西部煤炭航母成功上市 陜西煤業豐厚分紅水平值得期待

2014年1月28日，陜西煤業股份有限公司（以下簡稱“陜西煤業”）在萬眾矚目之下成功登陸A股市場，成就了新股發行重啟以來A股市場上最大規模的IPO。

上市首日，陜西煤業開盤價為4.80元/股，較發行價高開20%，盤中最高價達5.76元/股，尾盤震蕩收窄至4 . 5 5元/股，全天漲幅約13.75%，振幅約33.75%，成交量為8，884.87萬股，成交金額約4.17億元，換手率為17.77%。

截至2014年2月7日，陜西煤業收盤價為4.10元/股，較發行價上漲2. 5%。上市共4日，陜西煤業成交量為51，400. 30萬股，成交金額約22.37億元，區間振幅為43.50%。

作為全國第三大產煤基地、陜西省唯一的煤炭上市公司，陜西煤業在過去三年中煤炭產量從8，436萬噸增長到10，660萬噸，年復合增長率達12.41%，產量規模與所有國內已上市煤炭企業相比，位列第三位。此外，公司還積極改造老礦，提升產能，未來新增產量將絕大部分源于新建的高產高效礦井。這里地質條件簡單，煤層賦存穩定，煤質優良，開采系統簡單，設備、工藝、技術先進，礦井安全生產保障能力強，單位生產成本低，全員工效高，其盈利能力高于老礦，有利于增強公司盈利能力。

陜西煤業良好的區位優勢也將推動其盈利能力的上升。陜西省地處我國煤炭資源富集的西部地區的最東部，周邊與河南、湖北、重慶、四川等8省區市相鄰，具有聯結東西、溝通南北的區位優勢，是西部地區的交通樞紐、國家能源戰略西移的重點，也是能源中心市場消費地的前沿。鐵路運輸方面，東西向的交通大動脈隴海線、太中銀線橫穿陜西省，南北向的包西復線縱貫陜西，使得陜西省內煤炭產品得以與隴海線、太中銀線等鐵路干線以及神朔線、寧西線、侯月線、襄渝線和西康線等重要支線連通，將煤炭產品輸往各主要煤炭需求省份，尤其是對于華中及西南新興缺煤地區的煤炭供應具有突出的優勢。

目前隴海客貨分流、寧西復線、西平線、西合復線、西康復線、黃韓侯線的新建、改造正在進行。按照國家鐵路網及陜西省鐵路規劃，隨著“十二五”期間蒙西至華中地區等煤運通道的建設以及“十二五”末陜西省“兩縱五橫八輻射一城際”的鐵路網的基本形成，將大大改善陜西煤業煤炭外運狀況，有利于進一步提升陜西優質煤炭的市場價值，增加公司的產銷量及市場競爭力。

此外，陜西煤業以煤炭開采、洗選加工及銷售為核心的主營業務突出，原煤開采毛利率及綜合毛利率兩項指標領先于同行業。伴隨著精煤產量占煤炭總產量比例的上升，煤炭鐵路運輸比例的擴大及銷售半徑的提升，陜西煤業的產運銷結構將大幅改善，盈利空間廣闊。

在不斷提升企業價值的同時，陜西煤業始終將投資者利益放在重要位置。根據陜西煤業制定的股東分紅回報規劃，除公司有重大資金支出安排或股東大會批準的其他重大特殊情況外，公司在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，采用現金方式分配股利，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的30%。2010年度、2011年度和2012年度，陜西煤業實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5 4 .70億元、9 0.74億元、6 4 .17億元，分配現金股利分別為27.0 0億元、31. 50億元、22 .50億元，分配的現金股利占當年歸屬于母公司股東的凈利潤比例分別為49.36%、34.71%、35.06%。預計未來幾年隨著宏觀經濟的改善，公司業績也將企穩，在確保公司資本投入的基礎上，可維持目前的分紅水平。作為資本市場的新興權重藍籌股，陜西煤業定將恪守承諾，保證投資者利益，與投資者建立長期良好的關系，共同成長，實現共贏。