利率下降對經濟的影響

李學亮

摘 要：時隔兩年后，央行宣布不對稱降息，擴大存款利率浮動空間。中國經濟正面臨著下行壓力，價格漲幅走低的經濟形勢下，央行繼續實施穩健的貨幣政策，堅持“總量穩定，結構優化”的方針。降息將在一定程度上降低企業融資成本；刺激股市和提振房地產市場；對包括股票市場、債券市場和銀行體系在內的整個金融體系和運行機制，有重要的意義。

關鍵詞：央行；降息；利率；金融改革

自2014年11月22日央行下調存貸款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調了0.25個百分點至2.75%，而基準存款利率浮動區間的上限調整為基準存款利率的1.2倍。這項措施將有助于金融深化改革，將改善金融監管，利于更好的傳導機制形成，更好地服務實體經濟。金融深化改革與監管緊密結合，更好地發揮市場的決定性作用，有效地配置資源。中國的經濟正面臨下行壓力，最新的生產價格指數創32個月新低，通貨緊縮壓力，固定資產投資增速同比指標呈走低趨勢。多次使用定向存款準備金率，并使用貨幣工具SLF和PSL增強流動性，但收效甚微。央行表示，利率調整聚焦基準利率在市場中的引導作用，這意味著降息并不是簡單等于寬松的總量，而作為貨幣工具調控政策“切換”。數量型和價格型貨幣工具的并用，更加靈活，有針對性的為經濟結構調整和轉型升級創建一個適度寬松的金融環境，促進經濟可持續發展。這將會對經濟的許多方面產生深遠的影響。……