契約型私募基金法律監管的必要性

方正

2014年8月21日證監會《私募投資基金監督管理辦法》（“新規”）的出臺，契約型私募基金成為業內人士的關注焦點。契約型基金并非新生事物，長期以來，只有金融機構可以發起契約型基金，是實力和安全的象征。在“新規”出臺后，眾多私募機構紛紛嘗試契約型基金。我國應建立并完善對契約型私募基金的法律監管制度。

一、契約型私募基金在我國的發展

私募基金是指通過非公開方式向少數不特定機構投資者和資金雄厚的個人投資者募集資金，并且由專業人士進行組合投資的一種集合投資方式。現在國際上私募基金的組織形式主要有三種，分別是：公司制、有限合伙制和契約制。契約型私募基金的贖回和銷售都是由基金管理人與投資者以私下以契約的形式進行的。根據私募基金投資對象的不同，私募基金也可以分為私募股權投資基金和私募證券投資基金。私募股權投資基金的投資對象主要是處于創業初期、上升期的中小企業，投資者可以通過私募股權投資享受它們高速發展帶來的高收益。私募證券投資基金則是將非公開募集的資金由管理人根據投資人要求和市場的發展狀況，及時轉換投資理念和調整投資策略，同時設計投資策略投資到二級證券市場，投資者可以按基金凈值贖回。

我國經濟的飛速發展，積累了巨大的社會財富，由于個人和機構閑置資金的增加，越來越多的投資者愿意試水金融市場，對股票、債券以及期貨等證券投資有自己的投資策略；……