騰訊入股京東蘇寧何去何從

陳斌

騰訊入股京東終于由傳聞變成鐵板釘釘的事實。3月10日，騰訊正式宣布投資京東，獲京東15%的股權，在京東IPO時可再購買5%的股權。QQ網購、拍拍網并入京東，易訊少數股權和收購易訊剩余股權的權利。微信為京東開放一級入口。騰訊與京東的資本聯姻，將顯著改變互聯網及移動互聯網時代的電商競爭格局，阿里與騰訊雙方對壘的戰線也日益明晰。

騰訊聯手京東對正積極轉型互聯網平臺型服務商的蘇寧相當不利，其股價三天下跌約20%，有效跌破年線支撐位，周三更是一度跌停，成交放出巨量，顯示資金出逃跡象明顯，蘇寧如何應對困局成為市場熱議話題。與此同時，騰訊聯手京東也使不少A股上市公司受益。

騰訊為何聯手京東

騰訊對電商的興趣，可以說“路人皆知”，電商是騰訊互聯網拼圖中非常重要的一塊。從去年開始，騰訊開始改變過去什么都做的風格，把自己沒做好，又不擅長做的分離，專做自己擅長的社區。于是去年入股搜狗獲得36.5的股份，今年則是入股京東，把自己沒做好的實物電商并入京東。

騰訊京東合作，阿里是背后推手。在電商領域，阿里是一家獨大，據《2013年中國網絡零售市場十強榜單》顯示，天貓以50.1%份額排名中國B2C網購市場首位，京東以22.4%排名第二，騰訊電商以3.1%位居第四。這次騰訊投資京東，結成戰略聯盟后，將有可能改變阿里一家獨大的產業格局，逐步向兩強爭霸過渡。至于其他的電商，將只能在第二陣營中廝殺了。

騰訊的未來戰略重點，在于O2O。然而，騰訊的O2O，還缺短距離配送這一環，這是騰訊沒有的，也是騰訊不擅長做的。而物流，尤其是快速物流，是京東的強項。騰訊的未來，需要京東這個好盟友。

京東與騰訊結成聯盟，無疑可以迅速彌補京東兩大短板。第一是流量，這也是所有互聯網公司缺少的，也是最頭痛的，京東尤其頭痛；阿里為何極度擔憂微信，就因為到了移動互聯網時代，用戶從過去的“去購物”變為了現在“在購物”，用戶隨時隨地在購物，購物的場景發生了翻天覆地的變化。而這些，統統都是騰訊的強項。

第二是入口，尤其是移動互聯網時代的入口。京東CEO劉強東在致公司員工的公開信里表述得非常清楚：京東獲得了微信、手機QQ的入口，京東將在移動互聯網領域突破重圍。同時，京東將構建行業最完善的電商生態圈。除了自營B2C和平臺B2C之外，京東將通過拍拍網進入C2C業務，從而可以覆蓋更多用戶群體。

騰訊入股京東對蘇寧影響有多大

騰訊入股京東無疑將極大改變產業格局，周一股票市場也對京東與騰訊的合作作出了反應。蘇寧云商周一下跌6.54%，周二下跌2.98%，周三更是放量大跌，一度跌停。

蘇寧云商從去年起，一直在推動由傳統實體零售向傳統電商再向互聯網平臺型服務商的跨越式轉型。從目前電商“大數據、大物流、大金融”業務模式來看，蘇寧還有競爭優勢，大數據方面，線下擁有1626家店面，線上主要依賴蘇寧易購，目前市占率4.9%，排名電商第三位；大物流方面：在全國19個城市物流基地投入使用，另外17個城市物流基地在建，22個城市物流基地落實選址，完成土地簽約；大金融方面：蘇寧已獲批的金融業務牌照涵蓋第三方支付、小額貸款、保險銷售代理、商業保理、基金支付結算等，此外還在積極申請基金銷售業務牌照和民營銀行。

但蘇寧從傳統的零售商向互聯網商轉營，其主導的思想是實現O2O，即將線下規模龐大的零售店鋪與網上銷售的好處結合起來，但遺憾的是來自傳統行業的蘇寧依舊缺乏互聯網思維，其對流量與入口的考量甚少，這一致命的缺陷導致蘇寧在電商如火如荼的去年第四季度只錄得2.9%的營收增速，幾乎是處于停滯狀態。而同期，當當去年第四季度營收去同比增長了22%。中國互聯網行業，百度、阿里、騰訊三強鼎立格局已經形成，京東與騰訊的聯手無疑使蘇寧失去移動互聯最大的入口，其在電商領域的發展顯得更為艱難。

當前，國內電商行業整合大幕拉開，競合已成趨勢。2月中旬，當當網、1號店宣布達成戰略合作，雙方各自優勢商品品類將進駐對方平臺，相互入駐將增加用戶粘性，提升流量。不難看出，國內互聯網企業在電商領域競爭加劇，龍頭公司開始通過戰略合作的方式擴大自身在未來中國互聯網消費市場中的份額，競合已成趨勢。同時，騰訊和阿里都致力于建立自身生態系統，而生態體系外的其他企業壓力日增，即便是百度也開始落后于前兩大巨頭。在這樣的背景下，蘇寧是依舊繼續堅持單打獨斗還是選擇傍大款值得關注，坊間熱議缺流量和入口的蘇寧和缺自主式B2C平臺的百度會否走到一起。雙方若能攜手，蘇寧有望分享后者現有的巨大電商流量入口，同時通過提供線下1600多家門店網點實現雙方O2O布局共贏，從而或可實現收入規模和估值倍數的雙重提升。

哪些公司能受益

騰訊、京東聯手之后，國內電商行業形勢驟變。A股市場上，可關注京東概念股：齊心文具（與京東商城簽訂《齊心一京東十億采購額戰略意向書》）、老板電器（京東商城結為戰略合作伙伴）、怡亞通（京東重要的供應璉合作伙伴）、用友軟件（與京東聯手為電子商務提供一站式服務）、航天信息（與京東商城在電子發票領域戰略合作）。