一定的商品交易關系或債務關系。這種背書轉讓可以多次，但必須記名，必須有連續性。（2）企業與商業銀行之間的交易稱為貼現。商業匯票的合法持有人，在商業匯票到期前為獲取匯票款，由票據持有人向金融機構貼付一定的利息后，以背書方式所作的票據轉讓。對票據持有人而言貼現是以出讓票據，并損失部分利息的方式提前收回現金。對貼現銀行而言，貼現作為信貸業務范圍，有較為可靠的利息收入。（3）商業銀行之間的交易稱為轉貼現。轉貼現是金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現票據再向另外金融機構轉讓票據的行為，是金融機構間融資的一種方式。轉貼現業務理論上可行，但票據業務在二級市場流通中，這種融資方式運用不多。（4）商業銀行與中央銀行之間的交易稱為再貼現。商業銀行流動資金不足時，將自身持有的已貼現票據出讓給中央銀行。再貼現是商業銀行進行流動性管理和及時調節頭寸的主要手段。當在貼現利率低于市場資金利率時，再貼現業務就可能成為商業銀行獲取利差收益的一種方式。

3.票據利率市場化。票據在二級市場的流通中，背書轉讓過程是不涉及利率的，只有在貼現過程涉及市場利率。票據的合法持有人為了在票據到期前提前獲取票款（現金），就要貼付一定的利息。票據貼現利率在一定程度上受到中央銀行的監管。央行規定“貼現利率上限按照不超過同期貸款利率（含浮動）形成”。在實際操作中，根據市場供求關系，信貸規模、企業信用等因素，金融機構在利率浮動的范圍確定各自的貼現利率。

目前票據二級市場相當活躍，直接原因是市場供求關系不平衡，票據持有人獲取現金的迫切性，直接決定著二級市場的票據利率。在票據背書轉讓過程常受到利率的驅使。

4.票據融資性功能顯現。《票據法》第十條規定票據的簽發、取得和轉讓，應當遵循誠實信用的原則，具有真實的交易關系和債權債務關系。這一原則限定了票據融資必須是依商品和勞務交易中的延付行為為基礎衍生的信用形式，為供求關系提供了直接的融資信用。企業從傳統的信貸融資體系外找到一條短期融資的重要渠道，企業在獲取票據融資的同時，可大大降低融資成本。因此，企業對票據的渴求直接或間接地增大票據的簽發量。

《票據法》規定純融資性票據業務不允許辦理，但部分企業為了獲取更多的融資，假借貿易背景辦理票據業務，市場融資性票據大量存在。通過票據融資已經成為企業獲取資金的主要渠道之一。

5.票據市場風險加劇。票據業務的特性對企業和金融機構都有利益，因而成為共同追逐的目標。在票據市場主要分商業票據和行銀行承兌匯票兩種。發達資本主義國家由于社會信用制度完善，商業票據市場非常發達；而我國由于社會信用制度尚在完善和建設中，人們的信用觀念比較單薄，特別是商業信用體系很不健全，企業信用度不透明，信用活動缺乏強有力的法律和制度保證。在這種情況下，相對商業信用而言，銀行信用有著更高的可靠性。因此在票據市場商業承兌匯票受到冷落，銀行承兌匯票受到歡迎。發展迅猛的票據市場，一直伴隨著市場風險。主要表現為：一級市場的超量和違規簽發，如部分商業銀行、金融機構超量簽發銀行承兌匯票，以及簽發無固定用途的純融資性銀行承兌匯票。在二級市場票據風險主要為各種形式的票據詐騙、偽假票據。

二、票據經紀人的作用與制度建設的必要性

我國票據市場發展歷史較短，對票據經紀人這一個職業更為陌生。《辭海》對經紀人的解釋：經紀人是買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。國家工商行政管理局頒布的《經紀人管理辦法》指出：經紀人是在經濟活動中，以收取傭金為目的，為促成他人交易而從事居間，行際或者代理等經紀業務的公民、法人和其他經濟組織。一般來講：經紀人系指為促成他人商品交易，在委托方和合同他方訂立合同時充當訂約居間人，為委托方提供訂立合同的信息、機會、條件，或者在隱名交易中代表委托方與合同方簽定合同的經紀行為而獲取傭金的依法設立的經紀組織和個人。

什么是票據經紀人，票據經紀人又稱貼現票據經紀人，指專門經營各類票據的買進與賣出者。

改革開發以來，隨著我國市場經濟地位的確立，經濟活動日益頻繁，票據業務開展有力助推市場經濟的發展。1996年我國《票據法》實施后，票據業務出現快速增長，為追求票據業務的高效率，票據融資業務大量增長。由于對票據業務的陌生，對金融業務知識的匱乏，許多持票人不知道該如何很好地運用票據業務。一些掌握票據業務知識、有經營頭腦的人發現這里面的大量商機開始經營票據業務。不斷擴大的票據融資市場，為產生大批經營票據業務的中間人創造了生存和發展土壤；票據的天然屬性，為經營票據業務的中間人提供了施展才能的平臺。這部分人我們稱之為“票據經紀人”。

到目前為止，我國還沒有專業的票據經紀人，由于法律上不充許私人經營票據中間業務，因此也不認可這個專業。但由于票據市場的繁榮，以及票據流通的必然性和票據經營的利益誘惑，必然會產生這些所謂的“票據經紀人”。雖然他們的職業不被社會認可，但不影響他們從事這項職業。巨大的利益誘惑，使他們長期游走于法律的邊緣。“票據經紀人職業”或者說“票據經紀人現象”在不斷擴大的票據市場是大量存在的，他們沒有明顯的犯罪跡象，現行的法規、制度并不能杜絕這種行為的存在。可以說在票據市場“票據經紀人職業”或者“票據經紀人現象”已經成為確實存在的一種職業。由于票據經紀人職業不被社會認可，其從事的業務經營、業務操作必然不能在陽光下進行。因此，票據經紀人的經營不受法律的保護，他們在獲取票據市場較大利益的同時也承擔著票據市場的巨大風險。

票據經紀人由于從事金融業務，而我國金融業是國家嚴格管控的行業之一。票據經紀人職業能否被社會認可，成為眾多社會職業的一種，首先要沖破金融監管關。

金融監管是維護金融業的穩健經營與健康發展，恢復公眾的投資信心，促進經濟全面復蘇與繁榮的最重要的手段。隨著現代金融體系建立，金融危機多次出現，特別是金融系統的“多米諾”骨牌效應造成的社會危機會無限放大。因此各國對金融監管都非常重視，金融監管成為最嚴格的行業監管之一。雖然各個時期金融監管的手段不同，方式不同，監管的內容不同，但金融監管總是伴隨著金融業的發展而發展。

什么是金融監管，金融監管是指政府通過特定的機構（如中央銀行）對金融交易行為主體進行的某種限制或規定。金融監管本質上是一種具有特定內涵和特征的政府規制行為。綜觀世界各國，凡是實行市場經濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制。也可以說金融監督是指金融主管當局對金融機構實施的全面性、經常性的檢查和督促，并以此促進金融機構依法穩健地經營和發展。在我國，金融監管是通過中國人民銀行及中國銀行業監督管理委員會（簡稱銀監會）來進行實施。由此可以看出票據經紀人成為陽光下的社會新型職業，必須得到金融監管部門的認可，因為我國金融行業實施“許可證”制度。

金融監管制在維護金融業務穩健經營的同時也制約著金融業務的發展，伴隨著金融監管產生了金融創新的理念。金融監管和金融創新的博弈，不斷地推進金融業的發展。

什么是金融創新，是指變更現有的金融體制和增加新的金融工具，以獲取現有的金融體制和金融工具無法取得的潛在利潤。它是一個為盈利動機推動，緩慢進行，持續不斷的發展過程。票據經紀人職業雖然不能稱之為金融創新，但票據經紀人在票據二級市場的現實存在，對票據市場有著直接或間接的影響。票據經紀人在票據二級市場的作用主要有以下幾點：

1.票據經紀人的出現可以實現票據的高效運轉。票據經紀人由于精通票據業務知識，熟悉票據業務流轉操作，能靈活有效地應對企業和金融機構較繁瑣的手續和流程，他們能在很短的時間內實現票據的“背書”或“貼現”，使急需使用資金的持票人，很快拿到資金，實現票據的高效運轉。

2.票據經紀人可以為票據提供融資平臺。票據經紀人經過近幾年在票據市場的打拼，手中一般都握有較為可觀的資金，可以為票據尋找資金提供融資平臺。票據經紀人融資，一般不需要遵守有關規程，可以簡化審批程序，節省時間成本，為資金缺乏的企業提供融資服務。

3.票據經紀人的“掮客”作用。票據簽發后，絕大多數票據要在二級市場流通。由于信息的不對稱，許多持票人不知該如何很好地運用票據，充分發揮票據的優勢。而票據經紀人掌握有大量的信息資源，通過他們的牽線，可以搭建起企業和企業，企業和銀行，企業和票據經紀人之間交易的平臺。避免了“有票無處貼，沒票到處找”的情況。

4.票據經紀人“票據”定價的靈活性。票據二級市場運作充分體現市場經濟的特性，票據貼現市場利率（通俗稱為票據價格）隨市場變化而變化。社會資金的寬松度，票據的簽發量，銀行的信貸政策以及金融監管力度等因素都直接或間接地影響票據價格。票據經紀人可根據這些情況在提供融資時，靈活掌握票據的價格，從而影響票據的價格走勢。

票據經紀人在票據二級市場的大量存在，對票據的運轉起到了加速器和潤滑劑的作用，但在一定程度上也影響著金融秩序。目前我國現行的法規、制度并不能遏制票據經紀人的生存，他們在票據市場如魚得水，大顯身手，他們從事的職業逐漸被社會認可。但是，現行的有關制度規定、法律政策不利于票據經紀人業務的開展，現實證明在票據市場徹底杜絕票據經紀人的存在也很難做到。因此有必要建立國家經紀人制度。

1.票據市場現行的法規不能阻止票據經紀人的存在，靠“堵”的方式是行不通的，票據經紀人依托票據市場已經找到生存的土壤和發展的空間。正視這部分人的存在是理性的認識，實施有效的管理更是正確的選擇。變“堵”為“疏”順應市場經濟的發展，認可票據經紀人的存在，建立起新的有效的管理模式，票據市場才能更加規范，市場監督才能地位。因此，有必要推行國家票據經紀人制度，使票據經紀人成為陽光人，使社會認可這一新型職業。

2.我國市場經濟的地位早已確立，活躍的市場經濟、繁榮的票據市場必然產生票據經紀人，票據經紀人是市場經濟的產物。為適應市場經濟的不斷發展，建立更加規范的、有監督的票據市場，票據經紀人的職業地位也應當確認。

3.我國是金融監管較為嚴格的國家之一，政府對市場的干預較多。黨的十八屆三中全會再次提出要減少行政干預，實現市場優化資源配置的經濟改革方向。從這個意義上講，金融監管改革勢在必行。在確保市場風險可控、穩健經營、健康發展的條件下，市場的事情由市場來做。因此票據經紀人的職業地位也應當認可，票據經紀人制度建設很有必要。

票據經紀人制度的確立是金融改革進一步深入的有益嘗試，是民間資本間接或直接進入金融市場的積極探索。票據經紀人制度的確立也可以講是金融創新的一種積極嘗試，它有利于規范票據市場的運作行為，變地下交易為陽光操作，實現票據市場資源的優化配置，實現金融機構的多元化，以逐步改變金融市場的壟斷格局。

三、大力推進和實施票據經紀人制度

實施票據經紀人職業化在我國金融行業是一種新的積極嘗試和探索，其社會地位的確立對我國金融市場將產生一定的影響力。票據經紀人的市場運作，將使票據市場更加有活力。

票據經紀人職業的開放可能對我國穩定的金融市場秩序產生一定的影響，其影響的程度以及所帶來的利弊，都有待市場的實踐檢驗。筆者認為，可以先在經濟發達的地區搞試點，探索經驗，進而完善票據經紀人制度，在完善中進一步大力推廣票據經紀人制度。

現階段票據經紀人一般是以個體形式出現的，業務操作不規范，抗風險能力較弱，不利于票據經紀人職業的健康、持續發展。因此，票據經紀人應當規范為公司行為，確立票據專業公司的經營資格。

1.票據經紀人應當確定行業準入門檻，明確業務經營范圍。公司為一般工商企業，但應當接受金融監管。公司需要有一定的資本金，從而保證公司業務的正常運轉，同時可提高抵御市場風險的能力。現階段公司不能吸收社會公眾存款，一方面將直接沖擊存款市場，另一方面將加大公司的經營風險。且對公眾存款涉及社會多個層面，公司的經營風險將引發“多米諾”骨牌效應。

2.實施資格考試制度管理。票據經紀人應當具有一定的專業理論知識，掌握一定的業務操作技能。將票據經紀人職業任職資格考試納入國家職業任職資格考試范圍，通過考試的方式，提高票據經紀人的業務知識、職業技能。在國家現行的法律、法規、制度下，從事票據業務經營。

3.票據經紀人團隊必須有一定數量的取得票據經紀人任職資格的人員組成。票據業務必須由有票據經紀人任職資格的人員從事。

4.票據經紀人內控制度建設。任何一個公司都需要加強公司治理，完善內控制度建設。票據經紀人從事的是高危行業，為了保證公司在安全、高效、有序的體系中運行，可根據自身的組織體系、管理模式建立有效的內控制度，高效地治理公司。

總之，票據業務是眾多金融業務中風險性較高業務之一，有效地防范經營風險是票據經紀人生存、發展的前提。在我國加速推進市場化建設的今天，金融全球化使金融業發展面臨機遇和挑戰，在激烈的市場競爭下，金融機構面臨著各種金融風險，票據經紀人必須秉承穩健經營的理念，不斷完善自我，適應不斷變化的市場，在激烈競爭的環境中找到一條生存和發展之路。

[1] 崔輝（導師：閆屹）.美國次貸危機的影響、原因及啟示.河北大學碩士論文，2009.1

[2] 熊高.就業導向視角下的文化產業管理.河池學院學報，2010（8）

（作者單位：新浙控股股份有限公司 浙江杭州 310000）

（責編：若佳）

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1004-4914（2014）02-163-03