民營企業融資問題研究

摘 要：隨著中國經濟的高速發展，我國民營企業已經成為國民經濟的重要組成部分，民營企業在促進經濟發展、擴大社會就業、提供社會服務、增加財政收入等方面做出了巨大貢獻。但是，民營企業在迅速發展的同時，由于自身缺陷和外部環境多種因素也遇到許多問題，其中特別突出的問題是融資困難。本文結合民營企業自身的特點和局限性也是造成融資難的原因，通過分析并結合我國民營企業和我國融資環境的特點，本文就解決民營企業融資難的問題提出相關建議。

關鍵詞： 民營企業；融資；對策

1.我國民營企業融資現狀的一般分析

1.1 融資的內涵和分類

企業融資是指企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據企業未來經營與發展策略的需要，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。市場經濟條件下，民營企業融資的方式多種多樣，但基本方式有兩種：內源融資，是來源于企業內部的融資，包括所有者投入、企業留存收益和職工集資；外援融資，是主要源于企業外部的融資，包括銀行貸款、互聯網金融、債券融資、股權融資、風險投資和民間借貸。如圖1所示。

1.2 民營企業的重要地位和作用

改革開放20多年來，我國取得的經濟成就與民營企業的發展密不可分，民營企業已經成為國民經濟的重要組成部分。國家工商總局網站消息顯示，截至2013年3月底，我國實有企業1374.88萬戶，同比增長0.61%。其中，私營企業1096.67萬戶，增長1.01%，占企業總數的近80%。我國約60%以上的出口交貨值是民營企業創造的；我國新創造非農業崗位3億多個，其中私營、個體經濟就吸納了1.2億人；數據顯示，2013年前10個月，民營規模以上工業企業增加值累計增速為15.2%，在不斷夯實實體經濟基礎的過程中，民營工業企業做出了突出貢獻。

1.3 不同類型的民營企業對融資的不同要求

不同類型的民營企業融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。從融資的角度看，民營企業可分為制造業型、服務業型、高科技型以及社區型等幾種類型。各類型的中小企業的融資特點和要求如下：

（1）制造業型民營企業。制造業型民營企業的資金需求是比較多樣和復雜的，這是由其經營的復雜性所決定的。一般而言，制造業企業資金需求量較大，資金周轉相對較慢，經營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此，風險也相應地較大，融資難度也要大一些。

（2）服務業型民營企業。服務業型民營企業的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經營性開支借款。其特點是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但是，一般而言風險相對其它民營企業較小，因此是一般中小型商業銀行比較愿意給予貸款的對象。

（3）高科技型民營企業。高科技型民營企業除可通過一般民營企業可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的“風險投資基金”。這類基金既有政府設立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質一般屬于產權資金。

2.我國民營企業融資困難的原因分析

2.1 民營企業融資難的制度原因分析

2.1.1我國金融體系的特點導致民營企業融資難

（1）國有商業銀行追求貸款規模效益的經營宗旨造成對民營企業的“惜貸”

從國有商業銀行的角度看，商業銀行的運行機制導致對民營企業服務難。國有商業銀行長期擔負著為國有經濟提供金融服務的任務，把在國民經濟中占主導地位的國家基礎產業、支柱產業、大型企業等作為服務重點。而對民營企業普遍采取歧視態度，即所謂的所有制歧視。

（2）銀行體系結構不合理

目前，國有商業銀行仍處于壟斷地位，現有的幾家股份制銀行和地方性金融機構不僅數量有限，而且各金融機構與國有銀行業務趨同，市場趨同，沒有制定出合理的市場定位戰略，導致金融體系中缺乏與國有大銀行搭配合理的區域性和地方性金融機構，中小企業難以得到有力的金融支持。

2.1.2現有的直接融資渠道對民營企業障礙重重

中國資本市場僅有十幾年的發展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業的融資。從股票市場來看，按照相關規定，進入要求相對較低的深圳創業板市場發行股票，必須滿足以下的盈利、資產和股本條件：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。資產要求：最近一期末凈資產不少于兩千萬元；股本要求：企業發行后的股本總額不少于3000萬。

2.2民營企業融資難自身的原因分析

2.2.1 民營企業財務管理和經營管理不規范，信用不高

民營企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業沒有建立起現代企業制度，產權單一，企業規模小，科技含量低；經營行為短期化以及負債多、積累少，投資規模與市場競爭力不足，抗風險能力低，容易遭到市場的淘汰；財務管理和經營管理不規范。

2.2.2 民營企業信息不透明

由于民營企業屬于非國有企業，在現行的體制下，外部難以得到企業的信息，并且，很多民營企業確實存在管理不規范，信息不透明，賬務混亂的現象，致使貸款的管理成本高，風險大，從而使得民營企業信用可得性相對低下，這都導致了所謂的所有制歧視現象。

3.解決民營企業融資問題的對策

3.1 加強民營企業的公司治理建設

企業融資能力的強弱，取決于企業內部的管理水平。只有當企業有了較高的盈利水平和較強的償債能力，企業才能獲得廣泛的融資渠道；民營企業應逐步建立適應市場經濟發展要求的現代企業制度，逐步變原有的“家族式”管理企業為規范的股份制企業或有限責公司，建立起產權清晰、權責明確、保護嚴格、流轉通暢的現代企業制度。有了規范的企業制度，企業就能找到高水平的管理者，有了高水平的管理者，企業的資金融資渠道就容易暢通。endprint

3.2 充分利用“應收賬款保理”業務

應收賬款保理是在西方國家普遍應用的一種金融衍生產品，國內保理業務的出現也是剛興起的業務。顧名思義，應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。而且如果企業使用得當，可以循環使用銀行對企業的保理業務授信額度，從而最大程度地發揮保理業務的融資功能。尤其是對于那些客戶實力較強，有良好信譽，而收款期限較長的企業作用尤為明顯。

3.3 建立和健全民營企業融資的信用擔保體系

（1）大力發展互助性擔保制度。互助性擔保的優勢來自于民間擔保的產權結構、社區性和互助、互督、互保機制。

（2）建立完善民營企業信貸擔保體系。一是對于小額的貸款，放寬不動產抵押限制。二是制定和完善促進擔保業健康發展的法律法規，加強對信用擔保業的規范與監管。三是加大政策扶持和資金支持力度，完善各項配套措施。四是改善民營企業信用環境，提升民營企業信用能力。

結論：眾所周知，企業的融資渠道主要是向銀行貸款、發行企業債券和股票上市。在股票上市方面，國有企業特別是關系到國有經濟控制力的大中型國有企業，比民營企業在政策扶植方面更具有優勢。因此，除少數規模較大的知名的民營企業外，大部分民營企業很難通過股票上市的融資渠道獲得資金；還有些民營企業即使符合上市要求，但考慮到上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益，因而改制上市的積極性不高。在發行企業債券方面，由于涉及到金融風險問題，民營企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。在銀行貸款方面，銀行對民營企業不同程度上存在著所有制歧視，在信貸計劃中對民營企業的需求考慮較少，貸款的條件也往往高于國有企業。因此，一般金融機構不愿向他們發放貸款。可見，民營企業從銀行獲得貸款也是很困難的。

就我國民營企業融資存在的問題主要表現在：民營企業尚未建立起現代企業制度，財務管理和經營管理不規范，信用不高；民營企業信息不透明。為了解決民營企業融資難的問題，本文就解決我國民營企業融資難的問題提出幾點建議：首先，應加快民營企業的公司治理建設，加強科學管理，建立健全法人治理機構，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性；其次，民營企業可拓寬直接融資渠道，這需要國家的政策支持，建立完善多層次的資本市場；另外，民營企業也可拓寬間接融資渠道，這需要國有商業銀行對民營企業增加服務項目和降低門檻，也需要增建多種形式的中小企業金融機構，專門為民營企業服務。

參考文獻：

[1] 張厚義侯光明明立志梁傳運.《中國私營企業發展報告No.6（2005）》.社會科學文獻出版社.2005.12.01

[2] 劉新華.《我國中小企業融資理論述評》.《經濟學家》2005年第2期

[3] 李亞.《民營企業發展戰略》.中國方正出版社.2004.03.01

[4] 成學真.《困境與出路：西部地區非公有制經濟融資環境研究》.民族出版社.2005.09.01

作者簡介：劉師彤（1986.01-），女，土家族，廣東省珠海市人，研究方向：企業管理。endprint

3.2 充分利用“應收賬款保理”業務

應收賬款保理是在西方國家普遍應用的一種金融衍生產品，國內保理業務的出現也是剛興起的業務。顧名思義，應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。而且如果企業使用得當，可以循環使用銀行對企業的保理業務授信額度，從而最大程度地發揮保理業務的融資功能。尤其是對于那些客戶實力較強，有良好信譽，而收款期限較長的企業作用尤為明顯。

3.3 建立和健全民營企業融資的信用擔保體系

（1）大力發展互助性擔保制度。互助性擔保的優勢來自于民間擔保的產權結構、社區性和互助、互督、互保機制。

（2）建立完善民營企業信貸擔保體系。一是對于小額的貸款，放寬不動產抵押限制。二是制定和完善促進擔保業健康發展的法律法規，加強對信用擔保業的規范與監管。三是加大政策扶持和資金支持力度，完善各項配套措施。四是改善民營企業信用環境，提升民營企業信用能力。

結論：眾所周知，企業的融資渠道主要是向銀行貸款、發行企業債券和股票上市。在股票上市方面，國有企業特別是關系到國有經濟控制力的大中型國有企業，比民營企業在政策扶植方面更具有優勢。因此，除少數規模較大的知名的民營企業外，大部分民營企業很難通過股票上市的融資渠道獲得資金；還有些民營企業即使符合上市要求，但考慮到上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益，因而改制上市的積極性不高。在發行企業債券方面，由于涉及到金融風險問題，民營企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。在銀行貸款方面，銀行對民營企業不同程度上存在著所有制歧視，在信貸計劃中對民營企業的需求考慮較少，貸款的條件也往往高于國有企業。因此，一般金融機構不愿向他們發放貸款。可見，民營企業從銀行獲得貸款也是很困難的。

就我國民營企業融資存在的問題主要表現在：民營企業尚未建立起現代企業制度，財務管理和經營管理不規范，信用不高；民營企業信息不透明。為了解決民營企業融資難的問題，本文就解決我國民營企業融資難的問題提出幾點建議：首先，應加快民營企業的公司治理建設，加強科學管理，建立健全法人治理機構，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性；其次，民營企業可拓寬直接融資渠道，這需要國家的政策支持，建立完善多層次的資本市場；另外，民營企業也可拓寬間接融資渠道，這需要國有商業銀行對民營企業增加服務項目和降低門檻，也需要增建多種形式的中小企業金融機構，專門為民營企業服務。

參考文獻：

[1] 張厚義侯光明明立志梁傳運.《中國私營企業發展報告No.6（2005）》.社會科學文獻出版社.2005.12.01

[2] 劉新華.《我國中小企業融資理論述評》.《經濟學家》2005年第2期

[3] 李亞.《民營企業發展戰略》.中國方正出版社.2004.03.01

[4] 成學真.《困境與出路：西部地區非公有制經濟融資環境研究》.民族出版社.2005.09.01

作者簡介：劉師彤（1986.01-），女，土家族，廣東省珠海市人，研究方向：企業管理。endprint

3.2 充分利用“應收賬款保理”業務

應收賬款保理是在西方國家普遍應用的一種金融衍生產品，國內保理業務的出現也是剛興起的業務。顧名思義，應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款在滿足一定條件的情況下，轉讓給商業銀行，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金周轉。而且如果企業使用得當，可以循環使用銀行對企業的保理業務授信額度，從而最大程度地發揮保理業務的融資功能。尤其是對于那些客戶實力較強，有良好信譽，而收款期限較長的企業作用尤為明顯。

3.3 建立和健全民營企業融資的信用擔保體系

（1）大力發展互助性擔保制度。互助性擔保的優勢來自于民間擔保的產權結構、社區性和互助、互督、互保機制。

（2）建立完善民營企業信貸擔保體系。一是對于小額的貸款，放寬不動產抵押限制。二是制定和完善促進擔保業健康發展的法律法規，加強對信用擔保業的規范與監管。三是加大政策扶持和資金支持力度，完善各項配套措施。四是改善民營企業信用環境，提升民營企業信用能力。

結論：眾所周知，企業的融資渠道主要是向銀行貸款、發行企業債券和股票上市。在股票上市方面，國有企業特別是關系到國有經濟控制力的大中型國有企業，比民營企業在政策扶植方面更具有優勢。因此，除少數規模較大的知名的民營企業外，大部分民營企業很難通過股票上市的融資渠道獲得資金；還有些民營企業即使符合上市要求，但考慮到上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益，因而改制上市的積極性不高。在發行企業債券方面，由于涉及到金融風險問題，民營企業發行企業債券難以得到政府有關部門的批準。在銀行貸款方面，銀行對民營企業不同程度上存在著所有制歧視，在信貸計劃中對民營企業的需求考慮較少，貸款的條件也往往高于國有企業。因此，一般金融機構不愿向他們發放貸款。可見，民營企業從銀行獲得貸款也是很困難的。

就我國民營企業融資存在的問題主要表現在：民營企業尚未建立起現代企業制度，財務管理和經營管理不規范，信用不高；民營企業信息不透明。為了解決民營企業融資難的問題，本文就解決我國民營企業融資難的問題提出幾點建議：首先，應加快民營企業的公司治理建設，加強科學管理，建立健全法人治理機構，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性；其次，民營企業可拓寬直接融資渠道，這需要國家的政策支持，建立完善多層次的資本市場；另外，民營企業也可拓寬間接融資渠道，這需要國有商業銀行對民營企業增加服務項目和降低門檻，也需要增建多種形式的中小企業金融機構，專門為民營企業服務。

參考文獻：

[1] 張厚義侯光明明立志梁傳運.《中國私營企業發展報告No.6（2005）》.社會科學文獻出版社.2005.12.01

[2] 劉新華.《我國中小企業融資理論述評》.《經濟學家》2005年第2期

[3] 李亞.《民營企業發展戰略》.中國方正出版社.2004.03.01

[4] 成學真.《困境與出路：西部地區非公有制經濟融資環境研究》.民族出版社.2005.09.01

作者簡介：劉師彤（1986.01-），女，土家族，廣東省珠海市人，研究方向：企業管理。endprint