外商直接投資與海南入境旅游規(guī)模的實(shí)證研究

○曹 翔 余升國(guó)

（海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 海南 海口 570228）

從1988年至今，也就是從海南建省辦經(jīng)濟(jì)特區(qū)到今天建設(shè)國(guó)際旅游島，海南省的旅游業(yè)經(jīng)歷了翻天覆地的變化：已經(jīng)由一個(gè)微不足道的小行業(yè)變成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，正日益展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α＝鼛啄辏刖陈糜我呀?jīng)成為旅游研究中的熱點(diǎn)問(wèn)題。

入境旅游和外商直接投資是國(guó)際化水平的重要特征，同時(shí)兩者在理論上存在邏輯聯(lián)系。FDI可以至少可以從以下幾個(gè)方面來(lái)帶動(dòng)入境旅游的發(fā)展：1、外商進(jìn)行直接投資時(shí)需要考察投資環(huán)境、進(jìn)行商業(yè)談判、洽談會(huì)議、簽訂協(xié)議等一系列活動(dòng)，這會(huì)帶來(lái)一定的商務(wù)旅游、會(huì)議旅游甚至觀光旅游等；2、在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，外商所派遣的高管、技術(shù)人員以及其他工作人員也會(huì)帶來(lái)觀光旅游、會(huì)議旅游、商務(wù)旅游等；3、外商對(duì)餐飲、住宿等旅游下游的支持產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，會(huì)帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和使服務(wù)水平更加國(guó)際化，從而推動(dòng)入境旅游的發(fā)展。與此同時(shí)，海南島獨(dú)特的旅游資源以及作為國(guó)家戰(zhàn)略的國(guó)際旅游島建設(shè)計(jì)劃也大大提升了海南島的知名度，給海南入境旅游業(yè)的發(fā)展提供極佳的機(jī)會(huì)，這勢(shì)必會(huì)吸引更多的外商來(lái)海南投資以期從中分一杯美羹。而對(duì)這兩者的相關(guān)性以及因果關(guān)系的研究卻很少，更談不上深層次的實(shí)證研究。國(guó)外方面：對(duì)旅游增長(zhǎng)與FDI進(jìn)行了定性研究。國(guó)內(nèi)方面：吳忠才（2007）[4]用誤差修正模型分析了我國(guó)入境旅游對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。龐麗（2006）[5]、鄧淇中（2011）[6]都從區(qū)域角度對(duì)我國(guó)入境旅游與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的區(qū)域差異。高明（2011）[7]用Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)分析等方法研究了中國(guó)入境旅游規(guī)模與FDI的依賴關(guān)系。

上述研究要么缺乏實(shí)證分析，要么都是從國(guó)家層面來(lái)研究入境旅游、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、FDI的關(guān)系，而對(duì)具體省份入境旅游與FDI的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析更是沒有。本文基于海南省1988-2012年的年度數(shù)據(jù)，采用單位根檢驗(yàn)、Engle-Grange兩步法、Granger因果檢驗(yàn)、誤差修正模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法實(shí)證研究海南入境旅游規(guī)模與外商直接投資之間的關(guān)系。

一、變量選擇與數(shù)據(jù)處理

衡量入境旅游規(guī)模的常用指標(biāo)包括國(guó)際旅游者人數(shù)、入境旅游者人均停留天數(shù)等。本文基于海南統(tǒng)計(jì)年鑒，選取入境過(guò)夜游客數(shù)來(lái)表示入境旅游規(guī)模（the size of inbound tourism），記為SIT；選取歷年實(shí)際利用的外商直接投資來(lái)表示外商直接投資，記為FDI。樣本范圍是從1988-2012年，時(shí)間跨度為25年。SIT與FDI均來(lái)自《海南50年1949-1999》、2000-2013年的《海南統(tǒng)計(jì)年鑒》。經(jīng)整理而成的詳細(xì)數(shù)據(jù)見表1。

為了減少數(shù)據(jù)處理時(shí)可能產(chǎn)生的異方差，本文對(duì)原始數(shù)據(jù)分別取自然對(duì)數(shù)，得到兩個(gè)時(shí)間序列變量：入境過(guò)夜游客數(shù)LnSIT、外商直接投資LnFDI。本文采用Eviews7.2進(jìn)行分析。

圖1 LnSIT、LnFDI及其一階差分的折線圖

二、實(shí)證檢驗(yàn)

對(duì)LnFDI、LnSIT進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)得知，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.758，因此我們可以初步判斷FDI與海南入境旅游規(guī)模的相關(guān)性較高。但這僅僅是表面上的關(guān)系，并不足以說(shuō)明兩者之間存在必定的邏輯關(guān)系。下面我們將運(yùn)用時(shí)間序列分析方法對(duì)它們進(jìn)行深入的實(shí)證分析。

1、單位根檢驗(yàn)

單位根檢驗(yàn)首先需要判斷檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠駪?yīng)該包含常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，然后判斷滯后階項(xiàng)數(shù)。對(duì)此，我們通過(guò)觀察數(shù)據(jù)圖形來(lái)判斷檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠駪?yīng)該包含常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，然后采用最小信息準(zhǔn)則來(lái)判斷階項(xiàng)數(shù)。

表1 1988-2012年海南省入境過(guò)夜游客數(shù)、外商直接投資的基本情況

（1）判斷檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠駪?yīng)該包含常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)

由此可以看出：LnSIT的水平序列有截距項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)，而LnFDI的水平序列有截距項(xiàng)、沒有時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，因此我們用ADF單位根檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)它們的平穩(wěn)性時(shí)分別選擇有截距項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)、有截距項(xiàng)和沒有時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)；LnSIT、LnFDI的一階差分序列沒有時(shí)間趨勢(shì)和截距項(xiàng)，因此我們用ADF單位根檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)其平穩(wěn)性時(shí)選擇沒有時(shí)間趨勢(shì)、沒有截距項(xiàng)。

（2）確定滯后階數(shù)并做ADF單位根檢驗(yàn)

AIC信息準(zhǔn)則表明：AIC值較小意味著滯后階數(shù)較合適。本文用最小信息準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)，ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果見表2。

（注：dLnSIT、dLnFDI分別表示 LnSIT、LnFDI的一階差分；檢驗(yàn)形式中C、T分別表示有常數(shù)項(xiàng)、有時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，N表示沒時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)或者沒常數(shù)項(xiàng)，K表示滯后階數(shù)；*、**、***分別表示10%、5%、1%的顯著水平。）

由此可以得知，LnSIT的水平序列在5%的顯著水平都是平穩(wěn)的，LnFDI的水平序列在5%的顯著水平是非平穩(wěn)的，而LnSIT、LnFDI的一階差分序列在1%顯著水平下均是平穩(wěn)的。這說(shuō)明LnSIT、LnFDI的一階差分序列都是一階單整，滿足了協(xié)整檢驗(yàn)的前提條件。

2、協(xié)整檢驗(yàn)

由于LnSIT、LnFDI的一階差分序列同為一階單整，因此這兩者之間可能存在協(xié)整關(guān)系，即兩者之間可能存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。對(duì)此，我們采用Engle-Granger兩步法來(lái)檢驗(yàn)。

表2 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表3 殘差的ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表4 LnSIT與LnFDI的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

表5 VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)

（1）采用OLS法建立協(xié)整回歸方程（如下式）

（注：括號(hào)內(nèi)為t值，***表示1%的顯著水平。）

由此可以得知，海南入境旅游規(guī)模每擴(kuò)大1%，其FDI就會(huì)增加1.174%，這說(shuō)明海南入境旅游規(guī)模的擴(kuò)大能夠有效地吸引FDI的流入。

（2）檢驗(yàn)殘差的平穩(wěn)性

用ADF單位根檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)殘差e，其結(jié)果見表3。

由此可以得知，殘差序列e在1%的顯著水平下為平穩(wěn)的時(shí)間序列，因此LnFDI和LnSIT存在協(xié)整關(guān)系，即它們之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明了LnSIT與LnFDI具有協(xié)整關(guān)系，但我們還需要通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)證明LnSIT與LnFDI是否具有因果關(guān)系。為此，我們選取滯后期為5進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，其結(jié)果見表4。

由此可以得知，在5%的顯著水平下，拒絕“LnFDI不是引起LnSIT的Granger原因”的假設(shè)，接受“LnSIT不是引起LnFDI的Granger原因”的假設(shè)。這表明LnSIT是LnFDI的格蘭杰原因。

4、誤差修正模型

為進(jìn)一步研究?jī)烧咧g短期波動(dòng)和長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，我們建立誤差修正模型，如下：

dLnFDI=-0.264+0.302dLnSIT-0.182Ecm t-1

圖2 脈沖響應(yīng)函數(shù)圖

其中，dLnFDI、dLnSIT分別表示LnFDI、LnSIT的一階差分。

誤差修正項(xiàng)的系數(shù)反映了調(diào)節(jié)機(jī)制，而誤差修正項(xiàng)的大小可以反映當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)系統(tǒng)調(diào)節(jié)力度的大小。在上面誤差修正模型中，誤差修正項(xiàng)系數(shù)為-0.182，這符合反向修正機(jī)制，即當(dāng)這兩者之間的短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，系統(tǒng)將以0.182的調(diào)節(jié)力度使其恢復(fù)到均衡狀態(tài)。

5、脈沖響應(yīng)函數(shù)

VAR模型及其脈沖響應(yīng)函數(shù)可以估計(jì)分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊，從而可以解釋各種經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量形成的影響。因此，我們運(yùn)用VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)研究海南入境旅游規(guī)模對(duì)FDI波動(dòng)的影響。其步驟是：1、確定VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)并確定此階數(shù)下的模型平穩(wěn)性；2、進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。

（1）確定最優(yōu)滯后階數(shù)

LnFDI和LnSIT有25個(gè)樣本，VAR模型能夠計(jì)算的最大滯后階數(shù)為7。當(dāng)VAR模型的滯后階數(shù)為1—4時(shí)，其特征根的倒數(shù)都在單位圓內(nèi)，而滯后階數(shù)為5、6、7時(shí)，其特征根的倒數(shù)都有一部分在單位圓外（由于篇幅限制，此處不再展示單位圓圖）。這說(shuō)明：滯后階數(shù)為1—4時(shí)，VAR模型都是平穩(wěn)的。因此，我們根據(jù)AIC、SC、HQ等多種檢測(cè)準(zhǔn)則從滯后階數(shù)為1—4中選定最優(yōu)滯后階數(shù)，其結(jié)果如表5所示。

我們可以從上表看出：滯后階數(shù)為2時(shí)，其顯著的指標(biāo)最多。因此，我們把最優(yōu)滯后階數(shù)定為2。

（2）脈沖響應(yīng)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)可以分析模型受到某種沖擊（即誤差項(xiàng)發(fā)生變動(dòng)）時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響。我們采用這種分析方法來(lái)分析海南入境旅游規(guī)模受到外部沖擊時(shí)對(duì)FDI流入的影響。其結(jié)果見圖2，橫軸代表滯后期數(shù)，縱軸代表入境旅游規(guī)模對(duì)FDI沖擊的響應(yīng)程度。

由此可以看出，當(dāng)在本期給LnSIT一個(gè)正沖擊后，LnFDI從第1期到第4期迅速增長(zhǎng)，此后穩(wěn)定增長(zhǎng)。這表明入境旅游規(guī)模對(duì)FDI具有正向影響，在滯后1期到4期其正向影響逐步擴(kuò)大，并具有較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。這也與Granger因果關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果相吻合，即入境旅游規(guī)模的增加能夠有效地促進(jìn)FDI的流入。

三、研究結(jié)論

本文運(yùn)用1988到2012年的年度數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了海南入境旅游規(guī)模和FDI之間的關(guān)系。根據(jù)實(shí)證結(jié)果，本文得到如下結(jié)論：

第一，協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明：海南入境旅游規(guī)模與FDI存在長(zhǎng)期穩(wěn)定地均衡關(guān)系。在長(zhǎng)期發(fā)展中，海南入境旅游規(guī)模每擴(kuò)大1%，其FDI就會(huì)增加1.174%。因此，海南要以長(zhǎng)期的戰(zhàn)略眼光來(lái)規(guī)劃入境旅游的發(fā)展，不能為了短期利益而采取短期化的政策舉措。事實(shí)上，海南從建省辦經(jīng)濟(jì)特區(qū)至今天的國(guó)際旅游島建設(shè)，一直都是采取大力發(fā)展旅游業(yè)的措施。這也理論上得到了驗(yàn)證。第二，Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果表明：LNSIT的變化是LNFDI的增長(zhǎng)的格蘭杰原因，即入境旅游規(guī)模的增加能夠有效地促進(jìn)FDI的流入。第三，誤差修正模型表明：當(dāng)海南入境旅游規(guī)模與FDI的短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，系統(tǒng)將以0.182的調(diào)節(jié)力度使其恢復(fù)到均衡狀態(tài)。第四，脈沖響應(yīng)函數(shù)分析表明：海南入境旅游規(guī)模對(duì)FDI具有逐步擴(kuò)大的正向影響，且具有較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。因此，海南可以通過(guò)利用FDI投資效果的時(shí)滯效應(yīng)來(lái)制定切實(shí)可行的旅游政策以吸引國(guó)際游客，這樣可能比單純制定政策吸引FDI更為有效。

[1]Jose Antorio Puppim de Oliveira.Governmental responses to tourism development：three Brazilian case studies[J].Tourism Management，2003（2）.

[2]吳忠才：中國(guó)入境旅游對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用的定量研究[J].北京第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)院學(xué)報(bào)，2007（9）.

[3]龐麗、王錚、劉清春：我國(guó)入境旅游和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系分析[J].地域研究與開發(fā)，2006（3）.

[4]鄧淇中、王慧琴：入境旅游與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的區(qū)域差異研究[J].旅游論壇，2011（2）.

[5]高明：中國(guó)入境旅游規(guī)模與“外國(guó)直接投資”依賴[J].旅游論壇，2011（1）.