我國融資融券的現狀研究

張繼杰

摘 要：自2010年3月融資融券開通以來，我國融資融券業務發展迅速，給證券市場帶來了發展機遇，但發展過快也帶來了很多問題。本文通過分析我國融資融券業務的運行現狀，剖析其中存在的問題，結合我國的具體國情，提出相關的政策建議，這對我國證券市場的平穩、健康發展具有一定的實際意義。

關鍵詞：融資融券；證券市場；問題

截至2014年12月31日，上海、深圳兩市融資融券余額達10253.9萬億，同期上證綜指較13年大漲52%，指數沖破3000點。融資融券業務的爆發式增長，帶來指數的狂飆，這個過程中帶來的風險和問題值得我們關注。

一、融資融券概述

融資融券交易（securities margin trading）又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項基本的信用交易制度。2010年03月30日，上交所、深交所分別發布公告，表示將于2010年3月31日起正式開通融資融券交易系統，開始接受試點會員融資融券交易申報。融資融券業務正式啟動。我國證券市場開展融資融券業務，不僅能夠完善提高資本市場資金利用的效率，提高相關股票的流動性，融券功能對穩定市場有一定作用，還能促進券商進行業務創新，增加券商傭金、利息收入，同時也為投資者提供了一種新的盈利模式。

二、我國融資融券業務目前的運行狀況