期指繼續表現出非理性

高子劍

震幅縮小

本周（3月10日至3月14日）滬深300現貨3漲2跌，累計全周下跌2.10%。周一開低走低，大跌3.25%，再度將2013年6月25日錢荒后的低點改寫。周二到周四逐漸爬升，逐漸逼近周一的開盤價。可惜的是，周五再度低開，周K線下跌收陰。日K線在60日均線以下，季均線斜率向下，還是標準的偏空格局。

本周貼水更為夸張

上周價差平均值為0.75%，本周為-1.28%。將-0.8%定為貼水過大的門檻，上周43.8%的時間低于此標準，本周達到98.8%。上周的最大貼水為-1.34%，本周為-1.67%。上周的最大價差為-0.21%，本周為-0.74%。

失控-日K線維度

貼水過大視為反指標，意思是期指過度看空，高某認為她們是錯的。那么，除了貼水過大，空方的行為也會告訴你，她們沒有信心。具體體現在，下跌空方進場，上漲空方離場。再將這句話應用到價差和持倉量上，下跌貼水放大，上漲貼水縮小。下跌持倉量增加，上漲持倉量減少。

先用日K線維度檢視。5個交易日的漲跌為：-3.25%、+0.52%、+0.26%、+1.24%、-0.82%。連同上周五，過去6個交易日價差的平均值為：-0.70%、-1.29%、-1.19%、-1.21%、-1.41%、-1.50%。周一和周五2個下跌的交易日，貼水放大→成立。周二到周四3個上漲的交易日，周二貼水縮小，周三和周四貼水放大一雖然有2天不成立，但是貼水過大總不是好事。

5個交易日，4個合約持倉量的變化：+4485手、-5680手、+1531手、+2499手、-2140手。周一和周五2個下跌的交易日，周一持倉量增加一成立，周五減少一不成立。周二到周四3個上漲的交易日，周二持倉量減少一成立，周三和周四增加一不成立。似乎從日K線看持倉量不太明確，后面5分鐘K線也許會給出更明確的結果。

失控-5分鐘K線維度

再看5分鐘的價差。周-11點0分開始第2波下跌，至13點35分，價差平均值為-1.38%，并且在11點20分寫下全天價差次低值（最低值為15點15分的-1.67%）。周二11點20分抵達全天最高后開始下跌，至13點35分，價差從-1.10%減小至-1.39%。周三10點45分抵達全天最高后開始下跌，至11點25分，價差平均值為-1.55%，是全天最低水平。周四13點10分下跌至14點15分，價差下降，平均值僅為-1.51%。

綜合以上，期指仍然不理性，下周就將結算，公義即將彰顯。