銀行該不該封殺“余額寶們”

文顯堂

面對來勢洶洶的“余額寶們”，銀行終于坐不住了。消息人士透露，“雖然總行沒有下發正式文件”，但三家國有大型商業銀行總行不批準各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣市場基金進行協議存款交易。

這個征兆，似乎有些不妙。任何新生事物的產生，必然對舊的利益格局產生影響。這種影響越大，就越有可能代表著未來。余額寶的出現，也在某種程度上代表了未來的金融方向。

在這種情況下，政府和監管部門要公平對待市場主體，不能偏向任何一方，以保證市場的公平環境和互聯網金融的健康發展，尤其是面對新生事物，我們不能視其為惡棍，而應當視其為襁褓中的嬰兒，多加愛護和珍惜，幫助其成長。

一旦互聯網金融在中國能健康發展，引領金融的未來，不僅在實現普惠金融的過程中發揮巨大作用，而且在經濟全球化過程中發揮的作用也不可估量，最終有可能大大提升中國經濟全球化的話語權，甚至可以主導全球金融。對此，我們要有長遠眼光，不能有“一畝三分地”式的思維，更不能因為自己的利益而大打出手。

貨幣，本身就是一種商品，如果是因為價格過高商業銀行拒絕與其交易，無可非議。貨幣市場基金（“余額寶們”）的資金主要投向銀行協議存款以及政府和企業債券。以余額寶為例，資金投向中，協議存款的占比超過80%。而所謂的協議存款，實際上是人民幣存款的一個品種，與一般性存款相比，因資金的存款期限較長、起存金額大，存款方可以與銀行“討價還價”，獲得更高的利率。

如果銀行不缺貨幣，流動性充足，當然沒有必要高價購買貨幣。目前市場上的貨幣市場基金利率已在6%以下，較春節期間動輒達7%的情況相比，已經大幅滑落。不過，這仍然遠高于0.35%的活期存款利率和3.75%的兩年期定期存款利率。

問題是“余額寶們”正在撼動銀行原有的利差空間，使銀行不得不奮起捍衛利差。人們不會忘記，曾有銀行高管說，銀行利潤高到不好意思講了。為什么？原因就是銀行靠利差獲利。

在這樣的情形之下，銀行的利差保衛戰會不會演繹成價格聯盟？這是值得人們關注的核心問題。2月25日，中國銀行業協會放出風聲，稱考慮由協會出臺相關自律規范，將余額寶等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業存款，這就是一個不祥的征兆。3月5日，銀監會開始調研銀行儲蓄與互聯網理財情況，如果銀監會采納了這樣的意見，這類互聯網理財產品就需要計算貸存比、上繳人民銀行備付金、一般性存款利率最高只能上浮10%，這將大大遏制“余額寶們”的發展勢頭。當然，這些意見的可行性也值得懷疑。

銀行要想和“余額寶們”實現雙贏，就必須真誠合作。“余額寶們”聚集的社會閑散資金，可以彌補銀行的流動性不足，在一定程度上可以避免擠兌風險的發生，尤其是在銀行發生“錢荒”的時候，余額寶們可以解決銀行的一時急需。銀行要主動接受一些改變和創新帶來的沖擊，給互聯網金融以生存之地，更重要的是可以讓銀行盡早為利率市場化做準備。日前，央行行長周小川向媒體表示，在未來一至兩年內放開存款利率，這就意味著利率市場化已經有了時間表。因此，銀行封殺“余額寶們”不僅不是明智之舉，而且還會輸掉未來。endprint